একটি ধ্রুবক পরিপক্কতা অদলবদল - সিএমএস
একটি ধ্রুবক পরিপক্কতা অদলবদ (সিএমএস) হ'ল নিয়মিত সুদের হারের অদলবদলের একটি পরিবর্তনের মধ্যে যেখানে স্বাপের ভাসমান অংশটি নির্দিষ্ট ট্রেচারি ইন্সট্রুমেন্টের, যেমন ট্রেজারি নোটের দৈর্ঘ্যের চেয়ে দীর্ঘ পরিপক্কতার হারের বিপরীতে পর্যায়ক্রমে পুনরায় সেট করা হয় is রিসেট সময়কাল। নিয়মিত বা ভ্যানিলা অদলবলে, ভাসমান অংশটি সাধারণত LIBOR এর বিপরীতে সেট করা থাকে যা স্বল্প-মেয়াদী হার।
আরেকটি উপায় রাখুন, নিয়মিত সুদের হারের অদলবদলের ভাসমান অংশটি সাধারণত কোনও প্রকাশিত সূচকের বিপরীতে পুনরায় সেট হয়। একটি ধ্রুবক পরিপক্কতা অদলবদলের ভাসমান লেগ পর্যায়ক্রমিক ভিত্তিতে অদলবদল বক্ররেখার বিরুদ্ধে স্থির করে। এইভাবে, নগদ প্রবাহ প্রাপ্তির সময়কাল স্থির থাকে।
ধ্রুবক পরিপক্কতার অদলবদলের মূল বিষয়গুলি - সিএমএস
নিয়মিত পরিপক্কতা অদলবদল দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের চলাচলের পরিবর্তনের জন্য প্রকাশিত হয়, যা হেজিংয়ের জন্য বা হারের দিকনির্দেশনা হিসাবে বাজি হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। যদিও প্রকাশিত অদলবদলের হারগুলি প্রায়শই ধ্রুবক পরিপক্কতার হার হিসাবে ব্যবহৃত হয় তবে সর্বাধিক জনপ্রিয় ধ্রুবক পরিপক্কতার হার হ'ল দুই বছরের থেকে পাঁচ বছরের সার্বভৌম debtণের ফলন হয়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, সার্বভৌম হারের উপর ভিত্তি করে অদলবদলগুলি প্রায়শই ধ্রুবক পরিপক্কতা ট্রেজারি (সিএমটি) অদলবদল বলে।
সাধারণভাবে, অদলবদল স্থির হওয়ার পরে ফলন বক্রের সমতল বা বিপরীতকরণ একটি ভাসমান হার প্রদানকারীর তুলনায় ধ্রুবক পরিপক্কতা হার প্রদানকারীর অবস্থান উন্নত করে। এই পরিস্থিতিতে, স্বল্প-মেয়াদী হারের তুলনায় দীর্ঘমেয়াদী হার হ্রাস পায়। ধ্রুবক পরিপক্কতা হার প্রদানকারীর এবং স্থির হারের প্রদানকারীর আপেক্ষিক অবস্থানগুলি আরও জটিল হলেও সাধারণত যে কোনও অদলবদলে স্থির হারের দাতা মূলত ফলন বক্ররের wardর্ধ্বমুখী স্থানান্তর থেকে উপকার পাবেন।
উদাহরণস্বরূপ, একজন বিনিয়োগকারী বিশ্বাস করেন যে সাধারণ ফলন বক্ররেখা খাড়া হতে চলেছে এবং ছয় মাসের LIBOR হারটি তিন বছরের অদলবদলের তুলনায় কমবে। বক্ররেখার এই পরিবর্তনের সুযোগটি নিতে, বিনিয়োগকারী ছয় মাসের LIBOR হার প্রদান করে এবং তিন বছরের স্ব্যুপ রেট গ্রহণ করে একটি ধ্রুবক পরিপক্কতা অদলবদল কেনেন।
দুটি সিএমএস হারের মধ্যে ছড়িয়ে পড়ে (উদাহরণস্বরূপ, 20-বছরের সিএমএস হার বিয়োগ 2-বছরের সিএমএস হার) ফলনের বক্ররেখার opeাল সম্পর্কে তথ্য ধারণ করে। যে কারণে, নির্দিষ্ট সিএমএস স্প্রেড যন্ত্রগুলিকে মাঝে মাঝে স্টিপেনার বলা হয়। একটি সিএমএস স্প্রেডের ভিত্তিতে ডেরিভেটিভস তাই সেই দলগুলি দ্বারা লেনদেন করা হয় যারা ফলন বক্ররের বিভিন্ন অংশে ভবিষ্যতে আপেক্ষিক পরিবর্তনের বিষয়ে দৃষ্টি রাখতে চান।
কী Takeaways
- অবিচ্ছিন্ন পরিপক্কতা অদলবদ হ'ল সুদের হারের অদলবদল যা পর্যায়ক্রমিক ভিত্তিতে অদলবদল বক্ররেখার একটি বিন্দুতে অদলবদলের ভাসমান লেগটি পেগ করে সুদের হারের সোয়াপগুলির সাথে সম্পর্কিত মসৃণ অস্থিরতা।
কারা একটি কনস্ট্যান্ট ম্যাচিউরিটি অদলবদল (সিএমএস) ব্যবহার করে এবং কেন?
কনস্ট্যান্ট ম্যাচিউরিটি অদলবদল দুই ধরণের ব্যবহারকারীদের দ্বারা নিযুক্ত করা হয়:
- সোয়াপ সরবরাহ করবে এমন নমনীয়তার সন্ধান করার জন্য বিনিয়োগকারী বা প্রতিষ্ঠানগুলি ফলন বক্ররেজকে হেজ করার বা ব্যবহার করার চেষ্টা করছে ting বিনিয়োগকারীরা বা প্রতিষ্ঠানগুলি স্থির দায়বদ্ধতার সময়কাল বা ধ্রুবক সম্পদ বজায় রাখতে চাইছে।
ধ্রুবক পরিপক্কতা অদলবদলের সুবিধাগুলি হ'ল:
- এটি একটি ধ্রুবক সময়কাল বজায় রাখে ব্যবহারকারী ফলন বক্ররেখার যে কোনও পয়েন্ট হিসাবে "স্থির পরিপক্কতা" নির্ধারণ করতে পারে এটি সুদের হারের অদলবদলের মতো একইভাবে বুক করা যায়
ধ্রুবক পরিপক্কতার অদলবদলের অসুবিধাগুলি হ'ল:
- এটির জন্য আন্তর্জাতিক সোয়াপস এবং ডেরিভেটিভস অ্যাসোসিয়েশন (আইএসডিএ) এর ডকুমেন্টেশন দরকার এটির সীমাহীন ক্ষতির সম্ভাবনা রয়েছে
