বন্ড সংজ্ঞা

সুচিপত্র

• বন্ড কি?
• বন্ড ইস্যুকারীদের
• কিভাবে বন্ড কাজ
• বন্ডের বৈশিষ্ট্য
• বন্ড বিভাগ
• বন্ড বিভিন্ন
• প্রাইসিং বন্ড
• সুদের হারের বিপরীতে
• ফলন-থেকে-পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম)
• রিয়েল ওয়ার্ল্ড বন্ড উদাহরণ

বন্ড কি?

বন্ড হ'ল একটি নির্দিষ্ট আয়ের উপকরণ যা কোনও orণগ্রহীতার (সাধারণত কর্পোরেট বা সরকারী) বিনিয়োগকারীদের দ্বারা তৈরি loanণের প্রতিনিধিত্ব করে। Bondণদানকারী এবং.ণগ্রহীতার মধ্যে একটি বন্ডকে আইওইউ হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে যার মধ্যে loanণের বিবরণ এবং তার অর্থ প্রদানের পরিমাণ রয়েছে। বন্ডগুলি সংস্থাগুলি, পৌরসভা, রাজ্যগুলি এবং সার্বভৌম সরকারগুলি প্রকল্প এবং পরিচালনার জন্য অর্থায়ন করতে ব্যবহৃত হয়। বন্ডের মালিকরা ইস্যুকারীর ডেবিডোল্ডার বা creditণদানকারী হয়। বন্ডের বিবরণে শেষের তারিখ অন্তর্ভুক্ত থাকে যখন bondণের প্রধান অধ্যক্ষ বন্ডের মালিককে প্রদান করতে হয় এবং সাধারণত orণগ্রহীতার দ্বারা পরিবর্তনশীল বা স্থির সুদের অর্থ প্রদানের শর্তাদি অন্তর্ভুক্ত করে।

কী Takeaways

• বন্ডগুলি সংস্থাগুলির দ্বারা প্রদত্ত কর্পোরেট debtণের একক এবং ব্যবসায়যোগ্য সম্পদ হিসাবে সিকিউরিটিজড A বন্ডগুলি traditionতিহ্যগতভাবে ডেবিথোল্ডারদের একটি নির্দিষ্ট সুদের হার (কুপন) প্রদান করায় একটি বন্ডকে একটি নির্দিষ্ট আয়ের উপকরণ হিসাবে উল্লেখ করা হয়। পরিবর্তনীয় বা ভাসমান সুদের হারও এখন বেশ সাধারণ B ঝুঁকি ডিফল্ট।

বন্ড ইস্যুকারীদের

সরকার (সমস্ত স্তরের) এবং কর্পোরেশনগুলি সাধারণত bণ গ্রহণের জন্য বন্ড ব্যবহার করে। সরকারকে রাস্তা, স্কুল, বাঁধ বা অন্যান্য অবকাঠামো তহবিল সরবরাহ করতে হবে। হঠাৎ যুদ্ধের ব্যয় তহবিল সংগ্রহের প্রয়োজনও দাবি করতে পারে।

একইভাবে, কর্পোরেশনগুলি প্রায়শই তাদের ব্যবসায়ের বৃদ্ধি, সম্পত্তি এবং সরঞ্জাম কিনতে, লাভজনক প্রকল্প গ্রহণ, গবেষণা ও উন্নয়নের জন্য বা কর্মচারীদের নিয়োগের জন্য orrowণ গ্রহণ করবে। বড় সংস্থাগুলি যে সমস্যাটি চালাচ্ছে তা হ'ল সাধারণত তাদের গড় ব্যাকের তুলনায় অনেক বেশি অর্থের প্রয়োজন হয়। বন্ডগুলি অনেকগুলি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীকে nderণদানকারীর ভূমিকা অনুমান করার অনুমতি দিয়ে একটি সমাধান সরবরাহ করে। প্রকৃতপক্ষে, পাবলিক debtণ বাজারগুলি হাজার হাজার বিনিয়োগকারীকে প্রত্যেককে প্রয়োজনীয় মূলধনের একটি অংশ ndণ দিতে দেয়। তদুপরি, বাজারগুলি ndণদাতাদের তাদের bণপত্রগুলি অন্য বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রয় করতে বা অন্য ব্যক্তির কাছ থেকে বন্ডগুলি কিনতে দেয় the মূল ইস্যুকারী সংস্থা মূলধন উত্থাপনের অনেক পরে।

