একটি "সম্পদ শ্রেণি" সম্পর্কিত আর্থিক সরঞ্জামগুলির একটি নির্দিষ্ট বিভাগ, যেমন স্টক, বন্ড বা নগদ হিসাবে সংজ্ঞায়িত হয়। এই তিনটি বিভাগ প্রায়শই প্রাথমিক সম্পদ শ্রেণি হিসাবে বিবেচিত হয়, যদিও লোকেরা প্রায়শই রিয়েল এস্টেটও অন্তর্ভুক্ত করে।
সংস্থাগুলি এবং অন্যান্য আর্থিক পেশাদাররা ঝুঁকি বৈচিত্র্যের জন্য একাধিক সম্পদ শ্রেণিতে পোর্টফোলিওগুলি যথাযথভাবে বৈচিত্র্যকরণের প্রয়োজনের পক্ষে রয়েছে। কয়েক দশকের একাডেমিক গবেষণার দৃষ্টিভঙ্গি সমর্থন করে যে পৃথক স্টক বা অন্যান্য অবস্থানের নির্বাচনের চেয়ে পোর্টফোলিওতে প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীর নির্বাচন অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ।
সম্পত্তির শ্রেণি জুড়ে বিবিধকরণ কেন বাস্তবে ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে
যাইহোক, তাদের গবেষণার ফলাফলগুলির মধ্যে একটি এবং তাত্পর্যপূর্ণ ত্রুটি রয়েছে। সাধারণভাবে সম্পদ শ্রেণিতে অন্তর্নিহিত একই দোষ। সম্পদ শ্রেণিগুলি ইচ্ছাকৃতভাবে স্ব-সীমাবদ্ধ হয় এবং তাদের ব্যবহার দুটি প্রাথমিক কারণে সত্যিকারের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য তৈরি করতে অক্ষম:
- সম্পত্তির ক্লাসগুলি কেবলমাত্র সম্পর্কিত বাজারগুলিতে দীর্ঘকালীন হিসাবে শ্রেণিবদ্ধ করে বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণি মানুষকে একই "রিটার্ন ড্রাইভার" হিসাবে প্রকাশ করে। ফলস্বরূপ, একক রিটার্ন ড্রাইভারের ব্যর্থতা একাধিক সম্পদ শ্রেণিকে নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে এমন ঝুঁকি রয়েছে as আপনার পোর্টফোলিও মান।
সম্পত্তির শ্রেণি জুড়ে বিবিধ পোর্টফোলিওটি দেখার সময় এটি স্পষ্ট হয় যে এই সম্পদ শ্রেণীর বেশিরভাগই তাদের রিটার্ন উৎপাদনের জন্য একই রিটার্ন ড্রাইভার বা বেসলাইন অবস্থার উপর নির্ভরশীল। এটি অযৌক্তিকভাবে পোর্টফোলিওটিকে "ইভেন্ট" ঝুঁকিতে প্রকাশ করে, এর অর্থ একটি একক ইভেন্ট, এটি যদি ভুল হয় তবে পুরো পোর্টফোলিওকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করতে পারে।
নীচের চিত্রটি 2007-2009 এর ভালুক বাজারের সময় প্রচলিত জ্ঞানের উপর ভিত্তি করে একটি পোর্টফোলিওর উপাদানগুলির কার্যকারিতা প্রদর্শন করে। এই পোর্টফোলিওতে স্টক, বন্ড এবং রিয়েল এস্টেট জুড়ে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং আন্তর্জাতিকভাবে 10 টি সম্পদ শ্রেণি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। প্রচলিত জ্ঞান অনুসারে, এই পোর্টফোলিওটিকে উচ্চ বৈচিত্রময় হিসাবে বিবেচনা করা হয়। 