যখন সংস্থাগুলি বা অন্যান্য সত্তা যেমন সরকারগুলি নতুন প্রকল্পগুলির জন্য অর্থ সংগ্রহ করতে, অপারেশনগুলিকে তহবিল সরবরাহ করতে বা বিদ্যমান debtsণগুলি পুনরায় ফিনান্সিং করার প্রয়োজন হয়, তারা সরাসরি বিনিয়োগকারীদের বন্ড ইস্যু করতে পারে। অনেক কর্পোরেট এবং সরকারী বন্ড এক্সচেঞ্জে প্রকাশ্যে লেনদেন হয়।
এদিকে, পুঁজিবাজারগুলি ক্রমাগত প্রবাহিত এবং প্রবাহিত অবস্থায় থাকে। সুদের হার বাড়তে পারে এবং তারা নিচে যেতে পারে। পণ্যমূল্য অপ্রত্যাশিতভাবে উত্সাহ পেতে পারে এবং অপ্রত্যাশিতভাবে ক্র্যাশ হতে পারে। মন্দা এবং বুমস আসে এবং যায়। সংস্থাগুলি দেউলিয়া ঘোষণা করতে পারে বা মৃত্যুর দ্বার থেকে ফিরে আসতে পারে। এই ধরণের ইভেন্টগুলির প্রত্যাশা এবং প্রতিক্রিয়া হিসাবে, বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই বাজারের পরিস্থিতির পরিবর্তন থেকে রক্ষা বা লাভের জন্য তাদের পোর্টফোলিওগুলি সামঞ্জস্য করেন।
বিনিয়োগকারীরা বন্ডের বাজারগুলিতে কোথায় সুযোগ পেতে পারে তা দেখতে, বিনিয়োগকারীরা বন্ড কেন বাণিজ্য করে তার কয়েকটি সাধারণ কারণ আমরা লক্ষ্য করব।
1. ফলন পিকআপ
বিনিয়োগকারীদের বন্ড বাণিজ্য করার প্রথম (এবং সর্বাধিক সাধারণ) কারণ হ'ল তাদের পোর্টফোলিওগুলিতে ফলন বৃদ্ধি করা। ফলনটি আপনি যদি পরিপক্কতার সাথে বন্ড ধরে থাকেন তবে আপনি যে মোট রিটার্ন পেতে পারেন তা প্রত্যাখ্যান করে এবং এটি এক ধরণের প্রত্যাবর্তন যা বহু বিনিয়োগকারী সর্বাধিক করার চেষ্টা করে।
উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি এক্স এক্স বিনিয়োগকারী গ্রেড বিবিবি বন্ডের মালিকানা পান ৫.৫০ শতাংশ, এবং আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে কোম্পানির ওয়াইতে অনুরূপ রেটযুক্ত বন্ডের ফলন 5..75৫ শতাংশে লেনদেন হয়েছে, আপনি কী করবেন? আপনি যদি বিশ্বাস করেন যে ক্রেডিট ঝুঁকি নগন্য নয়, এক্স বন্ডগুলি বিক্রি করে এবং ওয়াইগুলি ক্রয় করা আপনাকে স্প্রেড লাভ বা 0.25 শতাংশের ফলন বাছাই করে। বিনিয়োগকারীদের এবং বিনিয়োগ পরিচালকদের 'যখনই সম্ভব সম্ভব সর্বাধিক ফলন পাওয়ার ইচ্ছার কারণে এই বাণিজ্যটি সবচেয়ে সাধারণ হতে পারে।
২. ক্রেডিট-আপগ্রেড বাণিজ্য
সংস্থাগুলি এবং দেশের (বা সার্বভৌম) debtণের জন্য ক্রেডিট রেটিংয়ের প্রধানত তিনটি সরবরাহকারী থাকে — ফিচ, মুডি এবং স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড দরিদ্র। ক্রেডিট রেটিং এই creditণ রেটিং এজেন্সিগুলির মতামত প্রতিফলিত করে, aণের বাধ্যবাধকতা শোধ করার সম্ভাবনা এবং এই ক্রেডিট রেটিংগুলিতে দোলনা একটি ব্যবসায়ের সুযোগ উপস্থাপন করতে পারে।
