রূপান্তরযোগ্য হেজ সংজ্ঞা এবং উদাহরণ

একটি রূপান্তরযোগ্য হেজ কি?

একটি রূপান্তরযোগ্য হেজ একটি ট্রেডিং কৌশল যা কোনও সংস্থার রূপান্তরযোগ্য বন্ড বা ডিবেঞ্চারে দীর্ঘ অবস্থান গ্রহণ করে এবং অন্তর্নিহিত সাধারণ শেয়ারগুলিতে রূপান্তর পরিমাণের একসাথে স্বল্প অবস্থান নিয়ে গঠিত consists রূপান্তরযোগ্য হেজ কৌশলটি কেবলমাত্র রূপান্তরযোগ্য বন্ড বা ডিবেঞ্চারকে ধরে রেখে প্রাপ্ত উচ্চতর ফলন উত্পাদন করার সময় বাজার নিরপেক্ষ হওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এই কৌশলটির একটি মূল প্রয়োজন হ'ল সংক্ষিপ্ত বিক্রয়কৃত শেয়ারের সংখ্যাকে অবশ্যই বন্ড বা ডিবেঞ্চার (রূপান্তর অনুপাত বলা হয়) রূপান্তর করে অর্জিত হবে এমন সংখ্যার সমান হতে হবে।

কী Takeaways

• একটি রূপান্তরযোগ্য dণ সুরক্ষা কেনার সময় একটি রূপান্তরযোগ্য হেজ অন্তর্নিহিত স্টক দামের চলাচলকে অফসেট করে conver সংক্ষিপ্ত স্টক অবস্থান অফসেট স্টক রূপান্তরিত হয়।

রূপান্তরযোগ্য হেজ বোঝা

রূপান্তরযোগ্য হেজেসগুলি প্রায়শই হেজ তহবিল পরিচালক এবং বিনিয়োগ পেশাদারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয়। রূপান্তরযোগ্য হেজ কৌশলটির যৌক্তিকতা নীচে: স্টক যদি ফ্ল্যাট ব্যবসা করে বা কিছুটা পরিবর্তিত হয় তবে বিনিয়োগকারী রূপান্তরকারী থেকে সুদ গ্রহণ করে। স্টক যদি হ্রাস পায় তবে সংক্ষিপ্ত অবস্থান লাভ হয় যখন বন্ডটি সম্ভবত কমে যায় তবে বিনিয়োগকারীরা এখনও বন্ড থেকে সুদ গ্রহণ করেন। যদি শেয়ারটি বৃদ্ধি পায় তবে বন্ড লাভ হয়, সংক্ষিপ্ত স্টকের অবস্থান হ্রাস পায় তবে বিনিয়োগকারীরা এখনও বন্ডের সুদ পান।

কৌশলটি শেয়ার মূল্যের চলাচলের প্রভাবগুলি জাল করে। এটি বাণিজ্যের ব্যয় বেসও হ্রাস করে। যখন কোনও বিনিয়োগকারী সংক্ষিপ্ত বিক্রয় করেন, সেই বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত অর্থ বিনিয়োগকারীদের অ্যাকাউন্টে স্থানান্তরিত হয়। সাময়িকভাবে নগদ এই বৃদ্ধি (স্টক ফিরে না পাওয়া পর্যন্ত) বন্ডের ব্যয়ের অনেক বেশি অফসেট করে ফলন বাড়িয়ে তোলে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও বিনিয়োগকারী $ 100, 000 মূল্যের বন্ড এবং শর্টস $ 80, 000 মূল্যবান স্টক ক্রয় করেন তবে অ্যাকাউন্টটি কেবলমাত্র মূলধনটিতে 20, 000 ডলারের হ্রাস দেখায়। সুতরাং, বন্ডে উপার্জিত সুদ the 100, 000 বন্ডের পরিবর্তে, 000 20, 000 এর বিপরীতে গণনা করা হয়। ফলন পাঁচগুণ বৃদ্ধি পায়।

একটি রূপান্তরযোগ্য হেজে দেখার জন্য বিষয়গুলি

তত্ত্ব অনুসারে, বিনিয়োগকারীদের স্বল্প বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত নগদের সুদ নেওয়া উচিত যা এখন তাদের অ্যাকাউন্টে বসে আছে। রিয়েল-ওয়ার্ল্ডে, খুচরা বিনিয়োগকারীদের ক্ষেত্রে এটি ঘটে না। দালালরা সাধারণত স্বল্প বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত অর্থের উপর সুদ দেয় না, যা আরও উত্সাহ দেয়। আসলে, মার্জিন ব্যবহার করা হয় তবে সংক্ষিপ্তকরণের জন্য খুচরা বিনিয়োগকারীদের সাধারণত একটি খরচ হয়। যদি মার্জিন ব্যবহার করা হয় (এবং সংক্ষিপ্তকরণের জন্য একটি মার্জিন অ্যাকাউন্ট প্রয়োজন) বিনিয়োগকারী সংক্ষিপ্ত অবস্থান শুরু করার জন্য ধার করা তহবিলের উপর সুদ প্রদান করবেন। এটি বন্ড সুদের থেকে প্রাপ্ত রিটার্নগুলিকে কাটতে পারে।

