টেপার তন্ত্র সংজ্ঞা

টেপার ট্যানট্রাম কী?

টেপার ট্র্যান্ট্রাম নামে এই শব্দগুচ্ছটি ইউএস ট্রেজারি ফলনে ২০১৩ সালের তাত্পর্য বর্ণনা করে, যার ফলস্বরূপ ফেডারেল রিজার্ভের (ফেড) তার ভবিষ্যতে পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্যের নীতি ফাঁস করার ঘোষণা দিয়েছিল। ফেড ঘোষণা করেছিল যে এটি তার ট্রেজারি বন্ডগুলি ক্রয়ের গতি হ্রাস করবে, অর্থনীতির যে পরিমাণ অর্থ খাচ্ছে তা হ্রাস করতে। এই ঘোষণার প্রতিক্রিয়া হিসাবে বন্ড ফলনের পরবর্তী বৃদ্ধি আর্থিক গণমাধ্যমে একটি প্রবণ তন্ত্র হিসাবে চিহ্নিত করা হয়েছিল।

কী Takeaways

• টেপার ট্র্যান্ট্রাম ২০১৩ এর যৌথ প্রতিক্রিয়াশীল আতঙ্ককে বোঝায় যে মার্কিন ট্রেজারি ফলন বৃদ্ধির কারণ হয়েছিল, বিনিয়োগকারীরা জানতে পেরেছিলেন যে ফেডারেল রিজার্ভ ধীরে ধীরে তার পরিমাণগত ইজিং (কিউই) প্রোগ্রামের উপর বিরতি ফেলছে। টেপার টেঁট্রামের পিছনে মূল উদ্বেগ এই আশঙ্কা থেকে উদ্ভূত হয়েছে যে কিউই বন্ধ হওয়ার ফলস্বরূপ বাজারটি চুরমার হয়ে যাবে would শেষদিকে, টেপার টেঁট্রাম আতঙ্কটি ন্যায়বিচারহীন ছিল, কেননা টেপারিং কার্যক্রম শুরুর পরে বাজারটি পুনরুদ্ধার করতে থাকে।

টেপার ট্র্যান্ট্রাম বোঝা

২০০৮ সালের আর্থিক সংকট এবং পরবর্তী মন্দা নিয়ে প্রতিক্রিয়া হিসাবে, ফেডারেল রিজার্ভ কোয়ান্টেটিভেটিভ ইজিং (কিউই) নামে পরিচিত একটি নীতি কার্যকর করেছে, যার মধ্যে বন্ড এবং অন্যান্য সিকিওরিটির বৃহত ক্রয় জড়িত। তত্ত্বগতভাবে, এটি স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য আর্থিক ক্ষেত্রে তরলতা বৃদ্ধি করে। আর্থিক খাতকে স্থিতিশীল করা leণদানকে উত্সাহিত করে, ভোক্তাদের ব্যয় করতে এবং ব্যবসায়কে বিনিয়োগের সুযোগ দেয়।

পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য শুধুমাত্র একটি স্বল্প-মেয়াদী স্থিরতার উদ্দেশ্যে। বিপদ দেখা দেয় যখন ফেডারেল রিজার্ভ হয় হয় দীর্ঘ সময়ের জন্য অর্থনীতিতে ফিড দেয়, যার ফলে ডলারের মূল্য হ্রাস পায়, বা হঠাৎ করে তহবিলকে পুরোপুরি বন্ধ করে দেয়, জনসভায় আতঙ্ক সৃষ্টি হয়। টেপারিং, যা ধীরে ধীরে ফেড পাম্প অর্থনীতির মধ্যে অর্থের পরিমাণ হ্রাস করে, তাত্ত্বিকভাবে ক্রমবর্ধমানভাবে সেই অর্থের উপর অর্থনীতির নির্ভরতা হ্রাস করা উচিত।

যাইহোক, বিনিয়োগকারীদের আচরণ সবসময় কেবলমাত্র বর্তমান শর্ত নয়, ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক কর্মক্ষমতা এবং ফেড নীতি সম্পর্কে প্রত্যাশা রাখে expectations যদি জনগণের কাছে এই কথাটি পাওয়া যায় যে ফেড টেপারিংয়ের সাথে জড়িত থাকার পরিকল্পনা করছেন, তখনও আতঙ্ক ছড়িয়ে পড়তে পারে, কারণ লোকেরা আশঙ্কা করে যে টাকার অভাব বাজার অস্থিতিশীলতার কারণ ঘটবে। এটি বিশেষত একটি সমস্যা যা অব্যাহত ফেড সমর্থনে বাজার আরও নির্ভরশীল হয়ে উঠেছে।

2013 এর টেপার ট্যানট্রামের কারণ কী?