ক্রেডিট-আপগ্রেড বাণিজ্য ব্যবহার করা যেতে পারে যদি কোনও বিনিয়োগকারী আশা করেন যে অদূর ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট debtণের ইস্যু আপগ্রেড হবে। যখন বন্ড ইস্যু করাতে কোনও আপগ্রেড ঘটে তখন সাধারণত, বন্ডের দাম বৃদ্ধি পায় এবং ফলন হ্রাস পায়। ক্রেডিট রেটিং এজেন্সির একটি আপগ্রেড তার মতামত প্রতিফলিত করে যে সংস্থাটি কম ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে উঠেছে, এবং এর আর্থিক অবস্থান এবং ব্যবসায়ের সম্ভাবনা উন্নত হয়েছে।
ক্রেডিট-আপগ্রেড বাণিজ্যে বিনিয়োগকারীরা ক্রেডিট আপগ্রেডের আগে বন্ড কিনে এই প্রত্যাশিত দাম বৃদ্ধি ক্যাপচার করার চেষ্টা করছেন। তবে, এই বাণিজ্যটি সফলভাবে তৈরি করার জন্য creditণ বিশ্লেষণ সম্পাদন করতে কিছু দক্ষতার প্রয়োজন। এছাড়াও, ক্রেডিট-আপগ্রেড ধরণের ব্যবসা সাধারণত বিনিয়োগ-গ্রেড রেটিং এবং নীচে বিনিয়োগ-গ্রেড রেটিংয়ের মধ্যে কাট-অফের চারপাশে ঘটে। জাঙ্ক বন্ডের স্থিতি থেকে বিনিয়োগ গ্রেডে লাফিয়ে ওঠার ফলে ব্যবসায়ীর জন্য উল্লেখযোগ্য লাভ হতে পারে। এর একটি প্রধান কারণ হ'ল অনেক প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী debtণ কেনা থেকে সীমাবদ্ধ যা বিনিয়োগ গ্রেডের নিচে রেট দেওয়া হয়।
3. ক্রেডিট-প্রতিরক্ষা ট্রেডস
পরবর্তী জনপ্রিয় বাণিজ্য হ'ল ক্রেডিট-প্রতিরক্ষা বাণিজ্য। অর্থনীতি এবং বাজারে ক্রমবর্ধমান অস্থিতিশীলতার সময়ে, নির্দিষ্ট ক্ষেত্রগুলি অন্যদের তুলনায় তাদের debtণের দায়বদ্ধতার উপর খেলাপি হওয়ার জন্য আরও ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে ওঠে। ফলস্বরূপ, ব্যবসায়ী আরও প্রতিরক্ষামূলক অবস্থান অবলম্বন করতে পারে এবং খারাপ দিক থেকে প্রত্যাশিত খাতগুলিতে বা সর্বাধিক অনিশ্চিততার সাথে অর্থ টানতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, ২০১০ এবং ২০১১ সালে Europeণের সঙ্কট ইউরোপ জুড়ে এসেছিল, সার্বভৌম debtণের খেলাপি ofণের সম্ভাবনা বৃদ্ধির কারণে অনেক বিনিয়োগকারী ইউরোপীয় debtণ বাজারগুলিতে তাদের বরাদ্দ কমিয়ে দেয়। সংকট আরও গভীর হওয়ার সাথে সাথে ব্যবসায়ীদের এটি বুদ্ধিমান পদক্ষেপ হিসাবে প্রমাণিত হয়েছিল যা বেরিয়ে আসতে দ্বিধা করেনি।
এছাড়াও, ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট শিল্প কম লাভজনক হওয়ার লক্ষণগুলি আপনার পোর্টফোলিওর মধ্যে ক্রেডিট-প্রতিরক্ষা বাণিজ্য শুরু করার ট্রিগার হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, একটি শিল্পে বর্ধিত প্রতিযোগিতা (সম্ভবত প্রবেশের ক্ষেত্রে বাধা হ্রাসের কারণে) সেই শিল্পের মধ্যে সমস্ত সংস্থার জন্য লাভের মার্জিনের উপর বর্ধমান প্রতিযোগিতা এবং নিম্নচাপের কারণ হতে পারে। এর ফলে কিছু দুর্বল সংস্থাগুলি বাজার থেকে বেরিয়ে আসতে বাধ্য হতে পারে, বা আরও খারাপ পরিস্থিতি হয়ে দেউলিয়া ঘোষণা করে।
