নিয়োগের মূলধনে ফেরতের সাথে লাভের দাগ

সুচিপত্র

• ক্যাপিটাল এমপ্লয়েড ডিফাইনড রিটার্ন
• রোক কী বলে?
• রোক এবং orrowণ গ্রহণের ব্যয়
• ROCE বিশ্লেষণ: নির্দেশিকা
• রোক: বিশেষ বিবেচনা
• আরওসিই বিশ্লেষণের অসুবিধা
• তলদেশের সরুরেখা

আর্থিক অনুপাতের ক্লার্ক কেন্ট হিসাবে নিযুক্ত পুঁজিতে (আরওসিই) প্রত্যাবর্তনের কথা ভাবেন। কোনও কোম্পানির সামগ্রিক পারফরম্যান্স পরিমাপ করার জন্য রোক একটি ভাল উপায়। এই উদ্দেশ্যে ব্যবহৃত বিভিন্ন মুনাফার অনুপাতগুলির মধ্যে একটি, আরওসিই দেখায় যে সংস্থাগুলি তার যে মূলধন ব্যবহার করে, তার সাথে যে মূলধন লাভ করে তা তার দ্বারা অর্জিত নিট মুনাফা পরীক্ষা করে কীভাবে তাদের মূলধনকে দক্ষতার সাথে ব্যবহার করে।

বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী কোনও সংস্থার রোককে দ্বিতীয় দৃষ্টিতে দেখে না, তবে সচেতন বিনিয়োগকারীরা জানেন যে কেন্টের পরিবর্তিত অহমের মতো, রোকের অনেকগুলি পেশী থাকে। রোক বিনিয়োগকারীদের বৃদ্ধির পূর্বাভাস দেখতে সহায়তা করতে পারে এবং এটি প্রায়শই কর্পোরেট পারফরম্যান্সের একটি নির্ভরযোগ্য পরিমাপ হিসাবে পরিবেশন করতে পারে। অনুপাতটি একটি সুপারহিরো হতে পারে যখন এটি কোনও সংস্থার মূলধন বিনিয়োগের দক্ষতা এবং লাভজনকতার গণনার ক্ষেত্রে আসে।

ক্যাপিটাল এমপ্লয়ড রিটার্ন (ROCE) সংজ্ঞায়িত

সহজ কথায় বলতে গেলে, আরওসিই এটির নিয়োগকৃত সমস্ত মূলধনের উপর ফেরৎ অর্জনের কোনও কোম্পানির ক্ষমতা প্রতিফলিত করে। OCণ নেওয়ার আগে, ট্যাক্স প্রাক-মুনাফায় কোনও সংস্থার ব্যবহৃত মূলধনের কত শতাংশ তা নির্ধারণ করে ROCE গণনা করা হয়। অনুপাতটি এর মতো দেখাচ্ছে:

$\text{ROCE}=\frac{\text{EBIT}}{\text{রাজধানী নিযুক্ত}}$ রোক = মূলধন নিয়োগকৃত EBIT

অঙ্ক বা রিটার্ন, যা সাধারণত সুদ এবং করের আগে আয় হিসাবে প্রকাশ করা হয় (ইবিআইটি), ট্যাক্সের আগে লাভ, ব্যতিক্রমী আইটেম, সুদ এবং প্রদেয় লভ্যাংশের অন্তর্ভুক্ত। এই আইটেমগুলি আয়ের বিবরণীতে অবস্থিত। ডিনোমিনেটর বা মূলধন নিযুক্ত, হ'ল সমস্ত সাধারণ এবং পছন্দসই-শেয়ার মূলধন রিজার্ভ, সমস্ত debtণ এবং অর্থ লিজের বাধ্যবাধকতা, পাশাপাশি সংখ্যালঘুদের স্বার্থ এবং বিধানগুলির যোগফল।

এই পরিসংখ্যান - EBIT বা মূলধন নিযুক্ত - পাওয়া না গেলে বা খুঁজে পাওয়া যায় না, ROCE মোট সম্পদ থেকে বর্তমান দায়গুলি বিয়োগ করেও গণনা করা যেতে পারে। এই সমস্ত আইটেম ব্যালেন্স শীটে পাওয়া যায়।

রোক কী বলে?