২০১৩ সালে, ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান বেন বার্নানঙ্ক ঘোষণা করেছিলেন যে ফেড ভবিষ্যতের কিছু তারিখে তার বন্ড ক্রয়ের পরিমাণ হ্রাস করবে। ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের পরের সময়কালে, ফেড বাজারের প্রস্তাবের জন্য ট্রেজারি বন্ড এবং অন্যান্য আর্থিক সম্পদগুলি প্রায় 2 ট্রিলিয়ন ডলার কিনে তার ব্যালেন্সশিটের আকার প্রায় 1 ট্রিলিয়ন ডলার থেকে প্রায় 3 ট্রিলিয়ন ডলারে উন্নীত করেছিল। বিনিয়োগকারীরা চলমান ক্রয়ের মাধ্যমে সম্পদের দামের জন্য চলমান প্রচুর ফেড সহায়তার উপর নির্ভর করতে এসেছিল।

ফেড সম্পদ ক্রয়ের হার হ্রাস করার এই সম্ভাবনাময় নীতি বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার পক্ষে একটি বিশাল নেতিবাচক শককে উপস্থাপন করেছে, যেহেতু ফেড বিশ্বের অন্যতম বৃহত্তর ক্রেতা হয়ে উঠেছে। চাহিদা যে কোনও হ্রাসের সাথে সাথে হ্রাসযুক্ত ফেড ক্রয়ের (বন্ড) দাম হ্রাস পাবে। বন্ড বিনিয়োগকারীরা বন্ডগুলি বিক্রি করে বন্ডের দামগুলিতে ভবিষ্যতের হ্রাসের প্রত্যাশাকে তত্ক্ষণাত প্রতিক্রিয়া জানিয়েছিল, ফলস্বরূপ বন্ডের মূল্য হতাশ করে। অবশ্যই, বন্ডের দাম কমার অর্থ সর্বদা উচ্চ ফলন হয়, সুতরাং মার্কিন ট্রেজারিগুলিতে ফলন বাড়িয়ে দেয়।

এটি লক্ষণীয় গুরুত্বপূর্ণ যে ফেডের সম্পদের কোনও প্রকৃত বিক্রয়-অফ বা ফেডের পরিমাণগত সরল নীতিটি টেপারিং এ সময়ে ঘটেনি। চেয়ারম্যান বার্নানকের মন্তব্যগুলি কেবল সম্ভাবনার বিষয়ে উল্লেখ করেছিল যে ভবিষ্যতের কোনও তারিখে ফেড এটি করতে পারে। ভবিষ্যতে কম সমর্থনের একমাত্র সম্ভাবনার পক্ষে সেই সময়ে চূড়ান্ত বন্ডের বাজারের প্রতিক্রিয়া, সেই ডিগ্রিকেই আন্ডারকর্ড করে যে বন্ড মার্কেটগুলি ফেড উদ্দীপনায় আসক্ত হয়ে পড়েছিল।

অনেক পন্ডিত বিশ্বাস করেছিলেন যে শেয়ার বাজারটি মামলা অনুসরণ করতে পারে, যেহেতু বন্ড ক্রয়ের মাধ্যমে ফেড থেকে অর্থনীতির দিকে প্রবাহিত অর্থটিও শেয়ার মূল্যের সমর্থনকারী বলে বহুলভাবে বোঝা যাচ্ছিল। যদি তা হয় তবে ফেড টেপারিংয়ের সম্ভাবনা নিয়ে এই বাজার প্রতিক্রিয়া সম্ভাব্য অর্থনীতিতে ডুবে যেতে পারে। পরিবর্তে, ডাউন জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ (ডিজেআইএ) ২০১৩ সালের মাঝামাঝি সময়ে কেবল অস্থায়ী হ্রাস পেয়েছে।

টেপার টেঁট্রামের সময় কেন শেয়ার বাজার পড়ে গেল না?

শেয়ারবাজারের অব্যাহত স্বাস্থ্যের অনেক কারণ ছিল। একের জন্য, চেয়ারম্যান বার্নানকের মন্তব্যের অনুসরণে, ফেড আসলে তার কিউই ক্রয়কে কমিয়ে দেয়নি, বরং এর পরিবর্তে ২০১৫ সালের মধ্যে আরও massive 1.5 ট্রিলিয়ন ডলার করে বিশাল বন্ড ক্রয়ের তৃতীয় দফায় সূচনা করেছিল Second দ্বিতীয়ত, ফেড বাজার পুনরুদ্ধারে দৃ strong় বিশ্বাস বলেছিল, উত্সাহ দেয় নিয়মিত নীতিগত ঘোষণার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের অনুভূতি এবং সক্রিয়ভাবে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পরিচালনা করে। বিনিয়োগকারীরা একবার বুঝতে পারলেন যে আতঙ্কিত হওয়ার কোনও কারণ নেই, শেয়ারবাজার সমতল হয়ে যায়।