বন্ড ইক্যুইটি আয়ের ফলন অনুপাত - বিয়ার সংজ্ঞা

বন্ড ইক্যুইটি আয়ের ফলন অনুপাত - বিয়ার কী?

বন্ড ইক্যুইটি আয়ের ফলন অনুপাত (বিইআর) হ'ল একটি মেট্রিক যা শেয়ার বাজারে বন্ড ফলন এবং উপার্জনের ফলনের মধ্যকার সম্পর্ককে মূল্যায়নের জন্য ব্যবহৃত হয়। বিইআর এর দুটি অংশ রয়েছে - পাঁচটি বা 10 বছরের ট্রেজারি হিসাবে অংকটি একটি মাপদণ্ডের বন্ড ফলন দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়, যখন ডোনামিটারটি এস অ্যান্ড পি 500 এর মতো একটি স্টক বেঞ্চমার্কের বর্তমান উপার্জন ফলন।

দীর্ঘমেয়াদী সরকারী debtণের উপর ফলন এবং ইক্যুইটি মার্কেটের বেঞ্চমার্কের গড় ফলনের তুলনা স্টকগুলি কখন কিনতে হবে তার জন্য সূচকের ফর্ম হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। অনুপাত যদি ১.০ এর উপরে হয় তবে শেয়ার বাজারকে অতিরিক্ত মূল্যায়ন করা হয় বলে বলা হয়; ১.০ এর চেয়ে কম পড়ার বিষয়টি শেয়ার বাজারকে মূল্যহীন বলে ইঙ্গিত দেয়।

বন্ড ইক্যুইটি আয়ের ফলন অনুপাত গিল্ট-ইক্যুইটি ফলন অনুপাত (জিইওয়াইআর) দ্বারাও যেতে পারে।

বিইআর জন্য সূত্র

$\begin{array}{c}\text{বিয়ার}=\frac{\text{বন্ড ফলন}}{\text{উপার্জন ফলন}}\end{array}$ বিয়ার = উপার্জন ইয়েল্ডব্যান্ড ফলন

কিভাবে বিয়ার গণনা করবেন

বিইআর সরকারী বন্ডের ফলনকে একই বাজারে স্টক বেঞ্চমার্কের বর্তমান আয়ের ফলকে ভাগ করে গণনা করা হয়। শেয়ার বাজারের বর্তমান উপার্জন ফলন (বা কেবল কোনও পৃথক স্টক) দাম-থেকে-উপার্জনের (পি / ই) অনুপাতের অর্থ, উপার্জন / দামের বিপরীত। আয়ের ফলনকে শতাংশ হিসাবে উদ্ধৃত করা হয়, যা গত বারো মাসের মধ্যে কোনও সংস্থা, সেক্টর বা পুরো বাজার দ্বারা উপার্জিত প্রতিটি ডলারের শতাংশের পরিমাপ করে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি এস অ্যান্ড পি 500 এর পি / ই অনুপাত 25 হয় তবে উপার্জনের ফলন 1/25 = 0.04 হয়। বন্ড ফলনের সাথে আয়ের ফলনকে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে কম।

বিয়ার আপনাকে কী বলে?

অনুপাতের পিছনে থিয়োরিটি হ'ল স্টকগুলি যদি বন্ডের চেয়ে বেশি ফলন করে থাকে, অর্থাৎ বিআর <1, তবে শেয়ারগুলি সস্তা হয় যে ইক্যুইটিগুলিতে বিনিয়োগ করে আরও মান তৈরি হচ্ছে। বিনিয়োগকারীরা স্টকের জন্য চাহিদা বাড়ার সাথে সাথে দামগুলি বৃদ্ধি পায়, যার ফলে পি / ই অনুপাত বৃদ্ধি পায়। পি / ই অনুপাত বাড়ার সাথে সাথে আয়ের ফলন হ্রাস পায়, এটি বন্ড ফলনের সাথে সামঞ্জস্য রেখে আরও আনছে।

বিপরীতে, স্টকগুলিতে উপার্জনের ফলন ট্রেজারি বন্ডের (বিয়ার> 1) তুলনায় কম হলে, শেয়ার বিক্রি থেকে প্রাপ্ত উপার্জনগুলি বন্ডগুলিতে পুনরায় বিনিয়োগ করা হয়। এর ফলে পি / ই অনুপাত হ্রাস এবং আয়ের ফলন বৃদ্ধি পেয়েছে। তাত্ত্বিকভাবে, 1 এর একটি বিইআর বন্ড বাজার এবং শেয়ার বাজারে সমমানের ঝুঁকির সমান স্তর নির্দেশ করবে।

বিশ্লেষকরা প্রায়শই মনে করেন যে 1 টিরও বেশি বিয়ার অনুপাত বোঝায় যে ইক্যুইটি বাজারকে বেশি মূল্য দেওয়া হয়, যখন 1 এর চেয়ে কম সংখ্যার অর্থ তারা অবমূল্যায়িত হয়, বা প্রচলিত বন্ডের ফলন যথেষ্ট পরিমাণে ঝুঁকি নির্ধারণ করে না। বিইআর যদি সাধারণ স্তরের উপরে থাকে তবে অনুমান করা হয় যে শেয়ারের দাম হ্রাস পাবে, এভাবে বিআর কমবে।