কিভাবে বন্ড কাজ

বন্ডগুলি সাধারণত স্থিতিশীল আয়ের সিকিওরিটি হিসাবে পরিচিত এবং পৃথক বিনিয়োগকারীরা সাধারণত স্টক (ইকুইটি) এবং নগদ সমতুল্যতার সাথে পরিচিত তিনটি সম্পদ শ্রেণীর একটি of

অনেক কর্পোরেট এবং সরকারী বন্ড প্রকাশ্যে লেনদেন হয়; অন্যদের কেবলমাত্র ওভার-দ্য কাউন্টার (ওটিসি) বা lyণগ্রহীতা এবং nderণদানকারীর মধ্যে ব্যক্তিগতভাবে ব্যবসায়িক হয়।

সংস্থাগুলি বা অন্যান্য সংস্থাগুলি যখন নতুন প্রকল্পগুলির অর্থায়নের জন্য, চলমান কার্যক্রম পরিচালনা করতে বা বিদ্যমান debtsণ পুনরায় ফিনান্স করার জন্য অর্থ সংগ্রহ করার প্রয়োজন হয়, তারা বিনিয়োগকারীদের সরাসরি বন্ড ইস্যু করতে পারে। Orণগ্রহীতা (ইস্যুকারী) একটি বন্ড ইস্যু করে যার মধ্যে theণের শর্তাদি অন্তর্ভুক্ত থাকে, সুদের অর্থ প্রদান করা হবে এবং যে সময় loanণ প্রাপ্ত তহবিল (বন্ড প্রিন্সিপাল) অবশ্যই পরিশোধ করতে হবে (পরিপক্কতার তারিখ)। সুদের অর্থ প্রদান (কুপন) ইস্যুকারীকে তাদের তহবিল ingণ দেওয়ার জন্য যে বন্ডহোল্ডাররা উপার্জন করে তা ফেরতের অংশ। সুদের হার যা প্রদান নির্ধারণ করে তাকে কুপন রেট বলে।

বেশিরভাগ বন্ডের প্রাথমিক মূল্য সাধারণত সমানভাবে সেট করা হয়, সাধারণত পৃথক বন্ডের জন্য $ 100 বা $ 1000 মুখরূপ। বন্ডের প্রকৃত বাজার মূল্য বিভিন্ন কারণের উপর নির্ভর করে: ইস্যুকারীর creditণের গুণমান, মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত সময়সীমা এবং সেই সময়কার সাধারণ সুদের হারের পরিবেশের তুলনায় কুপনের হার। বন্ডটির মূল মূল্য হ'ল একবার বন্ড পরিপক্ক হওয়ার পরে orণগ্রহীতাকে ফেরত দেওয়া হবে।

বেশিরভাগ বন্ড ইস্যু হওয়ার পরে প্রাথমিক বিনিয়োগকারীরা অন্য বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করতে পারে। অন্য কথায়, কোনও বন্ড বিনিয়োগকারীকে তার পরিপক্কতার তারিখ পর্যন্ত পুরোভাবে বন্ড ধরে রাখতে হয় না। সুদের হার হ্রাস পেলে বা orণগ্রহীতার creditণ উন্নত হলে, এবং এটি কম ব্যয়ে নতুন বন্ডগুলি পুনরায় ਜਾਰੀ করতে পারে bণগ্রহীতা bণগ্রহীতাদের দ্বারা পুনরায় কিনে নেওয়া সাধারণ বিষয়।

বন্ডের বৈশিষ্ট্য

বেশিরভাগ বন্ডগুলি কয়েকটি সাধারণ বুনিয়াদি বৈশিষ্ট্যগুলি সহ শেয়ার করে:

