সুরক্ষিত রাতারাতি ফিনান্সিং রেট (এসওএফআর) কী?
সুরক্ষিত রাতারাতি ফিনান্সিং রেট বা এসওএফআর হ'ল প্রভাবশালী সুদের হার যা ব্যাংকগুলি মার্কিন ডলার-ডিনামিনেটেড ডেরিভেটিভস এবং loansণের মূল্য নির্ধারণ করে। দৈনিক এসএফআরগুলি ট্রেজারি পুনঃব্যবস্থার বাজারে লেনদেনের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়, যেখানে বিনিয়োগকারীরা তাদের বন্ড সম্পদের সাহায্যে রাতারাতি loansণগুলি ব্যাঙ্কগুলি সরবরাহ করে। নিউইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ বিশ্বব্যাপী ব্যবহৃত দীর্ঘস্থায়ী বেঞ্চমার্ক রেট এলআইবিওআর প্রতিস্থাপনের প্রচেষ্টার অংশ হিসাবে এপ্রিল 2018 এ হারটি প্রকাশ করা শুরু করে।
কী Takeaways
- দৈনিক সিকিউরড ওভারনাট ফিনান্সিং রেট ট্রেজারি পুনঃব্যবস্থার বাজারে লেনদেনের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়, যেখানে বিনিয়োগকারীরা তাদের বন্ড সম্পদের সাহায্যে রাতারাতি loansণগুলি ব্যাবহার করে। এসওএফআরকে লাইবারের চেয়ে বেশি পছন্দনীয় মনে করা হয় কারণ এটি ট্রেজারি রেপো মার্কেটের লেনদেনের তথ্যের উপর ভিত্তি করে যেখানে প্রতিদিন প্রচুর ট্রেড হয় S তবে এটি স্থির হারের loansণগুলিতে সরাসরি প্রভাব ফেলবে না। এসএইফআর ডলার-বঞ্চিত ডেরিভেটিভস এবং loansণের জন্য বেনমার্ক হার হয়ে উঠছে, অন্য দেশগুলি তাদের নিজস্ব বিকল্প হার চেয়েছে।
সুরক্ষিত রাতারাতি ফিনান্সিং রেট (এসওএফআর) বনাম লাইবার
১৯৮০-এর দশকের মাঝামাঝি থেকে প্রতিষ্ঠার পর থেকে লন্ডন ইন্টারব্যাঙ্কের অফার রেট (এলআইবিওআর) হ'ল সুদ হার যা বিনিয়োগকারীরা এবং ব্যাংকগুলি তাদের creditণ চুক্তিগুলি খাঁজ করে। পাঁচটি মুদ্রার সমন্বয়ে এটি বিশ্বব্যাপী বড় ব্যাংকগুলি একে অপরের কাছ থেকে orrowণ নেওয়ার গড় সুদের হার গণনা করে নির্ধারিত হয়।
যাইহোক, ২০০৮ সালের আর্থিক সঙ্কটের পরে, নিয়ামকরা সেই নির্দিষ্ট মাপদণ্ডের বিষয়ে অত্যধিক পরিমাণে সতর্কতা অবলম্বন করেন। একটির জন্য, LIBOR মূলত বিশ্বব্যাপী ব্যাংকগুলি যা জরিপ করা হয় এবং আসল লেনদেনের জন্য অগত্যা নয় তা অনুমানের উপর ভিত্তি করে।
ব্যাংকগুলিকে দেয়ার ক্ষুদ্রতর দিকটি অক্ষাংশটি ২০১২ সালে স্পষ্ট হয়ে উঠল যখন প্রকাশিত হয়েছিল যে এক ডজনেরও বেশি আর্থিক প্রতিষ্ঠান লিবার-ভিত্তিক ডেরিভেটিভ পণ্যগুলি থেকে আরও বেশি লাভের জন্য কাটাতে তাদের ডেটা প্রত্যাশা করে। তদুপরি, আর্থিক সঙ্কটের পরে ব্যাংকিংয়ের বিধিবিধানের অর্থ হ'ল আন্তঃব্যাংক lessণগ্রহণ কম হচ্ছে। কিছু কর্মকর্তা উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন যে সীমিত পরিমাণে ব্যবসায়ের ক্রিয়াকলাপ হারকে আরও নির্ভরযোগ্য করে তুলেছে।
