টেক স্টার্টআপগুলি বিনিয়োগকারীদের মূলধনের বালতি বোঝা অঙ্কন করছে, তবে সম্ভাব্য আয়গুলি হ্রাস পাচ্ছে। যখন বাস্তবতা অবশেষে সেট হয়, একটি ক্রাশ অনিবার্য, বিভিন্ন পর্যবেক্ষক সতর্ক করে দেন। ভিলেনোভা বিশ্ববিদ্যালয় স্কুল অফ বিজনেসের অ্যাকাউন্টিং এবং তথ্যের একজন প্রশিক্ষক কীথ রাইট সিএনবিসির পক্ষে একটি ভাষ্য লিখেছেন: "আপনি যদি এটিকে হারিয়ে ফেলেন তবে প্রযুক্তি ইউনিকর্ন বুদবুদ ইতিমধ্যে পৌঁছেছে। এবং এটি সব হতে চলেছে উত্সাহ থেকে এখান থেকে। বিপুল পরিমাণ লোকসান হ'ল উদ্যোগের মূলধন দ্বারা পরিচালিত শুরুগুলি যা কিছু ক্ষেত্রে 50% এরও বেশি মূল্যায়ন করা হয়। " তিনি আরও যোগ করেছেন, দুর্ভাগ্যজনকভাবে, "আমরা এখন সরকারীভাবে 2000 এর মার্চের চেয়ে বড় একটি প্রযুক্তি বুদবুদে রয়েছি""
ক্রাশ এবং জ্বলন্ত ঘটনা
এখনও বেসরকারী মালিকানাধীন অতিমাত্রায় প্রযুক্তিগত স্টার্টআপগুলি ছাড়াও সাম্প্রতিক বছরগুলিতে কয়েকটি অতি-চাপযুক্ত আইপিও ক্র্যাশ করেছে, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা জ্বলে উঠেছে। সাম্প্রতিক উচ্চ-প্রোফাইলের হতাহতের মধ্যে হ'ল ফিবিট ইনক। (এফআইটি) এর শেয়ার, যা পরিধানযোগ্য ডিভাইসগুলির প্রস্তুতকারক যা ব্যবহারকারীদের অনুশীলন প্রোগ্রামগুলিতে মেনে চলতে সহায়তা করে এবং সামাজিক মিডিয়া সংস্থা স্ন্যাপ ইনক। (এসএনএপি)। প্রযুক্তির বাইরে, বড় ক্ষতিগ্রস্থদের মধ্যে খাবার কিট বিতরণ পরিষেবা ব্লু এপ্রোন হোল্ডিংস ইনক। (এপিআরএন) এবং জার্মান ভিত্তিক হোটেল অনুসন্ধান ইঞ্জিন ট্রিভাগো এনভি (টিআরভিজি) অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। ২৫ শে মে এর কাছাকাছি সময়ে, এই শেয়ারগুলি তাদের নিজ নিজ প্রস্তাবের দাম থেকে ৮২%, ৫ 56%, %৯% এবং ৫ 56% কমেছে।
ওয়াইচার্টস দ্বারা এফআইটি ডেটা
ইউনিকর্নদের সাথে ঝামেলা
"ইউনিকর্ন" শব্দটি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে প্রাইভেট-হোল্ড স্টার্টআপগুলিতে 1 বিলিয়ন ডলার বা তারও বেশি মূল্যায়নের সাথে প্রয়োগ করা হয়েছে। এই মূল্যবানগুলি প্রায়শই তাদের ব্যবসায়ের মডেল এবং ভবিষ্যতের সম্ভাবনা সম্পর্কে অত্যধিক-আশাবাদী দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিফলিত করে। রাইট ন্যাশনাল ব্যুরো অফ ইকোনমিক রিসার্চ (এনবিইআর) এর সাম্প্রতিক গবেষণার উদ্ধৃতি দিয়েছে যা সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে গড় ইউনিকর্ন প্রায় 50% দ্বারা মূল্যায়ন করা হয় এবং এর ফলস্বরূপ যে বেশিরভাগ ইউনিকর্নদের প্রকৃত মূল্যায়ন হয় 1 বিলিয়ন ডলারের নিচে।
