যখন বিনিয়োগকারীরা বন্ড কিনে, তারা মূলত বন্ড প্রদানকারীদের moneyণ প্রদান করে। বিনিময়ে, বন্ড ইস্যুকারীগণ বন্ডের আজীবন বিনিয়োগকারীদের সুদ প্রদান এবং পরিপক্কতার পরে মুখের মান পরিশোধ করতে সম্মত হন। বিনিয়োগকারীরা সুদের মাধ্যমে যে অর্থ উপার্জন করে তাকে ফলন বলে। অনেক সময় এই ফলন ইতিবাচক হয়, তবে এমন কিছু পরিস্থিতিতে রয়েছে যেখানে ফলন নেতিবাচকও হতে পারে।
নেতিবাচক বন্ড ফলনের অর্থ
যদি কোনও বন্ডের একটি নেতিবাচক ফলন হয় তবে এর অর্থ বন্ডহোল্ডার বিনিয়োগের উপর অর্থ হারায় যদিও এটি একটি অস্বাভাবিক ঘটনা। কোনও বন্ডের নেতিবাচক ফলন রয়েছে কিনা তা মূলত নির্ভরযোগ্য ফলন গণনার জন্য নির্ভর করে।
গণনার উদ্দেশ্যগুলির উপর নির্ভর করে বন্ডের ফলন বর্তমান ফলন বা ফলন-থেকে-পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম) সূত্রগুলি ব্যবহার করে নির্ধারণ করা যেতে পারে।
কারেন্ট ফলন
বন্ডের বর্তমান ফলন হ'ল একটি সহজ সূত্র যা বর্তমান বিক্রয়মূল্যের তুলনায় বার্ষিক প্রদত্ত সুদের পরিমাণ নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয়। গণনা করার জন্য, বন্ডের বিক্রয়মূল্যের দ্বারা বার্ষিক কুপনের প্রদানের পরিমাণটি ভাগ করুন।
উদাহরণস্বরূপ, ধরুন $ 1000 ডলার বন্ডের কুপনের হার সাত শতাংশ এবং বর্তমানে $ 700 এ বিক্রি হচ্ছে। যেহেতু বন্ড সুদের প্রতি বার্ষিক $ 70 প্রদান করে, বর্তমান ফলন 10 শতাংশ।
এই সূত্রটি ব্যবহার করে, বন্ধনের পক্ষে নেতিবাচক ফলন পাওয়া প্রায় অসম্ভব। এমনকি দামটি যথেষ্ট পরিমাণের তুলনায় উপরে হলেও, কোনও বন্ড যা কোনও সুদ প্রদান করে তার সদা ইতিবাচক বর্তমান ফলন পাওয়া যায়। একটি বন্ডের একটি negativeণাত্মক বর্তমান ফলন পেতে, এটি নেতিবাচক সুদ দিতে হবে।
পরিপক্কতার ফলন
ওয়াইটিএম গণনা একটি আরও বিস্তৃত ফলনের সূত্র কারণ এটি বন্ডের বিক্রয় মূল্য এবং সমমূল্যের আর্থিক প্রভাবকে অন্তর্ভুক্ত করে। বন্ডের সমমূল্য হ'ল পরিমানকালে বন্ডহোল্ডারকে প্রদানকারী সত্তাকে অবশ্যই প্রদান করতে হবে must বন্ডের ওয়াইটিএম, সুতরাং, কোনও বিনিয়োগকারী প্রত্যাবর্তনের হারের প্রতিনিধিত্ব করে যে বন্ডটি পরিপক্ক হওয়া অবধি বন্ধ রাখা হয় কিনা expect
যেহেতু ওয়াইটিএম গণনা পরিপক্কতার পরে অর্থ প্রদানকে অন্তর্ভুক্ত করে, তাই বন্ডটি নেতিবাচক ফলন পেতে একটি নেতিবাচক মোট আয় করতে হয়। ওয়াইটিএম নেতিবাচক হওয়ার জন্য, একটি প্রিমিয়াম বন্ডকে এতদূর দামের জন্য বিক্রি করতে হবে যে তার ভবিষ্যতের সমস্ত কুপন প্রদান প্রাথমিক বিনিয়োগের তুলনায় পর্যাপ্ত পরিমাণে অতিক্রম করতে পারে না।
উদাহরণস্বরূপ, উপরের উদাহরণে বন্ডের একটি ওয়াইটিএম রয়েছে 16.207 শতাংশ। পরিবর্তে যদি এটি $ 1, 650 এর জন্য বিক্রি হয়, তবে এর YTM -4.354 শতাংশে নেমে গেছে।
