এক্সচেঞ্জ-ট্রেড তহবিল (ইটিএফ) তৈরি এবং মোক্ষ প্রক্রিয়া কেন্দ্রে অনুমোদিত অংশগ্রহনকারীরা (এপি) অন্যতম প্রধান দল। তারা তহবিল তৈরির জন্য প্রয়োজনীয় অন্তর্নিহিত সম্পদ অর্জনের মাধ্যমে ইটিএফ বাজারে তরলতার একটি বৃহত অংশ সরবরাহ করে। যখন বাজারে শেয়ারের অভাব হয়, অনুমোদিত অংশগ্রহণকারী আরও তৈরি করে। বিপরীতে, অনুমোদিত অংশগ্রহীতা সরবরাহ কম পড়লে বা চাহিদা কমলে সঞ্চালনের অংশগুলি কমিয়ে দেবে। এটি তৈরি এবং মোটা মেকানিজম দিয়ে করা যায় যা শেয়ারের দামগুলি তার অন্তর্নিহিত নেট সম্পদ মান (এনএভি) এর সাথে একত্র করে রাখে।
অনুমোদিত অংশীদারকে নিচে ভাঙ্গা
অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীরা ইটিএফ যে সিকিওরিটিগুলি ধরে রাখতে চায় তা অর্জনের জন্য দায়বদ্ধ। যদি এটি এস অ্যান্ড পি 500 সূচক হয় তবে তারা এর সমস্ত উপাদান একই ওজনে কিনে স্পনসরকে সরবরাহ করবে। বিনিময়ে অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীরা ক্রিয়েশন ইউনিট নামে সমান মূল্যবান শেয়ারের একটি ব্লক পান। ইস্যুকারীরা তহবিলের জন্য এক বা একাধিক অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীদের পরিষেবা ব্যবহার করতে পারেন। বৃহত্তর এবং সক্রিয় তহবিলের অধিক সংখ্যক অনুমোদিত অংশগ্রহণকারী থাকে। এটি বিভিন্ন ধরণের তহবিলের মধ্যেও পৃথক। ইক্যুইটিগুলিতে গড়ে বন্ডের চেয়ে বেশি অংশগ্রহণকারী থাকে, সম্ভবত বৃহত্তর ব্যবসায়ের পরিমাণের কারণে।
Ditionতিহ্যগতভাবে, অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীরা হ'ল ব্যাংক অফ আমেরিকা (বিএসি), জেপি মরগান চেজ (জেপিএম), গোল্ডম্যান শ্যাচ (জিএস), এবং মরগান স্ট্যানলি (এমএস) এর মতো আরও কয়েকটি ব্যাংক। তারা স্পনসর থেকে ক্ষতিপূরণ পান না এবং ইটিএফের শেয়ারগুলি খালাস বা তৈরি করার কোনও আইনগত বাধ্যবাধকতা নেই। পরিবর্তে, অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীদের মাধ্যমিক বাজারের ক্রিয়াকলাপের মাধ্যমে বা প্রাথমিক ট্রেডগুলি সম্পাদন করতে আগ্রহী ক্লায়েন্টদের কাছ থেকে নেওয়া পরিষেবা ফি দ্বারা ক্ষতিপূরণ দেওয়া হয়।
শেষ পর্যন্ত, উভয় পক্ষই এক সাথে কাজ করে উপকৃত হয়। স্পনসর তহবিল তৈরি করতে সহায়তা গ্রহণ করে যখন অংশগ্রহণকারী কোনও লাভের জন্য পুনরায় বিক্রয় করতে শেয়ারের একটি ব্লক পায়। এই প্রক্রিয়াটি বিপরীতেও কাজ করে। অনুমোদিত অংশগ্রহনকারীরা শেয়ার বিক্রির পরে তহবিলে অন্তর্নিহিত সুরক্ষাটির সমান মূল্য পান।
অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে প্রতিযোগিতা
একাধিক অনুমোদিত অংশগ্রহণকারী একটি নির্দিষ্ট ইটিএফের তরলতা উন্নত করতে সহায়তা করে। প্রতিযোগিতার হুমকি হ'ল তহবিলের ব্যবসাকে তার ন্যায্য মানের কাছে রাখে। আরও গুরুত্বপূর্ণ, অতিরিক্ত অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীরা একটি ভাল কার্যকরী বাজারকে উত্সাহিত করে। যখন কোনও পক্ষ অনুমোদিত অংশগ্রহীতা হিসাবে কাজ করা বন্ধ করে দেয়, অন্য পক্ষগুলি পণ্যটিকে লাভজনক সুযোগ হিসাবে দেখবে এবং তৈরি / পুনরুদ্ধার প্রযুক্তি সরবরাহ করবে। একই সময়ে, প্রভাবিত অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীদের কোনও অভ্যন্তরীণ সমস্যা সমাধানের এবং প্রাথমিক বাজার কার্যক্রম পুনরায় শুরু করার বিকল্প রয়েছে।
