জিরো কুপনের অদলবদল সংজ্ঞা

একটি জিরো কুপন অদলবদল কি?

একটি শূন্য কুপনের অদলবদল নগদ প্রবাহের বিনিময় যা ভাসমান সুদের হারের প্রদানের প্রবাহটি পর্যায়ক্রমে করা হয়, যেমন এটি সরল ভ্যানিলা অদলবদল হতে পারে, তবে যেখানে স্থির-হারের প্রদানের প্রবাহটি এককৃত একক হিসাবে দেওয়া হয় অদলবদলের সময়কালীন জীবন পরিবর্তনের পরিবর্তে অদলবদ পরিপক্কতায় পৌঁছে যায় সেই সময়ে প্রদান করা হবে।

কী Takeaways

• একটি শূন্য কুপনের অদলবদল স্থির-জন্য-ভাসমান নগদ প্রবাহের বিনিময়, তবে চুক্তিটি পরিপক্ক হওয়ার পরে স্বাপের স্থির দিকটি একক পরিমাণ হিসাবে প্রদান করা হয় the একটি প্লেইন-ভ্যানিলা অদলবদল ause কারণ স্থির পাটি এককভাবে প্রদান করা হয়, একটি শূন্য কুপনের স্বাপের মূল্য নির্ধারণের সাথে শূন্য কুপন বন্ডের অন্তর্ভুক্ত সুদের হার ব্যবহার করে সেই নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য নির্ধারণ করা জড়িত।

জিরো কুপনের অদলবদলের মূল বিষয়গুলি

একটি শূন্য কুপন অদলবদল দুটি পক্ষের দ্বারা প্রবেশ করা একটি ডেরাইভেটিভ চুক্তি। একটি পক্ষ ভাসমান পেমেন্ট দেয় যা সুদের হার সূচক (যেমন, লাইবার, ইউরিবার ইত্যাদি) এর ভবিষ্যত প্রকাশ অনুসারে পরিবর্তিত হয় যার উপরে হার বেঞ্চমার্কযুক্ত। অন্য পক্ষ সম্মতিযুক্ত নির্দিষ্ট সুদের হারের ভিত্তিতে অন্যটিকে অর্থ প্রদান করে। স্থিত সুদের হার শূন্য কুপন বন্ডে বা এমন একটি বন্ডের সাথে আবদ্ধ থাকে যা বন্ডের জীবনের জন্য কোনও সুদ প্রদান করে না, তবে পরিপক্ক সময়ে একটি একক অর্থ প্রদানের আশা করা হয়। কার্যত, স্থির-হারের প্রদানের পরিমাণ অদলবদলের শূন্য কুপনের হারের উপর ভিত্তি করে। শূন্য কুপনের অদলবদলের স্থির লেগের শেষে বন্ডহোল্ডার পরিপক্কতার সময় একটি অর্থ প্রদানের জন্য দায়বদ্ধ, যদিও ভাসমান লেগের শেষে থাকা পক্ষকে অবশ্যই অদলবদলের চুক্তির জীবনকালে পর্যায়ক্রমিক অর্থ প্রদান করতে হবে। তবে শূন্য কুপনের অদলবদলকে কাঠামোযুক্ত করা যেতে পারে যাতে ভাসমান এবং স্থির হারের উভয়ই প্রদান একক পরিমাণ হিসাবে দেওয়া হয়।

যেহেতু অর্থ প্রদানের ফ্রিকোয়েন্সি নিয়ে কোনও অমিল রয়েছে, তাই ভাসমান পক্ষ ডিফল্ট ঝুঁকির পর্যাপ্ত স্তরে প্রকাশিত হয়। চুক্তি শেষ না হওয়া পর্যন্ত যে অংশটি অর্থ প্রদান করে না তার পক্ষে creditণদানের ঝুঁকির চেয়ে আরও বেশি creditণের ঝুঁকি থাকে যেহেতু স্থির এবং ভাসমান সুদের হার উভয়ই সময়ের সাথে নির্দিষ্ট তারিখে প্রদানের বিষয়ে সম্মত হয়।

একটি জিরো কুপন অদলবদল মূল্য

শূন্য কুপনের অদলবদলের মূল্য নির্ধারণের ক্ষেত্রে স্পট রেট (বা শূন্য কুপনের হার) ব্যবহার করে নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য নির্ধারণ করা জড়িত। স্পট হার হ'ল একটি সুদের হার যা ছাড় বন্ডের জন্য প্রযোজ্য যা কোনও কুপন প্রদান করে না এবং পরিপক্কতার তারিখে মাত্র একটি নগদ প্রবাহ উত্পাদন করে। প্রতিটি স্থির এবং ভাসমান লেগের বর্তমান মান পৃথকভাবে নির্ধারণ করা হবে এবং একসাথে সমষ্টি করা হবে। যেহেতু স্থির হারের অর্থ প্রদানগুলি সময়ের আগেই জানা ছিল, তাই এই লেগের বর্তমান মান গণনা করা সহজ is ভাসমান হার লেগ থেকে নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য অর্জন করতে, নিহিত ফরওয়ার্ড হারটি প্রথমে গণনা করতে হবে। ফরোয়ার্ড রেটগুলি সাধারণত স্পট রেট থেকে বোঝানো হয়। স্পট রেটগুলি স্পট বক্ররেখা থেকে প্রাপ্ত, যা বুটস্ট্র্যাপিং থেকে তৈরি, এমন একটি কৌশল যা স্পট (বা শূন্য-কুপন) হারের ক্রম দেখায় যা দামের সাথে কুপন বন্ডের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ are

বিভিন্ন বিনিয়োগের প্রয়োজন মেটাতে শূন্য কুপনের অদলবদলের বিভিন্নতা বিদ্যমান। একটি বিপরীত শূন্য কুপন অদলবদল যখন চুক্তি শুরু হয় তখন নির্দিষ্ট লম্পট-পেমেন্ট পেমেন্ট প্রদান করে, পে-ভাসমান পক্ষের creditণের ঝুঁকি হ্রাস করে। বিনিময়যোগ্য শূন্য কুপন অদলবদলের অধীনে, পরিপক্কতার তারিখে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ পাওয়ার জন্য নির্ধারিত দলটি এককৃত অর্থ প্রদানের একশ্রেণিতে একচেটিয়া বিকল্প ব্যবহার করতে পারে। অস্থিরতা হ্রাস এবং সুদের হার হ্রাস থেকে তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল থাকলে ভাসমান দাতা এই কাঠামোটি থেকে উপকৃত হবেন। বিনিময়যোগ্য শূন্য কুপনের অদলবদলে শূন্য-কুপনের অদলবদলে একত্রে একত্রে ভাসমান-হারের পেমেন্ট প্রদান করা সম্ভব।