মূলধনের ভারী গড় ব্যয় - wacc সংজ্ঞা

সুচিপত্র

• WACC কি?
• ডাব্লুএসিসির সূত্র এবং গণনা
• এক্সেলে WACC গণনা করা হচ্ছে
• সূত্র উপাদান ব্যাখ্যা
• ডাব্লুএসিসি থেকে শিখছি
• WACC কে ব্যবহার করে?
• ডাব্লুএসিসি বনাম আরআরআর
• ডাব্লুএসিসির সীমাবদ্ধতা
• WACC কীভাবে ব্যবহার করবেন তার উদাহরণ

মূলধনের ওজন গড় মূল্য কী - ডাব্লুএসিসিসি?

মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয় (ডাব্লুএসিসিসি) একটি ফার্মের মূলধনের ব্যয়ের গণনা যেখানে প্রতিটি বিভাগের মূলধন আনুপাতিকভাবে ওজনযুক্ত। সাধারণ স্টক, পছন্দসই স্টক, বন্ড এবং যে কোনও দীর্ঘমেয়াদী debtণ সহ মূলধনের সমস্ত উত্স একটি ডাব্লুএসিসির গণনায় অন্তর্ভুক্ত।

ইক্যুইটির উপর বিটা এবং রিটার্নের হার বাড়ার সাথে সাথে একটি ফার্মের ডাব্লুএইসিসি বৃদ্ধি পায় কারণ ডাব্লুএসিসির বৃদ্ধি মূল্যায়নের হ্রাস এবং ঝুঁকির বৃদ্ধিকে বোঝায়।

মূলধনের ওজনের গড় ব্যয় (ডাব্লুএসিসি)

ডাব্লুএসিসির সূত্র এবং গণনা

ডাব্লুএসিসি = ভিই ∗ রে + ভিডি ∗ আরডি ∗ (1 where টিসি) যেখানে: পুনরায় = ইক্যুইটির দাম = debtণের মূল্য = ফার্মের ইক্যুইটির বাজার মূল্য = ফার্মের debtণের বাজার মূল্য = ই + ডি = মোট বাজার ফার্মের ফাইন্যান্সিং এর মান / ভি = = সমাপ্তি / ভি = অর্থায়নের শতকরা শতাংশ isণ যে পরিমাণ অর্থায়ন শতাংশ = কর্পোরেট করের হার

ডাব্লুএসিসি গণনা করার জন্য বিশ্লেষক প্রতিটি মূলধনের উপাদানটির আনুপাতিক ওজন দিয়ে ব্যয় করে। এই ফলাফলগুলির যোগফলটি পরিবর্তিতভাবে কর্পোরেট করের হার দ্বারা গুণিত হয় বা ১। উপরের তালিকাভুক্ত সূত্রে নিম্নলিখিত মানগুলি প্রয়োগ করুন:

• পুনরায় = ইক্যুইটির দাম = debtণের মূল্য = ফার্মের ইক্যুইটিটির বাজারমূল্য = ফার্মের debtণের বাজার মূল্য ভি = ই + ডি = ফার্মের অর্থায়নের মোট বাজার মূল্য (ইক্যুইটি এবং debtণ) ই / ভি = ইক্যুইটিটি অর্থায়নের শতাংশ / ভি = anণদানের শতাংশ যে debtণটিসি = কর্পোরেট করের হার

এক্সেলে WACC গণনা করা হচ্ছে

মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয় (ডাব্লুএসিসি) এক্সেলে গণনা করা যেতে পারে। সর্বাধিক অংশটি মডেলটিতে প্লাগ করতে সঠিক ডেটা সোর্সিং করা। এক্সেলে কীভাবে ডাব্লুএসিসির গণনা করা যায় সে সম্পর্কে বিনিয়োগের নোটগুলি দেখুন।

কী Takeaways

• ফার্মের মূলধনটির প্রতিটি শ্রেণির আনুপাতিকভাবে ওজন অনুসারে মূল্যের ব্যয়ের গণনা a সাধারণ স্টক, পছন্দসই স্টক, বন্ড এবং অন্য কোনও দীর্ঘমেয়াদী debtণ সহ একটি সংস্থার মূলধনের সমস্ত উত্সকে অন্তর্ভুক্ত করে againstএর বিরুদ্ধে বাধা হার হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে কোন সংস্থাগুলি এবং বিনিয়োগকারীরা ROIC পারফরম্যান্সটি गेজ করতে পারে DC ডাব্লুএএসিসির সাধারণত ডিসিএফ বিশ্লেষণে ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের ছাড়ের হার হিসাবে ব্যবহৃত হয়।

