আলফা এবং বিটার মধ্যে পার্থক্য কী?
আর্থিক ক্ষেত্রে, পোর্টফোলিও পরিচালকরা তাদের সমবয়সীদের সাথে তুলনামূলকভাবে সফল পোর্টফোলিও পরিচালকরা কীভাবে সম্পাদন করে তা নির্ধারণ করার জন্য, আলফা এবং বিটা সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত দুটি পরিমাপ measure সহজভাবে সংজ্ঞায়িত, আলফা হ'ল অতিরিক্ত রিটার্ন (সক্রিয় রিটার্ন হিসাবেও পরিচিত), বিনিয়োগ বা বিনিয়োগের একটি পোর্টফোলিও বাজারের সূচক বা বেঞ্চমার্কের উপরে এবং এর বাইরেও বাজারের বিস্তৃত চলাচলের প্রতিনিধিত্ব করে।
বিটা হ'ল সম্পূর্ণ বাজারের তুলনায় অস্থিরতা বা কোনও সুরক্ষা বা পোর্টফোলিওর নিয়মিত ঝুঁকির পরিমাপ। প্রায়শই বিটা সহগ হিসাবে বিবেচিত, বিটা হ'ল মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) এর একটি মূল উপাদান, যা কোনও সম্পত্তির প্রত্যাবর্তনের তাত্ত্বিকভাবে উপযুক্ত প্রয়োজনীয় হার গণনা করে, এটি বিনিয়োগের পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত করার উপযুক্ত করে তোলে।
আলফা এবং বিটা হ'ল স্ট্যান্ডার্ড প্রযুক্তিগত ঝুঁকি গণনা যা বিনিয়োগ পরিচালনাকারীরা স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি, আর-স্কোয়ারড এবং শার্প অনুপাতের সাথে সাথে বিনিয়োগের আয়গুলি গণনা করতে এবং তুলনা করতে ব্যবহার করেন।
আলফা এবং বিটা উভয়ই historicalতিহাসিক পদক্ষেপ।
আরম্ভ
যদিও আলফা চিত্রটি প্রায়শই একক সংখ্যা হিসাবে প্রতিনিধিত্ব করা হয় (3 বা -5 এর মতো), এটি আসলে একটি শতাংশের বর্ণনা দেয় যা মঞ্চ মিউচুয়াল ফান্ডের স্টককে একটি বেঞ্চমার্ক সূচকের তুলনায় কীভাবে সম্পাদন করে তা পরিমাপ করে। উল্লিখিত সংখ্যার অর্থ বিনিয়োগগুলি যথাক্রমে 3% উন্নত এবং বিস্তৃত বাজারের চেয়ে 5% খারাপ। সুতরাং, ১.০ এর একটি আলফা অর্থ বিনিয়োগটি তার বেঞ্চমার্ক সূচকে ১% ছাড়িয়ে যায়, বিপরীতভাবে, -১.০ এর একটি আলফা অর্থ বিনিয়োগটি তার বেনমার্ক সূচকে ১% কমিয়ে দেয়।
আলফা এবং বিটার মধ্যে পার্থক্য কী
আলফা উদাহরণ
বিনিয়োগ পরিচালকের সত্যিকারের সাফল্য নির্ধারণের জন্য আলফা প্রয়োজনীয়। উদাহরণস্বরূপ, মিউচুয়াল ফান্ডে 8% রিটার্ন চিত্তাকর্ষক বলে মনে হয় যখন সামগ্রিকভাবে ইক্যুইটি মার্কেটগুলি 4% প্রত্যাবর্তন করে। তবে বিস্তৃত বাজার 15% আয় করে যদি একই 8% রিটার্নকে হীনমন্য বিবেচনা করা হবে।
সিএপিএম সহ আলফা হ'ল প্রত্যাশার হার যা মডেলের পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে যায়। বিনিয়োগকারীরা সাধারণত উচ্চ আলফা দিয়ে বিনিয়োগ পছন্দ করেন। উদাহরণস্বরূপ, যদি সিএপিএম বিশ্লেষণটি ইঙ্গিত দেয় যে পোর্টফোলিওটি ঝুঁকি, অর্থনৈতিক পরিস্থিতি এবং অন্যান্য কারণের ভিত্তিতে 5% আয় করা উচিত ছিল, তবে পরিবর্তে পোর্টফোলিওটি কেবল 3% অর্জন করেছে, সুতরাং পোর্টফোলিওটির আলফা হতাশাই -2 হবে %।