৪. সেক্টর-রোটেশন ট্রেডস
প্রাথমিকভাবে পোর্টফোলিও রক্ষার জন্য যে ক্রেডিট-প্রতিরক্ষা বাণিজ্যের বিপরীতে, সেক্টর-রোটেশন ট্রেডগুলি এমন খাতগুলিতে পুঁজি পুনঃ বরাদ্দ করতে চায় যা কোনও শিল্প বা অন্য খাতের তুলনায় দক্ষতা অর্জনের প্রত্যাশা করে। সেক্টর স্তরে, একটি সাধারণভাবে ব্যবহৃত কৌশল হ'ল চক্রীয় এবং অ-চক্রীয় ক্ষেত্রগুলির মধ্যে বন্ধনগুলি ঘোরানো, যেখানে আপনি বিশ্বাস করেন যে অর্থনীতির নেতৃত্ব কোথায়।
উদাহরণস্বরূপ, ২০০ 2007/০৮-এ শুরু হওয়া মার্কিন মন্দায়, অনেক বিনিয়োগকারী এবং পোর্টফোলিও পরিচালকরা তাদের বন্ড পোর্টফোলিওগুলি চক্রীয় ক্ষেত্রগুলি (খুচরায়ের মতো) এবং আবর্তনবিহীন খাতগুলিতে (ভোক্তা স্ট্যাপলস) মধ্যে ঘোরান। যাঁরা চক্রবৃত্তীয় খাতগুলিতে বাণিজ্য করতে ধীর বা অনীহা প্রকাশ করেছিলেন তারা তাদের পোর্টফোলিও অন্যের তুলনায় অপেক্ষাকৃত কম দেখায়।
5. ফলন কার্ভ সামঞ্জস্য
বন্ডের পোর্টফোলিওর সময়কাল হ'ল সুদের হারের পরিবর্তনের ক্ষেত্রে বন্ডের মূল্য সংবেদনশীলতার একটি পরিমাপ। উচ্চ-মেয়াদী বন্ডগুলির সুদের হারের পরিবর্তনের জন্য উচ্চতর সংবেদনশীলতা থাকে এবং তদ্বিপরীত, স্বল্প-মেয়াদী বন্ডগুলির সাথে। উদাহরণস্বরূপ, পাঁচটি মেয়াদ সহ একটি বন্ড পোর্টফোলিও সুদের হারের এক শতাংশ পরিবর্তনের জন্য পাঁচ শতাংশ দ্বারা মূল্য পরিবর্তনের আশা করা যেতে পারে।
সুদের হারের দিকনির্দেশের দিকে আপনার দৃষ্টিভঙ্গির উপর নির্ভর করে সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীলতা বাড়াতে আপনার বন্ডের পোর্টফোলিওর সময়কাল পরিবর্তনের সাথে সাথে ফলন কার্ভ সামঞ্জস্য ব্যবসায়ের সাথে জড়িত। যেহেতু বন্ডের দাম সুদের হারের সাথে বিপরীতভাবে সম্পর্কিত হয় - যার অর্থ সুদের হার হ্রাসের ফলে বন্ডের দাম বৃদ্ধি পায়, এবং সুদের হারের বর্ধনের ফলে বন্ডের দাম হ্রাস পেতে পারে interest সুদের হার হ্রাস হওয়ার প্রত্যাশায় বন্ডের পোর্টফোলিওর মেয়াদ বাড়তে পারে ব্যবসায়ীর জন্য একটি বিকল্প হতে হবে।
উদাহরণস্বরূপ, ১৯৮০ এর দশকে, যখন সুদের হার ডাবল ডিজিটের মধ্যে ছিল, যদি কোনও ব্যবসায়ী নিম্নলিখিত বছরগুলিতে সুদের হারের অবিচ্ছিন্ন হ্রাসের পূর্বাভাস দিতে পারত, তবে তিনি ড্রপের প্রত্যাশায় তাদের বন্ডের পোর্টফোলিওর মেয়াদ বাড়িয়ে দিতে পারতেন।
তলদেশের সরুরেখা
এগুলি হ'ল কিছু সাধারণ কারণ যা বিনিয়োগকারী এবং পরিচালকদের বাণিজ্য বন্ড। কখনও কখনও, সেরা বাণিজ্য মোটেও কোনও বাণিজ্য হতে পারে না। সুতরাং, সফল ট্রেডিং বন্ড হওয়ার জন্য, বিনিয়োগকারীদের বন্ড কেন এবং কেন করা উচিত নয় তা উভয় কারণই বুঝতে হবে।