প্রারম্ভিকদের জন্য, আরওসিই হ'ল সংস্থাগুলির তুলনামূলক লাভের তুলনা করার জন্য একটি দরকারী পরিমাপ। তবে রোকসও হ'ল প্রকারের একটি দক্ষতা পরিমাপ - এটি লাভের মার্জিন অনুপাতের মতো লাভের মাত্রা নির্ধারণ করে না। রোক ব্যবহৃত মূলধনের পরিমাণ ফ্যাক্টরিংয়ের পরে লাভজনকতা পরিমাপ করে। এই মেট্রিক কোনও কোম্পানির লাভজনকতা মূল্যায়নের উপায় হিসাবে তেল এবং গ্যাস খাতে খুব জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। এটি অন্যান্য পদ্ধতির সাথেও ব্যবহার করা যেতে পারে, যেমন রিটার্ন অন ইক্যুইটি (আরওই)। এটি এমন সংস্থাগুলির জন্য ব্যবহার করা উচিত নয় যেগুলির বড় নগদ রিজার্ভ রয়েছে যা অব্যবহৃত রয়েছে।

নিযুক্ত মূলধনে ফ্যাক্টরিংয়ের তাত্পর্য বোঝার জন্য আসুন একটি উদাহরণ দেখি। বলুন যে কোম্পানি এ 1000 ডলার বিক্রয় করে 100 ডলার লাভ করে। সংস্থা বি বিক্রয় $ 1000 এ 150 ডলার করে। খাঁটি লাভের ক্ষেত্রে, 15% মুনাফার মার্জিনযুক্ত খ, এ এর ​​চেয়ে অনেক এগিয়ে, যার 10% মার্জিন রয়েছে। ধরা যাক যে A 500 মূলধন এবং বি নিয়োগ দেয় $ 1000 $ সংস্থার এ-এর একটি রোকি আছে 20%, বি-তে কেবল 15% রোকস রয়েছে।

রোকস পরিমাপ আমাদের দেখায় যে সংস্থা এ এর ​​মূলধনের আরও ভাল ব্যবহার করে। অন্য কথায়, এটি নিযুক্ত প্রতিটি ডলারের মূলধনের বাইরে আরও উপার্জন নিরসনে সক্ষম।

একটি উচ্চতর ROCE মান ইঙ্গিত দেয় যে মুনাফার একটি বৃহত্তর অংশ শেয়ারহোল্ডারদের সুবিধার জন্য সংস্থায় ফিরে বিনিয়োগ করা যেতে পারে। পুনর্নিয়োগিত মূলধনটি আবারো উচ্চ হারে নিয়োগ করা হয়, যা শেয়ার প্রতি প্রবৃদ্ধি উচ্চতর উপার্জনে সহায়তা করে। একটি উচ্চতর রোকস, তাই, একটি সফল বৃদ্ধি সংস্থার একটি চিহ্ন।

রোক এবং orrowণ গ্রহণের ব্যয়

কোনও সংস্থার আরওসিই সর্বদা theণ গ্রহণের বর্তমান ব্যয়ের সাথে তুলনা করা উচিত। যদি কোনও বিনিয়োগকারী স্থিতিশীল 1.7% সুদে এক বছরের জন্য একটি ব্যাংকে 10, 000 ডলার রাখে, সুদে প্রাপ্ত $ 170 ডলারের মূলধনটি একটি রিটার্নের প্রতিনিধিত্ব করে। পরিবর্তে একটি ব্যবসায় 10, 000 ডলার রাখার ন্যায়সঙ্গত করতে, বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই একটি রিটার্ন আশা করতে হবে যা 1.7% এর চেয়ে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেশি।

