পেমেন্ট-ইন-কিন্ড (পিআইকে) বন্ড কী?
পেমেন্ট-ইন-টাইপ (পিআইকে) বন্ড এমন এক ধরণের বন্ডকে বোঝায় যা প্রাথমিক সময়কালে নগদ না করে অতিরিক্ত বন্ডে সুদ প্রদান করে। বন্ড ইস্যুকারী সুদের অর্থ প্রদানের জন্য নতুন বন্ড তৈরি করতে অতিরিক্ত debtণ গ্রহণ করে। বন্ডের মেয়াদকালে নগদ সুদের অর্থ প্রদান না থাকায় পেমেন্ট-ইন-ধরণের বন্ডগুলি এক প্রকার মুলতুবি কুপন বন্ড হিসাবে বিবেচিত হয়।
পিআইকে বন্ড ইস্যুকারীদের ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকি বেশি থাকে, যার কারণে তাদের সাধারণত ফলন বেশি হয়। পিআইকে বন্ডে যারা অর্থ বিনিয়োগ করেন তাদের বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীই প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী।
কী Takeaways
- একটি পেমেন্ট-ইন-টাইপ বন্ড প্রাথমিক সময়কালে নগদ না হয়ে অতিরিক্ত বন্ডে সুদ দেয়। পিআইকে বন্ডগুলি সাধারণত আর্থিকভাবে ক্ষতিগ্রস্থ সংস্থাগুলি দ্বারা জারি করা হয়। এই বন্ডগুলিতে কম রেটিং থাকতে পারে এবং সাধারণত উচ্চতর হারে সুদ দেওয়া যেতে পারে। যদিও তারা কিছুটা আর্থিক স্বস্তি দিতে পারে, তবুও পিআইকে বন্ডগুলি তারল্য সমস্যাগুলিকে বাড়িয়ে তোলে কারণ এক পর্যায়ে debtণ পরিশোধ করতে হয়েছিল।
পেমেন্ট-ইন-কিন্ড (পিআইকে) বন্ডগুলি বোঝা
ভাল বা পরিষেবার জন্য অর্থ প্রদানের বিকল্প উপায় হিসাবে পেমেন্ট-ইন-ধরণের ব্যবহার করা হয়। পেমেন্ট-ইন-ধরণের বন্ডের সাথে, বন্ডটি খালাস না দেওয়া বা পরিপূর্ণতার সময়ে মুদ্রিত মূল শোধ না হওয়া পর্যন্ত কোনও ধারক নগদ সুদ প্রদান করা হয় না payment এটি বিনিয়োগকারীদের নগদ কুপনের অর্থ প্রদানের আর্থিক বোঝা হ্রাস করার এক প্রকার মেজানাইন debtণ। যে তারিখে কুপনের অর্থ প্রদানের সময়সীমা রয়েছে, বন্ড ইস্যুকারী অতিরিক্ত বন্ড, নোট বা পছন্দসই স্টক জারি করে পিআইকে debtণের উপর অর্জিত সুদের অর্থ প্রদান করে। সুদের নিষ্পত্তি করতে ব্যবহৃত সিকিওরিটিগুলি অন্তর্নিহিত সিকিওরিটির সাথে সমান, তবে অনেক ক্ষেত্রে তাদের বিভিন্ন শর্ত থাকতে পারে। কোনও নিয়মিত আয় নেই বলে নগদ প্রবাহ বা নিয়মিত আয়ের সন্ধানকারী বিনিয়োগকারীদের পেমেন্ট-ইন-ধরনের বন্ডগুলি কিনে নেওয়া উচিত নয়।
পিআইকে বন্ডগুলির সাধারণত পাঁচ বছর বা তার বেশি মেয়াদপূর্তির তারিখ থাকে এবং এটি অনিরাপদ থাকে, যার অর্থ তারা সম্পত্তির মাধ্যমে জামানত হিসাবে সমর্থন করে না। পিআইকে বন্ড ইস্যুকারী সংস্থাগুলি আর্থিকভাবে পীড়িত হতে পারে এবং তাদের বন্ডগুলিতে কম রেটিং থাকতে পারে তবে তারা সাধারণত উচ্চতর হারে সুদ দেয়। পিআইকে বন্ডগুলি একটি অস্বাভাবিক এবং উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ পণ্য হওয়ায় তারা প্রধানত পরিশীলিত বিনিয়োগকারীদের যেমন হেজ ফান্ডের কাছে আবেদন করে।
পেমেন্ট-ইন-ধরণের বন্ডগুলি সাধারণত পাঁচ বছরের বা তার বেশি সময়ের মধ্যে পরিপক্ক হয় এবং অনিরাপদ থাকে।
2000-এর দশকের গোড়ার দিকে প্রাইভেট ইক্যুইটি বর্ধমান হতে শুরু করলে এই ধরণের বন্ডগুলি সাধারণত জনপ্রিয় ছিল। বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটে আঘাত হানলে তারা তাদের দীপ্তি হারাতে শুরু করে।
পিআইকে বনাম নিয়মিত বন্ডস
