বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য ব্যবহার করে সংস্থাগুলি মূল্যবান

সুচিপত্র

• বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ
• অপারেটিং ফ্রি নগদ প্রবাহ
• গ্রোথ রেট গণনা করা হচ্ছে
• মাননির্ণয়
• কোন বৃদ্ধি নাই
• ধ্রুব বৃদ্ধি
• একাধিক গ্রোথ পিরিয়ডস
• তলদেশের সরুরেখা

বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি সাধারণ বিশ্লেষণের ভিত্তিতে নেওয়া যেতে পারে যেমন আপনার পছন্দের পণ্যটির সাথে আপনার পছন্দ মতো একটি কোম্পানির সন্ধান করা think সিদ্ধান্তটি আর্থিক বিবরণের উপর ভিত্তি করে নাও হতে পারে, তবে এই ধরণের সংস্থাকে অন্যের থেকে বাছাইয়ের কারণটি এখনও দুর্দান্ত। আপনার অন্তর্নিহিত ভবিষ্যদ্বাণীটি হ'ল সংস্থাটি উচ্চ-চাহিদাযুক্ত পণ্যগুলি উত্পাদন এবং বিক্রয় চালিয়ে যাবে এবং এভাবে নগদে আবার ব্যবসায়ে প্রবাহিত হবে। সমীকরণের দ্বিতীয় এবং খুব গুরুত্বপূর্ণ — অংশটি হ'ল সংস্থার পরিচালন জানে যে এই ক্রয়টি চালিয়ে যেতে এই নগদটি কোথায় ব্যয় করতে হবে। তৃতীয় ধারনা হ'ল এই সমস্ত সম্ভাব্য ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ স্টকের বর্তমান দামের চেয়ে আজকের মূল্য বেশি।

এই ধারণার মধ্যে নম্বর স্থাপনের জন্য, আমরা অপারেশনগুলি থেকে এই সম্ভাব্য নগদ প্রবাহগুলিতে নজর রাখতে পারি এবং তাদের বর্তমান মূল্যের উপর ভিত্তি করে সেগুলি মূল্যবান। ফার্মের মূল্য নির্ধারণ করার জন্য, একজন বিনিয়োগকারীকে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ পরিচালনার বর্তমান মূল্য নির্ধারণ করতে হবে। অবশ্যই, নগদ প্রবাহগুলি বর্তমান মানটিতে ছাড় দেওয়ার আগে আমাদের খুঁজে নেওয়া দরকার।

ফ্রি নগদ প্রবাহ ফলন: একটি মৌলিক সূচক

বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ

বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ কি কি? নগদ প্রবাহের পরে নিখরচায় নগদ প্রবাহ কোনও সংস্থা উৎপন্ন নগদকে বোঝায়। এটি সংস্থার কার্যক্রম পরিচালনা এবং এর সম্পদ বজায় রাখতে সহায়তা করে। বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ লাভজনকতা পরিমাপ করে। এটিতে সম্পদের ব্যয় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে তবে আয়ের বিবরণীতে নগদ অর্থ ব্যয় অন্তর্ভুক্ত নয়।

এই চিত্রটি সমস্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ, যারা এটি কোনও সংস্থার সামগ্রিক স্বাস্থ্য এবং আর্থিক সুস্থতা নির্ধারণ করতে ব্যবহার করতে পারেন। এটি ভবিষ্যতের শেয়ারহোল্ডার বা সম্ভাব্য ndণদাতারাও ব্যবহার করতে পারেন এটি দেখতে যে কোনও সংস্থা কীভাবে লভ্যাংশ বা তার debtণ এবং সুদের অর্থ প্রদান করতে সক্ষম হবে।

অপারেটিং ফ্রি নগদ প্রবাহ

অপারেটিং ফ্রি নগদ প্রবাহ (ওএফসিএফ) অপারেশন দ্বারা উত্পাদিত নগদ যা ফার্মের মূলধন কাঠামোর মূলধন সরবরাহকারীদের জন্য দায়ী। এর মধ্যে debtণ সরবরাহকারী পাশাপাশি ইক্যুইটি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

