ফেরতের পরিবর্তিত অভ্যন্তরীণ হার - মিরর সংজ্ঞা

সুচিপত্র

• এমআইআরআর কী?
• এমআইআরআর এর সূত্র এবং গণনা
• এমআইআরআর কী প্রকাশ করে?
• এমআইআরআর বনাম আইআরআর
• এমআইআরআর বনাম এফএমআরআর
• এমআইআরআর সীমাবদ্ধতা
• এমআইআরআর ব্যবহারের উদাহরণ

এমআইআরআর কী?

পরিবর্তিত অভ্যন্তরীণ হারের রিটার্ন (এমআইআরআর) ধারনা করে যে ইতিবাচক নগদ প্রবাহটি ফার্মের মূলধনের ব্যয়ে পুনরায় বিনিয়োগ করা হয় এবং প্রাথমিক ব্যয়টি ফার্মের আর্থিক ব্যয়ে ব্যয় করা হয়। বিপরীতে, returnতিহ্যগত অভ্যন্তরীণ হারের রিটার্ন (আইআরআর) ধরে নিচ্ছে যে কোনও প্রকল্পের নগদ প্রবাহ আইআরআর থেকেই পুনরায় বিনিয়োগ হবে। এমআইআরআর, সুতরাং আরও সঠিকভাবে কোনও প্রকল্পের ব্যয় এবং লাভজনকতার প্রতিফলন ঘটায়।

এমআইআরআর এর সূত্র এবং গণনা

ভেরিয়েবলগুলি দেওয়া, এমআইআরআর জন্য সূত্রটি হিসাবে প্রকাশ করা হয়:

এমআইআরআর = এনপিভি (প্রাথমিক আউটলেস × অর্থ ব্যয়) এফভি (ধনাত্মক নগদ প্রবাহ capital মূলধনের ব্যয়) where1 কোথাও: এফভিসিএফ (সি) = সংস্থার জন্য মূলধনের ব্যয়ে ইতিবাচক নগদ প্রবাহের ভবিষ্যতের মান পিভিসিএফ (এফসি) = নেতিবাচক নগদের বর্তমান মূল্য সংস্থার অর্থায়নে ব্যয় হয় - পিরিয়ডের সংখ্যা

এদিকে, অভ্যন্তরীণ হারের রিটার্ন (আইআরআর) একটি ছাড়ের হার যা কোনও নির্দিষ্ট প্রকল্প থেকে সমস্ত নগদ প্রবাহের নেট বর্তমান মূল্য (এনপিভি) শূন্যের সমান করে। এমআইআরআর এবং আইআরআর উভয়ই গণনা এনপিভির সূত্রের উপর নির্ভর করে।

কী Takeaways

• এমআইআরআর এই ধারনা করে আইআরআর উন্নতি করে যে ফার্মের মূলধনের ব্যয়ে ইতিবাচক নগদ প্রবাহ পুনরায় বিনিয়োগ করা হয় M এমআইআরআর কোনও ফার্ম বা বিনিয়োগকারী গ্রহণ করতে পারে এমন বিনিয়োগগুলি বা প্রকল্পগুলি র‌্যাঙ্ক করতে ব্যবহৃত হয় multiple এমআইআরআর একাধিক আইআরআর ইস্যু দূর করে একটি সমাধান উত্পন্ন করার জন্য তৈরি করা হয়েছে।

এমআইআরআর কী প্রকাশ করে?

এমআইআরআর অসম আকারের বিনিয়োগ বা প্রকল্পগুলি র‌্যাঙ্ক করতে ব্যবহৃত হয়। গণনা দুটি প্রধান সমস্যার সমাধান যা জনপ্রিয় আইআরআর গণনার সাথে বিদ্যমান। আইআরআর নিয়ে প্রথম প্রধান সমস্যাটি হ'ল একই প্রকল্পের জন্য একাধিক সমাধান খুঁজে পাওয়া যায়। দ্বিতীয় সমস্যাটি হ'ল ধনাত্মক নগদ প্রবাহকে আইআরআর-এ পুনরায় বিনিয়োগ করা হয় অনুমানকে অনুশীলন হিসাবে ব্যবহারিক হিসাবে বিবেচনা করা হয়। এমআইআরআর দ্বারা, প্রদত্ত প্রকল্পের জন্য কেবল একটি একক সমাধান বিদ্যমান এবং ইতিবাচক নগদ প্রবাহের পুনর্নির্মাণের হার বাস্তবে অনেক বেশি বৈধ।

এমআইআরআর প্রকল্প পরিচালকগণকে একটি প্রকল্পের পর্যায়ে থেকে পর্যায়ক্রমে পুনর্বহাল বৃদ্ধির অনুমানের হারটি পরিবর্তন করতে দেয়। সর্বাধিক সাধারণ পদ্ধতি হ'ল মূলধনের গড় আনুমানিক ব্যয়কে ইনপুট করা, তবে কোনও নির্দিষ্ট প্রত্যাশিত পুনর্ বিনিয়োগের হার যুক্ত করার নমনীয়তা রয়েছে।