সূত্র উপাদান ব্যাখ্যা

ইক্যুইটির দাম (পুনরায়) গণনা করা কিছুটা জটিল হতে পারে যেহেতু শেয়ার মূলধনটির প্রযুক্তিগতভাবে সুস্পষ্ট মান থাকে না। সংস্থাগুলি যখন debtণ প্রদান করে, তখন তারা যে পরিমাণ অর্থ দেয় তা পূর্ব নির্ধারিত সম্পর্কিত সুদের হারের সাথে debtণ নির্ভর করে যে debtণের আকার এবং সময়কালের উপর নির্ভর করে, যদিও মান তুলনামূলকভাবে স্থির থাকে। অন্যদিকে, debtণের বিপরীতে, ইক্যুইটির কোনও দৃ concrete় মূল্য নেই যা কোম্পানিকে অবশ্যই প্রদান করতে হবে। তবুও এর অর্থ এই নয় যে ইক্যুইটির কোনও মূল্য নেই।

যেহেতু শেয়ারহোল্ডাররা কোনও সংস্থায় তাদের বিনিয়োগের উপর একটি নির্দিষ্ট রিটার্নের প্রত্যাশা করবে, তাই ইক্যুইটিধারীদের প্রত্যাবর্তনের হার হার সংস্থার দৃষ্টিকোণ থেকে ব্যয়, কারণ যদি এই প্রত্যাশিত রিটার্ন সরবরাহ করতে ব্যর্থ হয়, শেয়ারহোল্ডাররা কেবল তাদের শেয়ার বিক্রি করে দেবে যা শেয়ারের দাম এবং সংস্থার মান হ্রাস বাড়ে। তারপরে ইক্যুইটির ব্যয় হ'ল মূলত এমন পরিমাণ যা কোনও কোম্পানির শেয়ারের মূল্য বজায় রাখতে তার বিনিয়োগকারীদের সন্তুষ্ট করতে হবে must

অন্যদিকে debtণের মূল্য (আরডি) গণনা করা একটি তুলনামূলক সহজ পদ্ধতি। Debtণের ব্যয় নির্ধারণ করতে আপনি বাজারের হারটি ব্যবহার করেন যা বর্তমানে কোনও সংস্থা তার debtণ পরিশোধ করছে। যদি সংস্থাটি বাজারের হার ব্যতীত অন্য কোনও হার প্রদান করে থাকে তবে আপনি উপযুক্ত বাজারের হারটি অনুমান করতে পারেন এবং পরিবর্তে এটি আপনার গণনায় রেখে দিতে পারেন।

প্রদত্ত সুদের উপর কর ছাড়ের ব্যবস্থা রয়েছে, যা প্রায়শই সংস্থাগুলির উপকারে আসে। এ কারণে, কোনও সংস্থার debtণের নেট ব্যয় হ'ল এটি যে পরিমাণ সুদ দিচ্ছে, তার কর-ছাড়ের সুদের অর্থ প্রদানের ফলে এটি করের মধ্যে যে পরিমাণ সঞ্চয় করেছে তা বিয়োগফল। এ কারণেই debtণের পরবর্তী করের ব্যয়টি আরডি (1 - কর্পোরেট করের হার)।

ডাব্লুএসিসি থেকে শিখছি

ডব্লিউএসিসি হ'ল এই ধরণের অর্থায়নের ব্যয়ের গড়, যার প্রত্যেকটি নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে তার আনুপাতিক ব্যবহারের দ্বারা ভারিত হয়। এইভাবে ওজনিত গড় নিয়ে, আমরা নির্ধারণ করতে পারি যে কোনও সংস্থার প্রতিটি ডলারের অর্থায়নের জন্য তার কতটা interestণ রয়েছে।

Tণ এবং ইক্যুইটি দুটি উপাদান যা কোনও সংস্থার মূলধন তহবিল গঠন করে constitu Endণদানকারী ও ইক্যুইটি ধারকরা তাদের সরবরাহিত তহবিল বা মূলধনে নির্দিষ্ট আয় প্রত্যাশা করবে। যেহেতু মূলধনের ব্যয়টি রিটার্ন যা ইক্যুইটি মালিকগণ (বা শেয়ারহোল্ডার) এবং debtণধারীরা আশা করবেন, ডব্লিউএসিসির রিটার্নটি নির্দেশ করে যে উভয় ধরণের স্টেকহোল্ডার (ইক্যুইটি মালিক এবং ndণদাতা) প্রত্যাশা করতে পারে। আরেকটি উপায় রাখুন, ডাব্লুএসিসি হ'ল একটি সংস্থায় অর্থ বিনিয়োগের ঝুঁকি গ্রহণ করার জন্য বিনিয়োগকারীদের সুযোগ ব্যয়।