অফসিএফ গণনা করা হয় সুদ এবং করের আগে আয় (ইবিআইটি) গ্রহণ এবং করের হারের জন্য সামঞ্জস্য করে, পরে অবমূল্যায়ন যোগ করে এবং মূলধন ব্যয় হ্রাস করে, কার্যনির্বাহী মূলধনের পরিবর্তনকে বিয়োগ করে এবং অন্যান্য সম্পদে বিয়োগ পরিবর্তন করে by আসল সূত্রটি এখানে:

অফসিএফ = ইবিআইটি × (1 − টি) + ডি − ক্যাপেক্স − ডি × ডব্লিউসি − ডি × কোথাও: EBIT = সুদ এবং করের আগে উপার্জন T = করের হার = অবমূল্যায়ন = কর্মক্ষম ক্যাপিটাল = অন্য কোনও সম্পদ

এটিকে ফার্মে নিখরচায় নগদ প্রবাহ হিসাবেও উল্লেখ করা হয় এবং interestণ-সম্পর্কিত সুদ ব্যয় এবং নগদবিহীন আইটেমগুলি কেটে নেওয়ার আগে ফার্মের সামগ্রিক নগদ-উৎপন্ন ক্ষমতা প্রতিফলিত করতে এমনভাবে গণনা করা হয়। একবার আমরা এই সংখ্যাটি গণনা করি, আমরা প্রয়োজনীয় অন্যান্য মেট্রিকগুলি যেমন বৃদ্ধির হার গণনা করতে পারি।

গ্রোথ রেট গণনা করা হচ্ছে

বৃদ্ধির হারটি পূর্বাভাস দেওয়া কঠিন এবং ফার্মের ফলস্বরূপ মানের উপর কঠোর প্রভাব ফেলতে পারে। এটি গণনা করার একটি উপায় হ'ল বিনিয়োগের মূলধন (আরওআইসি) -এর রিটার্নকে ধরে রাখার হার দ্বারা বহুগুণ করা। ধরে রাখার হার হ'ল আয়ের শতাংশ যা কোম্পানির মধ্যে থাকে এবং লভ্যাংশ হিসাবে পরিশোধ না করে। এটি মূল সূত্র:

G = আরআর × আরওসিওআর কোথাও: আরআর = গড় ধরে রাখার হার, বা (1 - পরিশোধের অনুপাত) আরওসি = ইবিআইটি (1% কর) ÷ মোট মূলধন

মাননির্ণয়

মূল্যায়ন পদ্ধতি মূলধন ব্যয়গুলি কেটে নেওয়ার পরে আসা অপারেটিং নগদ প্রবাহের উপর ভিত্তি করে, যা সম্পত্তির বেস রক্ষণাবেক্ষণের ব্যয়। মোট নগদ অর্থের জন্য এই নগদ প্রবাহ debtণধারীদের সুদের অর্থ প্রদানের আগে নেওয়া হয়। কেবলমাত্র ইক্যুইটি ফ্যাক্টরিং, উদাহরণস্বরূপ, ইক্যুইটিধারীদের জন্য ক্রমবর্ধমান মান সরবরাহ করবে। নগদ প্রবাহের যে কোনও প্রবাহকে ছাড় দেওয়ার জন্য ছাড়ের হারের প্রয়োজন হয় এবং এই ক্ষেত্রে এটি ফার্মে অর্থায়ন প্রকল্পের ব্যয়। এই ছাড়ের হারের জন্য মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয় (ডাব্লুএসিসি) ব্যবহৃত হয়। অপারেটিং ফ্রি নগদ প্রবাহটি তখন তিনটি সম্ভাব্য বৃদ্ধির পরিস্থিতি ব্যবহার করে মূলধন হারের এই ব্যয়ে ছাড় দেওয়া হয় growth কোনও বৃদ্ধি, ধ্রুবক বৃদ্ধি এবং পরিবর্তনের বৃদ্ধির হার।

