একটি বক্ররেখা স্টিপেনার বাণিজ্য কি?
কার্ভ স্টিপেনার ট্রেড একটি কৌশল যা বিভিন্ন পরিপক্কতার দুটি ট্রেজারি বন্ডের মধ্যে ফলন বক্ররেখা বৃদ্ধির ফলস্বরূপ ঘটে ফলন পার্থক্যগুলি বাড়িয়ে উপকারের জন্য ডেরিভেটিভস ব্যবহার করে। এই কৌশলটি নির্দিষ্ট সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে কার্যকর হতে পারে যেখানে দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারির দাম কমিয়ে দেওয়া হয়।
কার্ভ স্টিপেনার ট্রেড বোঝা
ফলন বক্ররেখা একটি গ্রাফ যা 3 মাসের টি-বিল থেকে 30 বছরের টি-বন্ড পর্যন্ত বিভিন্ন পরিপক্কতার বন্ড ফলন দেখায়। গ্রাফটি y- অক্ষের সুদের হার এবং এক্স-অক্ষের বর্ধমান সময়কাল নিয়ে প্লট করা হয়েছে। যেহেতু স্বল্প-মেয়াদী বন্ডগুলির সাধারণত দীর্ঘমেয়াদী বন্ধনের চেয়ে কম ফলন হয়, তাই বামটি নীচে বাম থেকে ডানদিকে opালু হয়। এটি একটি সাধারণ বা ধনাত্মক ফলনের বক্ররেখা। কখনও কখনও, ফলন বক্ররেখা উল্টানো বা নেতিবাচক হতে পারে, যার অর্থ স্বল্প-মেয়াদী ট্রেজারি ফলন দীর্ঘমেয়াদী ফলনের চেয়ে বেশি। স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী ফলনের মধ্যে যখন সামান্য বা কোনও পার্থক্য না থাকে, তখন একটি সমতল বক্ররেখা তৈরি হয়।
স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী ফলনের মধ্যে পার্থক্যটি ফলনের বিস্তার হিসাবে পরিচিত। যদি ফলন বক্ররেখা আরও বাড়তে থাকে তবে এর অর্থ দীর্ঘ এবং স্বল্প-মেয়াদী সুদের হারের মধ্যে ছড়িয়ে যায়। অন্য কথায়, স্বল্প-মেয়াদী বন্ডে ফলনের তুলনায় দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলন দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে বা দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলন বৃদ্ধির সাথে সাথে স্বল্প-মেয়াদী বন্ডের ফলন হ্রাস পাচ্ছে। যখন ফলন বক্ররেখা খাড়া হয়, ব্যাংকগুলি কম সুদের হারে টাকা ধার নিতে এবং উচ্চতর সুদের হারে ndণ দিতে সক্ষম হয়। উদাহরণস্বরূপ যেখানে ফলন বক্ররেখা খাড়া হয়ে উঠেছে তার একটি দ্য বছরের নোটে 1.5% ফলন এবং 3.5% বন্ডের সাথে 20 বছরের বন্ডে দেখা যাবে। উভয় ট্রেজারিগুলিতে ছড়িয়ে পড়ে 200 বেস পয়েন্ট। যদি এক মাস পরে, উভয় ট্রেজারির ফলন যথাক্রমে 1.55% এবং 3.65% হয়ে যায়, ছড়িয়ে পড়ে 210 বেস পয়েন্টে।
একটি উত্থিত ফলনের বক্ররেখা ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি আশা করে, উচ্চ সুদের হারের দিকে পরিচালিত করে। তাই ব্যবসায়ীরা এবং বিনিয়োগকারীরা বক্রাকার স্টিপেনার বাণিজ্য হিসাবে পরিচিত একটি কৌশল প্রবেশের মাধ্যমে খাড়া বক্ররেখার সুবিধা নিতে পারেন। কার্ভ স্টিপেনার ট্রেডের মধ্যে বিনিয়োগকারী স্বল্প-মেয়াদী ট্রেজারি কেনা এবং দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি সংক্ষিপ্ত করে। কৌশলটি বিস্তৃত ফলন কার্ভের বিরুদ্ধে হেজ করতে ডেরাইভেটিভগুলি ব্যবহার করে। উদাহরণস্বরূপ, কোনও ব্যক্তি পাঁচ বছরের ট্রেজারি এবং সংক্ষিপ্ত 10-বছরের ট্রেজারিগুলি কেনার জন্য ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে একটি বক্ররেখা স্টিপেনার বাণিজ্য নিয়োগ করতে পারে।
একটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি যাতে বাঁকানো স্টিপেনার বাণিজ্য ব্যবহার করা উপকারী হতে পারে যদি ফেড সুদের হার উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করার সিদ্ধান্ত নেয়, যা মার্কিন ডলারকে দুর্বল করে এবং বিদেশী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি কেনা বন্ধ করতে পারে। দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারির চাহিদা এই হ্রাসের ফলে তার দাম কমতে হবে, যার ফলে তার ফলন বাড়ে; ফলন পার্থক্য তত বেশি, বাঁক স্টিপেনার বাণিজ্য কৌশল তত বেশি লাভজনক হয়।
![কার্ভ স্টিপেনার বাণিজ্য কার্ভ স্টিপেনার বাণিজ্য](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/988/curve-steepener-trade.jpg)