10 টি সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে, তবে কেবল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং আন্তর্জাতিক বন্ধন লোকসান এড়ায়। অন্যান্য সমস্ত সম্পদ শ্রেণি দ্রুত হ্রাস পেয়েছে। প্রতিটি সম্পদ শ্রেণিতে সমানভাবে বরাদ্দ করা একটি পোর্টফোলিও 16 মাসের সময়কালে 40 শতাংশের বেশি হ্রাস পেয়েছে। এটা স্পষ্টতই যে প্রচলিত বিনিয়োগের জ্ঞান ব্যর্থ হয়েছিল।
সম্পদ শ্রেণীর চারপাশে নির্মিত পোর্টফোলিওগুলি অপ্রয়োজনীয় ঝুঁকিপূর্ণ এবং অপ্রয়োজনীয় ঝুঁকি নেওয়া আপনার অর্থের সাথে জুয়ার সমতুল্য।
রিটার্ন ড্রাইভার এবং ট্রেডিং কৌশল জুড়ে বিবিধকরণ
সত্যিকারের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য কেবল সম্পদ শ্রেণি নয়, রিটার্ন ড্রাইভার এবং ট্রেডিং কৌশলগুলিতে বৈচিত্র্যকরণের মাধ্যমে অর্জন করা যেতে পারে। এই প্রক্রিয়াটি প্রথমে প্রয়োজনীয় বেসলাইন শর্তাদি সনাক্তকরণ এবং বোঝার সাথে শুরু হয় এবং প্রতিটি ট্রেডিং কৌশলের কার্য সম্পাদনকারী ড্রাইভারগুলি ফেরত দেয়।
একটি "ট্রেডিং স্ট্র্যাটেজি" দুটি উপাদান নিয়ে গঠিত: একটি সিস্টেম যা রিটার্ন ড্রাইভারকে শোষণ করে এবং এমন একটি বাজার যা রিটার্ন ড্রাইভারের দ্বারা প্রতিশ্রুত রিটার্ন ক্যাপচারের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত।
ভারসাম্যপূর্ণ কৌশল এবং বৈচিত্রপূর্ণ বিনিয়োগের পোর্টফোলিও তৈরি করার পরে ট্রেডিং কৌশলগুলি একত্রিত হয়।
বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওগুলিতে থাকা সম্পদ শ্রেণিগুলি কেবলমাত্র একটি পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য রিটার্ন ড্রাইভার এবং বাজারের সংমিশ্রণগুলির সম্ভাব্য কয়েকশ (বা আরও বেশি) এক সীমাবদ্ধ উপসেট হয়।
উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন ইক্যুইটি সম্পদ শ্রেণি আসলে বাজারে দীর্ঘ অবস্থানের জন্য কেনার ব্যবস্থা নিয়ে গঠিত কৌশল "ইউএস ইক্যুইটিস"।
রিটার্ন ড্রাইভাররা কীভাবে ঝুঁকি নির্ধারণ করে
ঝুঁকি সাধারণত পোর্টফোলিও তত্ত্বে সংশোধন করে ফেরতের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি (অস্থিরতা) হিসাবে। কোনও পোর্টফোলিওর মধ্যে কৌশলগুলি অন্তর্নিহিত রিটার্ন ড্রাইভারদের বোঝা ছাড়াই, তবে, ঝুঁকির এই সাধারণ সংজ্ঞাটি অপর্যাপ্ত। সাউন্ড, যৌক্তিক রিটার্ন ড্রাইভাররা যে কোনও সফল ট্রেডিং কৌশলের মূল চাবিকাঠি। ঝুঁকি কেবল এই রিটার্ন ড্রাইভারদের বোঝা এবং মূল্যায়ন দ্বারা নির্ধারণ করা যেতে পারে। ইতিহাস আপাতদৃষ্টিতে স্বল্প ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের (উদাহরণস্বরূপ, কম অস্থিরতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ মাসিক রিটার্ন দ্বারা চিহ্নিত) এর পূর্ণরূপে হঠাৎ মূল্যহীন হয়ে পড়ে কারণ বিনিয়োগটি সাউন্ড রিটার্ন ড্রাইভারের উপর ভিত্তি করে হয়নি।
