একটি অস্থিরতা হাসি একই সমাপ্তির তারিখ রয়েছে এমন একটি ধারাবাহিক বিকল্পের জন্য অন্তর্নিহিত উদ্বোধনের ভৌগলিক নিদর্শন। যখন ধর্মঘটের দামের বিরুদ্ধে ষড়যন্ত্র করা হয়, এই নিহিত অস্থিরতাগুলি একটি লাইন তৈরি করতে পারে যা উভয় প্রান্তে উপরের দিকে slালু হয়; সুতরাং "হাসি" শব্দটি। স্ট্যান্ডার্ড ব্ল্যাক-স্কোলস বিকল্পের তত্ত্বের ভিত্তিতে অস্থিরতা হাসি কখনই দেখা উচিত নয়, যার জন্য সাধারণত পুরোপুরি ফ্ল্যাট অস্থিরতা বক্ররের প্রয়োজন হয়। 1987 এর শেয়ার বাজারের ক্রাশের পরে প্রথম উল্লেখযোগ্য অস্থিরতা হাসি দেখা গেল।
স্টক বা পণ্যাদির দামের তুলনায় বিকল্পগুলির দাম আরও জটিল এবং এটি একটি অস্থিরতার হাসিতে ভালভাবে প্রতিফলিত হয়। তিনটি প্রধান কারণ একটি বিকল্পের মান তৈরি করে: অন্তর্নিহিত সম্পত্তির তুলনায় ধর্মঘটের দাম; মেয়াদ শেষ হওয়া বা মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়া পর্যন্ত সময়; এবং বিকল্পের সময়কালের অন্তর্নিহিত সম্পদে প্রত্যাশিত অস্থিরতা। বেশিরভাগ বিকল্পের মূল্যায়ন অন্তর্নিহিত অস্থিরতার ধারণার উপর নির্ভর করে, যা একই সমাপ্তির সমাপ্তির সাথে একই সম্পত্তির সমস্ত বিকল্পের জন্য একই স্তরের অস্থিরতা বিদ্যমান বলে ধরে নেয়।
বেশ কয়েকটি অনুমান অস্থিরতা হাসির অস্তিত্ব ব্যাখ্যা করে। সবচেয়ে সহজ এবং সুস্পষ্ট ব্যাখ্যা হ'ল অর্থ-অর্থের বাইরে থাকা বা অর্থ-বহির্ভূত অর্থের বিকল্পগুলির পক্ষে চাহিদাটি অর্থ-অর্থের বিকল্পগুলির বিপরীতে greater অন্যরা পরামর্শ দেয় যে উন্নত বিকল্পগুলির মডেলগুলি চূড়ান্ত বাজার ক্রাশ বা কালো রাজহাঁসের ঝুঁকির জন্য অ্যাকাউন্টগুলির বাইরে অর্থের বিকল্পগুলি আরও ব্যয়বহুল হয়ে উঠেছে। এটি যে কোনও বিনিয়োগের কৌশলকে প্রশ্নবিদ্ধ করে যা ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল থেকে অন্তর্নিহিত অস্থিরতার উপর খুব বেশি নির্ভর করে, বিশেষত অর্থ থেকে দূরে থাকা ডাউনসাইড পুটের মূল্যায়নের সাথে।
