বিপুল বিনিয়োগকারীরা যারা বাজারের সমাবেশটি ধরে নিয়েছেন তারা বড় ধরণের প্রতিক্রিয়াগুলির পরিবর্তে একটি ঝুঁকির মুখোমুখি হয়ে উঠবে। আজকের সৌন্দর্যের বাজারে, মরগান স্ট্যানলি বলেছেন যে "সবুজ অঙ্কুরগুলি আশাবাদকে বাড়িয়ে তুলছে।" তবে ফার্মটি বলেছে যে বাজার সম্পর্কে এই আশাবাদটি ভুল পথে চালিত হতে পারে এবং যোগ করে বলেছে যে এটি "অবাক হয়ে যায় যে এটি অর্থবহ পুলকব্যাক ছাড়াই কতদূর সমাবেশ করেছে""
মরগান স্ট্যানলি বিশ্লেষকরা ফেডারাল রিজার্ভ সহ মূল বাজারের বাহিনীকে কেন অপপ্রচারের কারণ হতে পারে তার চারটি মূল কারণের দিকে ইঙ্গিত করেছেন, যা আজ তার বিভ্রান্ত নীতি পুনরায় নিশ্চিত করেছে। মরগান স্ট্যানলির সংশয়টি ব্যাখ্যা করে যে ফার্মটি কেন একটি প্রতিরক্ষামূলক পক্ষপাতিত্ব বজায় রাখে: ভোক্তার স্ট্যাপলগুলি, আর্থিক এবং উপযোগগুলি আরও বেশি করে তোলা হয়, যখন কম ওজন প্রযুক্তির এবং ভোক্তাদের বিবেচনামূলক।
স্টকগুলিতে 4 অবহেলিত টানা
- ফেডের দুর্বল অবস্থান সত্ত্বেও আর্থিক জোরদার থেকে উচ্চ সুদের হার কিছু সেক্টরের দিকে টানতে পারে US মার্কিন জিডিপি প্রবৃদ্ধি অর্থনীতিতে সামান্য শিথিলতা ফেলেছে, সংস্থাগুলির জন্য ব্যয় বাড়িয়েছে। চিনের অর্থনৈতিক উদ্দীপনা পরিমাপকভাবে অর্থনীতির উত্সাহ বাড়ানোর পক্ষে যথেষ্ট নয়। স্টক মূল্যায়নগুলি কম ক্ষমাযোগ্য, ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়ামগুলির সাথে 2016 এর চেয়ে 100 বিপিএস কম।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী বোঝায়
মরগান স্ট্যানলি উল্লেখ করেছেন যে অনেক বিনিয়োগকারী ভুল করে এই বছরটির শক্তিশালী প্রত্যাবর্তনকে ২০১ 2016 সালে প্রত্যাবর্তনের সাথে তুলনা করছেন, যা পরবর্তী তিন বছরে এসএন্ডপি 500-তে 50% লাভের দিকে নিয়ে গেছে। তবে মরগান স্ট্যানলি বলেছেন মূল পার্থক্য রয়েছে।
প্রথম মূল পার্থক্যটি হতে পারে ফেড। যখন ফেড আরও সুদের হার বৃদ্ধি বন্ধ করে দিয়েছিল, দুটি প্রধান কারণ আছে যেহেতু ২০১et সালের তুলনায় আর্থিক পরিস্থিতি আরও কঠোর ছিল: ফেড ফান্ডের হার বেশি, এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার ব্যালেন্সশিট সঙ্কুচিত করে চলেছে। পরেরটি অর্থনীতি এবং বাজারে আরও ছয় মাস বা তার বেশি সময় ধরে ধরে রাখতে থাকবে। ফেড আজ বলেছে যে এটি আগামী ছয় মাসের মধ্যে তার বিশাল পোর্টফোলিওটি সঙ্কুচিত করার হারকে ধীর করবে এবং সেপ্টেম্বরের শেষের দিকে রান অফটি শেষ করবে।
অপেক্ষাকৃত কঠোর আর্থিক পরিস্থিতি ইতিমধ্যে অর্থনীতির ক্ষেত্রগুলিতে প্রদর্শিত শুরু করেছে যা সুদের হারের প্রতি আরও সংবেদনশীল হতে থাকে। মরগান স্ট্যানলির বিশ্লেষকরা রিয়েল এস্টেট এবং স্বয়ংচালিত ক্ষেত্র উভয়কেই ইঙ্গিত করেছেন যা উচ্চতর হার orrowণ গ্রহণের ব্যয়কে ধাক্কা দেয় বলে নরম চাহিদা অনুভব করছে।
দ্বিতীয় পার্থক্য হ'ল বিনিয়োগকারীরা কীভাবে জিডিপি দেখছেন। উপরে-সম্ভাব্য জিডিপি বৃদ্ধি বুলিশ লক্ষণ হিসাবে দেখা যেতে পারে, তবে মরগান স্ট্যানলি বলেছেন যে উচ্চ আউটপুট ক্ষমতায় অর্থনীতি চালানো মজুরি এবং অন্যান্য ইনপুট ব্যয়কে ধাক্কা দেয়, যার ফলে লাভের পরিমাণ কম হয়। বিশ্লেষকরা মুনাফা মন্দা "আরও ভাল হওয়ার আগেই খারাপ" দেখছেন।
বিনিয়োগকারীরাও চীনের অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনা সম্পর্কে অতিমাত্রায় বিশ্বাসী হতে পারেন। অতীতের মতো নয়, বেইজিংয়ের অর্থনৈতিক উদ্দীপনা এবার প্রায় নরম হবে বলে আশা করা হচ্ছে। বিশ্লেষকরা আশা করেন যে ২০১ 2016 সালে creditণের প্রবৃদ্ধি মাত্র 2% বৃদ্ধি পেয়ে উদ্দীপনাটির পরিমাণ অর্ধেক হয়ে গিয়েছিল, ততক্ষণে অভিজ্ঞদের 4% বিপরীতে ছিল।
চূড়ান্ত পার্থক্য মূল্যায়ন গুণক। ইতিমধ্যে উচ্চ স্তরে, বর্তমানে কোনও প্রত্যাশিত ইতিবাচক অনুঘটক নেই বলে তাদের বেশি উচ্চতায় যাওয়ার সম্ভাবনা নেই। বর্তমান মূল্যায়নগুলি ইতিমধ্যে ফেডের হার এবং বাণিজ্য চুক্তির প্রত্যাশাকে ধরে রেখেছিল।
সামনে দেখ
এই কারণগুলির পরিপ্রেক্ষিতে, মরগান স্ট্যানলি মনে করেন না যে "টেকসই উত্সাহিত হওয়া সবই বিশ্বাসযোগ্য” "তবে, সংস্থাটির বিশ্লেষকরা প্রকাশিত বেয়ারিশ সংকেত সত্ত্বেও, এসএন্ডপি 500 বছরের শুরু থেকেই ইতিমধ্যে প্রায় 13% বৃদ্ধি পেয়েছে। ষাঁড়গুলি বর্তমানে জিতেছে।