এমআইআরআর বনাম আইআরআর

অভ্যন্তরীণ হারের (আইআরআর) মেট্রিক ব্যবসায় পরিচালকদের মধ্যে জনপ্রিয় হওয়া সত্ত্বেও, এটি কোনও প্রকল্পের লাভজনকতাকে ছাড়িয়ে যায় এবং অত্যধিক আশাবাদী অনুমানের ভিত্তিতে মূলধন বাজেটের ভুলের দিকে পরিচালিত করতে পারে। পরিবর্তিত অভ্যন্তরীণ হার (এমআইআরআর) এই ত্রুটিটির জন্য ক্ষতিপূরণ দেয় এবং পরিচালকদের ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ থেকে ধরে নেওয়া পুনরায় বিনিয়োগের হারের উপর আরও নিয়ন্ত্রণ প্রদান করে।

একটি আইআরআর গণনা একটি উল্টানো চক্রবৃদ্ধি বৃদ্ধির হারের মতো কাজ করে। এটি পুনরায় বিনিয়োগকৃত নগদ প্রবাহের পাশাপাশি প্রাথমিক বিনিয়োগ থেকে বৃদ্ধিকে ছাড় দিতে হবে। তবে, নগদ প্রবাহ কীভাবে বাস্তবে ভবিষ্যতের প্রকল্পগুলিতে ফিরিয়ে আনা হয় তার কোনও বাস্তব চিত্র চিত্রায়িত করে না।

নগদ প্রবাহ প্রায়শই মূলধনের ব্যয়ে পুনরায় বিনিয়োগ করা হয়, একই হারে নয় যা তারা প্রথম স্থানে তৈরি হয়েছিল। আইআরআর অনুমান করে যে বৃদ্ধির হার প্রকল্প থেকে প্রকল্পে স্থির থাকে। মৌলিক আইআরআর পরিসংখ্যানগুলির সাথে ভবিষ্যতের সম্ভাব্য মানকে উজ্জীবিত করা খুব সহজ।

আইআরআর এর সাথে আর একটি বড় সমস্যা তখন ঘটে যখন কোনও প্রকল্পের বিভিন্ন সময়কালীন ইতিবাচক এবং নেতিবাচক নগদ প্রবাহ থাকে। এই ক্ষেত্রে, আইআরআর একাধিক সংখ্যক উত্পাদন করে, অনিশ্চয়তা এবং বিভ্রান্তি সৃষ্টি করে। এমআইআরআর এই বিষয়টিও সমাধান করে।

এমআইআরআর বনাম এফএমআরআর

রিটার্নের আর্থিক পরিচালনার হার (এফএমআরআর) একটি মেট্রিক যা প্রায়শই রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের কার্যকারিতা মূল্যায়নের জন্য ব্যবহৃত হয় এবং রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের ট্রাস্টের (আরআইআইটি) এর সাথে সম্পর্কিত হয়। প্রারম্ভিক অভ্যন্তরীণ হার (এমআইআরআর) প্রাথমিক নগদ ব্যয় এবং পরবর্তী নগদ প্রবাহের ধরে নেওয়া পুনর্নির্মাণ হারের পার্থক্যের জন্য সামঞ্জস্য করে রিটার্নের মানক অভ্যন্তরীণ হারের (আইআরআর) মানকে উন্নত করে। এফএমআরআর "নিরাপদ হার" এবং "পুনর্বৃদ্ধির হার" নামে পরিচিত দুটি ভিন্ন হারে নগদ প্রবাহ এবং নগদ প্রবাহ নির্দিষ্ট করে জিনিসগুলিকে আরও এক ধাপ এগিয়ে নিয়ে যায়।

নিরাপদ হার অনুমান করে যে নেতিবাচক নগদ প্রবাহগুলি কভার করার জন্য প্রয়োজনীয় তহবিল সহজেই অর্জনযোগ্য হারে সুদ আদায় করছে এবং মুহুর্তের নোটিশে প্রয়োজন হলে তা প্রত্যাহার করা যেতে পারে (অর্থাত্ অ্যাকাউন্ট জমা দেওয়ার এক দিনের মধ্যে)। এই উদাহরণস্বরূপ, একটি হার "নিরাপদ" কারণ তহবিলগুলি অত্যন্ত তরল এবং যখন প্রয়োজন হয় তখন ন্যূনতম ঝুঁকির সাথে নিরাপদে পাওয়া যায়।