কোন বৃদ্ধি নাই

ফার্মের মান সন্ধান করতে ডাব্লুএসিসি দ্বারা অফসিএফ ছাড় করুন discount এটি যুক্তিসঙ্গত পূর্বাভাসের মডেল যতক্ষণ অবধি বিদ্যমান থাকবে ততক্ষণ প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহকে ছাড় দেয়।

দৃ value় মান = অফসিএফটি ÷ (1 + ডাব্লুএসিসি) দ্বিগুণ: অফসিএফ = পিরিয়ডে অপারেটিং ফ্রি নগদ প্রবাহ tWACC = মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয়

ধ্রুব বৃদ্ধি

আরও পরিপক্ক সংস্থায়, আপনি গণনায় নিয়মিত বৃদ্ধির হার অন্তর্ভুক্ত করা আরও উপযুক্ত বলে মনে করতে পারেন। মান গণনা করতে, পরবর্তী সময়কালের OFCF নিন এবং ডাব্লুএসিসি মাইনাসে ওএফসিএফ-এর দীর্ঘমেয়াদী ধ্রুবক বৃদ্ধির হারে ছাড় করুন।

ফার্মের মূল্য = OFCF1 ÷ (কে − জি) যেখানে: অফসিএফ 1 = অপারেটিং ফ্রি নগদ প্রবাহ = ছাড়ের হার, এক্ষেত্রে ডব্লিউএসিসিজি = অফসিএফের প্রত্যাশিত বৃদ্ধির হার

একাধিক গ্রোথ পিরিয়ডস

ধরে নিচ্ছি ফার্মটি একাধিক প্রবৃদ্ধি পর্যায়টি দেখতে চলেছে, গণনা এই প্রতিটি পর্যায়ের সংমিশ্রণ। গণনার জন্য অতিপ্রাকৃত লভ্যাংশের বৃদ্ধির মডেল ব্যবহার করে বিশ্লেষককে স্বাভাবিকের চেয়ে বেশি বৃদ্ধি এবং এই জাতীয় ক্রিয়াকলাপের প্রত্যাশিত সময়কালের পূর্বাভাস দিতে হবে। এই উচ্চ বৃদ্ধির পরে, ফার্মটি স্থির হয়ে স্বাভাবিক অবিচ্ছিন্ন প্রবৃদ্ধিতে ফিরে যেতে পারে বলে আশা করা যায়। ফলাফল গণনাগুলি দেখার জন্য, ধরে নিন যে কোনও ফার্মের 200 মিলিয়ন ডলার নিখরচায় নগদ প্রবাহ পরিচালিত হয়েছে, যা চার বছরের জন্য 12% বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। চার বছর পরে, এটি 5% এর স্বাভাবিক বৃদ্ধি হারে ফিরে আসবে। আমরা ধরে নেব যে মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয় 10%।

অপারেটিং ফ্রি নগদ প্রবাহের বহু-বৃদ্ধির সময়কাল (মিলিয়নে)

কাল	OFCF	হিসাব	পরিমাণ	বর্তমান মূল্য
1	OFCF 1	X 200 x 1.12 1	$ 224, 00	$ 203, 64
2	অফসিএফ 2	X 200 x 1.12 2	$ 250, 88	$ 207, 34
3	অফসিএফ 3	X 200 x 1.12 3	$ 280, 99	$ 211, 11
4	অফসিএফ 4	X 200 x 1.12 4	$ 314, 70	$ 214, 95
5	অফসিএফ 5 …	$ 314.7 x 1.05	$ 330, 44
		30 330.44 / (0.10 - 0.05)	$ 6, 608.78
		, 6, 608.78 / 1.10 5		$ 4, 103.05
			NPV	$ 4, 940.09