কর্পোরেট বন্ডগুলি কিছু অন্যান্য স্থায়ী-আয়ের বিনিয়োগের চেয়ে বেশি ফলন সরবরাহ করে তবে যুক্ত ঝুঁকির ক্ষেত্রে দামের জন্য। বেশিরভাগ কর্পোরেট বন্ডগুলি ডিবেঞ্চার, যার অর্থ তারা জামানত দ্বারা সুরক্ষিত হয় না। এই ধরনের বন্ডের বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই সুদের হারের ঝুঁকিই নয়, তবে creditণ ঝুঁকিও গ্রহণ করতে হবে, কর্পোরেট ইস্যুকারী তার debtণের দায়বদ্ধতায় ডিফল্ট হয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
সুতরাং, কর্পোরেট বন্ডগুলির বিনিয়োগকারীরা কীভাবে creditণ ঝুঁকি এবং এর সম্ভাব্য পরিশোধগুলি মূল্যায়ন করতে হয় তা জেনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ। এবং যখন সুদের হারের ক্রমবর্ধমান হার আপনার বন্ড বিনিয়োগের মূল্য হ্রাস করতে পারে, তখন একটি ডিফল্ট প্রায় এটি মুছে ফেলতে পারে। খেলাপি বন্ডের ধারকরা তাদের কিছু মূল পুনরুদ্ধার করতে পারেন, তবে এটি প্রায়শই ডলারের উপর পেনিস হয়।
কী Takeaways
- কর্পোরেট বন্ডগুলি সরকারী বন্ডের তুলনায় উচ্চতর ঝুঁকি হিসাবে বিবেচিত হয়, এ কারণেই শীর্ষস্থানীয় উড়ানের creditণের মানের সংস্থাগুলি এমনকি কর্পোরেট বন্ডে সুদের হার প্রায় সবসময়ই বেশি থাকে the বন্ডের জন্য ব্যাক করা সাধারণত কোম্পানির প্রদানের ক্ষমতা, যা সাধারণত ভবিষ্যতের কার্যক্রম থেকে উপার্জনযোগ্য অর্থ যা তাদের জমায়েত দ্বারা সুরক্ষিত হয় না debণদানকারীদের দ্বারা সুরক্ষিত নয়'s, ndণদাতা পাঁচটি সিএসের দিকে তাকাবেন: creditণ ইতিহাস,, ণ পরিশোধের ক্ষমতা, মূলধন, loanণের শর্তাদি এবং সম্পর্কিত জামানত।
কর্পোরেট বন্ড মার্কেট ফলন পর্যালোচনা
ফলন দ্বারা, আমরা পরিপক্কতার কাছে ফলন বোঝাই, যা সমস্ত কুপন প্রদানের ফলে এবং "বিল্ট-ইন" দামের প্রশংসা থেকে প্রাপ্ত কোনও লাভের ফলে প্রাপ্ত মোট ফলন। বর্তমান ফলন হ'ল কুপন প্রদান দ্বারা উত্পাদিত অংশ, যা সাধারণত বছরে দুবার প্রদান করা হয়, এবং এটি কর্পোরেট বন্ড দ্বারা উত্পাদিত বেশিরভাগ উত্পাদনের জন্য দায়ী। উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি $ 6 বার্ষিক কুপনের (six 6 প্রতি six মাসে) বন্ডের জন্য 95 ডলার দেন তবে আপনার বর্তমান ফলন প্রায় 6.32% ($ 6 ÷ $ 95) is
অন্তর্নির্মিত মূল্যের মূল্যবৃদ্ধি বিনিয়োগকারীরা ছাড়ের উপর বন্ড কিনে এবং তারপরে সমমূল্য অর্জনের জন্য পরিপক্কতায় ধরে রাখার অতিরিক্ত রিটার্নের ফলে পরিপক্কতায় ফল দেয়। কর্পোরেশনের পক্ষে শূন্য-কুপন বন্ড জারি করাও সম্ভব, যার বর্তমান ফলন শূন্য এবং পরিপক্কতার ফলন সম্পূর্ণরূপে অন্তর্নিহিত মূল্য প্রশংসা হিসাবে কাজ করে।
