সস্তা স্টক বা মান ফাঁদ?

নির্দিষ্ট বিরল পরিস্থিতিতে স্টক সংস্থার ব্যালান্সশিটে শেয়ার প্রতি নেট নগদ অর্থের চেয়ে কম দামে বাণিজ্য করবে। শেয়ার প্রতি নেট নগদ নগদ এবং সমতুল্য বিয়োগ মোট debtণ হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়, কোম্পানির মোট শেয়ারের মোট সংখ্যার দ্বারা বিভক্ত।

যদিও এই জাতীয় শেয়ারটি অপ্রতিরোধ্য দরদাম হিসাবে উপস্থিত হতে পারে, এটি একটি ভাল চুক্তি বা সত্য হতে খুব ভাল কিনা তা নির্ধারণ করার জন্য যথেষ্ট পরিমাণ বিশ্লেষণ প্রয়োজন।

শেয়ার প্রতি নেট নগদ

উদাহরণস্বরূপ, বার্গেইন বেসমেন্ট কো called বিবিসি নামে একটি হাইপোথিক্যাল সংস্থা বিবেচনা করুন, সংক্ষেপে stock 10 মিলিয়ন শেয়ার বকেয়া সহ stock 10 এ ট্রেড করছে এমন স্টক সহ — ধরে নিন যে এই সংস্থার সর্বশেষ ব্যালেন্স শিটটি $ 25 মিলিয়ন ডলার সহ debt 150 মিলিয়ন নগদ হোল্ডিং দেখায়। সুতরাং, নেট নগদ ব্যালেন্স (নগদ বিয়োগ debtণ) পরিমাণ 125 মিলিয়ন ডলার, এবং শেয়ার প্রতি নেট নগদ। 12.50।

ব্যালান্স শীটে কেবল নগদ অর্থের চেয়ে নেট নগদ চিত্র কেন ব্যবহার করা হয়?

কারণ মহড়ার উদ্দেশ্য হ'ল নেট নগদ অর্থের মূল্যায়ন করা যা তাত্ত্বিকভাবে কোম্পানির লিকুইডেশনের ক্ষেত্রে ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা প্রাপ্ত হবে। সুতরাং, কোনও outstandingণ বকেয়া নেট নগদ অঙ্কে পৌঁছতে বিয়োগ করতে হবে।

দ্রষ্টব্য যে শেয়ার প্রতি মেট্রিকের নিট নগদ অন্যান্য সম্পদের মূল্য যেমন বিবেচ্য বিষয় বিবেচনা করে না। এটি কেবলমাত্র কোনও কোম্পানির মূল্য সম্পর্কিত চিত্রের অংশ সরবরাহ করে, যেখানে মাপের মতো বইয়ের মূল্য (বইয়ের মান মাইনাস অদম্য সম্পদ, শুভেচ্ছার মতো) আরও একটি সম্পূর্ণ চিত্র সরবরাহ করতে পারে।

এন্টারপ্রাইজ মান

এই মেট্রিকটি দেখার আরও একটি উপায় এখানে। শেয়ার প্রতি নগদ মূল্যের নীচে লেনদেনকারী একটি সংস্থার বাজার মূলধন থাকবে যা তার ব্যালেন্স শীটে নেট নগদ অর্থের চেয়ে কম। পূর্ববর্তী উদাহরণে, বিবিসির বাজার মূলধন রয়েছে ১০০ মিলিয়ন ডলার, এর তুলনায় তার নেট নগদ ব্যালেন্স। 125 মিলিয়ন।

অন্য কথায়, বিবিসির এন্টারপ্রাইজ মূল্য - 25 মিলিয়ন ডলার। এন্টারপ্রাইজ মান পুরো ব্যবসায়ের মান; এর সহজতম ফর্মটিতে এটি ইক্যুইটি এবং debtণ বিয়োগ নগদ এবং সমতুল্যের বাজার মূল্য হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। বিবিসির ক্ষেত্রে, এটি 100 মিলিয়ন ডলার (ইক্যুইটি) প্লাস 25 মিলিয়ন ডলার (debtণ) বিয়োগফল $ 150 মিলিয়ন (নগদ) হিসাবে কাজ করে।

একটি সংস্থার মান ভবিষ্যতে বছর বা দশক ধরে ইতিবাচক নগদ প্রবাহ উত্পাদন করার ক্ষমতার মধ্যে রয়েছে। তবে কীভাবে কোনও সংস্থার নেতিবাচক এন্টারপ্রাইজ মান থাকতে পারে, বা নগদ হোল্ডিংয়ের চেয়ে কম মূল্য দেওয়া যায়?

