ডিসিএফ মূল্যায়ন: শেয়ার বাজারের স্যানিটি চেক

বেশিরভাগ লোকের জন্য, ছাড়ের নগদ প্রবাহের (ডিসিএফ) মূল্যায়ন একরকম আর্থিক কালো শিল্প বলে মনে হয়, পিএইচডি এবং ওয়াল স্ট্রিটের প্রযুক্তিগত উইজার্ডের সেরা বামে। ডিসিএফের জটিলতা জটিল গণিত এবং আর্থিক মডেলিংয়ের সাথে জড়িত, তবে আপনি যদি ডিসিএফের পিছনে থাকা প্রাথমিক ধারণাগুলি বুঝতে পারেন তবে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে বা ছোট ব্যবসায়ের মূল্যায়ন করতে আপনি "ব্যাক-অফ-অফ" খামটি "গণনা করতে পারেন। এই নিবন্ধটি, কয়েকটি ব্যবহারিক প্রয়োগ সম্পর্কে আলোচনা করবে।

ডিসিএফ ব্যবহার

আসুন একটি সংক্ষিপ্ত বিবরণ দিয়ে শুরু করা যাক। ডিসিএফ একটি মূল্যায়ন পদ্ধতি যা ব্যক্তিগতভাবে অধিষ্ঠিত সংস্থাগুলির জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। এটি ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ, ইবিআইটিডিএ বা উপার্জনের একটি সিরিজ প্রজেক্ট করে এবং তারপরে অর্থের সময়মূল্যের জন্য ছাড় হয়, সাধারণত পাঁচ থেকে দশ বছরের সময়কালে এই কোম্পানির নিজস্ব ওজনিত গড় মূলধন (ডাব্লুএসিসি) ব্যবহার করে। সমস্ত ভবিষ্যতের ছাড়ের প্রবাহের যোগফল হ'ল সংস্থার বর্তমান মান। পেশাদার ব্যবসায়িক মূল্যায়নকারীরা প্রায়শই আনুমানিক আয়ের সময়কালের শেষে একটি টার্মিনাল মান অন্তর্ভুক্ত করে এবং তারা সংক্ষিপ্ত-সংস্থার ঝুঁকি, তরলতার অভাব বা সংস্থার সংখ্যালঘু সুদের প্রতিনিধিত্বকারী শেয়ারের জন্য ছাড়ও প্রয়োগ করতে পারে।

একটি পাবলিক স্টকের মূল্য দেওয়ার জন্য একটি অ্যাসিড পরীক্ষা

ডিসিএফ বেসরকারীভাবে অধিষ্ঠিত সংস্থাগুলির মূল্য নির্ধারণের জন্য একটি নীল-পটি স্ট্যান্ডার্ড; এটি পাবলিক-ট্রেড স্টকগুলির জন্য অ্যাসিড পরীক্ষা হিসাবেও ব্যবহার করা যেতে পারে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সরকারী সংস্থাগুলিতে পি / ই অনুপাত থাকতে পারে (বাজার দ্বারা নির্ধারিত) যা ডিসিএফের চেয়ে বেশি। এটি বিশেষত ছোট, কম মূলধনের উচ্চ মূল্যের সংস্থাগুলি এবং অসম বা অনিশ্চিত উপার্জন বা নগদ প্রবাহের ক্ষেত্রে সত্য। তবে এটি জ্যোতির্বিদ্যা সংক্রান্ত পি / ই অনুপাত সহ বড়, সফল সংস্থাগুলির ক্ষেত্রেও সত্য হতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, অ্যাপল স্টকটি একটি নির্দিষ্ট সময়ে যথাযথভাবে মূল্যবান ছিল কিনা তা যাচাই করার জন্য একটি সাধারণ ডিসিএফ পরীক্ষা করি। ২০০৮ সালের জুনের সময় অ্যাপলের বাজার মূলধন ছিল $ 150 বিলিয়ন। সংস্থাটি প্রতি বছর প্রায় 7 বিলিয়ন ডলারের অপারেটিং নগদ প্রবাহ উত্পাদন করছিল এবং আমরা সংস্থাকে 7% একটি ডাব্লুএসিসিসি অর্পণ করব, কারণ এটি আর্থিকভাবে শক্তিশালী এবং সস্তাভাবে ইক্যুইটি এবং debtণের মূলধন বাড়িয়ে তুলতে পারে। আমরা এটিও ধরে নেব যে অ্যাপল 10 বছরের সময়কালে প্রতি বছর তার অপারেটিং নগদ প্রবাহকে 15% বাড়িয়ে তুলতে পারে, এটি কিছুটা আক্রমণাত্মক ধারণা কারণ কয়েকটি সংস্থা দীর্ঘ মেয়াদে এই ধরনের উচ্চ প্রবৃদ্ধির হার বজায় রাখতে সক্ষম। এই ভিত্তিতে, ডিসিএফ Apple 106.3 বিলিয়ন ডলার বাজার মূলধনে অ্যাপলকে মূল্য দেবে, যে সময়ে শেয়ার বাজারের দামের চেয়ে 30% কম। এই ক্ষেত্রে, ডিসিএফ একটি ইঙ্গিত দেয় যে বাজার অ্যাপল সাধারণ স্টকের জন্য খুব বেশি দাম দিতে পারে। স্মার্ট বিনিয়োগকারীরা নিশ্চিতকরণের জন্য ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহ বৃদ্ধির হার বজায় রাখতে অক্ষমতার মতো অন্যান্য সূচকের দিকে নজর দিতে পারে।