একটি ফার্মের ডাব্লুএইসিসি হল ফার্মের সামগ্রিকভাবে প্রয়োজনীয় রিটার্ন। এর কারণে, সংস্থাগুলির অর্থনৈতিক সম্ভাব্যতা এবং অন্যান্য সম্প্রসারণের সুযোগগুলি নির্ধারণের মতো সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য সংস্থা পরিচালকরা প্রায়শই অভ্যন্তরীণভাবে ডাব্লুএইসিসি ব্যবহার করবেন। ডাব্লুএসিসি হ'ল ছাড় হার যা নগদ প্রবাহের জন্য সামগ্রিক ফার্মের মতোই ঝুঁকির সাথে ব্যবহার করা উচিত।

ডাব্লুএসিসি বুঝতে সহায়তা করার জন্য, কোনও সংস্থাকে অর্থের পুল হিসাবে ভাবার চেষ্টা করুন। অর্থ পৃথক দুটি উত্স থেকে পুল প্রবেশ করে: debtণ এবং ইক্যুইটি। ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপের মাধ্যমে অর্জিত অর্থ তৃতীয় উত্স হিসাবে বিবেচনা করা হয় না কারণ, কোনও সংস্থা debtণ পরিশোধের পরে, সংস্থাটি শেয়ারহোল্ডারদের পক্ষে শেয়ারহোল্ডারদের (লভ্যাংশের আকারে) ফেরত না দেওয়া কোনও অবশিষ্ট অর্থ ধরে রাখে।

WACC কে ব্যবহার করে?

সিকিওরিটির বিশ্লেষকরা বিনিয়োগের মূল্যায়ন করার সময় এবং কোনটি অনুসরণ করবেন তা নির্ধারণ করার সময় ঘন ঘন WACC ব্যবহার করেন CC উদাহরণস্বরূপ, ছাড়ের নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণে, কোনও ব্যবসায়ের মূল বর্তমান মূল্য অর্জনের জন্য ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের জন্য ছাড়ের হার হিসাবে ডাব্লুএসিসি প্রয়োগ করতে পারে। ডাব্লুএসিসিকে বাধা হার হিসাবেও ব্যবহার করা যেতে পারে যার বিরুদ্ধে সংস্থাগুলি এবং বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগের মূলধন (আরওআইসি) এর পারফরম্যান্সে ফিরে আসতে পারবেন। অর্থনৈতিক মূল্য সংযোজন (ইভিএ) গণনা সম্পাদনের জন্য ডাব্লুএইসিসিও প্রয়োজনীয়।

বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই ডাব্লুএসিসিকে একটি বিনিয়োগ অনুসরণ করার পক্ষে মূল্যবান কিনা তা নির্দেশক হিসাবে ব্যবহার করতে পারেন। সহজ কথায় বলতে গেলে ডাব্লুএসিসি হ'ল ন্যূনতম গ্রহণযোগ্য হার, যেখানে কোনও সংস্থা তার বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রতিদান দেয়। কোনও সংস্থায় বিনিয়োগের ক্ষেত্রে কোনও বিনিয়োগকারীর ব্যক্তিগত রিটার্ন নির্ধারণ করতে কেবল ডাব্লুএসিসি কোম্পানির রিটার্ন শতাংশ থেকে বিয়োগ করুন।

ডাব্লুএসিসিস বনাম প্রয়োজনীয় রিটার্নের হার - আরআরআর

প্রয়োজনীয় হারের হার (আরআরআর) বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিকোণ থেকে, বিনিয়োগকারী কোনও প্রকল্প বা বিনিয়োগের জন্য ন্যূনতম হার হিসাবে গ্রহণ করবে। এদিকে, মূলধনের ব্যয়টি সিকিউরিটিগুলিতে প্রত্যাবর্তন প্রত্যাশা করে। প্রয়োজনীয় হারের তুলনায় ডাব্লুএসিসির সম্পর্কে আরও জানুন।

ডাব্লুএসিসির সীমাবদ্ধতা

ডাব্লুএসিসির সূত্রটি সত্যিকারের চেয়ে গণনা করা আরও সহজ বলে মনে হচ্ছে। সূত্রের নির্দিষ্ট কিছু উপাদান যেমন ইক্যুইটির ব্যয়ের মতো সামঞ্জস্যপূর্ণ মান হয় না, বিভিন্ন পক্ষ বিভিন্ন কারণে তাদের বিভিন্নভাবে রিপোর্ট করতে পারে। যেমন, ডাব্লুএইসিসি প্রায়শই কোনও সংস্থাকে মূল্যবান অন্তর্দৃষ্টি দিতে সহায়তা করতে পারে, তবে কোনও সংস্থায় বিনিয়োগ করবেন কি না তা নির্ধারণ করার সময় এটিকে সর্বদা অন্যান্য মেট্রিকের সাথে ব্যবহার করা উচিত।