বিনিয়োগকারীদের যাদের প্রাথমিক উদ্বেগ ভবিষ্যদ্বাণীমূলক বার্ষিক আয়ের প্রবাহ কর্পোরেট বন্ডের দিকে নজর রাখে, যা ফলন উত্পাদন করে যা সর্বদা সরকারী ফলনের চেয়ে বেশি হবে। তদুপরি, কর্পোরেট বন্ডগুলির বার্ষিক কুপনগুলি সাধারণ স্টকগুলিতে প্রাপ্ত লভ্যাংশের চেয়ে বেশি অনুমানযোগ্য এবং প্রায়শই বেশি ।
Creditণ ঝুঁকি মূল্যায়ন
মুডি, স্ট্যান্ডার্ড এবং পুয়ারস এবং ফিচ এর মতো এজেন্সি দ্বারা প্রকাশিত ক্রেডিট রেটিংগুলি ক্রেডিট ঝুঁকি ক্যাপচার এবং শ্রেণিবদ্ধকরণ বোঝায়। তবে কর্পোরেট বন্ডে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা তাদের নিজস্ব theirণ বিশ্লেষণের সাথে প্রায়শই এই এজেন্সি রেটিংয়ের পরিপূরক হন। ক্রেডিট ঝুঁকি বিশ্লেষণ ও মূল্যায়ন করতে অনেক সরঞ্জাম ব্যবহার করা যেতে পারে তবে দুটি traditionalতিহ্যবাহী মেট্রিক হ'ল সুদ-কভারেজ অনুপাত এবং মূলধন অনুপাত।
সুদের কভারেজ অনুপাত এই প্রশ্নের উত্তর দেয়, "প্রতি বছর তার debtণের সুদের তহবিল সরবরাহ করার জন্য সংস্থাটি প্রতি বছর কত টাকা উপার্জন করে?" একটি সাধারণ সুদের কভারেজ অনুপাত হ'ল বার্ষিক সুদের ব্যয় দ্বারা বিভক্ত ইবিআইটি (সুদের এবং করের আগে উপার্জন)। স্পষ্টতই, যেহেতু কোনও সংস্থার তার বার্ষিক debtণ পরিবেশন করার জন্য পর্যাপ্ত উপার্জন করা উচিত, এই অনুপাতটি যথাক্রমে 1.0 exceed এর বেশি হওয়া উচিত এবং অনুপাতটি যত বেশি তত ভাল।
মূলধন অনুপাত এই প্রশ্নের উত্তর দেয়, "সংস্থা তার সম্পদের মূল্যের সাথে কতটা interestণ বহন করে?" মোট অনুপাত দ্বারা বিভক্ত দীর্ঘমেয়াদী debtণ হিসাবে গণনা করা এই অনুপাতটি কোম্পানির আর্থিক লাভের ডিগ্রি মূল্যায়ন করে। বাড়ির বন্ধক (দীর্ঘমেয়াদী debtণ) এর বাড়ির মূল্যবান মূল্য অনুসারে ভারসাম্য ভাগ করার ক্ষেত্রে এটি সাদৃশ্য। 1.0 এর অনুপাত নির্দেশ করবে যে "ঘরে ইক্যুইটি" নেই এবং এটি বিপজ্জনকভাবে উচ্চ আর্থিক উত্সাহ প্রতিফলিত করবে reflect সুতরাং, মূলধন অনুপাতটি যত কম হবে, ততই কোম্পানির আর্থিক উত্সাহ তত ভাল।
বিস্তৃতভাবে বলতে গেলে, কর্পোরেট বন্ডের বিনিয়োগকারীরা creditণ ঝুঁকি ধরে নিয়ে অতিরিক্ত ফলন কিনছেন। তার বা সম্ভবত তাকে জিজ্ঞাসা করা উচিত, "অতিরিক্ত ফলন কি ডিফল্ট ঝুঁকির পক্ষে মূল্যবান?" বা "আমি কি ডিফল্ট ঝুঁকি ধরে নেওয়ার জন্য পর্যাপ্ত অতিরিক্ত ফলন পাচ্ছি?" সাধারণভাবে, creditণের ঝুঁকি তত বেশি, আপনার একক কর্পোরেট বন্ড ইস্যুতে সরাসরি কেনা উচিত।
জাঙ্ক বন্ডের ক্ষেত্রে (যেমন, এস অ্যান্ড পি এর বিবিবির নীচে রেট দেওয়া), পুরো অধ্যক্ষকে হারানোর ঝুঁকিটি খুব বেশি। উচ্চ ফলন সন্ধানকারী বিনিয়োগকারীরা উচ্চ ফলনশীল বন্ড তহবিলের স্বয়ংক্রিয় বৈচিত্র্য বিবেচনা করতে পারেন, যা উচ্চ ফলন সংরক্ষণের সময় কয়েকটি ডিফল্ট বহন করতে পারে।
$ 8.8 ট্রিলিয়ন