স্টক মার্কেটের মূল্যায়নের উপর ডাব্লুএসিসির গুরুত্ব

মাত্র কয়েকটি ডিসিএফ গণনা করা কোনও সংস্থার মূলধনের ব্যয় এবং এর মূল্যায়নের মধ্যে যোগসূত্রটি প্রদর্শন করে। বড় সরকারী সংস্থা (যেমন অ্যাপল) এর জন্য মূলধনের ব্যয় কিছুটা স্থিতিশীল থাকে। তবে ছোট সংস্থাগুলির জন্য এই ব্যয়টি অর্থনৈতিক ও সুদের হারের চক্রের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে ওঠানামা করতে পারে। কোনও সংস্থার মূলধনের ব্যয় তত বেশি, এর ডিসিএফের মূল্য কম হবে। ক্ষুদ্রতম সংস্থাগুলির জন্য (মার্কেট ক্যাপে প্রায় 500 মিলিয়ন ডলারের নিচে), ডিসিএফ প্রযুক্তিবিদরা অতিরিক্ত ঝুঁকির জন্য অ্যাকাউন্টে কোম্পানির ডাব্লুএসিসিতে 2-4% একটি "আকারের প্রিমিয়াম" যুক্ত করতে পারেন।

২০০ 2007 এবং ২০০৮ এর creditণ সঙ্কটের সময়, ক্ষুদ্রতম সরকারী সংস্থাগুলির জন্য মূলধনের ব্যয় বেড়েছে ব্যাংকগুলি ndingণদানের মানকে আরও শক্ত করে। কিছু ছোট পাবলিক সংস্থাগুলি যেগুলি 2006 সালে 8% এ ব্যাংক creditণ ট্যাপ করতে পারে হঠাৎ করে ক্রমবর্ধমান সংখ্যক মূলধনের জন্য তহবিলগুলি হেজ করতে 12-15% দিতে হয়েছিল। সাধারণ ডিসিএফ মূল্যায়ন ব্যবহার করে, আসুন আমরা দেখুন যে 8% থেকে 14% থেকে ডাব্লুএসিসির বৃদ্ধির প্রভাবটি একটি ক্ষুদ্র পাবলিক সংস্থার উপর বার্ষিক নগদ প্রবাহের 10 মিলিয়ন ডলার এবং 10 বছরের সময়কালে বার্ষিক নগদ প্রবাহ বৃদ্ধির 12% প্রমানিত কী হবে?

8% ডাব্লুএসিসি @ সংস্থার নেট বর্তমান মূল্য	3 143.6 মিলিয়ন
14% ডাব্লুএসিসি @ সংস্থার নেট বর্তমান মূল্য	$ 105.0 মিলিয়ন
নেট বর্তমান মান হ্রাস line	38.6 মিলিয়ন ডলার
নেট বর্তমান মান% হ্রাস	26.9%

মূলধনের উচ্চ ব্যয়ের উপর ভিত্তি করে, কোম্পানির মূল্য.6 38.6 মিলিয়ন কম, যার মূল্য 26.9% হ্রাস প্রতিনিধিত্ব করে।

একটি কোম্পানির মূল্য তৈরি করা

আপনি যদি একটি ছোট সংস্থা তৈরি করছেন এবং একদিন এটি বিক্রি করার আশা করছেন, ডিসিএফ মূল্যায়ন আপনাকে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়টির দিকে মনোনিবেশ করতে সহায়তা করতে পারে - নীচের লাইনে স্থির বিকাশ ঘটানো। অনেক ছোট সংস্থায় ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহ বা উপার্জনের বছরগুলি প্রজেক্ট করা কঠিন এবং বিশেষত ওঠা-নামা আয় বা অর্থনৈতিক চক্রের সংস্পর্শে সংস্থাগুলির ক্ষেত্রে এটি সত্য। একটি ব্যবসায়িক মূল্যায়ন বিশেষজ্ঞ যখন কোম্পানি ইতিমধ্যে এই ক্ষমতাটি প্রদর্শন করেছে তখন দীর্ঘ মেয়াদে ক্রমবর্ধমান নগদ প্রবাহ বা উপার্জন প্রজেক্ট করতে আরও আগ্রহী।