• মুখের মান হ'ল অর্থের পরিমাণ যে বন্ড পরিপক্ক হওয়ার জন্য উপযুক্ত হবে; এটি সুদের অর্থ প্রদানের গণনা করার সময় বন্ড ইস্যুকারী ব্যবহার করে এমন রেফারেন্স পরিমাণ। উদাহরণস্বরূপ, বলুন যে কোনও বিনিয়োগকারী একটি প্রিমিয়াম ১, ০৯০ ডলারে একটি বন্ড কিনে এবং অন্য বিনিয়োগকারী for ৯৮০ ডলারের বিনিময়ে ট্রেড করার পরে পরে একই বন্ড কিনে। যখন বন্ড পরিপক্ক হয়, উভয় বিনিয়োগকারীই বন্ডের $ 1, 000 মূল্য পাবে। কুপনের হার হ'ল সুদের হার যা বন্ড ইস্যুকারী বন্ডের ফেস ভ্যালু হিসাবে প্রদান করবে, শতাংশ হিসাবে প্রকাশিত। উদাহরণস্বরূপ, 5% কুপনের হারের অর্থ হ'ল বন্ডহোল্ডাররা প্রতি বছর 5% x $ 1000 মুখের মান = $ 50 পাবেন receive কুপনের তারিখ হ'ল তারিখগুলি যার উপর বন্ড ইস্যুকারী সুদ প্রদান করবেন। পেমেন্টগুলি যে কোনও বিরতিতে দেওয়া যেতে পারে, তবে মানটি অর্ধবার্ষিক পেমেন্ট। পরিপক্কতার তারিখ হ'ল তারিখ, যার উপর বন্ড পরিপক্ক হবে এবং বন্ড ইস্যুকারী বন্ডধারকে বন্ডের মূল মূল্য প্রদান করবে। ইস্যু মূল্য হ'ল দাম যে বন্ড ইস্যুকারী মূলত বন্ডগুলি বিক্রয় করে।

বন্ডের দুটি বৈশিষ্ট্য — ক্রেডিট মানের এবং পরিপক্কতার সময় a একটি বন্ডের কুপন হারের মূল নির্ধারক। যদি ইস্যুকারীর ক্রেডিট রেটিং দুর্বল থাকে তবে ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকি বেশি থাকে এবং এই বন্ডগুলি আরও সুদ দেয়। যে বন্ডগুলির খুব দীর্ঘ পরিপক্কতার তারিখ রয়েছে তারা সাধারণত উচ্চতর সুদের হারও দেয়। এই উচ্চতর ক্ষতিপূরণ হ'ল কারণ বন্ডহোল্ডার সুদ হার এবং মুদ্রাস্ফীতি ঝুঁকির সাথে আরও বর্ধিত সময়ের জন্য উন্মুক্ত থাকে।

কোনও সংস্থার জন্য ক্রেডিট রেটিং এবং এর বন্ডগুলি স্ট্যান্ডার্ড এবং পুওরস, মুডি এবং ফিচ রেটিংয়ের মতো ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি দ্বারা উত্পন্ন হয়। অত্যন্ত উচ্চমানের বন্ডগুলিকে "বিনিয়োগ গ্রেড" বলা হয় এবং মার্কিন সরকার এবং অনেকগুলি ইউটিলিটির মতো স্থিতিশীল সংস্থাগুলি দ্বারা প্রদত্ত debtণ অন্তর্ভুক্ত করে। যে বন্ডগুলিকে বিনিয়োগ গ্রেড হিসাবে বিবেচনা করা হয় না, তবে এটি ডিফল্ট হয় না, তাদের "উচ্চ ফলন" বা "জাঙ্ক" বন্ড বলা হয়। এই বন্ডগুলির ভবিষ্যতে খেলাপি হওয়ার ঝুঁকি বেশি থাকে এবং বিনিয়োগকারীরা সেই ঝুঁকির জন্য তাদের ক্ষতিপূরণ দিতে উচ্চতর কুপনের অর্থ প্রদানের দাবি করেন।

সুদের হার পরিবর্তনের সাথে সাথে বন্ড এবং বন্ড পোর্টফোলিওগুলি মূল্য বা হ্রাস পাবে। সুদের হারের পরিবেশের পরিবর্তনের সংবেদনশীলতাটিকে "সময়কাল" বলা হয়। এই প্রসঙ্গে শর্তাবলীর মেয়াদটি নতুন বন্ড বিনিয়োগকারীদের জন্য বিভ্রান্তিকর হতে পারে কারণ এটি বন্ডের পরিপক্ক হওয়ার আগে যে পরিমাণ সময়কে নির্দেশ করে না। পরিবর্তে, সময়কাল বর্ণনা করে যে কোনও বন্ডের দাম সুদের হারের পরিবর্তনের সাথে কী পরিমাণ বৃদ্ধি বা হ্রাস পাবে।

সুদের হারের (সময়কাল) প্রতি বন্ডের বা বন্ডের পোর্টফোলিওর সংবেদনশীলতার পরিবর্তনের হারকে "উত্তলতা" বলা হয়। এই কারণগুলি গণনা করা কঠিন এবং প্রয়োজনীয় বিশ্লেষণটি সাধারণত পেশাদারদের দ্বারা করা হয়।