সিকিওরিটিস ইন্ডাস্ট্রি অ্যান্ড ফিনান্সিয়াল মার্কেটস অ্যাসোসিয়েশন নামে একটি শিল্প গ্রুপ অনুসারে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 2018 হিসাবে কর্পোরেট debtণের পরিমাণের পরিমাণ।
অন্যান্য কর্পোরেট বন্ড ঝুঁকি
কর্পোরেট বন্ডগুলিকে প্রভাবিত করে এমন কিছু ঝুঁকির কারণ সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের সচেতন হওয়া উচিত। দুটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ হ'ল কল ঝুঁকি এবং ইভেন্ট ঝুঁকি। যদি কোনও কর্পোরেট বন্ড কলযোগ্য হয়, তবে ইস্যু করা সংস্থার ন্যূনতম সময়কাল পরে বন্ডটি কিনে (বা পরিশোধ) করার অধিকার রয়েছে।
ইভেন্ট ঝুঁকি এমন একটি ঝুঁকি যা কোনও কর্পোরেট লেনদেন, প্রাকৃতিক দুর্যোগ বা নিয়ন্ত্রণ পরিবর্তন কর্পোরেট বন্ডে আকস্মিক ডাউনগ্রেডের কারণ হয়ে দাঁড়ায়। ইভেন্টের ঝুঁকি শিল্প খাত অনুসারে পরিবর্তিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, যদি টেলিকম শিল্পটি সংহতকরণ হিসাবে ঘটে থাকে তবে ইভেন্টের ঝুঁকি এই সেক্টরে সমস্ত বন্ডের জন্য উচ্চতর হতে পারে। ঝুঁকিটি হ'ল bondণগ্রহীতা সংস্থাটি অন্য একটি টেলিকম সংস্থা কিনে এবং প্রক্রিয়াটিতে সম্ভবত debtণের বোঝা (আর্থিক উত্তোলন) বাড়িয়ে তুলতে পারে।
ক্রেডিট স্প্রেড: কর্পোরেট বন্ডে ক্রেডিট ঝুঁকি ধরে নেওয়ার জন্য পেওফ
এই সমস্ত অতিরিক্ত ঝুঁকি ধরে নেওয়ার জন্য পরিশোধ একটি উচ্চ ফলন। কর্পোরেট বন্ড এবং সরকারী বন্ডে ফলনের মধ্যে পার্থক্যকে ক্রেডিট স্প্রেড (কখনও কখনও কেবল ফলন স্প্রেড বলা হয়) বলে।
জুলি ব্যাং এর ছবি © ইনভেস্টোপিডিয়া 2019
চিত্রিত ফলন কার্ভগুলি প্রদর্শিত হিসাবে, creditণের স্প্রেড হ'ল পরিপক্কতার প্রতিটি পর্যায়ে কর্পোরেট বন্ড এবং সরকারী বন্ডের মধ্যে ফলনের পার্থক্য। এই হিসাবে, creditণ স্প্রেড ক্রেডিট ঝুঁকি বহনের জন্য অতিরিক্ত ক্ষতিপূরণ বিনিয়োগকারীদের প্রতিফলিত করে। সুতরাং, কর্পোরেট বন্ডে মোট ফলন হ'ল ট্রেজারি ফলন এবং creditণের প্রসার উভয়েরই ফাংশন, যা নিম্ন-রেটযুক্ত বন্ডগুলির জন্য বেশি। যদি বন্ড ইস্যু করপোরেশন কর্তৃক কলযোগ্য হয় তবে theণের প্রসার আরও বৃদ্ধি পায়, বন্ডটি বলা হতে পারে এমন অতিরিক্ত ঝুঁকিকে প্রতিফলিত করে।
ক্রেডিট স্প্রেডের পরিবর্তনগুলি কর্পোরেট বন্ডহোল্ডারকে কীভাবে প্রভাবিত করে
ক্রেডিট স্প্রেডে পরিবর্তনগুলির পূর্বাভাস দেওয়া কঠিন কারণ এটি নির্দিষ্ট কর্পোরেট ইস্যুকারী এবং সামগ্রিক বন্ড বাজারের উভয় শর্তের উপর নির্ভর করে। উদাহরণস্বরূপ, নির্দিষ্ট কর্পোরেট বন্ডে ক্রেডিট আপগ্রেড, বিবিবি'র একটি এস অ্যান্ড পি রেটিং থেকে ক এটিকে বলুন, সেই নির্দিষ্ট বন্ডের জন্য spreadণ ছড়িয়ে দেওয়া সংকীর্ণ হবে কারণ ডিফল্ট হ্রাস হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে। যদি সুদের হার অপরিবর্তিত থাকে, তবে এই "আপগ্রেডড" বন্ডের মোট ফলন সংকীর্ণ স্প্রেডের সমান পরিমাণে নেমে যাবে, এবং সেই অনুযায়ী দাম বাড়বে।
