সুচিপত্র
- বায়ব্যাকস যখন কাজ করে
- যখন বাইব্যাক ব্যর্থ হয়
- 1. যখন শেয়ারগুলি অতিরিক্ত মূল্যায়ন করা হয়
- ২. শেয়ার প্রতি আয় বাড়ানো
- ৩. কার্যনির্বাহকদের উপকৃত করা
- ৪. ধার করা অর্থ ব্যবহার করে বায়ব্যাকস
- 5. একটি অধিগ্রহণকারী প্রতিরোধ
- 6. নগদ থেকে মুক্তি পেতে
- তলদেশের সরুরেখা
শেয়ার কিনে ফিরিয়ে নেওয়া বা শেয়ার কিনে কিনে নেওয়া শেয়ারহোল্ডারদের পুরস্কৃত করতে এবং এই তহবিলগুলিতে ব্যাঙ্কের সুদের চেয়ে আরও ভাল আয় উপার্জনের জন্য সংস্থাগুলির হাতে অতিরিক্ত নগদ ব্যবহার করা একটি বুদ্ধিমান উপায় হতে পারে। তবে, বেশিরভাগ ক্ষেত্রে শেয়ার বাইব্যাকগুলিকে রিপোর্ট করা উপার্জন বাড়াতে কেবল চালক হিসাবে দেখা হয় - যেহেতু শেয়ার প্রতি আয় উপার্জনের গণনার জন্য কম শেয়ার বকেয়া রয়েছে। আরও খারাপ, এটি এমন একটি সংকেত হতে পারে যে সংস্থাটি নিজের উদ্দেশ্যগুলি নগদ অন্যান্য উদ্দেশ্যে ব্যবহার করার জন্য ভাল ধারণাগুলি বাদ দিয়েছে।
এর অর্থ হ'ল বিনিয়োগকারীরা কেবল মুখের মূল্যে বায়ব্যাক নিতে পারবেন না। বায়ব্যাক কোনও সংস্থা বা হতাশ ব্যক্তির কৌশলগত পদক্ষেপের প্রতিনিধিত্ব করে কিনা তা পরীক্ষা করে দেখুন।
6 খারাপ স্টক বাইব্যাক সিনারিও
বায়ব্যাকস যখন কাজ করে
একটি শেয়ার বায়ব্যাক হয় যখন কোনও সংস্থা তার কিছু শেয়ার খোলা বাজারে কিনে এবং এই বকেয়া শেয়ারগুলি অবসর নেয়। শেয়ারহোল্ডারদের জন্য এটি দুর্দান্ত জিনিস হতে পারে কারণ শেয়ার বায়ব্যাকের পরে, তারা প্রত্যেকেই সংস্থার একটি বড় অংশের মালিক হতে পারে, এবং সেইজন্য এর নগদ প্রবাহ এবং উপার্জনের একটি বড় অংশ portion সংস্থার বাজারে শেয়ার কেনা, শেয়ারের দাম বাড়িয়ে দেওয়া এবং বকেয়া শেয়ারের সামগ্রিক সরবরাহ হ্রাস করা হবে।
তত্ত্ব অনুসারে, ম্যানেজমেন্ট শেয়ার বাইব্যাকগুলি অনুসরণ করবে কারণ তারা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য সর্বাধিক সম্ভাব্য রিটার্ন অফার করে - এটি নতুন বাজারে ক্রিয়াকলাপ সম্প্রসারণ করা, ব্র্যান্ডে বিনিয়োগ করা বা নগদ অর্থের জন্য কোম্পানির অন্যান্য যে কোনও ব্যবহারের জন্য বিনিয়োগের চেয়ে আরও ভাল রিটার্ন। যদি কোনও সংস্থা যদি নগদ ব্যবহারের জন্য অপারেশনাল প্রসারণের জন্য নগদ ব্যবহারের পরিবর্তে তার স্টকটি কিনে তা বেছে নেয়, তবে এটি শেয়ারের মূল্যকে অবমূল্যায়িত করার লক্ষণ হতে পারে। শীর্ষ পরিচালকরা নিজেরাই যদি স্টক কিনে থাকেন তবে সিগন্যালটি আরও জোরদার।
(আরও শিখতে, কীভাবে বুকব্যাকস দামের বুকের অনুপাতটি বাড়িয়ে দেয় read)
সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ, শেয়ার বয়েব্যাকগুলি অতিরিক্ত নগদ ব্যবহারের জন্য সংস্থাগুলির পক্ষে মোটামুটি কম ঝুঁকির উপায় হতে পারে। R&D বা নতুন পণ্যটিতে নগদ পুনরায় বিনিয়োগ করা খুব ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে। যদি এই বিনিয়োগগুলি অর্থ প্রদান করে না, তবে সেই কঠোর উপার্জনকৃত নগদ ড্রেনে নেমে যায়। অধিগ্রহণের জন্য অর্থ প্রদানের জন্য নগদ ব্যবহার করাও বিপজ্জনক হতে পারে। মার্জারগুলি খুব কমই প্রত্যাশাগুলির সাথে বেঁচে থাকে। অন্যদিকে শেয়ারের ব্যয়ব্যাকগুলি, যখন সংস্থাগুলি তাদের শেয়ারকে মূল্যহীন বলে আস্থা রাখে এবং শেয়ারহোল্ডারদের জন্য একটি ভাল রিটার্ন দেয় তখন তারা নিজেরাই বিনিয়োগ করতে দেয়।
যখন বাইব্যাক ব্যর্থ হয়
কিছু সময়, শেয়ার বাইব্যাকগুলি দুর্দান্ত জিনিস হতে পারে। তবে প্রায়শই এগুলি একেবারে খারাপ ধারণা হতে পারে এবং শেয়ারহোল্ডারদের ক্ষতি করতে পারে। নিম্নলিখিত পরিস্থিতিতে যখন বায়ব্যাকগুলি করা হয় তখন এটি ঘটতে পারে:
1. যখন শেয়ারগুলি অতিরিক্ত মূল্যায়ন করা হয়
প্রারম্ভিকদের জন্য, ব্যয়ব্যাকগুলি কেবল তখনই অনুসরণ করা উচিত যখন ম্যানেজমেন্ট খুব কম আত্মবিশ্বাসের সাথে শেয়ারকে মূল্যহীন করে তোলা হয় । সর্বোপরি, সংস্থাগুলি নিয়মিত বিনিয়োগকারীদের চেয়ে আলাদা নয়। যদি কোনও সংস্থা যদি কেবলমাত্র 10 ডলারের মূল্যের হয় তখন প্রতি 15 ডলারে শেয়ার কিনে থাকে, সংস্থাটি স্পষ্টভাবে একটি খারাপ বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিচ্ছে। অতিরিক্ত মূল্যবান স্টক কিনে নেওয়া একটি সংস্থা শেয়ারহোল্ডারের মূল্য নষ্ট করছে এবং লভ্যাংশ হিসাবে সেই নগদ অর্থ প্রদানের চেয়ে ভাল হবে যাতে শেয়ারহোল্ডাররা এটি আরও কার্যকরভাবে বিনিয়োগ করতে পারে। ( পাওয়ার অফ ডিভিডেন্ড গ্রোথে আপনার পোর্টফোলিওর জন্য কী কী লভ্যাংশ করতে পারে তা সন্ধান করুন))
২. শেয়ার প্রতি আয় বাড়ানো
বাইব্যাকগুলি ইপিএসকে বাড়াতে পারে। যখন কোনও সংস্থা নিজের শেয়ার কিনতে বাজারে যায়, তখন তার শেয়ারের বকেয়া পরিমাণ হ্রাস পায়। এর অর্থ উপার্জনটি শেয়ার প্রতি আয় বাড়িয়ে কম শেয়ারের মধ্যে বিতরণ করা হয়। ফলস্বরূপ, অনেক বিনিয়োগকারী একটি শেয়ারের ব্যাকব্যাককে প্রশংসা করেন কারণ তারা শেয়ারের মূল্য বাড়ানোর একটি নিশ্চিত আগুন হিসাবে EPS বর্ধমান দেখছেন।
তবে বোকা বানাবেন না। জনপ্রিয় জ্ঞানের বিপরীতে (এবং, অনেক ক্ষেত্রে, সংস্থা বোর্ডগুলির প্রজ্ঞা), EPS বাড়ানো মৌলিক মান বাড়ায় না। শেয়ার কেনার জন্য সংস্থাগুলিকে নগদ অর্থ ব্যয় করতে হবে; বিনিয়োগকারীরা, পরিবর্তে নগদ এবং শেয়ার উভয় হ্রাস প্রতিফলিত করতে তাদের মূল্যায়ন সামঞ্জস্য করুন। ফলাফল, শীঘ্রই বা পরে, -র ভাগ-আয়র প্রভাবের কোনও বাতিল হওয়া। অন্য কথায়, কম শেয়ারের মধ্যে বিভক্ত নিম্ন নগদ উপার্জন শেয়ার প্রতি আয়ের কোনও নিখরচায় পরিবর্তন আনবে না।