বন্ড বিভাগ

বাজারে বিক্রি চারটি প্রাথমিক বিভাগের বন্ড রয়েছে। তবে, আপনি কয়েকটি প্ল্যাটফর্মগুলিতে কর্পোরেশন এবং সরকার কর্তৃক জারি করা বিদেশী বন্ডগুলিও দেখতে পাবেন।

• কর্পোরেট বন্ডগুলি সংস্থা জারি করে issued সংস্থাগুলি অনেক ক্ষেত্রে debtণ ফিনান্সিংয়ের জন্য ব্যাংক thanণ চেয়ে বরং বন্ডগুলি ইস্যু করে কারণ বন্ড বাজারগুলি আরও অনুকূল শর্ত এবং কম সুদের হারের প্রস্তাব দেয়। রাজ্য এবং পৌরসভা কর্তৃক পৌর বন্ড জারি করা হয়। কিছু পৌরসভায় বন্ড বিনিয়োগকারীদের জন্য করমুক্ত কুপন আয়ের প্রস্তাব দেয়। মার্কিন ট্রেজারি দ্বারা জারি করা সরকারী বন্ডগুলি । ট্রেজারি দ্বারা এক বছর বা তারও কম পরিপক্কতার সাথে জারি করা বন্ডগুলিকে "বিল" বলা হয়; পরিপক্কতার জন্য 1-10 বছরের সাথে জারি করা বন্ডগুলিকে "নোট" বলা হয়; এবং 10 বছরের বেশি মেয়াদে পরিপক্কতার জন্য জারি করা বন্ডগুলিকে "বন্ড" বলা হয়। সরকারী কোষাগার দ্বারা জারি করা পুরো বিভাগের বন্ডগুলি প্রায়শই সম্মিলিতভাবে "কোষাগার" হিসাবে অভিহিত হয়। জাতীয় সরকার কর্তৃক প্রদত্ত সরকারী বন্ডগুলি সার্বভৌম debtণ হিসাবে চিহ্নিত হতে পারে। এজেন্সি বন্ডগুলি হ'ল ফ্যানি মে বা ফ্রেডি ম্যাকের মতো সরকার-অনুমোদিত সংস্থাগুলি জারি করে।

বন্ড বিভিন্ন

বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ বন্ডগুলি বিভিন্ন ধরণের আসে। এগুলি সুদের হার বা ধরণের বা কুপনের প্রদানের দ্বারা পৃথক হতে পারে, ইস্যুকারী দ্বারা পুনরায় কল করা বা অন্য বৈশিষ্ট্য থাকতে পারে।

জিরো-কুপন বন্ডগুলি কুপনের প্রদানের অর্থ প্রদান করে না এবং পরিবর্তে তাদের সমমূল্যের সাথে ছাড় দেওয়া হয় যা বন্ডহোল্ডারকে পূর্ণ মুখের মূল্য পরিশোধের পরে বন্ডহোল্ডারকে প্রদান করার পরে একটি রিটার্ন উৎপন্ন করে। মার্কিন ট্রেজারি বিলগুলি শূন্য-কুপন বন্ধন।

রূপান্তরযোগ্য বন্ড হ'ল একটি এম্বেড থাকা বিকল্প সহ instrumentsণ উপকরণ যা শেয়ারের দামের মতো কিছু শর্তের উপর নির্ভর করে বন্ডহোল্ডারদের তাদের debtণকে কিছু সময়ে স্টক (ইক্যুইটি) এ রূপান্তর করতে দেয়। উদাহরণস্বরূপ, এমন একটি সংস্থা কল্পনা করুন যা একটি নতুন প্রকল্পের তহবিলের জন্য million 1 মিলিয়ন.ণ নিতে হবে। তারা 10 বছরের মধ্যে পরিণত হওয়া 12% কুপনের সাথে বন্ড জারি করে bণ নিতে পারে। যাইহোক, যদি তারা জানতেন যে কিছু বিনিয়োগকারী 8% কুপনের সাথে বন্ড কিনতে ইচ্ছুক ছিলেন যা তাদের স্টকটির মূল্য একটি নির্দিষ্ট মূল্যের ওপরে উঠলে বন্ডকে স্টক হিসাবে রূপান্তর করতে দেয়, তারা তাদের ইস্যু করতে পছন্দ করতে পারে।

রূপান্তরযোগ্য বন্ড কোম্পানির পক্ষে সেরা সমাধান হতে পারে কারণ প্রকল্পের প্রাথমিক পর্যায়ে থাকাকালীন তাদের স্বল্প অর্থের পরিমাণ কম ছিল। যদি বিনিয়োগকারীরা তাদের বন্ডগুলি রূপান্তর করে দেয় তবে অন্যান্য শেয়ারহোল্ডারগুলি পাতলা হয়ে যায়, তবে সংস্থাকে আর কোনও সুদ বা বন্ডের অধ্যক্ষকে দিতে হবে না।