২০১০ সালে প্রতিষ্ঠিত বিউটি পণ্যগুলির সাবস্ক্রিপশন বিক্রেতা বার্চবক্স কখনও ইউনিকর্ন স্ট্যাটাসে পৌঁছায়নি, রাইট এটিকে অতিরিক্ত মূল্যায়নের ক্ষেত্রে স্টাডি হিসাবে উল্লেখ করেছেন। একবার কল্পনা করা যায় প্রায় $ 500 মিলিয়ন ডলার হিসাবে, হিজ ফান্ড ভাইকিং গ্লোবাল ইনভেস্টরস সম্প্রতি রেকোডনেটনে প্রতি 15 মিলিয়ন ডলারে একটি নিয়ন্ত্রণকারী সুদ অর্জন করেছে। গত গ্রীষ্মে বার্চবক্স বিক্রয়ের জন্য রাখা হয়েছিল, তবে ওয়ালমার্ট ইনক। (ডাব্লুএমটি) এবং কিউভিসি গ্রুপ (কিউভিসিএ) সহ বিভিন্ন প্রতিষ্ঠিত খুচরা বিক্রেতারা আগুন-বিক্রয়ের দামেও আগ্রহী ছিলেন না বলে জানা গেছে। নিবন্ধে বলা হয়েছে, ভাইকিং সহ বিভিন্ন শীর্ষস্থানীয় উদ্যোগের মূলধন সংস্থাগুলি এর আগে এই কোম্পানির মধ্যে $ 90 মিলিয়ন ডুবেছিল এবং অন্যরা সম্পূর্ণ ক্ষতিগ্রস্থ হতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে, নিবন্ধে বলা হয়েছে।
রাইট রাইড হেলিং পরিষেবা সম্পর্কে সন্দিহান উবার টেকনোলজিস, সর্বোচ্চ মূল্যবান বেসরকারী প্রযুক্তি সংস্থা। ২০১ 2016 সালে দ্রুত বর্ধমান উপার্জন যা.5.৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, তবুও তিনি নোট করেছেন যে এটি এখনও ২.৮ বিলিয়ন ডলার হ্রাস পেয়েছে। 2018 এর প্রথম ক্যালেন্ডার কোয়ার্টারে একটি প্রযুক্তিগত ভিত্তিতে উবার একটি মুনাফা পোস্ট করেছিলেন, তবে বিশ্লেষকরা বলছেন এটি ধারাবাহিক এবং শক্ত লাভ করা খুব দূরে। তিনি বাজেফিড, ভাইস মিডিয়া এবং ক্রেডিট কর্ম, উচ্চ-প্রোফাইল ইউনিকর্নগুলির বিষয়ে তাদের সমান সন্দেহজনক, যা তাদের 2017 এর রাজস্ব লক্ষ্যমাত্রা হারিয়েছে।
অতিরিক্ত মূল্যবান আইপিও
ট্রাইভাগোকে একটি বিষয় হিসাবে উল্লেখ করে রাইট ইঙ্গিত করে, "যখন কোনও ইউনিকর্নকে অতিরিক্ত মূল্য দেওয়া হয়, বাজারটি এই সত্যটি আবিষ্কার করতে বেশি সময় নেয় না, " রাইট ইঙ্গিত করে। রয়টার্সের খবরে বলা হয়েছে, ২০১ offering সালের ডিসেম্বরে এর প্রাথমিক অফারটি প্রত্যাশার চেয়ে ২৩% থেকে ৩৩% কম বেড়েছে, কম দামের দাম এবং কম শেয়ার কেনার সংমিশ্রণের কারণে, রয়টার্স জানিয়েছে। উপরে উল্লিখিত হিসাবে, সংস্থার শেয়ারগুলি এখন তাদের চিহ্নিত-ডাউন প্রস্তাবের দামের অর্ধেকেরও কম দামের।
রাইট যোগ করেছেন, সাধারণভাবে স্টার্টআপসের মধ্যে অপ্রতিরোধ্য মূল্যবৃদ্ধির আরেকটি সূচক হ'ল বেশিরভাগই অলাভজনক উদ্যোগ হিসাবে সর্বজনীনভাবে প্রকাশিত হচ্ছেন। ফ্লোরিডা ইউনিভার্সিটির ব্যবসায়িক অধ্যাপক জে রিটারের গবেষণা অনুসারে, আইপিওগুলি অধ্যয়নের ক্ষেত্রে বিশেষজ্ঞ হয়েছেন, ২০১৩ সালের ১ 160০ টি আইপিও-র মধ্যে, এই কোম্পানির 76 76% তাদের 12 বছরের প্রথম দিকে প্রাপ্য লাভ করতে ব্যর্থ হয়েছিল। 35 বছরেরও বেশি সময় ধরে এটি ডটকম বুদ্বুদ বছরের সাথে একটি অশুভ সমান্তরাল উপস্থাপন করে, রাইট বলেছেন: 2000 সালে আইপিওগুলির 81% অলাভজনক সংস্থার ছিল।
Y YCharts দ্বারা এসপিএক্স ডেটা