কর্পোরেট বন্ড কেনার পরে, bondণগ্রহীতা সুদের হার হ্রাস এবং ক্রেডিট বিস্তারের সংকীর্ণতা থেকে উপকৃত হবে, যা সদ্য জারি হওয়া বন্ডগুলির পরিপক্কতায় কম ফলনের ক্ষেত্রে অবদান রাখে। এটি পরিবর্তে বন্ডহোল্ডারের কর্পোরেট বন্ডের দাম বাড়িয়ে তোলে। অন্যদিকে, সুদের হার ক্রমবর্ধমান এবং creditণ প্রসারের ফলে বন্ডহোল্ডারের বিরুদ্ধে পরিপক্কতার উচ্চ ফলন এবং কম বন্ডের দাম বাড়িয়ে তোলে against সুতরাং, সংকীর্ণ স্প্রেডগুলি কম চলমান ফলন সরবরাহ করে এবং যেহেতু স্প্রেডের কোনও প্রশস্ততা বন্ডের দামকে আঘাত করবে, তাই বিনিয়োগকারীদের অস্বাভাবিক সংকীর্ণ creditণের প্রসারিত বন্ড থেকে সতর্ক থাকতে হবে। বিপরীতে, যদি ঝুঁকিটি গ্রহণযোগ্য হয়, তবে উচ্চ creditণের স্প্রেড সহ কর্পোরেট বন্ডগুলি সংকীর্ণ স্প্রেডের সম্ভাবনা দেয়, যার ফলস্বরূপ দামের উপলব্ধি তৈরি হয়।
তবে সুদের হার এবং creditণের স্প্রেডগুলি স্বাধীনভাবে চলাচল করতে পারে। ব্যবসায়িক চক্রের ক্ষেত্রে, একটি ধীরগতির অর্থনীতি creditণ প্রসারকে আরও প্রশস্ত করতে ঝোঁক করে কারণ সংস্থাগুলি খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনা বেশি থাকে এবং মন্দা থেকে উদ্ভূত অর্থনীতি প্রসারকে সংকীর্ণ করতে থাকে, কারণ সংস্থাগুলি তাত্ত্বিকভাবে ক্রমবর্ধমান অর্থনীতিতে খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনা কম থাকে।
অর্থনীতিতে যে মন্দা থেকে বেরিয়ে আসছে, সেখানে উচ্চতর সুদের হারেরও সম্ভাবনা রয়েছে, যার ফলে ট্রেজারি ফলন বাড়বে। এই ফ্যাক্টরটি সংকীর্ণ creditণের প্রসারকে অফসেট করে, তাই ক্রমবর্ধমান অর্থনীতির প্রভাব কর্পোরেট বন্ডগুলিতে উচ্চতর বা নিম্ন মোট ফলন উত্পাদন করতে পারে।
তলদেশের সরুরেখা
যদি অতিরিক্ত ফলন ঝুঁকিপূর্ণ দৃষ্টিকোণ থেকে সাশ্রয়ী হয় তবে কর্পোরেট বন্ড বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতের সুদের হার এবং creditণের প্রসার নিয়ে উদ্বিগ্ন। অন্যান্য বন্ডহোল্ডারদের মতো তারা সাধারণত আশা করে থাকে যে সুদের হার স্থিতিশীল বা আরও উন্নততর হ্রাস পাবে।
অতিরিক্তভাবে, তারা সাধারণত আশা করে যে ক্রেডিট ছড়িয়ে হয় হয় স্থির থাকে বা সঙ্কুচিত হয়, তবে খুব বেশি প্রশস্ত হয় না। যেহেতু ক্রেডিট স্প্রেডের প্রস্থ আপনার বন্ডের দামের মূল অবদানকারী, স্প্রেডটি খুব সংকীর্ণ কিনা তা আপনি মূল্যায়ন করেছেন তা নিশ্চিত করুন — তবে এটিও নিশ্চিত করুন যে আপনি বিস্তৃত creditণের প্রসারিত সংস্থাগুলির creditণ ঝুঁকি মূল্যায়ন করেছেন।