তুলনামূলক ঝুঁকির সাথে একই রকম মধ্যবর্তী বা দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগে যখন ইতিবাচক নগদ প্রবাহ পুনরায় বিনিয়োগ করা হয় তখন পুনর্নবীকরণের হারটি প্রাপ্ত হারকে অন্তর্ভুক্ত করে। পুনঃ বিনিয়োগের হার নিরাপদ হারের চেয়ে বেশি কারণ এটি তরল নয় (অর্থাত্ এটি অন্য বিনিয়োগের সাথে সম্পর্কিত) এবং তাই উচ্চতর ঝুঁকির ছাড়ের হার প্রয়োজন।

এমআইআরআর সীমাবদ্ধতা

এমআইআরআর এর প্রথম সীমাবদ্ধতা হ'ল সিদ্ধান্ত গ্রহণের জন্য আপনাকে মূলধনের ব্যয়ের একটি হিসাব গণনা করতে হবে, এমন একটি গণনা যা ব্যক্তিগত হতে পারে এবং করা অনুমানের উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হতে পারে।

আইআরআরের মতো, এমআইআরআর এমন তথ্য সরবরাহ করতে পারে যা উপ-অনুকূল সিদ্ধান্তের দিকে পরিচালিত করে যেগুলি যখন একাধিক বিনিয়োগের বিকল্পগুলি একবারে বিবেচনা করা হয় তখন মূল্য সর্বাধিক করে না। এমআইআরআর প্রকৃত অর্থে বিভিন্ন বিনিয়োগের বিভিন্ন প্রভাবকে পরিমাণে প্রমাণ দেয় না; পারস্পরিক একচেটিয়া বিনিয়োগ নির্বাচন করার জন্য এনপিভি প্রায়শই আরও কার্যকর তাত্ত্বিক ভিত্তি সরবরাহ করে। মূলধন রেশনের ক্ষেত্রে এটি সর্বোত্তম ফলাফল দিতে ব্যর্থ হতে পারে।

যাদের আর্থিক পটভূমি নেই তাদের পক্ষে এমআইআরআর বুঝতেও অসুবিধা হতে পারে। তদুপরি, এমআইআরআর জন্য তাত্ত্বিক ভিত্তিও শিক্ষাবিদদের মধ্যে বিতর্কিত।

এমআইআরআর ব্যবহারের উদাহরণ

নীচে একটি প্রাথমিক আইআরআর গণনা is অনুমান করুন যে ১৯৯৫ সালে প্রাথমিক ব্যয় এবং ১২% মূলধন ব্যয়ে একটি দ্বি-বছরের প্রকল্পটি প্রথম বছরে $ 121 এবং দ্বিতীয় বছরে 131 ডলার প্রত্যাবর্তন করবে। প্রকল্পের আইআরআর সন্ধান করতে যাতে নেট উপস্থিত মান (এনপিভি) = 0 যখন আইআরআর = 18.66%:

$\mathrm{এন}\mathrm{পি}\mathrm{ভী}=0=-195+\; +\frac{121}{(1+\; +\mathrm{আমি}\mathrm{আর}\mathrm{আর})}+\; +\frac{131}{(1+\; +\mathrm{আমি}\mathrm{আর}\mathrm{আর}{)}^2}$ NPV = 0 = -195 + (1 + IRR) 121 + (1 + IRR) 2131

প্রকল্পের এমআইআরআর গণনা করার জন্য, ধরে নিই যে ইতিবাচক নগদ প্রবাহটি মূলধনের 12% ব্যয়ে পুনরায় বিনিয়োগ করা হবে। সুতরাং, t = 2 হিসাবে গণনা করা হলে ইতিবাচক নগদের ভবিষ্যতের মান প্রবাহিত হয়:

$\$121\times 1।12+\; +\$131=\$266।52$ $ 121 × 1, 12 + $ 131 = $ 266, 52

এরপরে, নগদ প্রবাহের ভবিষ্যতের মূল্যটিকে প্রাথমিক ব্যয়ের বর্তমান মূল্য দিয়ে বিভক্ত করুন, যা ১৯৫ $ ছিল এবং দুটি সময়ের জন্য জ্যামিতিক প্রত্যাবর্তন সন্ধান করুন। অবশেষে, এমআইআরআর জন্য সূত্রটি ব্যবহার করে সময়কে এই অনুপাতটি সামঞ্জস্য করুন:

$\mathrm{এম}\mathrm{আমি}\mathrm{আর}\mathrm{আর}={\frac{\$266।52}{\$195}}^{1/2}-1=1।1691-1=16।91\%$ MIRR = $ 195 $ 266, 52 1 / 2-1 = 1.1691-1 = 16, 91%

এই নির্দিষ্ট উদাহরণে, আইআরআর প্রকল্পের সম্ভাবনার একটি অতিরিক্ত আশাবাদী চিত্র দেয়, যখন এমআইআরআর প্রকল্পটির আরও বাস্তবসম্মত মূল্যায়ন দেয়।