যেসব বিনিয়োগকারীরা একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড কিনেছিল তারা এটি একটি দুর্দান্ত সমাধান বলে মনে করতে পারে কারণ প্রকল্পটি সফল হলে তারা স্টকের উল্টো দিক থেকে লাভ করতে পারে। তারা নিম্ন কুপনের অর্থ গ্রহণের মাধ্যমে আরও ঝুঁকি নিচ্ছে, তবে বন্ডগুলি রূপান্তরিত হলে সম্ভাব্য পুরষ্কার সেই বাণিজ্য বন্ধকে গ্রহণযোগ্য করে তুলতে পারে।

কলযোগ্য বন্ডগুলিতে একটি এম্বেড থাকা বিকল্প রয়েছে তবে এটি রূপান্তরযোগ্য বন্ডে যা পাওয়া যায় তার চেয়ে এটি আলাদা। কলযোগ্য বন্ড হ'ল সেইটিকে পরিপক্ক হওয়ার আগে সংস্থার "পিছনে" বলা যেতে পারে। ধরুন যে কোনও সংস্থা 10 বছরে পরিণত 10% কুপনের সাথে বন্ড জারি করে million 1 মিলিয়ন.ণ নিয়েছে। যদি সুদের হার হ্রাস পায় (বা সংস্থার creditণের রেটিং উন্নতি হয়) ২০১৫ সালে যখন সংস্থাটি%% bণ নিতে পারে, তারা মূল পরিমাণের জন্য বন্ডহোল্ডারদের কাছ থেকে কলগুলি বা বন্ডগুলি ফিরে কিনে এবং কম কুপনের হারে নতুন বন্ডগুলি পুনরায় বিতরণ করবে।

কলযোগ্য বন্ড বন্ড ক্রেতার পক্ষে ঝুঁকিপূর্ণ কারণ বন্ড যখন এটির দাম বাড়ছে তখন ডাকা হওয়ার সম্ভাবনা বেশি থাকে। মনে রাখবেন, যখন সুদের হার হ্রাস পাচ্ছে তখন বন্ডের দাম বাড়বে। এ কারণে, কলযোগ্য বন্ডগুলি একই পরিপক্কতা, ক্রেডিট রেটিং এবং কুপন হারের সাথে কলযোগ্য নয় এমন বন্ডগুলির মতো মূল্যবান নয়।

একটি পাটেবল বন্ড বন্ডহোল্ডারদের পরিপক্ব হওয়ার আগে এই বন্ডটি কোম্পানির কাছে ফিরিয়ে দিতে বা বিক্রি করতে দেয়। এটি এমন বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল্যবান যারা এই শঙ্কায় আছেন যে কোনও বন্ডের মূল্য হ্রাস পেতে পারে, বা যদি তারা মনে করেন যে সুদের হার বৃদ্ধি পাবে এবং তারা এই বন্ডের মূল্য হ্রাসের আগে তাদের প্রধান ফিরে পেতে চান।

বন্ড ইস্যুকারী বন্ডে একটি পুট বিকল্প অন্তর্ভুক্ত করতে পারে যা কম কুপনের হারের বিনিময়ে বা কেবল বন্ড বিক্রয়কারীদের প্রাথমিক makeণ দেওয়ার জন্য প্ররোচিত করার জন্য বন্ডহোল্ডারদের উপকার করে। একটি প্লেটেবল বন্ড সাধারণত কোনও পুট অপশন ছাড়াই বন্ডের চেয়ে বেশি মূল্যে ব্যবসায় হয় তবে একই ক্রেডিট রেটিং, পরিপক্কতা এবং কুপনের হারের সাথে কারণ এটি বন্ডহোল্ডারদের কাছে বেশি মূল্যবান।

একটি বন্ডে এম্বেড করা পুটস, কল এবং রূপান্তরকরণের অধিকারগুলির সম্ভাব্য সংমিশ্রণগুলি অন্তহীন এবং প্রতিটি এক অনন্য। এই অধিকারগুলির প্রত্যেকটির জন্য কোনও কঠোর মান নেই এবং কিছু বন্ডে একাধিক ধরণের "বিকল্প" থাকবে যা তুলনা করা কঠিন করে তুলতে পারে। সাধারণত, পৃথক বিনিয়োগকারীরা পৃথক বন্ড বা বন্ড তহবিল নির্বাচন করে যেগুলি তাদের বিনিয়োগের লক্ষ্য পূরণ করে বন্ড পেশাদারদের উপর নির্ভর করে।