যদিও ফলনটি উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করার জন্য প্ররোচিত মনে হচ্ছে, তবে এটি মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে স্বল্প বিক্রয় আয় বিনিয়োগকারীরা নয়। সংক্ষিপ্ত বিক্রয়ের ফলে নগদটি অ্যাকাউন্টে রয়েছে তবে এটি একটি উন্মুক্ত অবস্থান যা কোনও পর্যায়ে বন্ধ করতে হবে। বন্ড রূপান্তরিত হওয়ার পরে কৌশলটি সাধারণত বন্ধ থাকে। রূপান্তরিত বন্ড একই পরিমাণে ভাগ সরবরাহ করে যা আগে খুব শীঘ্রই ছিল এবং পুরো অবস্থানটি বন্ধ এবং সমাপ্ত।

বড় কর্পোরেশন, হেজ ফান্ড এবং অন্যান্য আর্থিক সংস্থাগুলি খুচরা সেটিংয়ে লেনদেন না করে সংক্ষিপ্ত বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত অর্থের উপর সুদ অর্জন করতে পারে, বা একটি স্বল্প-বিক্রয় ছাড়ের বিষয়ে আলোচনা করতে পারে। এটি সামগ্রিক কৌশলটির রিটার্নকে বাড়িয়ে তুলতে পারে, ততক্ষণে বিনিয়োগকারীরা শেয়ারের সংক্ষিপ্ত বিক্রয় থেকে নগদ ব্যালেন্সের উপর বন্ডের সাথে আরও সুদ পাচ্ছেন (মার্জিন ব্যালেন্সে কোনও ফি এবং সুদের পরিমাণ কম) from

একজন বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই আস্থা রাখতে হবে যে হেজ পরিকল্পনা অনুসারে কাজ করবে। এর অর্থ হ'ল রূপান্তরযোগ্য বন্ডে কল বৈশিষ্ট্যগুলি ডাবল-চেক করা, কোনও লভ্যাংশের সমস্যা নেই তা সুনির্দিষ্ট করে তৈরি করা এবং এটি নিশ্চিত করা যে ইস্যুকারী সংস্থার নিজস্ব itsণের সুদ পরিশোধের একটি নির্ভরযোগ্য ইতিহাস রয়েছে। লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টকগুলি এই কৌশলটি ক্ষতি করতে পারে কারণ সংক্ষিপ্ত বিক্রেতা লভ্যাংশ প্রদানের জন্য দায়বদ্ধ যা এই কৌশলটি দ্বারা উত্পন্ন রিটার্ন খাবে।

একটি স্টকের উপর রূপান্তরযোগ্য হেজের উদাহরণ

জোয়ান আয়ের সন্ধান করছে। তিনি এক্সওয়াইজেড কর্পোরেশন কর্তৃক জারি করা একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড কিনে $ 1000 ডলারে। এটি 6.5% প্রদান করে এবং 100 টি শেয়ারে রূপান্তর করে। বন্ড প্রতি বছর সুদে 65 ডলার দেয়।

তার বিনিয়োগে ফলন বাড়াতে, জোয়ান XYZ- এর 100 টি শেয়ার শর্ট করে (কারণ এটি বন্ডের রূপান্তর পরিমাণ), যা শেয়ার প্রতি $ 6 এ ট্রেড করে। সংক্ষিপ্ত বিক্রয়টি তার $ 600 জাল করে, অর্থাত জোানের মোট বিনিয়োগের জন্য ব্যয় $ 400 ($ 1000 - $ 600) এবং তার ফেরত এখনও 65 ডলার সুদে। নতুন বিনিয়োগের ব্যয় ব্যবহার করে, রিটার্নটি এখন 16.25%।

জোয়ান ফিরতি হারকে রক্ষা করছে। যদি শেয়ারটি কম লেনদেন করে তবে সংক্ষিপ্ত স্টক অবস্থানটি লাভজনক হবে, রূপান্তরযোগ্য বন্ড বা debণপত্রের দামকে হ্রাস করে। বিপরীতে, স্টক যদি প্রশংসা করে তবে স্বল্প অবস্থানের ক্ষতি হ'ল রূপান্তরযোগ্য সুরক্ষা লাভের মাধ্যমে অফসেট হবে। বিবেচনা করার মতো অন্যান্য কারণ রয়েছে, যেমন সম্ভাব্য মার্জিন প্রয়োজনীয়তা এবং orrowণ গ্রহণের ব্যয় এবং / অথবা ব্রোকারের দ্বারা নেওয়া শুল্কের ফি।