কী Takeaways

• বন্ড ইক্যুইটি আয়ের ফলন অনুপাত (বিইআর) হ'ল একটি মেট্রিক যা শেয়ার বাজারে বন্ড ফলন এবং উপার্জনের ফলনের মধ্যকার সম্পর্ককে মূল্যায়নের জন্য ব্যবহৃত হয়। ১.০ এর বেশি অনুপাত স্টক মার্কেটকে বেশি মূল্যায়ন করে এবং ১.০ এর নীচে শেয়ারকে অবমূল্যায়ন করা হয় the এস অ্যান্ড পি 500 এবং 10-বছরের ট্রেজারি ব্যবহার করে বিয়ারের একটি বিশেষ উদাহরণ তথাকথিত ফেড মডেল।

বিয়ার কীভাবে ব্যবহার করবেন তার উদাহরণ

২ দশমিক ৮% এবং 10% ট্রেজারি বন্ড বিবেচনা করুন যা এসএন্ডপি 500 এ 4% (25x এর পি / ই নির্দেশক) উপার্জন রয়েছে। বিয়ার অনুপাতটি এভাবে গণনা করা যেতে পারে:

$\text{বিয়ার}=\text{বন্ড ফলন}\left(0।028\right)/\text{উপার্জন ফলন}\left(0।04\right)=0।7$ বিয়ার = বন্ড ফলন (0.028) / উপার্জন ফলন (0.04) = 0.7

উপরের ফলাফলগুলি ব্যবহার করে, কোনও বিনিয়োগকারী এই সিদ্ধান্তে পৌঁছাতে পারবেন যে অনুপাতের পরিমাণটি 1.0 এর নিচে গণনা করা হয় বলে শেয়ার বাজারকে মূল্যহীন করা হয়।

বিইআর এবং ফেড মডেলের মধ্যে পার্থক্য

ফেড মডেল একটি বন্ড ইক্যুইটি আয়ের উত্পাদন অনুপাতের একটি বিশেষ ক্ষেত্রে। কোনও বিয়ারমার্ক বন্ড ফলন এবং যে কোনও বেঞ্চমার্ক শেয়ার বাজারের উপার্জন ফলন ব্যবহার করে একটি বিয়ার অনুপাত গণনা করা যেতে পারে। ফেড মডেল একটি নির্ধারিত সময়ে মার্কিন শেয়ার বাজারের মোটামুটি মূল্যবান কিনা তা নির্ধারণের জন্য একটি সরঞ্জাম। মডেলটি এমন একটি সমীকরণের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে যা 10 বছরের মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ফলনের সাথে বিশেষত এসঅ্যান্ডপি 500 এর উপার্জনের তুলনা তুলনা করে।

অর্থনীতিবিদ এড ইয়ার্ডেনি ফেড মডেলটি তৈরি করেছিলেন। তিনি এটিকে এই বলে এই নাম দিয়েছিলেন যে এটি "ফেডের স্টক মূল্যায়ন মডেল, যদিও ফেডের কেউই আনুষ্ঠানিকভাবে এটি সমর্থন করে না।" ফেড মডেল হুকুম দেয় যে এস এবং পি এর উপার্জন যদি মার্কিন 10 বছরের বন্ড ফলন থেকে বেশি হয় তবে বাজারটি "বুলিশ"।

একটি বুলিশ মার্কেট ধরে নিচ্ছে শেয়ারের দাম বাড়ছে এবং শেয়ার কেনার জন্য ভাল সময়। যদি উপার্জনটি 10 ​​বছরের বন্ডের ফলনের চেয়ে কম হয় তবে বাজারটিকে "বেয়ারিশ" বলে মনে করা হয়। একটি বেয়ারিশ মার্কেট ধরে নিচ্ছে শেয়ারের দাম হ্রাস পাবে। ফেড মডেল ২০০৮ এর আর্থিক সঙ্কটের সময় এবং এর পরে কাজ করেছিল বলে মনে হয় না। বিস্তৃতভাবে ব্যবহৃত এবং গৃহীত মডেলটিতে এখনও অনেক বিনিয়োগ বিশেষজ্ঞ রয়েছেন সাম্প্রতিক বছরগুলিতে এর ইউটিলিটি নিয়ে প্রশ্ন।

বিইআর এর সীমাবদ্ধতা

বন্ড ইক্যুইটি আয়ের ফলন অনুপাত বিনিয়োগকারীদের এক ডলার বন্ডে বিনিয়োগ করে বনাম স্টকগুলিতে ডলারের বিনিয়োগের মাধ্যমে তৈরি মূল্য বুঝতে সহায়তা করে। যাইহোক, সমালোচকরা উল্লেখ করেছেন যে বিয়ার অনুপাতের শূন্য ভবিষ্যদ্বাণীমূলক মান রয়েছে, গবেষণার ভিত্তিতে যা ট্রেজারি এবং স্টক মার্কেটের historicalতিহাসিক ফলন নিয়ে হয়েছিল।

তদুপরি, স্টক এবং বন্ডের মধ্যে সম্পর্ক স্থাপন ত্রুটিযুক্ত বলা হয় কারণ উভয় বিনিয়োগই বিভিন্ন উপায়ে ভিন্ন — যখন সরকারী বন্ডগুলি চুক্তিবদ্ধভাবে প্রধানকে ফেরত দেওয়ার গ্যারান্টিযুক্ত হয়, স্টকগুলি কিছুই প্রতিশ্রুতি দেয় না। একইভাবে, বন্ডে সুদের থেকে ভিন্ন, স্টকের আয় এবং লভ্যাংশ অনির্দেশ্য এবং এর মান চুক্তিগতভাবে গ্যারান্টিযুক্ত নয়।