উত্পাদ

ফলন ভিত্তিক বিকল্পের সংজ্ঞা

ফলন-ভিত্তিক বিকল্প হ'ল একধরণের বিকল্প যা অনুশীলনের দামের (পার্সেন্ট হিসাবে প্রকাশিত) এবং অন্তর্নিহিত debtণ উপকরণের ফলনের মধ্যে পার্থক্য থেকে তার মান অর্জন করে। ফলন ভিত্তিক বিকল্প নগদ মধ্যে নিষ্পত্তি করা হয়।

নিচে ফলন-ভিত্তিক বিকল্প নিচে নামানো হচ্ছে

একটি ফলন-ভিত্তিক বিকল্প হ'ল একটি চুক্তি যা ক্রেতাকে অধিকার দেয় তবে অন্তর্নিহিত debtণ যন্ত্র ক্রয় বা বিক্রয় করার বাধ্যবাধকতা নয়, নির্ভর করে ক্রেতা কোনও ফলন-ভিত্তিক কল কিনেছিল বা রাখার বিকল্পটি কিনে। একটি ফলন ভিত্তিক কল ক্রেতা সুদের হার আরও বাড়তে আশা করে, অন্যদিকে ফলন ভিত্তিক পুট ক্রেতা সুদের হার কমে যাওয়ার প্রত্যাশা করে। অন্তর্নিহিত debtণ সুরক্ষার সুদের হার যদি ফলন-ভিত্তিক কল বিকল্পের প্রিমিয়াম প্রদত্ত বিকল্পের স্ট্রাইক হারের ওপরে উঠে যায়, কলধারকটি 'অর্থের মধ্যে' থাকে। যদি বিপরীত ঘটে, এবং সুদের হার হ্রাসের ফলনের নীচে নেমে আসে তবে ফলন ভিত্তিক পুট বিকল্পের জন্য প্রদত্ত প্রিমিয়াম কম হয়, পুটধারক অর্থের মধ্যে থাকে। যখন ফলন বৃদ্ধি পায়, ফলন-ভিত্তিক কল প্রিমিয়ামগুলি বৃদ্ধি পায় এবং ফলন ভিত্তিক পুট বিকল্পগুলি মূল্য হারাবে এবং সম্ভবত শেষ হয়ে যাবে।

ফলন ভিত্তিক বিকল্পগুলির বৈশিষ্ট্য

ফলন-ভিত্তিক বিকল্পগুলির কয়েকটি বৈশিষ্ট্য রয়েছে যা লক্ষ্য করার মতো:

• ফলন-ভিত্তিক বিকল্পগুলি ইউরোপীয় বিকল্পসমূহ, যার অর্থ চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত যে কোনও সময় ব্যবহার করা যেতে পারে এমন আমেরিকান বিকল্পগুলির তুলনায় এগুলি কেবল মেয়াদোত্তীকরণের তারিখে ব্যবহার করা যেতে পারে। এই বিকল্পগুলি নগদ-নিষ্পত্তি হওয়ায় এই কলটির লেখক কেবল সেই ক্রেতাকে নগদ সরবরাহ করবে যা বিকল্পের দ্বারা সরবরাহিত অধিকারগুলি ব্যবহার করে। প্রদত্ত নগদ অর্থ হ'ল আসল ফলন এবং ধর্মঘটের ফলনের পার্থক্য। বিকল্পগুলি সর্বাধিক প্রকাশিত 13-সপ্তাহের ট্রেজারি বিলের ফলনের উপর ভিত্তি করে; পাঁচ বছরের ট্রেজারি নোট; 10 বছরের ট্রেজারি নোট, এবং; 30 বছরের ট্রেজারি বন্ড। ফলন ভিত্তিক বিকল্পগুলির অন্তর্নিহিত মান সুদের হারের উপর নির্ভর করে; একটি চুক্তির অন্তর্নিহিত মান অন্তর্নিহিত ট্রেজারি ফলনের দশগুণ। উদাহরণস্বরূপ, যদি পাঁচ বছরের ট্রেজারি নোটের ফলন 3.5% হয় তবে বিকল্পটির মান হবে 35 ডলার। যদি 30 বছরের ট্রেজারি বন্ডে ফলন 8.2% হয় তবে বিকল্পটি অর্জনের জন্য দামটি হবে 82 ডলার। অবশেষে, ইক্যুইটি এবং স্টক সূচক বিকল্পগুলির মতো, ফলন-ভিত্তিক বিকল্পগুলির গুণক $ 100 রয়েছে।