প্রাইসিং বন্ড

বাজারগুলি তাদের নির্দিষ্ট বৈশিষ্ট্যের উপর ভিত্তি করে বন্ডগুলি মূল্য দেয়। কোনও বন্ডের দাম প্রতিদিনের ভিত্তিতে পরিবর্তিত হয়, ঠিক যেমন অন্য যে কোনও পাবলিক-ট্রেড সিকিউরিটির মতো, যেখানে সরবরাহ এবং চাহিদা যে কোনও মুহুর্তে নির্ধারিত দাম নির্ধারণ করে। তবে বন্ডগুলি কীভাবে মূল্যবান হয় সে সম্পর্কে একটি যুক্তি রয়েছে। এই অবধি, আমরা মুচলেকা নিয়ে কথা বললাম যেন প্রতিটি বিনিয়োগকারী তাদের পরিপক্কতা ধরে রাখে। এটি সত্য যে আপনি যদি এটি করেন তবে আপনার মূল ফেরত সুদের পাওয়ার নিশ্চয়তা রয়েছে; তবে একটি বন্ড পরিপক্কতার সাথে ধরে রাখতে হবে না। যে কোনও সময়ে, কোনও বন্ডহোল্ডার তাদের বন্ডগুলি মুক্ত বাজারে বিক্রয় করতে পারে, যেখানে দামটি ওঠানামা করতে পারে, কখনও কখনও নাটকীয়ভাবে।

অর্থনীতিতে সুদের হারের পরিবর্তনের প্রতিক্রিয়ায় একটি বন্ডের দাম পরিবর্তিত হয়। এটি স্থিত-হারের বন্ডের জন্য, ইস্যুকারী বন্ডের মূলমূল্যের উপর ভিত্তি করে একটি কুপন প্রদানের প্রতিশ্রুতি দেয় — সুতরাং $ 1000 পাউন্ডের জন্য, 10% বার্ষিক কুপন বন্ডের জন্য, ইস্যুকারী বন্ডহোল্ডারকে $ 100 প্রদান করবে প্রত্যেক বছর.

বলুন যে স্বল্পমেয়াদী সরকারী বন্ডের হারের দ্বারা নির্ধারিত সময়ে, এই বন্ড ইস্যু করার সময় প্রচলিত সুদের হারগুলিও 10%। একজন বিনিয়োগকারী কর্পোরেট বন্ড বা সরকারী বন্ডে উদ্বিগ্ন বিনিয়োগ হবেন যেহেতু উভয়ই $ ১০০ ফিরিয়ে দেবে। তবে, একটু পরে কল্পনা করুন, অর্থনীতি খারাপের জন্য একটি পালা নিয়েছে এবং সুদের হার 5% এ নেমেছে। এখন, বিনিয়োগকারীরা সরকারী বন্ড থেকে কেবল $ 50 পেতে পারেন তবে কর্পোরেট বন্ড থেকে এখনও $ 100 পাবেন।

এই পার্থক্যটি কর্পোরেট বন্ধনকে আরও আকর্ষণীয় করে তোলে। সুতরাং, বাজারে বিনিয়োগকারীরা বন্ডের দাম পর্যন্ত বিড করবে যতক্ষণ না এটি বিদ্যমান সুদের হারের পরিবেশের সাথে সমান হওয়া প্রিমিয়ামে ট্রেড করে this এক্ষেত্রে, বন্ডটি $ 2, 000 এর মূল্যে বাণিজ্য করবে যাতে $ 100 কুপনটি 5% প্রতিনিধিত্ব করে । তেমনিভাবে, যদি সুদের হার 15% এর চেয়েও বেশি বেড়ে যায়, তবে একজন বিনিয়োগকারী সরকারী বন্ড থেকে 150 ডলার উপার্জন করতে পারবেন এবং মাত্র 100 ডলার উপার্জনের জন্য 1000 ডলার দেবেন না। এক্ষেত্রে price 666.67 এর দাম হিসাবে ফলনকে সমান করে এমন কোনও দাম পৌঁছানো পর্যন্ত এই বন্ডটি বিক্রি করা হবে।