অবশ্যই, একটি স্বল্প-সময়ের ইপিএস বৃদ্ধির সম্ভাবনা শেয়ারের দামকে একটি পপ-আপ দিতে পারে বলে একটি বড় বাইব্যাকের ঘোষণার মাধ্যমে প্রচুর উত্তেজনা তৈরি হয়। তবে যদি ব্যাকব্যাকটি বুদ্ধিমান না হয় তবে একমাত্র লাভ সেই বিনিয়োগকারীদের হবে যারা খবরে তাদের শেয়ার বিক্রি করে। দীর্ঘমেয়াদী শেয়ারহোল্ডারদের জন্য সামান্য সুবিধা রয়েছে।
(আরও অন্তর্দৃষ্টির জন্য, কীভাবে EPS এর মান মূল্যায়ন করতে হয় তা দেখুন))
৩. কার্যনির্বাহকদের উপকৃত করা
অনেক নির্বাহী স্টক অপশন আকারে তাদের ক্ষতিপূরণের বেশিরভাগ অংশ পান get ফলস্বরূপ, বাইব্যাকগুলি একটি লক্ষ্য পরিবেশন করতে পারে: স্টক অপশনগুলি প্রয়োগ করার সাথে সাথে, ব্যাকব্যাক প্রোগ্রামগুলি অতিরিক্ত স্টকটি শোষণ করে এবং বিদ্যমান শেয়ারের মানগুলি হ্রাস করে এবং শেয়ার প্রতি উপার্জনে যে কোনও সম্ভাব্য হ্রাস পায়।
অতিরিক্ত স্টক উত্সাহিত করে এবং ইপিএস বজায় রাখার মাধ্যমে, বায়ব্যাকগুলি কার্যনির্বাহীদের তাদের নিজস্ব সম্পদ সর্বাধিকতর করার একটি সুবিধাজনক উপায়। এটি শেয়ারের এবং ভাগ করার বিকল্পগুলির মূল্য বজায় রাখার একটি উপায়। কিছু এক্সিকিউটিভ এমনকি স্বল্প মেয়াদে শেয়ারের দাম বাড়াতে এবং তার পরে তাদের শেয়ার বিক্রি করার জন্য শেয়ার বায়ব্যাকগুলি অনুসরণ করার প্রলুব্ধ হতে পারে। আরও বড় কথা, সিইওরা যে বড় বোনাসগুলি পান তা প্রায়শই শেয়ারের মূল্য লাভ এবং শেয়ার প্রতি আয় বাড়ানোর সাথে যুক্ত থাকে, তাই নগদ ব্যয় করার আরও ভাল উপায় থাকলেও বা শেয়ারগুলি অতিরিক্ত মূল্যায়ন করা হয় এমন সময়েও তাদের কাছে বায়ব্যাকগুলি অনুসরণ করার উত্সাহ রয়েছে।
( খারাপ সিইও প্লেবুক থেকে পৃষ্ঠাগুলিতে আরও জানুন))
৪. ধার করা অর্থ ব্যবহার করে বায়ব্যাকস
কার্যনির্বাহকদের জন্য, আয়-বৃদ্ধির শেয়ার ক্রয়ের অর্থের জন্য debtণ ব্যবহারের প্রলোভনও প্রতিরোধ করা বেশ কঠিন হতে পারে। সংস্থাটি বিশ্বাস করতে পারে যে debtণ পরিশোধের জন্য এটি যে নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে তা বর্ধমান অব্যাহত থাকবে এবং শেয়ারহোল্ডারদের তহবিলগুলি যথাযথভাবে orrowণ নিয়ে পুনরায় লাইনে আনবে। যদি তারা ঠিক থাকে তবে তারা স্মার্ট দেখাচ্ছে। যদি তারা ভুল হয় তবে বিনিয়োগকারীরা ক্ষতিগ্রস্থ হন। পরিচালকদের, তদুপরি, দাম নির্বিশেষে তাদের সংস্থাগুলির শেয়ারকে মূল্যহীন বলে ধরে নেওয়ার প্রবণতা রয়েছে। Orrowণ গ্রহণের সাথে সম্পন্ন করার পরে, শেয়ার বায়ব্যাকগুলি ক্রেডিট রেটিংগুলিকে ক্ষতি করতে পারে, যেহেতু তারা নগদ রিজার্ভগুলি নিষ্কাশন করে যা সময়গুলি শক্ত হয়ে গেলে কুশন হিসাবে পরিবেশন করতে পারে।
