পছন্দসই আবাসস্থল তত্ত্বটি কী?
পছন্দসই আবাস তত্ত্বটি একটি শব্দ কাঠামো তত্ত্ব যা বিভিন্ন বন্ড বিনিয়োগকারীরা অন্যটির তুলনায় একটি পরিপক্ক দৈর্ঘ্য পছন্দ করে এবং পরিপক্কতা সীমাটির জন্য একটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম উপলব্ধ থাকলে কেবলমাত্র তাদের পরিপক্কতা পছন্দের বাইরে বন্ড কিনতে আগ্রহী are তত্ত্বটি আরও পরামর্শ দেয় যে যখন সমস্ত কিছু সমান হয়, বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী ondsণপত্রের স্থলে স্বল্প-মেয়াদী বন্ডগুলি রাখতে পছন্দ করেন এবং দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলন সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী বন্ডের চেয়ে বেশি হওয়া উচিত।
কী Takeaways
- পছন্দের আবাস তত্ত্বটি বলে যে বন্ডের শব্দটির কাঠামোর ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীরা অন্যদের তুলনায় নির্দিষ্ট পরিপক্কতার দৈর্ঘ্য পছন্দ করেন। ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম (উচ্চ ফলন) পর্যাপ্ত পরিমাণে অন্য বন্ডে এম্বেড করা থাকলে বিনিয়োগকারীরা কেবল তাদের পছন্দের বাইরেই কিনতে ইচ্ছুক থাকেন preferred পছন্দের আবাস তত্ত্বটি পরামর্শ দেয় যে অন্য সকল সমান, বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী - এর চেয়ে স্বল্প-মেয়াদী বন্ড পছন্দ করতে পারে — মানে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডে ফলন বেশি হওয়া উচিত e একই সময়ে, বাজার বিভাজন তত্ত্বটি পরামর্শ দেয় যে বিনিয়োগকারীরা কেবল ফলন সম্পর্কে যত্নবান হন, কোনও পরিপক্কতার বন্ড কিনতে ইচ্ছুক।
কীভাবে পছন্দসই আবাসস্থল তত্ত্ব কাজ করে
Debtণ বাজারে সিকিওরিটিগুলি তিনটি বিভাগে ভাগ করা যায় can স্বল্প-মেয়াদী, মধ্যবর্তী মেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী.ণ। যখন এই টার্ম ম্যাচিউরিটিগুলি তাদের মিলে যাওয়া ফলনের বিরুদ্ধে চক্রান্ত করা হয়, ফলন বক্ররেখা প্রদর্শিত হয়। ফলন কার্ভের আকারে চলাচল বিনিয়োগকারীদের demandণ সিকিওরিটির সরবরাহ এবং সরবরাহ সহ বিভিন্ন কারণ দ্বারা প্রভাবিত হয়।
বাজার বিভাজন তত্ত্বটি বলে যে ফলন বক্ররেখা বিভিন্ন পরিপক্কতার debtণ যন্ত্রের সরবরাহ ও চাহিদা দ্বারা নির্ধারিত হয়। চাহিদা এবং সরবরাহের স্তরটি বর্তমান সুদের হার এবং প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের সুদের হার দ্বারা প্রভাবিত হয়। বিভিন্ন পরিপক্কতার বন্ডের সরবরাহ ও চাহিদা আন্দোলনের ফলে বন্ডের দাম পরিবর্তিত হয়। যেহেতু বন্ডের দাম ফলনকে প্রভাবিত করে, তাই বন্ডের দামগুলিতে একটি upর্ধ্বমুখী (বা নিম্নগামী) চলাচল বন্ধনের ফলনে নিম্নতর (বা upর্ধ্বমুখী) আন্দোলনের দিকে পরিচালিত করে।
