বিকল্প মূল্য তত্ত্ব সংজ্ঞা

অপশন প্রাইসিং থিওরি কী?

বিকল্প মূল্যের তত্ত্বটি বিকল্পের মূল্য তাত্ত্বিকভাবে মূল্য দিতে ভেরিয়েবল (স্টক মূল্য, অনুশীলনের মূল্য, অস্থিরতা, সুদের হার, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়) ব্যবহার করে। মূলত, এটি কোনও বিকল্পের ন্যায্য মূল্যের একটি অনুমান সরবরাহ করে যা ব্যবসায়ীরা তাদের কৌশলকে মুনাফা সর্বাধিকীকরণের জন্য অন্তর্ভুক্ত করে। বিকল্পগুলির মূল্যায়নের জন্য সাধারণত ব্যবহৃত কিছু মডেল হ'ল ব্ল্যাক-শোলস, দ্বিপদী বিকল্প মূল্য এবং মন্টে-কার্লো সিমুলেশন। এই তত্ত্বগুলিতে অন্যান্য সম্পদগুলি থেকে সাধারণত তাদের কোম্পানির সাধারণ স্টকের দামের মূল্য অর্জন করার কারণে ত্রুটির জন্য বিস্তৃত মার্জিন থাকে।

অপশন প্রাইসিং থিওরি বোঝা

বিকল্প মূল্য তত্ত্বের প্রাথমিক লক্ষ্যটি হল কোনও বিকল্প ব্যবহার করা হবে বা মেয়াদ উত্তীর্ণ হওয়ার পরে ইন-দ্য মানি (আইটিএম) হওয়ার সম্ভাবনাটি গণনা করা। অন্তর্নিহিত সম্পত্তির দাম (স্টক প্রাইস), অনুশীলনের মূল্য, অস্থিরতা, সুদের হার এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়, যা গণনার তারিখ এবং বিকল্পের অনুশীলনের তারিখের মধ্যে দিনের সংখ্যা, সাধারণত ব্যবহৃত হয় এমন ভেরিয়েবল যা গাণিতিক মডেলগুলিতে ইনপুট হিসাবে প্রাপ্ত হয় বিকল্পের তাত্ত্বিক ন্যায্য মান।

কোনও সংস্থার স্টক এবং স্ট্রাইকের দামগুলি ছাড়াও সময়, অস্থিরতা এবং সুদের হারগুলি কোনও বিকল্পকে সঠিকভাবে মূল্য নির্ধারণের ক্ষেত্রেও বেশ অবিচ্ছেদ্য। একজন বিনিয়োগকারী যতক্ষণ বিকল্প ব্যবহার করতে হবে, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় এটি আইটিএম হওয়ার সম্ভাবনা তত বেশি। একইভাবে, অন্তর্নিহিত সম্পদ যত বেশি উদ্বায়ী হয়, এটি আইটিএমের মেয়াদ আরও বাড়িয়ে দেবে od উচ্চ সুদের হারগুলি উচ্চতর বিকল্পের দামগুলিতে অনুবাদ করা উচিত।

বিপণনযোগ্য বিকল্পগুলির জন্য অ-বিপণনযোগ্য বিকল্পগুলির চেয়ে পৃথক মূল্যায়ন পদ্ধতি প্রয়োজন। রিয়েল ট্রেড অপশনের দামগুলি উন্মুক্ত বাজারে নির্ধারিত হয় এবং সমস্ত সম্পদের মতোই মানটি তাত্ত্বিক মান থেকে পৃথক হতে পারে। যাইহোক, তাত্ত্বিক মান থাকার ফলে ব্যবসায়ীদের সেই বিকল্পগুলি কেনাবেচা করে লাভের সম্ভাবনা মূল্যায়ন করতে দেওয়া হয়।

আধুনিক দিনের বিকল্পগুলির বাজারের বিবর্তনকে 1973 সালের ফিশার ব্ল্যাক এবং মাইরন শোলস দ্বারা প্রকাশিত মূল্যের মডেল হিসাবে চিহ্নিত করা হয়। ব্ল্যাক-স্কোলস সূত্রটি একটি পরিচিত মেয়াদোত্তীর্ণ তারিখ সহ আর্থিক সরঞ্জামগুলির জন্য একটি তাত্ত্বিক মূল্য অর্জন করতে ব্যবহৃত হয়। তবে এটি একমাত্র মডেল নয়। কক্স, রস, এবং রুবিনস্টাইন দ্বিপদী বিকল্প বিকল্প মূল্য মডেল এবং মন্টে-কার্লো সিমুলেশনও ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়।