ব্রিটিশ নিয়ন্ত্রক যা LIBOR এর হারগুলি সংকলন করে বলছে যে ২০২১ সালের পরে ব্যাংকগুলির আর আন্তঃব্যাংক ndingণ সম্পর্কিত তথ্য জমা দেওয়ার দরকার পড়বে না।
সুরক্ষিত রাতারাতি অর্থায়নের হারের ইতিহাস (এসওএফআর)
ব্রিটিশ নিয়ন্ত্রক, যা এলআইবিওআর হারগুলি সংকলন করে বলে যে ২০২১ সালের পরে আর ব্যাংকগুলির আন্তঃব্যাংক ndingণ সম্পর্কিত তথ্য জমা দেওয়ার দরকার পড়বে না developed বিশ্বব্যাপী উন্নত দেশগুলি বিকল্প রেফারেন্স রেট খুঁজে পেতে স্ক্র্যাম্পিং করে পাঠিয়েছিল যা শেষ পর্যন্ত এটি প্রতিস্থাপন করতে পারে।
2017 সালে, ফেডারাল রিজার্ভ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিকল্প রেফারেন্স রেট নির্বাচন করতে বেশ কয়েকটি বড় ব্যাংক সমন্বিত বিকল্প রেফারেন্স রেট কমিটি একত্রিত করে। কমিটি ডলার-বঞ্চিত চুক্তিগুলির জন্য নতুন মানদণ্ড হিসাবে রাতারাতি হারের এসওএফআরকে বেছে নিয়েছিল।
লাইবারের বিপরীতে, ট্রেজারি রেপো মার্কেটে বিস্তৃত বাণিজ্য রয়েছে 2018 2018 সালের হিসাবে আন্তঃব্যাংক loansণের তুলনায় প্রায় 1, 500 গুণ — তাত্ত্বিকভাবে এটি orrowণগ্রহণের ব্যয়ের আরও সঠিক সূচক হিসাবে তৈরি। অতিরিক্ত হিসাবে, এটি আনুমানিক orrowণ গ্রহণের হারের চেয়ে পর্যবেক্ষণযোগ্য লেনদেনের তথ্যগুলির উপর ভিত্তি করে যেমন কখনও কখনও LIBOR এর ক্ষেত্রে হয়।
এসওএফআর থেকে রূপান্তরকরণের কারণগুলি
আপাতত, লাইবার এবং এসওএফআর সহাবস্থান করবে। তবে, আশা করা যায় যে পরবর্তী কয়েক বছর ধরে ডাবল-ডিনামিনেটেড ডেরিভেটিভস এবং ক্রেডিট পণ্যগুলির প্রভাবশালী মানদণ্ড হিসাবে LIBOR সরবরাহ করবে expected
একটি নতুন বেঞ্চমার্ক হারে স্থানান্তরিত হওয়া যথেষ্ট অসুবিধার সাথে জড়িত, কারণ 2018 সালে প্রায় 200 ট্রিলিয়ন ডলারের LIBOR- ভিত্তিক চুক্তিগুলি বকেয়া ছিল these এর মধ্যে কিছুগুলি LIBOR এর অবসর অবধি অবসর নেবে না।
চুক্তি পুনরায় ছাঁটাই জটিল কারণ দুটি সুদের হারের মধ্যে বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, LIBOR অনিরাপদ representsণকে উপস্থাপন করে, যখন ট্রেজারি বন্ড দ্বারা সমর্থিত representণের প্রতিনিধিত্বকারী এসএফআর, কার্যত ঝুঁকি মুক্ত হার।