ফলন ভিত্তিক বিকল্পগুলির পেওফ গণনা করা হচ্ছে

ফলন-ভিত্তিক বিকল্পগুলি কীভাবে কাজ করে তার উদাহরণ দেখুন। একজন বিনিয়োগকারী যা বাজারে ফলন বাড়ানোর প্রত্যাশা করে একটি 4.5-টির ফলন সহ 13-সপ্তাহের টি-বিলে কল বিকল্প চুক্তিতে প্রবেশ করে। চুক্তিটির 15 এপ্রিল মেয়াদ শেষ হতে হবে এবং এই অধিকারের জন্য দেওয়া মোট প্রিমিয়াম। 80। মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখে, debtণ সুরক্ষার উপর ফলন 4.8% এবং এইভাবে অর্থের মধ্যে হয়। ক্রেতা 4.5% ফলন সহ সুরক্ষা ক্রয়ের তার অধিকার প্রয়োগ করতে পারে, তারপরে সে পরে মুক্ত বাজারে বন্ডটি 4.8% ফলনে বিক্রয় করতে পারে। বন্ডটি লাভজনক কারণ সুদের হার এবং বন্ডের দামের মধ্যে একটি বিপরীতমুখী সম্পর্ক রয়েছে - একটি উচ্চতর সুদের হারের প্রস্তাবিত বন্ডের একটি কম সুদের হারে একের চেয়ে বেশি দাম হবে। বিক্রয়কারী ক্রেতা - $ 80 = $ 220 প্রদান করে লেনদেন নিষ্পত্তি করবেন।

ফলন-ভিত্তিক বিকল্পগুলি বিনিয়োগকারীরা ব্যবহার করতে পারেন যারা সুদের হারে প্রতিকূল আন্দোলনের বিরুদ্ধে হেজ করতে চান। উদাহরণস্বরূপ, কোনও বিনিয়োগকারী যিনি পছন্দসই স্টকগুলির একটি পোর্টফোলিও হেজ করতে চান তিনি বাজারে ক্রমহ্রাসমান হারের বিরুদ্ধে তার পোর্টফোলিও রক্ষা করতে ফলন ভিত্তিক কলগুলি কিনতেন।

ফলন ভিত্তিক এবং সুদের হারের বিকল্পগুলির মধ্যে পার্থক্য

সুদের হারের বিকল্পগুলি মূল্য-ভিত্তিক, ফলনের বিকল্পগুলি ফলন-ভিত্তিক। যে বিনিয়োগকারী ট্রেজারি বন্ডের দাম বাড়ার প্রত্যাশা করে সে সুদের হারের কলটি গ্রহণ করবে এবং অনুশীলনের পরে অন্তর্নিহিত ট্রেজারি বন্ড কিনবে। যদি অর্থনীতিতে সুদের হার হ্রাস পায় তবে অন্তর্নিহিত ট্রেজারি বন্ডের দাম বাড়বে, এবং বিনিয়োগকারী তার কল বিকল্পটি ব্যবহার করবে exercise

বিপরীতে, কোনও বিনিয়োগকারী যিনি পছন্দসই স্টকের একটি পোর্টফোলিও হেজ করতে চান তিনি তার পোর্টফোলিও বাজারে ক্রমহ্রাসমান হারের বিরুদ্ধে সুরক্ষার জন্য সুদের হারের পুট কিনতে পারবেন।