ফলন কার্ভ ঝুঁকি কি?
ফলন বক্ররেখার ঝুঁকি হ'ল স্থায়ী আয়ের উপকরণে বিনিয়োগের সাথে যুক্ত বাজারের সুদের হারে একটি বিরূপ পরিবর্তন আনার ঝুঁকি। যখন বাজারের ফলন পরিবর্তন হয়, এটি স্থির-আয়ের উপকরণের দামকে প্রভাবিত করে। যখন বাজারের সুদের হার, বা ফলন, বৃদ্ধি, একটি বন্ডের দাম হ্রাস পায় এবং বিপরীতভাবে।
ফলন কার্ভ ঝুঁকি বোঝা
বিনিয়োগকারীরা ফলন বক্ররেখার উপর গভীর মনোযোগ দেয় কারণ এটি স্বল্পমেয়াদী সুদের হার এবং ভবিষ্যতে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি কোথায় নিয়ে যাচ্ছে তার একটি ইঙ্গিত দেয়। ফলন কার্ভ হ'ল সুদের হার এবং বিভিন্ন পরিপক্কতার বন্ড ফলনের মধ্যকার সম্পর্কের একটি গ্রাফিকাল চিত্রণ, 3 মাসের ট্রেজারি বিল থেকে 30 বছরের ট্রেজারি বন্ড পর্যন্ত। গ্রাফটি y- অক্ষের সাথে সুদের হারকে চিত্রিত করে এবং এক্স-অক্ষের সাথে ক্রমবর্ধমান সময়ের স্থায়িত্ব দেখানো হয়েছে। যেহেতু স্বল্প-মেয়াদী বন্ডগুলির সাধারণত দীর্ঘমেয়াদী বন্ধনের চেয়ে কম ফলন হয়, তাই বামটি নীচে বাম থেকে ডানদিকে opালু হয়। এটি একটি সাধারণ বা ধনাত্মক ফলনের বক্ররেখা। সুদের হার এবং বন্ডের দামের একটি বিপরীত সম্পর্ক রয়েছে যার মধ্যে যখন সুদের হার বৃদ্ধি পায় তখন দামগুলি হ্রাস পায় এবং বিপরীতে। অতএব, যখন সুদের হার পরিবর্তিত হয়, ফলন বক্ররেখা একটি ঝুঁকির প্রতিনিধিত্ব করে, যা একটি বন্ড বিনিয়োগকারীকে ফলন কার্ভ ঝুঁকি হিসাবে পরিচিত।
ফলন কার্ভ ঝুঁকি হয় ফলন বক্ররেখা সমতল বা steepening সঙ্গে জড়িত, যা বিভিন্ন পরিপক্কতা সঙ্গে তুলনামূলক বন্ড মধ্যে ফলন পরিবর্তন ফলাফল। যখন ফলন কার্ভটি স্থানান্তরিত হয়, বন্ডের দাম, যা প্রাথমিক ফলন বক্রের ভিত্তিতে প্রাথমিকভাবে নির্ধারিত ছিল, দামে পরিবর্তন হবে change
চ্যাপ্টা ফলন বক্ররেখা
যখন সুদের হার একত্রিত হয়, ফলন বক্ররেখা সমতল হয়। একটি সমতল ফলন বক্ররেখা দীর্ঘ-এবং স্বল্প-মেয়াদী সুদের হারের মধ্যে ফলন সংকীর্ণ হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। যখন এটি হয়, তত বন্ডের দাম পরিবর্তন হবে। বন্ডটি যদি স্বল্প-মেয়াদী বন্ড হয় তবে তিন বছরে পরিপক্ক হয় এবং তিন বছরের ফলন হ্রাস পায়, এই বন্ডের দাম বাড়বে।
চ্যাপ্টা একটি উদাহরণ তাকান। ধরা যাক যে ট্রেজারি 2 বছরের নোট এবং 30 বছরের বন্ডে ফলন করে যথাক্রমে 1.1% এবং 3.6% are যদি নোটটিতে ফলন হ্রাস পায় 0.9%, এবং theণপত্রের উপর ফলন হ্রাস পেয়ে 3.2% হয়, তবে দীর্ঘমেয়াদী সম্পদে ফলনের সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী ট্রেজারি থেকে ফলনের তুলনায় অনেক বড় ড্রপ পড়ে। এটি ফলন 250 বেসিক পয়েন্ট থেকে 230 বেস পয়েন্টে ছড়িয়ে পড়বে।
চ্যাপ্টা ফলন বক্ররেখা অর্থনীতির দুর্বলতা নির্দেশ করতে পারে কারণ এটি ইঙ্গিত দেয় যে মুদ্রাস্ফীতি এবং সুদের হার কিছু সময়ের জন্য কম থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। বাজারগুলি সামান্য অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির আশা করে, এবং banksণ দেওয়ার জন্য ব্যাংকগুলির সদিচ্ছা দুর্বল।
