এটি বহুল প্রত্যাশিত যে ফেডারেল রিজার্ভ বুধবার, ৩১ জুলাই, ২০১৮ এর বৈঠকে ফেডারাল তহবিলের হারকে ২৫ টি বেসিক পয়েন্ট (বিপি) কেটে নেওয়ার সিদ্ধান্ত নেবে। গোল্ডম্যান শ্যাচ বিশ্বাস করেন যে বর্তমানের সুদের স্তরের ভিত্তিতে স্টকগুলি "ন্যায্য মান" এর নিকটে রয়েছে। হার, তবে তারা সূচিত করে যে মূল্য হ্রাস, গুণ পুনঃব্যবস্থা, গবেষণা ও উন্নয়ন, এমএন্ডএ এবং মূলধন ব্যয় (ক্যাপেক্স) এর সম্ভাব্য ইতিবাচক প্রভাবগুলির কারণে হার কমানো 5 উপায়ে বাজারকে শক্তিশালী করতে পারে।
"একটি বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে, স্বল্প সুদের হার ইক্যুইটির মূল্য বৃদ্ধি করে, অন্য সব সমান the পি / ই একাধিক 14x থেকে 17x এ প্রসারিত হয়েছে, "গোল্ডম্যান তাদের মার্কিন সাপ্তাহিক কিকস্টার্ট প্রতিবেদনের বর্তমান সংস্করণে লিখেছেন। "কর্পোরেট দৃষ্টিকোণ থেকে, স্বল্প সুদের হার বৃদ্ধির জন্য বিনিয়োগের জন্য সংস্থাগুলির সক্ষমতা বৃদ্ধি করে এবং শেয়ারহোল্ডারদের নগদ ফেরত দেয়, " তারা যোগ করে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য
"আজ, আমাদের ম্যাক্রো মডেল ইঙ্গিত দেয় যে এসএন্ডপি 500 সুদের হারের নিম্ন স্তরের বিবেচনা করার সময় ন্যায্য মানের কাছাকাছি ব্যবসা করে, " গোল্ডম্যান লিখেছেন। তবে, 25 বিপি রেট কাটা স্টকের দামের উপর কতটা প্রভাব ফেলতে হবে তা তারা স্পষ্টভাবে পূর্বাভাস দেয় না।
গোল্ডম্যান ক্যাপেক্স, গবেষণা এবং উন্নয়ন এবং নগদ এমএন্ডএকে সম্মিলিতভাবে "বৃদ্ধির জন্য বিনিয়োগ" হিসাবে দেখেন। ১৯৯৫ সালের পর থেকে ইতিহাসের দিকে তাকালে তারা দেখতে পান যে ফেডের রেট কাটগুলি স্বল্প মেয়াদে এ জাতীয় বিনিয়োগকে উত্সাহিত করেছিল, যেহেতু তারা আর্থিক ব্যয় এবং বাধা হার কমায়, পরেরটি ন্যূনতম প্রত্যাবর্তন যা বিনিয়োগকে লাভজনক বলে বিবেচনা করতে হবে ।
"প্রথম তিনটি ত্রৈমাসিকের বাইরেও ব্যয়ের পথটি মার্কিন অর্থনীতির স্বাস্থ্যের দ্বারা নির্ধারিত হয়েছিল… আমাদের অর্থনীতিবিদরা নিকটবর্তী সময়ে মন্দার কম সম্ভাবনা দেখছেন, যা আমাদের মতামতকে সমর্থন করে যে বিনিয়োগ বাড়তে থাকবে। আমরা এস অ্যান্ড পি অনুমান করি ৫০০ ক্যাপেক্স (+ ৮%), আর অ্যান্ড ডি (+ 9%), এবং নগদ অধিগ্রহণ (+ 13%) সবই 2019 সালে বৃদ্ধি পাবে।"
শেয়ার পুনঃনির্ধারণ সম্পর্কে, যাকে স্টক বাইব্যাকও বলা হয়, গোল্ডম্যান গণনা করেন যে জুলাইয়ের মাঝামাঝি সময়ে ওয়াইটিডি আউটলেস এক বছরেরও বেশি বছর ধরে (YOY) ভিত্তিতে 26% বৃদ্ধি পাচ্ছে। তারা প্রজেক্ট করে যে ব্যয়ব্যাকগুলিতে ব্যয় পুরো বছর 2019 বনাম 2018 এর তুলনায় 13% বাড়বে, যা 940 বিলিয়ন ডলারের নতুন বার্ষিক রেকর্ডে পৌঁছেছে।
"তবে, সংকট-পরবর্তী সময়ে প্রথমবারের মতো সংস্থাগুলি শেয়ারহোল্ডারদের নিখরচায় নগদ প্রবাহের (এফসিএফ) উত্পাদন করার চেয়ে বেশি নগদ ফিরিয়ে দিচ্ছে, " গোল্ডম্যান সতর্ক করেছেন। ব্যাকব্যাকস, লভ্যাংশ এবং বিনিয়োগের জন্য, অ-আর্থিক এসএন্ডপি 500 সংস্থাগুলি গত 12 মাসে তাদের নগদ ব্যালেন্সকে ২$২ বিলিয়ন ডলার বা ১৫% কমিয়েছে, যা কমপক্ষে ১৯৮০ সালের পর থেকে বৃহত্তম শতাংশ হ্রাস পেয়েছে।
ইতিমধ্যে, কর্পোরেট লিভারেজ 2019 সালে একটি নতুন সর্বকালের উচ্চতর উন্নতি করেছে The ফলাফলটি হ'ল ভবিষ্যতে বিনিয়োগ এবং শেয়ারহোল্ডারদের নগদ ফেরতের ক্ষেত্রে ব্যয়বহুলতা বাধার সম্মুখীন হতে পারে।
সামনে দেখ
গোল্ডম্যান লিখেছেন: "সামনের দিকে তাকানো, দুর্বল ব্যালেন্স শিট সহ স্টকগুলি মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির গতিতে একটি হালকা ত্বরণ থেকে উপকৃত হওয়া উচিত। দুর্বল ব্যালেন্স শীটগুলি ফরওয়ার্ড পি / ই এর উপর ভিত্তি করে শক্তিশালী ব্যালেন্স শীটগুলির স্টকগুলিতে (15x বনাম) উল্লেখযোগ্য ছাড়ে বাণিজ্য করে। 25x) এবং 2019 সালের (+ 7%) এর সমমানের ইপিএস প্রবৃদ্ধি তৈরি হবে বলে আশা করা হচ্ছে। তবে আমাদের অর্থনীতিবিদদের মতামত যে বাজারে দামের দ্বারা আরোপিত হবে তার চেয়ে কম ফেড হবে, যা অব্যাহত দুর্বল ব্যালেন্স শিটের কার্যকরতার ঝুঁকির প্রতিনিধিত্ব করে।"