নগদ মান নীচে একটি শেয়ার ব্যবসা কখন?

যেমনটি আশা করা যায়, স্টকগুলি নগদ মূল্যের নীচে খুব কমই বাণিজ্য করে। তবে নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে যেমন নীচে তালিকাবদ্ধ রয়েছে তারা এগুলি করতে পারে:

• বুলিশ মার্কেটগুলিতে বিনিয়োগকারীরা যেহেতু শেয়ারগুলির জন্য উচ্চ মূল্য নির্ধারণ করতে ইচ্ছুক, তারা নগদ মূল্যের তুলনায় খুব কমই বাণিজ্য করে। তবে, দীর্ঘায়িত ভালুক বাজারের সময় - যখন অনিশ্চয়তা রাজত্ব হয় এবং মূল্যবোধ ভেঙে যায় - নগদ মূল্যের নীচে উল্লেখযোগ্য সংখ্যক স্টক লেনদেন করা অস্বাভাবিক কিছু নয়। উদাহরণস্বরূপ, ২০০৮ সালের অক্টোবরে বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারগুলি অভূতপূর্ব বিক্রয়-বন্ধের কবলে পরে, ৮৫৫ টিরও বেশি শেয়ার তাদের শেয়ার প্রতি নগদ হোল্ডিংয়ের মূল্যের নিচে বাণিজ্য করছে বলে জানা গেছে।

  বিনিয়োগকারীরা sector সেক্টরের সম্ভাবনা সম্পর্কে চূড়ান্তভাবে নিরস্ত থাকলে নেট নগদ নীচের শেয়ারের শেয়ারগুলি একটি নির্দিষ্ট শিল্প বা খাতে গুচ্ছ হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, ২০০০ থেকে ২০০২ সালের "টেক রেক" অনুসরণ করে বেশ কয়েকটি প্রযুক্তি স্টক তাদের নেট নগদ হোল্ডিংয়ের মূল্যের নিচে বাণিজ্য করছিল trading

  সংস্থাটি বায়োটেকনোলজির মতো একটি সেক্টরে কাজ করে যদি একটি স্টক নগদ মূল্যের নীচেও বাণিজ্য করতে পারে, যেখানে উচ্চ "বার্ন রেট" (নগদটি অপারেশনের জন্য যে হারে ব্যবহৃত হয়) আদর্শ এবং বেতনটি অনিশ্চিত থাকে। এই জাতীয় ক্ষেত্রে, এটি সিগন্যাল হতে পারে যে বাজার সংস্থার নগদ ব্যালেন্সকে কেবল আরও কয়েকটি চতুর্থাংশ অপারেশনের জন্য যথেষ্ট হিসাবে বিবেচনা করে।

  যখন ব্যালান্স শীটে সম্পদ এবং দায়বদ্ধতার মূল্যায়ন সম্পর্কে অনেক অনিশ্চয়তা রয়েছে তখন স্টকগুলি নগদ মূল্যের নীচেও বাণিজ্য করতে পারে। ২০০ 2008 সালের হিংস্র ভালুক বাজারের সময়, বেশ কয়েকটি ব্যাংক এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠান এই কারণে নগদ মূল্যের নীচে লেনদেন করেছিল।

মূল্য বা আসন্ন ব্যর্থতার সাইন?

কোনও শেয়ার তার নগদ মূল্যের নিচে বাণিজ্য করছে এমন একটি ইঙ্গিত হতে পারে যে বিনিয়োগকারীরা মনে করেন যে এটি ক্ষতিগ্রস্থ বা তরল করা হয়েছে (এবং বিনিয়োগকারীদের বিতরণ করা হয়েছে) তার চেয়ে কোম্পানির চলমান উদ্বেগ হিসাবে কম মূল্য হবে। এটি সাধারণত কোনও সংস্থার সম্ভাবনা সম্পর্কে চূড়ান্ত হতাশাবাদী দৃষ্টিভঙ্গি নির্দেশ করে যা শেষ পর্যন্ত ন্যায়সঙ্গত প্রমাণিত হতে পারে বা নাও হতে পারে।