স্টিপেনিং ইয়েল্ড কার্ভ
যদি ফলন বক্ররেখা আরও বাড়তে থাকে তবে এর অর্থ দীর্ঘ এবং স্বল্প-মেয়াদী সুদের হারের মধ্যে বিস্তার আরও প্রশস্ত হয়। অন্য কথায়, স্বল্প-মেয়াদী বন্ডে ফলনের তুলনায় দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলন দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে বা দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলন বৃদ্ধির সাথে সাথে স্বল্প-মেয়াদী বন্ডের ফলন হ্রাস পাচ্ছে। সুতরাং, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের দাম স্বল্পমেয়াদী বন্ডের তুলনায় হ্রাস পাবে।
একটি খাড়া হওয়া বক্ররেখা সাধারণত শক্তিশালী অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপ এবং ক্রমবর্ধমান মূল্যস্ফীতি প্রত্যাশাকে এবং এর ফলে উচ্চতর সুদের হারকে নির্দেশ করে indicates যখন ফলন বক্ররেখা খাড়া হয়, ব্যাংকগুলি কম সুদের হারে টাকা ধার নিতে এবং উচ্চ সুদের হারে ndণ দিতে সক্ষম হয়। একটি খাড়া ফলনের বক্ররেখার উদাহরণটি 2.5 বছরের ফলনের সাথে একটি 2 বছরের নোটে দেখা যায় এবং 3.5% ফলন সহ 20 বছরের বন্ড রয়েছে। যদি এক মাস পরে, উভয় ট্রেজারির ফলন যথাক্রমে 1.55% এবং 3.65% হয়ে যায়, স্প্রেড 200 বেস পয়েন্ট থেকে 210 বেস পয়েন্টে বৃদ্ধি পায়।
উল্টানো ফলন কার্ভ
বিরল অনুষ্ঠানে স্বল্পমেয়াদী বন্ডের ফলন দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলনের চেয়ে বেশি হয়। এটি যখন ঘটে তখন বক্ররেখা উল্টে যায়। একটি বিপরীত ফলন কার্ভ ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা এখন কম হার সহ্য করবেন যদি তারা বিশ্বাস করেন যে হারগুলি পরে আরও কমতে চলেছে। সুতরাং, বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে কম মূল্যস্ফীতির হার এবং সুদের হার আশা করে।
ফলন কার্ভ ঝুঁকি ট্রেডিং
সুদের হার বহনকারী সিকিওরিটির অধিকারী যে কোনও বিনিয়োগকারীই বক্ররেখার ঝুঁকি প্রকাশ করে। এই ঝুঁকি থেকে রক্ষা পেতে বিনিয়োগকারীরা এই প্রত্যাশার সাথে পোর্টফোলিওগুলি তৈরি করতে পারেন যে সুদের হার পরিবর্তিত হলে তাদের পোর্টফোলিওগুলি একটি নির্দিষ্ট উপায়ে প্রতিক্রিয়া দেখাবে। যেহেতু ফলন বক্ররেখা পরিবর্তনগুলি বন্ড ঝুঁকি প্রিমিয়াম এবং ভবিষ্যতের সুদের হারের প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে, যে বিনিয়োগকারী ফলন বক্ররে বদলের পূর্বাভাস দিতে সক্ষম হয় তারা বন্ডের দামের সাথে সম্পর্কিত পরিবর্তনগুলি থেকে উপকৃত হতে সক্ষম হবে।
তদতিরিক্ত, স্বল্প-মেয়াদী বিনিয়োগকারীরা দুটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেড পণ্য- আইপ্যাথ ইউএস ট্রেজারি ফ্ল্যাটনার ইটিএন (এফএলএটি) এবং আইপ্যাথ ইউএস ট্রেজারি স্টিপেনার ইটিএন (এসটিপিপি) উভয়ই কিনে ফলন কার্ভ শিফটগুলির সুবিধা নিতে পারেন।