বিলম্বিত আইপিও
রাইট অনুসারে, 1999 থেকে আইপিওতে বনাম 4 বছর আগে আইপিওতে যেতে আজকের গড় প্রযুক্তি স্টার্টআপটি 11 বছর সময় নেয়। ভেনচার ক্যাপিটাল ফান্ড অর্থের সাথে ফ্লাশ হওয়ার পাশাপাশি জাম্পস্টার্ট আওয়ার বিজনেস স্টার্টআপস (জওবিএস) আইন হেজ ফান্ড এবং মিউচুয়াল ফান্ডকেও বেসরকারী ইক্যুইটির উত্স হিসাবে উত্সাহিত করেছে, তিনি উল্লেখ করেছেন। বেসরকারী মূলধনের এই নতুন উত্সগুলি স্টার্টআপগুলিকে পাবলিক সিকিওরিটির বাজারগুলিতে ট্যাপ করার আগে অর্থ সংগ্রহের জন্য অতিরিক্ত সময় দেয়। ফলস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আইপিওগুলির সংখ্যা হ্রাস পাচ্ছে, ১৯৯ and এবং ২০০০ সালে প্রতি বছর গড়ে ৪66 জন থেকে প্রতি বছর স্ট্যাটিস্টায় সাফল্য অর্জনকারী ১ years বছরে গড়ে প্রতি বছর ১৪৪ হয়ে দাঁড়িয়েছে।
অর্থের জন্য কিছুই নেই
রাইট অনুসারে জববিএস আইনের আরেকটি প্রভাব হ'ল স্টার্টআপগুলি ক্রমবর্ধমান শেয়ারের শ্রেণি সরবরাহ করে যা বিনিয়োগকারীদের ভোটাধিকার, সম্পত্তির অধিকার, লভ্যাংশের অধিকার বা কোম্পানির রেকর্ড পরিদর্শন করার অধিকার সরবরাহ করে না। এদিকে, তিনি আরেকটি গবেষণা সমীক্ষা উদ্ধৃত করেছেন যা শুরুতে শেয়ারের গড় গড় মূল্যায়ন ৪৯% পেয়েছে, লেখকরা এই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেন যে কারণ কম অধিকার সহ পুরানো শেয়ার ক্লাসগুলিকে আরও নতুন ক্লাস হিসাবে সমান মান হিসাবে চিহ্নিত করা হয়েছে যেগুলি আরও অফার করত অতিরিক্ত বিনিয়োগকারীদের প্রলুব্ধ করার অধিকার।
স্নাপ, যা শেয়ারহোল্ডারদের কোনও ভোটাধিকার দেয়নি, তরুণ প্রযুক্তিবিদদের দৃষ্টিভঙ্গি কীভাবে প্রায় রাতারাতি নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হতে পারে তার একটি উদাহরণ এটিও। এই বছরের শুরুর দিকে, স্নাপকে সামাজিক নেটওয়ার্কিং নেতা ফেসবুক ইনক। (এফবি) এর ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতামূলক হুমকি হিসাবে উল্লেখ করা হচ্ছিল। (আরও তথ্যের জন্য, আরও দেখুন: টুইটার, স্ন্যাপ দ্বারা ফেসবুকের বৃদ্ধি হুমকি দেওয়া হয়েছে )
'আরও মৃত ইউনিকর্ন আশা করি'
"আরও মৃত ইউনিকর্ন দেখার প্রত্যাশা করুন, " রাইট সমাপ্ত করে বলে, "আপনি যদি শিগগিরই কোনও ইউনিকর্ন আইপিওতে বিনিয়োগ করতে চান, তবে দুবার চিন্তা করুন।" তিনি ইঙ্গিত করেছেন যে years০% এরও বেশি স্টার্টআপগুলি 10 বছর পরে ব্যর্থ হয় এবং বেশ কয়েকটি আর্থিক মডেল ভবিষ্যদ্বাণী করে যে আজকের ৮০% ইউনিকর্ন দুটি বছরের মধ্যেই ব্যর্থ হবে। তিনি ব্যক্তিগতভাবে অনুষ্ঠিত স্টার্টআপগুলিতে কী পরিমাণ ঝুঁকি নিয়ে থাকতে পারে তা খতিয়ে দেখার জন্য তিনি মিউচুয়াল ফান্ড এবং বিনিয়োগের তহবিলগুলিতে বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ দেন।