WACC কীভাবে ব্যবহার করবেন তার উদাহরণ

মনে করুন যে কোনও সংস্থার 20% রিটার্ন এসেছে এবং তার ডাব্লুএইসিসি 11% রয়েছে। এর অর্থ সংস্থাটি বিনিয়োগ করা প্রতিটি ডলারে সংস্থাটি 9% রিটার্ন দিচ্ছে। অন্য কথায়, ব্যয় হওয়া প্রতিটি ডলারের জন্য, সংস্থাটি নয় সেন্ট ভ্যালু তৈরি করছে। অন্যদিকে, কোম্পানির রিটার্ন যদি ডাব্লুএসিসির চেয়ে কম হয় তবে সংস্থাটির মূল্য হারাচ্ছে। যদি কোনও সংস্থার ১১% এবং ডাব্লুএসিসির ১ 17% রিটার্ন থাকে তবে সংস্থাটি প্রতি ডলারের জন্য ছয় সেন্ট হারাচ্ছে, এটি ইঙ্গিত করে যে সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ অন্য কোথাও রেখে দেওয়াই সেরা।

বাস্তব জীবনের উদাহরণ হিসাবে ওয়ালমার্ট বিবেচনা করুন (এনওয়াইএসই: ডাব্লুএমটি)। ওয়ালমার্টের ডাব্লুএসিসির পরিমাণ 4.2%। বেশ কয়েকটি গণনা করে সেই সংখ্যাটি পাওয়া যায়। প্রথমত, আমাদের অবশ্যই ভি গণনা করতে ওয়ালমার্টের অর্থায়ন কাঠামোটি খুঁজে বের করতে হবে, যা সংস্থার অর্থায়নের মোট বাজার মূল্য। ওয়ালমার্টের জন্য, এর debtণের বাজার মূল্য সন্ধানের জন্য আমরা বইয়ের মানটি ব্যবহার করি, যার মধ্যে দীর্ঘমেয়াদী debtণ এবং দীর্ঘমেয়াদী ইজারা এবং আর্থিক বাধ্যবাধকতা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

এর অতি সাম্প্রতিক প্রান্তিকের শেষে (অক্টোবর 31, 2018), এর debtণের বইয়ের মূল্য ছিল 50 বিলিয়ন ডলার। 5 ফেব্রুয়ারী, 2019, এর বাজার ক্যাপ (বা ইক্যুইটি মূল্য) $ 276.7 বিলিয়ন। সুতরাং, ভি $ 326.7 বিলিয়ন, বা billion 50 বিলিয়ন + 6 276.7 বিলিয়ন। ওয়ালমার্ট 85% ইক্যুইটি (ই / ভি, বা 276.7 বিলিয়ন / $ 326.7 বিলিয়ন) এবং 15% debtণ (ডি / ভি, বা $ 50 বিলিয়ন / $ 326.7 বিলিয়ন) দিয়ে অপারেশনগুলির অর্থায়ন করে।

ইক্যুইটির দাম (পুনরায়) সন্ধানের জন্য কেউ মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) ব্যবহার করতে পারেন। এই মডেলটি কোনও কোম্পানির বিটা, ঝুঁকিমুক্ত হার এবং ইক্যুইটির ব্যয় নির্ধারণের জন্য বাজারের প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন ব্যবহার করে। সূত্রটি হ'ল ঝুঁকিমুক্ত হার + বিটা * (বাজারের রিটার্ন - ঝুঁকি-মুক্ত হার)। 10 বছরের ট্রেজারি হারটি ঝুঁকিমুক্ত হার হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে এবং প্রত্যাশিত বাজার প্রত্যাবর্তনটি সাধারণত 7% বলে অনুমান করা হয়। সুতরাং, ওয়ালমার্টের ইক্যুইটির ব্যয় 2.7% + 0.37 * (7% - 2.7%), বা 4.3%।

Debtণের ব্যয়টি তার debtণের বোঝা দ্বারা কোম্পানির সুদের ব্যয়কে ভাগ করে গণনা করা হয়। ওয়ালমার্টের ক্ষেত্রে এর সাম্প্রতিক অর্থবছরের সুদের ব্যয় $ ২.৩৩ বিলিয়ন ডলার। সুতরাং, এর debtণের ব্যয় 4.7%, বা $ 2.33 বিলিয়ন / billion 50 বিলিয়ন। করের আগে আয়ের মাধ্যমে আয়কর ব্যয়কে ভাগ করে করের হার গণনা করা যেতে পারে। ওয়ালমার্টের ক্ষেত্রে এটি বার্ষিক প্রতিবেদনে সংস্থার করের হার তুলে ধরেছে, যা গত অর্থবছরের জন্য 30% বলেছিল।

অবশেষে, আমরা ওয়ালমার্টের ওজনযুক্ত গড় মূলধন (ডাব্লুএসিসি) গণনা করতে প্রস্তুত। ডাব্লুএসিসি হ'ল 4.2%, গণনাটি 85% * 4.3% + 15% * 4.7% * (1 - 30%)।