শেয়ার বায়ব্যাকের তহবিল বৃদ্ধির জন্য বর্ধিত debtণ গ্রহণের অন্যতম কারণ হ'ল এটি আরও কার্যকর কারণ theণের সুদ লভ্যাংশের বিপরীতে ট্যাক্স ছাড়যোগ্য। তবে কিছু সময় debtণ শোধ করতে হবে। মনে রাখবেন, আর্থিক সংকটে যা সংস্থায় পরিণত হয় তা লাভের অভাব নয়, নগদ অর্থের অভাব।
5. একটি অধিগ্রহণকারী প্রতিরোধ
কিছু ক্ষেত্রে, একটি লাভজনক বায়ব্যাক একটি প্রতিকূল দরদাতাকে প্রতিরোধ করার উপায় হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। বায়ব্যাক প্রোগ্রামের মাধ্যমে শেয়ারগুলি পুনরায় কেনার জন্য সংস্থাটি উল্লেখযোগ্য অতিরিক্ত debtণ গ্রহণ করে। এ জাতীয় লিওরেজেড বায়ব্যাকস শেয়ারের মূল্য বৃদ্ধি (আশাবাদী) এবং সংস্থার ব্যালান্সশিটে অযাচিত debtণ যোগ করার মাধ্যমে উভয়ই প্রতিকূল বিডকে ব্যর্থ করতে সফল হতে পারে।
6. নগদ থেকে মুক্তি পেতে
এমন একটি দৃশ্য কল্পনা করা খুব কঠিন যেখানে বায়ব্যাকগুলি একটি ভাল ধারণা, যদি ব্যাকব্যাকগুলি গ্রহণ করা হয় যখন সংস্থাটি তার শেয়ারের দামটি খুব কম বলে মনে করে। তবে, আবার, যদি সংস্থাটি সঠিক হয় এবং এর শেয়ারগুলি মূল্যহীন হয় তবে তারা সম্ভবত যে কোনও উপায়ে পুনরুদ্ধার করবে। সুতরাং, যে সংস্থাগুলি শেয়ারগুলি কিনে থাকে তারা বাস্তবে স্বীকার করে যে তারা তাদের অতিরিক্ত নগদ প্রবাহ কার্যকরভাবে বিনিয়োগ করতে পারে না।
এমনকি সবচেয়ে উদার বায়ব্যাক প্রোগ্রামটি শেয়ারহোল্ডারদের পক্ষে খুব কমই যদি এটি একটি আর্থিক আর্থিক কর্মক্ষমতা, একটি কঠিন ব্যবসায়ের পরিবেশ বা কোম্পানির লাভজনক হ্রাসের মধ্যে করা হয়। ইপিএসকে একটি অস্থায়ী লিফ্ট দেওয়ার মাধ্যমে, শেয়ার বায়ব্যাকগুলি ধাক্কাটি নরম করতে পারে তবে কোনও সংস্থা যখন সমস্যায় পড়ে তখন তারা জিনিসগুলিকে বিপরীত করতে পারে না।
( নগদ -২২ তে আরও জানুন : খুব বেশি ভাল জিনিস পাওয়া কি খারাপ? )
তলদেশের সরুরেখা
বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমাদের শেয়ার বাইব্যাকগুলিতে আরও নিবিড়ভাবে নজর দেওয়া উচিত। বিশদ জন্য আর্থিক প্রতিবেদন দেখুন। শেয়ারটি কর্মীদের পুরস্কৃত হচ্ছে কিনা এবং শেয়ারগুলি যখন ভাল দামের হয় তখন পুনরায় কিনে নেওয়া শেয়ার কিনছে কিনা তা দেখুন। অতিরিক্ত মূল্যবান স্টক - বিশেষত প্রচুর debtণ নিয়ে - কিনে নেওয়া একটি সংস্থা শেয়ারহোল্ডারের মানটি ধ্বংস করছে। ভাগ পুনরায় ক্রয়ের পরিকল্পনা সবসময় খারাপ হয় না, তবে তারা হতে পারে। তাই বাইরে সতর্কতা অবলম্বন করুন।
(আরও তথ্যের জন্য , স্টক বাইব্যাকের একটি ব্রেকডাউন দেখুন))