কী Takeaways

• বিকল্প মূল্যায়ন তত্ত্বটি একটি বিকল্পকে তাত্ত্বিকভাবে মূল্য দিতে ভেরিয়েবল (স্টক মূল্য, ব্যায়ামের মূল্য, অস্থিরতা, সুদের হার, মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়ার সময়) ব্যবহার করে। বিকল্প মূল্য নির্ধারণের তত্ত্বের প্রাথমিক লক্ষ্যটি কোনও বিকল্প ব্যবহার করার সম্ভাবনাটি গণনা করা, বা ইন- সমাপ্তির সময় অর্থ-অর্থ (আইটিএম) options বিকল্পগুলির জন্য মূল্যবান হিসাবে ব্যবহৃত কয়েকটি সাধারণ মডেল হ'ল ব্ল্যাক-শোলস, দ্বিপদী বিকল্প দাম এবং মন্টে-কার্লো সিমুলেশন।

ব্ল্যাক-স্কোলস অপশন প্রাইসিং থিওরি ব্যবহার করা

মূল ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলটির জন্য পাঁচটি ইনপুট ভেরিয়েবলের প্রয়োজন ছিল - কোনও বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য, স্টকের বর্তমান মূল্য, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়, ঝুঁকিমুক্ত হার এবং অস্থিরতা। অস্থিরতার প্রত্যক্ষ পর্যবেক্ষণ অসম্ভব, সুতরাং এটি অবশ্যই অনুমান করা বা বোঝা উচিত। এছাড়াও, প্রকৃত অস্থিরতা historicalতিহাসিক বা অনুধাবিত অস্থিরতার মতো নয়। বর্তমানে লভ্যাংশগুলি প্রায়শই ষষ্ঠ ইনপুট হিসাবে ব্যবহৃত হয়।

অতিরিক্তভাবে, ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল ধরে নিয়েছে স্টকের দামগুলি লগ-সাধারণ বিতরণ অনুসরণ করে কারণ সম্পদের দামগুলি নেতিবাচক হতে পারে না। মডেল দ্বারা করা অন্যান্য অনুমানগুলি হ'ল কোনও লেনদেন ব্যয় বা কর নেই, ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার সকল পরিপক্বতার জন্য স্থির থাকে, যে অর্থের ব্যবহারের সাথে সিকিওরিটির ছোট বিক্রয় অনুমোদিত, এবং ঝুঁকি ছাড়াই কোনও সালিসের সুযোগ নেই ।

স্পষ্টতই, এই অনুমানগুলির মধ্যে কিছু সময় ধরে রাখা হয় না। উদাহরণস্বরূপ, মডেলটি ধরে নিয়েছে যে বিকল্পের জীবনকাল ধরে অস্থিরতা স্থির থাকে। এটি অবাস্তব নয়, এবং সাধারণত এটি হয় না, কারণ সরবরাহ ও চাহিদার মাত্রা নিয়ে অস্থিরতা ওঠানামা করে।

এছাড়াও, ব্ল্যাক-স্কোলস ধরে নিয়েছে যে বিকল্পগুলি ইউরোপীয় স্টাইল, কেবলমাত্র পরিপক্কতায় কার্যকর হয়। মডেল আমেরিকান স্টাইল বিকল্পগুলির সম্পাদনকে আমলে নেয় না, যা আগে যে কোনও সময় ব্যবহার করা যেতে পারে এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার দিন সহ। তবে, ব্যবহারিক উদ্দেশ্যে, এটি সর্বাধিক বিবেচিত মূল্যবান মডেলগুলির মধ্যে একটি। অন্যদিকে, দ্বিপদী মডেল দুটি স্টাইলের বিকল্পগুলি পরিচালনা করতে পারে কারণ এটি জীবনের সময়কালে প্রতিটি পয়েন্টে বিকল্পের মানটি পরীক্ষা করতে পারে।