সুদের হারের বিপরীতে

এই কারণেই বিখ্যাত বয়ান যে কোনও বন্ডের দাম সুদের হারের সাথে বিপরীতভাবে পরিবর্তিত হয়। সুদের হারগুলি যখন বাড়তে থাকে তখন প্রচলিত হারের সাথে বন্ডের সুদের হারকে সমান করার বিপরীতে এবং এর বিপরীতে বন্ডের দাম কমে যায়।

এই ধারণাটি চিত্রিত করার আরেকটি উপায় হ'ল আমাদের বন্ডের ফলনকে সুদের হার পরিবর্তনের পরিবর্তে মূল্য পরিবর্তন কী দেওয়া হবে তা বিবেচনা করা। উদাহরণস্বরূপ, যদি দামটি 1000 ডলার থেকে 800 ডলারে নামতে হয় তবে ফলন 12.5% ​​পর্যন্ত যায়। এটি ঘটায় কারণ আপনি যে সম্পত্তিতে $ 800 ($ 100 / $ 800) মূল্যমানের একই গ্যারান্টিযুক্ত $ 100 পাচ্ছেন। বিপরীতে, বন্ড যদি দামে 1, 200 ডলারে যায় তবে ফলন সঙ্কুচিত হয়ে 8.33% ($ 100 / $ 1, 200) হয়ে যায়।

ফলন-থেকে-পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম)

বন্ডের ফলন-থেকে-পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম) একটি বন্ডের দাম বিবেচনার অন্য উপায়। বন্ড তার জীবদ্দশার শেষ অবধি যদি ধরে রাখা হয় তবে বন্ডের উপর প্রত্যাশিত মোট রিটার্নই ওয়াইটিএম। পরিপক্কতা থেকে ফলন একটি দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ফলন হিসাবে বিবেচিত হয় তবে বার্ষিক হার হিসাবে প্রকাশ করা হয়। অন্য কথায়, বিনিয়োগকারী যদি পরিপক্কতা অবধি বন্ধন ধরে রাখে এবং যদি সমস্ত অর্থ প্রদান নির্ধারিত হিসাবে করা হয় তবে এটি একটি বন্ডে বিনিয়োগের ফেরতের অভ্যন্তরীণ হার। ওয়াইটিএম একটি জটিল গণনা তবে বাজারে বিভিন্ন কুপন এবং পরিপক্কতার অন্যান্য বন্ডের সাথে সম্পর্কিত একটি বন্ডের আকর্ষণীয়তার মূল্যায়ন করার ধারণা হিসাবে এটি বেশ কার্যকর। ওয়াইটিএমের সূত্রে নিম্নলিখিত সমীকরণে সুদের হারের সমাধান করা জড়িত, যা কোনও সহজ কাজ নয় এবং তাই ওয়াইটিএম-এ আগ্রহী বেশিরভাগ বন্ড বিনিয়োগকারী একটি কম্পিউটার ব্যবহার করবেন:

YTM = n সর্বত্র মান মান −1

বন্ডের সময়কাল হিসাবে একটি পরিমাপের সাথে সুদের হারের পরিবর্তনকে আমরা বন্ডের দামগুলিতে প্রত্যাশিত পরিবর্তনগুলিও পরিমাপ করতে পারি can সময়কালটি সংখ্যার এককগুলিতে প্রকাশিত হয় যেহেতু এটি মূলত শূন্য-কুপন বন্ডগুলিতে উল্লেখ করা হয়, যার সময়কাল তার পরিপক্কতা।

ব্যবহারিক উদ্দেশ্যে, তবে, সময়কাল সুদের হারে 1% পরিবর্তন প্রদত্ত বন্ডের দাম পরিবর্তনের প্রতিনিধিত্ব করে। আমরা এটিকে দ্বিতীয়, আরও ব্যবহারিক সংজ্ঞা বলি একটি বন্ডের পরিবর্তিত সময়কাল।

একক বন্ডের সুদের হার পরিবর্তনের জন্য বা অনেকগুলি বন্ডের একটি পোর্টফোলিওর জন্য মূল্য সংবেদনশীলতা নির্ধারণের জন্য সময়কাল গণনা করা যেতে পারে। সাধারণভাবে, দীর্ঘ পরিপক্কতা সহ বন্ড এবং লো কুপন সহ বন্ডেরও সুদের হার পরিবর্তনের ক্ষেত্রে সবচেয়ে বেশি সংবেদনশীলতা থাকে। কোনও বন্ডের সময়কাল কোনও লিনিয়ার ঝুঁকি পরিমাপ নয়, যার অর্থ মূল্য এবং হারগুলি পরিবর্তনের সাথে সাথে সময়কাল নিজেই পরিবর্তিত হয় এবং উত্তেজনা এই সম্পর্কটিকে পরিমাপ করে।