নগদ মূল্যের নীচে স্টক ট্রেডিং এমন পরিস্থিতিতে সত্যিকারের মূল্য স্টক হতে পারে যেখানে তার সম্ভাবনাগুলির আশপাশে হতাশাবাদ ন্যায়সঙ্গত নয়। এটি তখন ঘটতে পারে যখন কোনও সংস্থা পালাবার প্রাথমিক পর্যায়ে থাকে এবং এর ব্যবসায়িক দৃষ্টিভঙ্গির উন্নতি হয়, বা যখন কোনও সংস্থা এমন একটি ড্রাগ বা প্রযুক্তি বিকাশ করে যেখানে সাফল্যের সম্ভাবনা বিনিয়োগকারীদের দ্বারা অযৌক্তিক সন্দেহের সাথে দেখা হয়।

নগদ মূল্যের নীচে স্টক ট্রেডিং এমন ক্ষেত্রে আসন্ন ব্যর্থতার ইঙ্গিত দিতে পারে যেখানে নগদ ফুরিয়ে যাওয়ার আগে সংস্থাগুলি অতিরিক্ত মূলধন সংগ্রহ করতে অক্ষম হতে পারে বা উল্লেখযোগ্য দায় রয়েছে যা ব্যালান্স শিটে স্পষ্ট নাও হতে পারে (যেমন একটি বিচারাধীন মামলা বা পরিবেশগত সমস্যা) ।

বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, যেমনটি আগেই উল্লেখ করা হয়েছে, শেয়ার হিসাবে নিট নগদের নিচে যে শেয়ারটি শেয়ার করা হয় তা অবশ্যই দর কষাকষি নয় এবং বিসংগতির কারণটি সনাক্ত করার জন্য সংখ্যার পিছনে তাকাতে হবে।

কখন বিনিয়োগ করবেন

বিস্তৃতভাবে বলতে গেলে, বাজারের অনুভূতি যদি ইতিবাচক হয় এবং ইক্যুইটি দৃ a়ভাবে উন্নত হয় তবে নেট নগদ মূল্যের নীচে স্টক ব্যবসায় বিনিয়োগ করা ভাল। এই জাতীয় স্টকগুলি ব্রড মার্কেটের দৃষ্টি আকর্ষণ করার আগে এমনটি করার সবচেয়ে ভাল সময়টি একটি নতুন, টেকসই ষাঁড়ের শুরুতে। 2003 সালে, উদাহরণস্বরূপ, বিনিয়োগকারীরা কয়েক মাস আগে নগদ মূল্যের নীচে লেনদেনকারী নির্বাচিত প্রযুক্তি স্টকগুলিতে প্রচুর লাভ অর্জন করতে সক্ষম হয়েছিল।

নোট করুন যে নগদ মূল্যের নীচে শেয়ারিংয়ের বেশিরভাগ স্টকই হ'ল সংক্ষিপ্ত মূলধনী স্টক যা বিনিয়োগকারী এবং মিডিয়া উপেক্ষা করেছে। দীর্ঘকাল নগদ মূল্যের নিচে বাণিজ্য করার জন্য বড় স্টকগুলিতে সাধারণত বিনিয়োগকারী এবং মিডিয়ার আগ্রহ অনেক বেশি। ছোট ক্যাপ স্টকগুলির নিজস্ব অনন্য ঝুঁকি রয়েছে এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিনিয়োগের জন্য সন্ধানকারীরা অবশ্যই নিশ্চিত করতে হবে যে তারা এই ঝুঁকির সাথে পরিচিত এবং তাদের সহ্য করতে পারে।

সাউন্ড ফান্ডামেন্টাল সহ একটি স্টক দীর্ঘ সময়ের জন্য নগদ মূল্যের নীচে খুব কমই বাণিজ্য করবে। একবার বাজারের মানসিকতার উন্নতি হওয়ার পরে, বিনিয়োগকারীরা সাধারণত এটি ধরেন এবং তাতে লাঞ্ছিত হন, যার ফলে শেয়ারের দাম বেড়ে যায়। অন্যথায়, এটি কোনও প্রতিদ্বন্দ্বী সংস্থা দ্বারা অধিগ্রহণের সম্ভাবনা রয়েছে।

তলদেশের সরুরেখা

শেয়ারের তুলনায় নেট নগদের চেয়ে কম লেনদেন করা এমন স্টকের প্রাথমিক ধারণাটি এটি দরকষাকষি হতে পারে। যাইহোক, এটি প্রস্তাবিত যে কোনও বিনিয়োগকারী এই জাতীয় শেয়ারে বিনিয়োগের কথা চিন্তা করে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বিশ্লেষণ করুন এবং এটি একটি আসল দরদাম বা "মান ফাঁদ" কিনা তা নির্ধারণের জন্য সংখ্যার পিছনে তাকান।