এছাড়াও, পাঁচটি মুদ্রা এবং সাতটি পৃথক পরিপক্কতার সাথে লিবারের আসলে 35 টি আলাদা হার রয়েছে। এখন পর্যন্ত, এসওএফআর কেবলমাত্র রাতারা loansণের উপর ভিত্তি করে একটি হার প্রকাশ করে।
অন্যান্য দেশগুলি লাইবারের জন্য তাদের নিজস্ব বিকল্প অনুসন্ধান করেছে। যুক্তরাজ্য স্টার্লিং-ভিত্তিক চুক্তিগুলি এগিয়ে যাওয়ার জন্য তার মানদণ্ড হিসাবে রাতারাতি ndingণ দেওয়ার হার, সোনিয়াকে বেছে নিয়েছিল। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক ইওএনআইএ ব্যবহার করতে পছন্দ করেছে যা রাতারাতি অনিরাপদ loansণের উপর ভিত্তি করে জাপান তার নিজস্ব হারকে ব্যবহার করবে, যাকে টোনার বলে।
ব্যাংকিং সিস্টেমে এসএফআর এর ভূমিকা বোঝা
এসওএফআরের মতো বেঞ্চমার্কের হারগুলি ডেরিভেটিভসগুলির ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে প্রয়োজনীয় — বিশেষত সুদের হারের অদলবদল, যা কর্পোরেশন এবং অন্যান্য পক্ষগুলি সুদের হারের ঝুঁকি পরিচালনার জন্য এবং bণ গ্রহণের পরিবর্তনের বিষয়ে জল্পনা কল্পনা করতে ব্যবহার করে।
সুদের হারের অদলবদল হল এমন চুক্তি যেখানে পক্ষগুলি ভাসমান-হার সুদের অর্থ প্রদানের জন্য স্থিত-হারের সুদের অর্থ প্রদানের বিনিময় করে। একটি "ভ্যানিলা" অদলবদলে, একটি পক্ষ একটি নির্দিষ্ট সুদের হার প্রদান করতে সম্মত হয় এবং বিনিময়ে, প্রাপ্ত পক্ষ এসওএফআরের ভিত্তিতে ভাসমান সুদের হার প্রদান করতে সম্মত হয় (পার্টির creditণের ভিত্তিতে রেটটি এসওএফআরের চেয়ে বেশি বা কম হতে পারে) রেটিং এবং সুদের হারের শর্তাদি)।
এই ক্ষেত্রে, সুদের হার বাড়ার সাথে প্রদানকারীর উপকার হয়, কারণ আগত এসএফআর-ভিত্তিক পেমেন্টগুলির মূল্য এখন আরও বেশি, যদিও কাউন্টার-পার্টিতে স্থির হারের পেমেন্টের দাম একই থাকে। বিপরীত ঘটে যখন হার কম হয়।
এসওএফআর-তে পরিবর্তনের ফলে ডেরাইভেটিভস বাজারে সবচেয়ে বেশি প্রভাব পড়বে, এই হারটি গ্রাহক creditণ পণ্যগুলিতেও গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে - কিছু সামঞ্জস্যযোগ্য-হার বন্ধকী এবং বেসরকারী শিক্ষার্থী loansণ-পাশাপাশি বাণিজ্যিক কাগজ যেমন debtণ যন্ত্রপাতিগুলিতে। এসওএফআরের উপর ভিত্তি করে স্থায়ী-হার বন্ধকের ক্ষেত্রে, বেঞ্চমার্কের হারের চলাচল নির্ধারণ করে যে ersণগ্রহীতা তাদের ofণের স্থিত-সুদের সময় শেষ হওয়ার পরে কতটা প্রদান করবেন। যদি OFণটি "পুনরায় সেট করা হয়" তখন এসএফআরআর বেশি হয় তবে বাড়ির মালিকরা পাশাপাশি উচ্চতর হার প্রদান করবে।