রিয়েল ওয়ার্ল্ড বন্ড উদাহরণ

একটি বন্ড একটি orণগ্রহীতাকে তাদের প্রধান প্রদান এবং সাধারণত loanণের জন্য সুদ প্রদানের প্রতিশ্রুতি দেয় a বন্ড সরকার, পৌরসভা এবং কর্পোরেশন দ্বারা জারি করা হয়। বন্ড ইস্যুকারী (orণগ্রহীতা) এবং বন্ড ক্রেতা (nderণদানকারীর) লক্ষ্য পূরণের জন্য সুদের হার (কুপনের হার), মূল পরিমাণ এবং ম্যাচিউরিটিগুলি এক বন্ড থেকে অন্য বন্ধনে পরিবর্তিত হয়। সংস্থাগুলি ইস্যু করা বেশিরভাগ বন্ডে এমন বিকল্পগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা তাদের মূল্য বাড়াতে বা হ্রাস করতে পারে এবং অ পেশাদারদের জন্য তুলনাকে কঠিন করে তুলতে পারে। বন্ডগুলি পরিপক্ক হওয়ার আগে তাদের কেনা বা বিক্রি করা যায় এবং অনেকগুলি প্রকাশ্যে তালিকাভুক্ত হয় এবং ব্রোকারের সাথে কেনাবেচা করা যায়।

সরকারগুলি অনেক বন্ড ইস্যু করার সময়, কর্পোরেট বন্ডগুলি ব্রোকারেজ থেকে কেনা যায়। আপনি যদি এই বিনিয়োগে আগ্রহী হন তবে আপনাকে ব্রোকার বাছাই করতে হবে। কোন ব্রোকার আপনার প্রয়োজন অনুসারে সবচেয়ে উপযুক্ত তার ধারণা পেতে আপনি সেরা অনলাইন স্টক ব্রোকারদের তালিকা বিনিয়োগের তালিকার দিকে নিতে পারেন।

স্থির-হারের কুপন বন্ডগুলি সময়ের সাথে সাথে তার ফেস মূল্যের একই শতাংশ প্রদান করবে, বন্ডের বাজারমূল্য ওঠানামা করবে কারণ প্রচলিত সুদের হারের তুলনায় কুপনটি কমবেশি আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে।

5% কুপনের হার এবং $ 1000 ডলারের সমমূল্যের সাথে জারি করা এমন একটি বন্ডের কল্পনা করুন। বন্ডহোল্ডারকে বার্ষিক সুদের আয়ের জন্য $ 50 দেওয়া হবে (বেশিরভাগ বন্ড কুপন অর্ধেক ভাগ হয়ে অর্ধেক দেওয়া হয়)। যতদিন সুদের হারের পরিবেশে অন্য কোনও কিছুই পরিবর্তন হয় না ততক্ষণ বন্ডের দামটি তার সমান মূল্যতে থাকা উচিত।

তবে, যদি সুদের হার হ্রাস পেতে শুরু করে এবং 4% কুপনের সাথে অনুরূপ বন্ডগুলি ইস্যু করা হয় তবে মূল বন্ড আরও মূল্যবান হয়ে উঠেছে। যে বিনিয়োগকারীরা উচ্চ কুপনের হার চান তারা মূল মালিককে বিক্রয়ের জন্য প্ররোচিত করতে বন্ডের জন্য অতিরিক্ত অর্থ প্রদান করতে হবে। বর্ধিত মূল্য নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য বন্ডের মোট ফলনকে 4% এনে দেবে কারণ এই বন্ড কেনার জন্য তাদের সমমূল্যের উপরে একটি পরিমাণ দিতে হবে।

অন্যদিকে, যদি সুদের হার বৃদ্ধি পায় এবং এই জাতীয় বন্ডের কুপনের হার 6% এ উন্নত হয়, তবে 5% কুপনটি আর আকর্ষণীয় নয়। বন্ডের দাম হ্রাস পাবে এবং এর কার্যকর রিটার্ন 6% না হওয়া পর্যন্ত সমমূল্যের তুলনায় ছাড়ের ভিত্তিতে বিক্রয় শুরু হবে।

বন্ডের বাজার সুদের হারের সাথে বিপরীত দিকে যেতে প্রবণ হয় কারণ সুদের হার যখন বাড়ছে তখন বন্ডগুলি ছাড় ছাড় এবং প্রিমিয়ামে বাণিজ্য করবে interest