আলফার জন্য সূত্র:
আলফা = প্রারম্ভকালীন দাম এবং দাম + ডিপিএস − শুরু মূল্য যেখানে: ডিপিএস = শেয়ার প্রতি বিতরণ
পোর্টফোলিও পরিচালকরা সিস্টেমেটিক ঝুঁকি নিরসনে পোর্টফোলিওগুলিকে বৈচিত্র্যকরণের মাধ্যমে আলফা তৈরির চেষ্টা করেন। যেহেতু আলফা একটি মানদণ্ডের সাথে সম্পর্কিত একটি পোর্টফোলিওর কার্যকারিতা উপস্থাপন করে, এটি কোনও পোর্টফোলিও পরিচালক যে তহবিলের রিটার্ন থেকে যোগ করে বা বিয়োগ করে তা প্রতিনিধিত্ব করে। আলফার জন্য বেসলাইন নম্বরটি শূন্য, যা ইঙ্গিত দেয় যে পোর্টফোলিও বা তহবিল বেঞ্চমার্ক সূচীর সাথে পুরোপুরি ট্র্যাক করছে। এই ক্ষেত্রে, এটি বহির্মুখী হতে পারে যে বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক কোনও মান যোগ করেনি বা হারাতে পারেনি।
বিটা
বিটা মৌলিকভাবে সামগ্রিক বাজারের সাথে সম্পর্কিত কোনও সম্পদ বা পোর্টফোলিওর অস্থিরতার বিশ্লেষণ করে, বিনিয়োগকারীদের যে ঝুঁকি গ্রহণের জন্য রিটার্ন অর্জন করতে তারা কতটা ঝুঁকি নিতে ইচ্ছুক তা নির্ধারণ করতে সহায়তা করে। বিটার জন্য বেসলাইন নম্বরটি এটি যা ইঙ্গিত দেয় যে বাজারের সরানোর সাথে সাথে সিকিউরিটির দাম ঠিক সরে যায় moves 1 এর চেয়ে কম বিটার অর্থ হল বাজারের তুলনায় সুরক্ষা কম অস্থির হবে, যখন 1 এর চেয়ে বেশি বিটা নির্দেশ করে যে বাজারের চেয়ে সুরক্ষার দাম আরও অস্থির হবে। যদি কোনও স্টকের বিটা 1.5 হয় তবে এটি সামগ্রিক বাজারের চেয়ে 50% বেশি উদ্বায়ী বলে বিবেচিত হয়।
বিটা উদাহরণ
তিনটি জনপ্রিয় স্টকের জন্য এখানে বিটা (লেখার সময়) রয়েছে:
মাইক্রন প্রযুক্তি ইনক। (এমইউ) : বিটা = 1.26
কোকা কোলা সংস্থা (কো) : বিটা =.37
অ্যাপল ইনক। (এএপিএল): বিটা =.99
আমরা দেখতে পাচ্ছি যে মাইক্রনকে বাজারের চেয়ে 26% বেশি উদ্বায়ী হিসাবে দেখা হয়, অন্যদিকে কোকা-কোলা বাজারের চেয়ে 37% উদ্বায়ী এবং অ্যাপল বাজারের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ বা বাজারের তুলনায় 0.01% কম অস্থির।
বিটাস সংস্থাগুলি এবং খাতগুলিতে পৃথক রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, অনেকগুলি ইউটিলিটি স্টকের 1 টিরও কম বিটা রয়েছে, অনেকগুলি হাই-টেক, নাসডাক-তালিকাভুক্ত স্টকগুলির 1 টিরও বেশি বিটা রয়েছে This এর অর্থ হল যে স্টকগুলির পরবর্তী দলগুলি উচ্চতর হারের প্রত্যাশার প্রস্তাব দেয় তবে সাধারণত আরও ঝুঁকিপূর্ণ।
ধনাত্মক আলফা সর্বদা নেতিবাচক আলফার চেয়ে বেশি পছন্দসই, বিটা তেমন পরিষ্কার-কাট নয়। অবিচ্ছিন্ন আয়ের সন্ধানে অবসরপ্রাপ্তদের মতো ঝুঁকি-প্রতিপন্ন বিনিয়োগকারীরা কম বেটাতে আকৃষ্ট হন। অন্যদিকে, ঝুঁকি-সহিষ্ণু বিনিয়োগকারীরা যারা প্রবৃদ্ধি খোঁজেন, তারা প্রায়শই উচ্চতর বিটা স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক থাকেন, যার উচ্চতর অস্থিরতা প্রায়শই উচ্চতর আয় অর্জন করে।