উচ্চতর রিটার্ন প্রদানের জন্য, একটি সরকারী সংস্থাকে অবশ্যই ব্যয়বহুল উপায়ে আরও বেশি অর্থ সংগ্রহ করতে হবে, যা তার শেয়ারের দাম বৃদ্ধি দেখতে ভাল অবস্থানে রাখে - রোকস এটি করার কোনও সংস্থার ক্ষমতা পরিমাপ করে। কোনও দৃ firm় মানদণ্ড নেই, তবে থাম্বের খুব সাধারণ নিয়ম হিসাবে, আরওসিই কমপক্ষে সুদের হারের দ্বিগুণ হওয়া উচিত। এর চেয়ে কম যে রিটার্ন প্রস্তাব করে যে কোনও সংস্থা তার মূলধন সংস্থানগুলির দুর্বল ব্যবহার করছে।

ROCE বিশ্লেষণ: নির্দেশিকা

ধারাবাহিকতা পারফরম্যান্সের মূল কারণ। অন্য কথায়, বিনিয়োগকারীদের নিয়োগকৃত মূলধনের উপর এক বছরের রিটার্নের ভিত্তিতে বিনিয়োগ প্রতিরোধ করা উচিত। কয়েক বছর ধরে কীভাবে রোক আচরণ করে তা একবার দেখুন এবং প্রবণতাটি নিবিড়ভাবে অনুসরণ করুন।

যে সংস্থাটি বছরের পর বছর ব্যবসায়িক বছরে বিনিয়োগ করা প্রতিটি ডলারের উপরে উচ্চ আয় অর্জন করে তার লাভের জন্য মূলধন জ্বালিয়ে দেয় এমন সংস্থার চেয়ে বাজারের উচ্চ মূল্যায়ন হতে বাধ্য। হঠাৎ পরিবর্তনের জন্য সন্ধান করুন R আরওসিই এর হ্রাস প্রতিযোগিতামূলক সুবিধার ক্ষতির ইঙ্গিত দিতে পারে।

যেহেতু রোক বিনিয়োগকৃত মূলধনের ক্ষেত্রে লাভজনকতা পরিমাপ করে, মূলধন-নিবিড় সংস্থাগুলি বা সংস্থাগুলিগুলির জন্য পণ্য উত্পাদন শুরু করতে বৃহত অগ্রণী বিনিয়োগের প্রয়োজন হয় তাদের জন্য আরওসিই গুরুত্বপূর্ণ। মূলধন-নিবিড় সংস্থাগুলির উদাহরণ হ'ল টেলিযোগাযোগ, বিদ্যুৎ ইউটিলিটি, ভারী শিল্প এবং এমনকি খাদ্য পরিষেবাতে। আরওসিই তেল ও গ্যাস সংস্থাগুলির লাভের অবিসংবাদিত পদক্ষেপ হিসাবে আত্মপ্রকাশ করেছে যারা মূলধন-নিবিড় শিল্পেও কাজ করে। আরওসিই এবং একটি তেল সংস্থার শেয়ারের দামের পারফরম্যান্সের মধ্যে প্রায়শই দৃ corre় সম্পর্ক রয়েছে।

রোক: বিশেষ বিবেচনা

যদিও রোকস লাভজনকতার একটি ভাল পরিমাপ, এটি বৃহত নগদ মজুদ থাকা সংস্থাগুলির পক্ষে পারফরম্যান্সের সঠিক প্রতিচ্ছবি সরবরাহ করতে পারে না। এই রিজার্ভগুলি সাম্প্রতিক ইক্যুইটি ইস্যু থেকে সংগ্রহ করা তহবিল হতে পারে। নগদ সংরক্ষণাগারগুলি নিযুক্ত মূলধনের অংশ হিসাবে গণ্য করা হয় যদিও এই রিজার্ভগুলি এখনও নিযুক্ত করা যায় না। এই হিসাবে, নগদ সংরক্ষণের এই অন্তর্ভুক্তিটি মূলত মূলধনকে ছাড়িয়ে যেতে পারে এবং আরওসিই হ্রাস করতে পারে।