ডিসিএফ বিশ্লেষণ দ্বারা শেখানো আরেকটি পাঠ হ'ল অতিরিক্ত loansণ বা অন্যান্য ফর্ম উত্স থেকে এড়িয়ে আপনার ব্যালেন্স শীটটি যথাসম্ভব পরিষ্কার রাখা। কোনও সংস্থার শীর্ষ নির্বাহীদের স্টক অপশন বা বিলম্বিত ক্ষতিপূরণ পরিকল্পনাগুলি প্রদান কোনও মানের পরিচালনার প্রতি আকৃষ্ট করার জন্য একটি সংস্থার আবেদনকে শক্তিশালী করতে পারে তবে ভবিষ্যতে দায়বদ্ধতাও তৈরি করতে পারে যা কোম্পানির মূলধনের ব্যয় বাড়িয়ে তুলবে।

তলদেশের সরুরেখা

ডিসিএফ মূল্যায়ন কেবল আর্থিক রকেট বিজ্ঞান নয়। এটিতে ব্যবহারিক অ্যাপ্লিকেশন রয়েছে যা আপনাকে আরও ভাল শেয়ার বাজারের বিনিয়োগকারী হিসাবে গড়ে তুলতে পারে কারণ এটি যদি কোনও সরকারী সংস্থার তুলনাযোগ্য বেসরকারী সংস্থার মতো মূল্যবান হয় তবে তার মূল্য কী হবে তার একটি এসিড পরীক্ষা হিসাবে কাজ করে। তাত্পর্যপূর্ণ, মূল্যবান বিবেচ্য বিনিয়োগকারীরা স্টকের শেয়ার, বা এমনকি একটি সম্পূর্ণ সংস্থার শেয়ারের জন্য খুব বেশি অর্থ প্রদান এড়ানোর জন্য ডিসিএফকে মূল্যের এক সূচক হিসাবে এবং "সুরক্ষা চেক" হিসাবে ব্যবহার করে।

বিনিয়োগ অ্যাকাউন্টের তুলনা করুন this এই টেবিলটিতে প্রদর্শিত অফারগুলি অংশীদারিত্বের থেকে যা থেকে ইনভেস্টোপিডিয়া ক্ষতিপূরণ গ্রহণ করে। সরবরাহকারীর নাম বর্ণনা

সম্পরকিত প্রবন্ধ

প্রাইভেট ইক্যুইটি এবং ভেনচার ক্যাপ

কীভাবে বেসরকারী সংস্থাগুলির মূল্য দেওয়া যায়

মৌলিক বিশ্লেষণের সরঞ্জামসমূহ

বিপরীতমুখী ইঞ্জিনিয়ারিং ডিসিএফের সাথে শেয়ারের মূল্য নির্ধারণ করুন

পেশা পরামর্শ

একটি বিনিয়োগ ব্যাংকিং সাক্ষাত্কার জন্য কি জানতে হবে

আর্থিক বিশ্লেষণ

বিনিয়োগকারীদের একটি ভাল ডাব্লুএইসিসি দরকার

মৌলিক বিশ্লেষণ

উদীয়মান বাজারগুলিতে কীভাবে সংস্থাগুলি মূল্যবান হয়

মৌলিক বিশ্লেষণ

ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণের শীর্ষ তিনটি সমস্যা

অংশীদার লিঙ্কগুলি

সম্পর্কিত শর্তাদি

ডিসকাউন্ট ক্যাশ ফ্লো (ডিসিএফ) বোঝা ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ (ডিসিএফ) একটি বিনিয়োগের সুযোগের আকর্ষণীয়তা অনুমান করার জন্য একটি মূল্যায়ন পদ্ধতি ব্যবহৃত হয়। আরও একটি কোম্পানির ব্রেকআপ মূল্য কি? কোনও কর্পোরেশনের ব্রেকআপ মান হ'ল যদি তাদের মূল ব্যবসায়িক ক্ষেত্রগুলির প্রতিটি প্যারেন্ট কোম্পানী থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে থাকে তবে এর মূল্য। আরও নিখুঁত মান পরম মূল্য একটি ব্যবসায়িক মূল্যায়ন পদ্ধতি যা কোনও সংস্থার আর্থিক মূল্য নির্ধারণ করতে ছাড় নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণ ব্যবহার করে। আরও টার্মিনাল মান (টিভি) সংজ্ঞা টার্মিনাল মান (টিভি) ভবিষ্যতের পূর্বে নগদ প্রবাহ অনুমান করা যেতে পারে যখন পূর্বাভাস সময়কালের বাইরে একটি ব্যবসায় বা প্রকল্পের মান নির্ধারণ করে। আরও হিন্সসাইট বিয়াস সংজ্ঞা হিন্দস্টাইট পক্ষপাতিত্ব একটি মানসিক ঘটনা যাতে অতীতের ঘটনাগুলি ঘটতে থাকাকালীন প্রদর্শিত হওয়ার চেয়ে বেশি সুস্পষ্ট বলে মনে হয়। আরও আপেক্ষিক মান সংজ্ঞা সম্পর্কিত আপেক্ষিক মান এটি কীভাবে অন্যান্য, অনুরূপ বিনিয়োগের মূল্যায়নের সাথে তুলনা করে তা বিবেচনা করে একটি বিনিয়োগের মূল্য নির্ধারণ করে। অধিক