এমএস এক্সেলে পরিপক্কতার জন্য ফলন গণনা করতে শিখুন

পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম) বন্ডের ফলন বোঝা স্থির আয়ের বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি প্রয়োজনীয় কাজ। তবে ওয়াইটিএমকে পুরোপুরি উপলব্ধি করতে আমাদের প্রথমে সাধারণভাবে বন্ডগুলি কীভাবে মূল্য দিতে হবে তা নিয়ে আলোচনা করা উচিত। Traditionalতিহ্যবাহী বন্ডের মূল্য পরিপক্বতার সময়ে বন্ডের মূল (ফেস ভ্যালু বা সমমূল্য) ayণ পরিশোধের সাথে, ভবিষ্যতের সমস্ত সুদের পরিশোধের নগদ প্রবাহের (নগদ প্রবাহ) একত্রিত করে নির্ধারিত হয়।

এই নগদ প্রবাহ এবং প্রিন্সিপালকে ছাড় দেওয়ার জন্য যে হার ব্যবহৃত হয় তাকে "প্রয়োজনীয় হারের রিটার্ন" বলা হয়, যা বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলি ওজন করে যাচ্ছেন তাদের প্রয়োজনীয় রিটার্নের হার।

কী Takeaways

• বন্ডের পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম) গণনা করার জন্য, ভবিষ্যতে সমস্ত সুদের অর্থ প্রদানের (নগদ প্রবাহ) এর বর্তমান মূল্যকে সংযুক্ত করে, বন্ডের মূল মূল্য (সমমূল্য বা সমমূল্যের) সাথে বন্ডগুলি কীভাবে নির্ধারণ করা হয় তা বোঝা জরুরি at পরিপক্কতা aণপত্রের দাম মূলত কুপনের হারের মধ্যে পার্থক্য - একটি পরিচিত চিত্র এবং প্রয়োজনীয় হার - একটি অনুমানকৃত চিত্রের উপর নির্ভর করে ou কৌপনের হার এবং প্রয়োজনীয় রিটার্ন পরের মাসগুলিতে এবং বছরের পর বছর ঘন ঘন মেলে না an, যেমন বাজারের ইভেন্টগুলি সুদের হারের পরিবেশকে প্রভাবিত করে।

কিভাবে একটি বন্ড মূল্য

Traditionalতিহ্যবাহী বন্ধনের দাম নির্ধারণের সূত্রটি হ'ল:

পিভি = (1 + আর) 1 পি + (1 + আর) 2 পি + ⋯ + পি + (1 + আর) এন প্রিন্সিপাল যেখানে: পিভি = বন্ডের বর্তমান মূল্য = অর্থ প্রদান, বা কুপন রেট × সমান মান pay পেমেন্টের সংখ্যা প্রতি বছর = ফেরতের প্রয়োজনীয় হার return প্রদানকারীর সংখ্যা বছরের প্রিন্সিপাল = সমান (মুখের) বন্ডের মান = পরিপক্কতা অবধি বছরের

বন্ডের মূল্য অতএব কুপনের হারের মধ্যে পার্থক্যের উপর নির্ভর করে, যা একটি পরিচিত চিত্র, এবং প্রয়োজনীয় হার, যা অনুমান করা হয়।

ধরুন, 100 ডলার বন্ডের কুপনের হার 5%, যার অর্থ বন্ড প্রতি বছর $ 5 প্রদান করে এবং বন্ডের ঝুঁকি প্রাপ্তিতে প্রয়োজনীয় হার - 5%। কারণ এই দুটি পরিসংখ্যান অভিন্ন, বন্ডটির দাম সমান বা $ 100 হবে।

এটি নীচে দেখানো হয়েছে (দ্রষ্টব্য: যদি টেবিলগুলি পড়া শক্ত হয় তবে দয়া করে ডান ক্লিক করুন এবং "চিত্র দেখুন" চয়ন করুন):

ইস্যু হওয়ার পরে একটি বন্ডের মূল্য নির্ধারণ করা

বন্ডগুলি প্রথম জারি করা হলে সমানভাবে বাণিজ্য করে। প্রায়শই, কুপনের হার এবং প্রয়োজনীয় রিটার্ন পরবর্তী মাস এবং বছরগুলিতে মেলে না, কারণ ইভেন্টগুলি সুদের হারের পরিবেশকে প্রভাবিত করে। এই দুটি হারের সাথে মেলে ব্যর্থতার ফলে বন্ডের দাম উপরের সমানকে বোঝায় (তার মুখের মূল্যের প্রিমিয়ামে বাণিজ্য) বা দামের পার্থক্যের জন্য ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য সমুদ্রের নীচে (তার মুখের মূল্যে ছাড়) বাণিজ্য হ্রাস পাবে ।