যদি বর্তমান সুদের হার বেশি হয় তবে বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে সুদের হার কমবে বলে আশা করছেন। এই কারণে, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলির চাহিদা বাড়বে যেহেতু বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের বর্তমান প্রচলিত উচ্চ হার লক-ইন করতে চান। যেহেতু বন্ড ইস্যুকারীরা বিনিয়োগের কাছ থেকে possibleণ গ্রহণের সবচেয়ে কম ব্যয়ে তহবিল bণ নেওয়ার চেষ্টা করে, তারা এই উচ্চ সুদ-বন্ডের সরবরাহ হ্রাস করবে reduce চাহিদা বৃদ্ধি এবং সরবরাহ কমে যাওয়ার ফলে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের দাম বাড়বে, ফলে দীর্ঘমেয়াদী ফলন হ্রাস পাবে। দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার স্বল্পমেয়াদী সুদের হারের তুলনায় কম হবে। এই হারের বিপরীতটি তাত্ত্বিক হয় যখন বর্তমান হারগুলি কম থাকে এবং বিনিয়োগকারীরা আশা করেন যে দীর্ঘমেয়াদে হারগুলি বাড়বে।
পছন্দের আবাস তত্ত্বটি বলে যে বিনিয়োগকারীরা কেবল রিটার্নের বিষয়ে নয়, পরিপক্কতার বিষয়েও চিন্তা করে। সুতরাং, বিনিয়োগকারীদের পছন্দগুলির বাইরে ম্যাচারিটি কিনতে প্ররোচিত করার জন্য, দামগুলি অবশ্যই একটি ঝুঁকির প্রিমিয়াম / ছাড় অন্তর্ভুক্ত করে।
পছন্দসই আবাসস্থল তত্ত্ব বনাম বাজার বিভাজন তত্ত্ব
পছন্দের আবাস তত্ত্বটি বাজার বিভাজন তত্ত্বের একটি বৈকল্পিক যা প্রত্যাশিত দীর্ঘমেয়াদী ফলন বর্তমান স্বল্পমেয়াদী ফলনের একটি অনুমান। বাজার বিভাজন তত্ত্বের পিছনে যুক্তি হ'ল বন্ড বিনিয়োগকারীরা কেবল ফলন সম্পর্কে চিন্তা করেন এবং যে কোনও পরিপক্কতার বন্ড কিনতে ইচ্ছুক, তাত্ত্বিকভাবে ফ্ল্যাট টার্ম স্ট্রাকচারের অর্থ প্রত্যাশা বৃদ্ধির হার না হলে।
পছন্দসই আবাস তত্ত্ব প্রত্যাশা তত্ত্বের প্রসারিত করে বলে যে বন্ড বিনিয়োগকারীরা পরিপক্কতা এবং প্রত্যাবর্তন উভয়েরই যত্নশীল। এটি সুপারিশ করে যে স্বল্প-মেয়াদী ফলন দীর্ঘমেয়াদী ফলনের তুলনায় প্রায় সর্বদা কম থাকবে কারণ বন্ড বিনিয়োগকারীদের তাদের মেয়াদপূর্তির পছন্দের বাইরে কেবলমাত্র দীর্ঘমেয়াদী বন্ড নয়, বন্ডগুলি ক্রয় করতে প্ররোচিত প্রিমিয়ামের কারণে আবশ্যক premium
বন্ড বিনিয়োগকারীরা তাদের লেনদেনের ক্ষেত্রে টার্ম স্ট্রাকচার বা ফলন কার্ভের উপর ভিত্তি করে বাজারের একটি নির্দিষ্ট অংশকে পছন্দ করেন এবং সাধারণত একই সুদের হারের সাথে একটি স্বল্প মেয়াদী বন্ডের উপর দীর্ঘমেয়াদী debtণ উপকরণের পছন্দ করবেন না। পছন্দের আবাস তত্ত্ব অনুসারে, কোনও বন্ড বিনিয়োগকারীরা তাদের পরিপক্কতার মেয়াদী পছন্দকে ছাড়িয়ে debtণ সুরক্ষায় বিনিয়োগ করবেন কেবলমাত্র সেই উপায় যদি তাদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের জন্য পর্যাপ্ত পরিমাণ ক্ষতিপূরণ দেওয়া হয়। ঝুঁকি প্রিমিয়াম অবশ্যই দাম বা পুনর্বিন্যাসের ঝুঁকির প্রতিরোধের মাত্রা প্রতিফলিত করতে অবশ্যই যথেষ্ট বড় হতে হবে।
উদাহরণস্বরূপ, সুদের হারের ঝুঁকি এবং দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলিতে মুদ্রাস্ফীতি প্রভাবের কারণে স্বল্পমেয়াদী সিকিওরিটিগুলি রাখা পছন্দ করে এমন বিনিয়োগকারীরা যদি বিনিয়োগের উপর ফলনের সুবিধাটি তাত্পর্যপূর্ণ হয় তবে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি ক্রয় করবেন।