বিনিয়োগকারীদের স্বল্প-মেয়াদী ঝুঁকির মধ্যে পার্থক্য করতে হবে, যেখানে বিটা এবং দামের অস্থিরতা দীর্ঘমেয়াদী ঝুঁকি থেকে কার্যকর, যেখানে মৌলিক, বড় চিত্র ঝুঁকির কারণগুলি বেশি প্রচলিত।
বিনিয়োগকারীরা স্বল্প ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের জন্য কম বিটা স্টকগুলিকে আকৃষ্ট করতে পারে, যার দাম সামগ্রিক বাজার মন্দার সময় নেমে যাওয়ার মতো কমবে না। তবে সেই একই স্টকগুলি উত্থানের সময় সামগ্রিক বাজারের তুলনায় তত বাড়বে না। বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওগুলির জন্য সর্বোত্তম ঝুঁকি-পুরষ্কার অনুপাত নির্ধারণ করতে বিটা চিত্রগুলি ব্যবহার করতে পারেন।
বিটার জন্য সূত্র
বিটা গণনা করার জন্য তার একটি দরকারী সূত্র:
বিটা = মার্কেটের রিটার্ন সিআরসের ভেরিয়েন্স যেখানে: সিআর = বাজারের প্রত্যাবর্তনের সাথে সম্পত্তির রিটার্নের সহকারী
- কোভরিয়েন্স দুটি পৃথক স্টকের দামের চালগুলির সাথে সম্পর্কিততা পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়। কোয়ারভিয়েন্স পরিমাপ করে যে দুটি স্টক কীভাবে একে অপরের সাথে সম্পর্কিত হয়। একটি ইতিবাচক সমবায় মানে স্টকগুলি লকস্টেপে চলে যাওয়ার প্রবণতা, অন্যদিকে নেতিবাচক সমবায় স্টকগুলি বিপরীত দিকে এগিয়ে যায় hand অন্যদিকে, বৈকল্পিকতা উল্লেখ করে যে স্টকটি তার গড়ের সাথে তুলনামূলকভাবে কতটা এগিয়ে যায় এবং ঘন ঘন কোনওটির অস্থিরতা পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয় সময়ের সাথে সাথে পৃথক স্টকের দাম।
অতীত পারফরম্যান্স
আলফা এবং বিটা উভয়ই পশ্চাৎমুখী-ঝুঁকির অনুপাত এবং এটি মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে অতীত পারফরম্যান্স ভবিষ্যতের ফলাফলের কোনও গ্যারান্টি নয়।
বিনিয়োগকারীরা পোর্টফোলিও অন্তর্ভুক্ত বিনিয়োগের সাথে যুক্ত ঝুঁকি বা বিটা পর্যবেক্ষণ করার সাথে সাথে একটি বেঞ্চমার্কের বিরুদ্ধে একটি পোর্টফোলিও পরিচালকের কার্যকারিতা পরিমাপ করতে আলফা ব্যবহার করে। কিছু বিনিয়োগকারী তাদের ঝুঁকি সহনশীলতা এবং প্রত্যাশিত প্রত্যাশার হারের উপর নির্ভর করে একটি উচ্চ বিটা বা নিম্ন বিটা খুঁজছেন।
কী Takeaways
- আলফা এবং বিটা হ'ল সাধারণ পরিমাপ যা তাদের সহকর্মীদের তুলনায় পোর্টফোলিও পরিচালকদের পারফরম্যান্সকে गेজ করে A আলফা কোনও বিনিয়োগ বা পোর্টফোলিওর অতিরিক্ত রিটার্ন বা সক্রিয় রিটার্ন। বিটা বাজারের তুলনায় কোনও সুরক্ষা বা পোর্টফোলিওর অস্থিরতা পরিমাপ করে oth অন্য আলফা এবং বিটা পশ্চাৎমুখী এবং ভবিষ্যতের ফলাফলের গ্যারান্টি দিতে পারে না।