পরিপক্কতা অবধি পাঁচ বছর বাকি রেখে উপরের মতো একই বন্ড (5% কুপন, প্রতি বছরে $ 100 মূল্যের উপর 5 ডলার প্রদান করে) নিন। যদি বর্তমান ফেডারাল রিজার্ভ রেট 1% হয় এবং অন্যান্য অনুরূপ ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডগুলি 2.5% এ থাকে (তারা প্রতি বছরে 50 2.50 মূল প্রতি মূল্য প্রদান করে), এই বন্ডটি খুব আকর্ষণীয় দেখাচ্ছে: 5% সুদের অফার ara তুলনীয় debtণের সরঞ্জামের দ্বিগুণ ।

এই দৃশ্যের পরিপ্রেক্ষিতে, বাজারে এই পার্থক্যের হারকে প্রতিফলিত করতে তুলনামূলকভাবে বন্ডের দাম সামঞ্জস্য করা হবে। এই ক্ষেত্রে, বন্ড 111.61 ডলার একটি প্রিমিয়াম পরিমাণে বাণিজ্য করবে। 111.61 ডলার বর্তমান মূল্য আপনি পরিপক্কতার সময়ে যে 100 ডলার পাবেন তা থেকে বেশি, এবং যে $ 11.61 আপনি বন্ডের জীবনকালীন অতিরিক্ত নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্যের পার্থক্যের প্রতিনিধিত্ব করে (5% বনাম প্রয়োজনীয় 2.5% প্রয়োজনীয় রিটার্ন))।

অন্য কথায়, অন্যান্য সমস্ত হারগুলি যখন খুব কম হয় তখন সেই 5% সুদ পেতে, আপনাকে অবশ্যই আজ 111.61 ডলারে কিছু কিনতে হবে যা আপনি জানেন যে ভবিষ্যতে কেবলমাত্র 100 ডলার হবে। এই তফাতকে যে হারটি স্বাভাবিক করে তোলে তা হ'ল পরিপক্কতার ফলন।

এক্সেলে পরিপক্কতার জন্য ফলন গণনা করা হচ্ছে

উপরোক্ত উদাহরণগুলি বছরে প্রতিটি নগদ প্রবাহকে বিভক্ত করে। এটি বেশিরভাগ আর্থিক মডেলিংয়ের জন্য একটি দুর্দান্ত পদ্ধতি কারণ সর্বোত্তম অনুশীলনগুলি নির্দেশ করে যে সমস্ত গণনার উত্স এবং অনুমানগুলি সহজেই শ্রাবণযোগ্য হতে পারে। যাইহোক, যখন কোনও বন্ডের মূল্য নির্ধারণের বিষয়টি আসে আমরা নিম্নলিখিত সত্যগুলির কারণে এই নিয়মটিকে ব্যতিক্রম করতে পারি:

• কিছু কিছু বন্ডের পরিপক্কতার অনেক বছর (দশক) থাকে এবং একটি বার্ষিক বিশ্লেষণ, যেমন উপরে দেখানো হয়েছে, ব্যবহারিক নাও হতে পারে তথ্যগুলির সর্বাধিক জ্ঞাত এবং স্থির: আমরা সমান মান জানি, আমরা কুপন জানি, এবং আমরা পরিপক্কতার বছরগুলি জানি ।

এই কারণে, আমরা নিম্নরূপে ক্যালকুলেটর সেট আপ করব:

উপরের উদাহরণে, প্রতি বছর দুটি কুপন অর্থ প্রদানের মাধ্যমে পরিস্থিতিটি কিছুটা বাস্তবসম্মত তৈরি হয়েছে, এজন্যই ওয়াইটিএম 2.5.১ প্রথম উদাহরণগুলিতে প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হারের 2.5% থেকে কিছুটা উপরে।

ওয়াইটিএমগুলি নির্ভুল হওয়ার জন্য, এটি দেওয়া হল যে বন্ডহোল্ডারদের পরিপক্কতা অবধি বন্ধন ধরে রাখতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হতে হবে!