কিছু বন্ড সুদের হারের সাথে ইস্যু করা হয়, এগুলি, নির্দিষ্ট আয় পরিভাষায়, কুপন রেট বলে। বিনিয়োগকারীরা অর্ধ-বার্ষিক কুপন প্রদানগুলি পান যা বন্ড বিনিয়োগকারীদের জন্য বিনিয়োগের (রিও) অফ রিটার্নের একটি ফর্ম। সুতরাং যে বন্ডহোল্ডার $ 1, 000 ডলারের ফেস ভ্যালু এবং 4% কুপনের সাথে বন্ড কিনে আধা-বার্ষিক অর্থ প্রদান করে সে বছরে দুবার সুদের আয়ের জন্য। 20 (½ x 4% x $ 1, 000) পাবে। ইস্যুকারী সত্তায় ক্রেডিট রেটিং যত কম হবে, তত বেশি ফলন বিনিয়োগকারীরা বন্ডের উপর আশা করতে পারে।
নিম্ন-গ্রেডের বন্ডগুলি কিনে বিনিয়োগকারীরা অর্থ প্রদানের ক্ষেত্রে ইস্যুকারী ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকির মুখোমুখি হন। যে ইস্যুকারী তরলতার সমস্যা নিয়ে চলেছে তার কাছে প্রাথমিক.ণপত্রের কাছে প্রাথমিক অধ্যক্ষ হিসাবে আরও বন্ড বিতরণের বিকল্প ছিল প্রাথমিক সময়ের জন্য bond এটি বন্ড হোল্ডারদের সুদের অর্থ প্রদান থেকে বন্ড ইস্যুকারীকে কিছু শ্বাসকষ্ট দেয়। কখনও কখনও বিনিয়োগকারীদের নগদ বা ধরণের তার কুপনের অর্থ প্রদানের বিকল্প থাকে। অতিরিক্ত বন্ড আকারে প্রাপ্ত কুপন প্রদানগুলি পেমেন্ট-ইন-ধরনের বন্ড হিসাবে উল্লেখ করা হয়।
পিআইকে বন্ডের সুবিধা এবং অসুবিধা
পিআইকে বন্ড ইস্যু করা এমন অনেক সংস্থার জন্য একটি বিকল্প যা নগদ প্রবাহ বা তরলতার সমস্যা অনুভব করে। এটি করার মাধ্যমে, বন্ড প্রদানকারীরা কুপনগুলিতে বন্ডহোল্ডারদের নগদ অর্থ প্রদানের বিষয়টি ভুলে যেতে পারে। তারা আরও তাত্ক্ষণিক সময়ে কিছুটা স্বস্তি পেতে পারে এবং অন্যান্য প্রয়োজনীয় ক্ষেত্রগুলির জন্য কিছু নগদ ছাড়িয়ে দিতে পারে।
এটি যদি কোনও বর হিসাবে মনে হয় তবে পিআইকে বন্ড প্রদান করা সমস্যা হতে পারে। এর কারণ এটি সংস্থাটির বিদ্যমান debtণের বোঝা এবং তারল্য সমস্যা যুক্ত করে, সংস্থাকে ওভারএলয়েজ করেছে। পিআইকে বন্ড প্রদান করা তার debtণের দৃ al়তা হ্রাস করে না, এটি কেবল ভবিষ্যতের debtণের দায়বদ্ধতার দিকে ঠেলে দেয়। যদি এটি তার তরলতার সমস্যাগুলি সেই মুহুর্তে সমাধান না করে তবে এটি ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকিতে পড়তে পারে।
একটি পিক বন্ড উদাহরণ
পিআইকে বন্ডগুলির ফলে আরও debtণ আসে যা ইস্যুকারীকে byণ পরিশোধ করতে হয়। পরিশোধের মূল পরিমাণ প্রতিবছর বৃদ্ধি পায়, ইস্যুকারীকে তরলতার ঝুঁকিতে ফেলে। ইস্যুকারী সংস্থা কর্তৃক গৃহীত আর্থিক উত্তোলনের বৃদ্ধিও এর ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকি বাড়িয়ে তোলে।
আসুন ধরে নেওয়া যাক যে সাত বছরের মধ্যে পরিপক্ক হওয়ার কারণে কোনও সংস্থা 10 মিলিয়ন ডলারের মূল পরিমাণে কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করে। বন্ডের শর্তাদি 9% নগদ কুপন প্রদান এবং বার্ষিক 6% পিআইকে সুদের অন্তর্ভুক্ত। প্রথম বছরে, বন্ডহোল্ডাররা $ 900, 000 (9% x $ 10 মিলিয়ন) নগদ অর্থ প্রদান করবে, এবং b 600, 000 (6% x $ 10 মিলিয়ন) অতিরিক্ত বন্ডে প্রদান করা হবে। এটি ইস্যুটির মূল পরিমাণ বৃদ্ধি করে.6 10.6 মিলিয়ন ($ 10 মিলিয়ন + $ 600, 000) করে। সপ্তম বছর শেষ না হওয়া পর্যন্ত এটি আরও জটিল হতে চলেছে। এই মুহুর্তে, nderণদাতাকে পরিপক্কতার সময় বন্ড প্রদান করা হলে নগদ অর্থের সাথে পেমেন্ট-ইন-প্রকারের সুদ পাবেন।