এমন একটি ফার্মের কথা বিবেচনা করুন যা ১০০ ডলার মূলধন — বা ১৫% রোকিতে ১৫ ডলার লাভ করেছে। নিযুক্ত 100 ডলার মূলধনের মধ্যে, ধরুন যে 40 ডলার এটি সম্প্রতি উত্থাপিত নগদ ছিল এবং এখনও অপারেশনগুলিতে বিনিয়োগ করতে পারেনি। যদি আমরা এই সুপ্ত নগদটিকে উপেক্ষা করি তবে মূলধনটি প্রায় 60 ডলার। সংস্থার আরওসিই, তখন 25% অনেক বেশি চিত্তাকর্ষক।

তদ্ব্যতীত, এমনও সময় রয়েছে যখন ROCE নিয়োগকৃত মূলধনের পরিমাণকে হ্রাস করতে পারে। সংরক্ষণবাদ হুকুম দেয় যে অদম্য সম্পদ যেমন trade ট্রেডমার্ক, ব্র্যান্ড এবং গবেষণা ও উন্নয়ন employed নিযুক্ত মূলধনের অংশ হিসাবে গণনা করা হয় না। ইন্টেজেবলগুলি নির্ভরযোগ্যতার সাথে মূল্যবান হওয়া খুব শক্ত, তাই এগুলি ছেড়ে যায়। তবুও, তারা এখনও নিযুক্ত মূলধনের প্রতিনিধিত্ব করে।

আরওসিই বিশ্লেষণের অসুবিধা

যদিও এটি লাভজনকতার একটি ভাল পরিমাপ হতে পারে তবে বিভিন্ন কারণের কারণে বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের দিকনির্দেশনা দেওয়ার জন্য আরওসিই ব্যবহার করতে না পারে।

প্রথমত, রোকস গণনা করতে ব্যবহৃত হয় এমন চিত্রগুলি ব্যালেন্স শীট থেকে আসে যা historicতিহাসিক উপাত্তগুলির একটি সেট। সুতরাং এটি অগত্যা একটি সঠিক সামনের ছবি দেখায় না। দ্বিতীয়ত, এই পদ্ধতিটি প্রায়শই স্বল্প-মেয়াদে ঘটে যাওয়া অর্জনগুলিতে আলোকপাত করে, তাই এটি কোনও সংস্থা যে অভিজ্ঞতা অর্জন করতে পারে তার বেশি দীর্ঘমেয়াদী সাফল্যের একটি ভাল পরিমাপ নাও হতে পারে। শেষ অবধি, কোনও সংস্থা যে বিভিন্ন বিনিয়োগ করেছে তার বিভিন্ন ঝুঁকির কারণ হিসাবে রোকসকে অ্যাকাউন্টে সামঞ্জস্য করা যায় না।

তলদেশের সরুরেখা

সমস্ত পারফরম্যান্স মেট্রিকের মতো, রোকেরও এর অসুবিধা এবং সীমাবদ্ধতা রয়েছে তবে এটি একটি শক্তিশালী সরঞ্জাম যা মনোযোগ দেওয়ার দাবি রাখে। এটিকে স্পাটিং সংস্থাগুলির জন্য একটি হাতিয়ার হিসাবে ভাবেন যা তারা তাদের ব্যবসায়ের জন্য মূলধন থেকে বেরিয়ে আসা উচ্চতর একটি রিটার্নকে হারাতে পারে। মূলধন-নিবিড় সংস্থাগুলির জন্য রোক বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ। শীর্ষস্থানীয় পারফরমাররা হ'ল এমন সংস্থাগুলি যা বেশ কয়েক বছর ধরে উচ্চ-গড় রিটার্ন সরবরাহ করে এবং রোকস আপনাকে সেগুলি খুঁজে পেতে সহায়তা করতে পারে।