সুতরাং, রিটার্নের অস্থিরতা দ্বারা ঝুঁকি নির্ধারিত হয় না। প্রকৃতপক্ষে, উচ্চ উদ্বায়ী ট্রেডিং কৌশলগুলি যদি একটি শব্দ, লজিকাল রিটার্ন ড্রাইভারের উপর ভিত্তি করে থাকে তবে একটি পোর্টফোলিওতে "নিরাপদ" অবদানকারী হতে পারে।
সুতরাং, যদি রিটার্নের অস্থিরতা ঝুঁকির কোনও গ্রহণযোগ্য সংজ্ঞা না হয়, তবে এর চেয়ে বেশি উপযুক্ত সংজ্ঞা কী? উত্তর হ'ল ড্রোনডাউনগুলি উচ্চ আয় এবং ঝুঁকির সত্য পরিমাপের সবচেয়ে বড় প্রতিবন্ধকতা। এই ক্ষতিগুলি থেকে পুনরুদ্ধারের চেয়ে অর্থ হারাতে অনেক সহজ is উদাহরণস্বরূপ, ৮০ শতাংশ ড্রাউড থেকে পুনরুদ্ধার করতে ৫০ শতাংশের ড্রাউডের তুলনায় চার গুণ প্রচেষ্টা প্রয়োজন। একটি ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার পরিকল্পনায় অবশ্যই ড্রডাউনগুলির ধ্বংসাত্মক শক্তিকে মোকাবেলা করতে হবে।
অস্থিরতা এবং সম্পর্ক
যদিও অস্থিরতা ঝুঁকির সঠিক পরিমাপ নয় (যেহেতু অস্থিরতা অন্তর্নিহিত রিটার্ন ড্রাইভারকে পর্যাপ্তরূপে বর্ণনা করে না), অস্থিরতা এখনও পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যের শক্তিতে উল্লেখযোগ্য অবদান রাখে।
শার্প অনুপাতের মতো পোর্টফোলিও পারফরম্যান্স পরিমাপের অনুপাতগুলি সাধারণত ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন এবং পোর্টফোলিও ঝুঁকির মধ্যে সম্পর্ক হিসাবে প্রকাশিত হয়। অতএব, যখন অস্থিরতা হ্রাস পায়, শার্প অনুপাত বৃদ্ধি পায়।
একবার আমরা সাউন্ড রিটার্ন ড্রাইভারের উপর ভিত্তি করে ট্রেডিং কৌশলগুলি তৈরি করেছি, সত্যিকারের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যকরণ তখন আপাতদৃষ্টিতে ঝুঁকিপূর্ণ স্বতন্ত্র অবস্থানগুলিকে একটি নিরাপদ বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিওতে সংযুক্ত করার প্রক্রিয়াতে জড়িত। পজিশনের সংমিশ্রণ কীভাবে কোনও পোর্টফোলিওর কার্যকারিতা উন্নত করে? উত্তরটি পারস্পরিক সম্পর্কের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে, যা "দুটি সিকিউরিটি কীভাবে একে অপরের সাথে সম্পর্কিত হয় তার একটি পরিসংখ্যান পরিমাপ" হিসাবে সংজ্ঞায়িত হয়।
এটি কীভাবে সহায়ক? যদি রিটার্নগুলি একে অপরের সাথে নেতিবাচকভাবে সম্পর্কিত হয়, যখন একটি রিটার্ন স্ট্রিম হারাতে থাকে, অন্য একটি রিটার্ন স্ট্রিম সম্ভবত জয়ী হয়। সুতরাং, বৈচিত্র্য সামগ্রিক অস্থিরতা হ্রাস করে। সম্মিলিত রিটার্ন স্ট্রিমের অস্থিরতা পৃথক রিটার্ন স্ট্রিমগুলির অস্থিরতার চেয়ে কম।
রিটার্ন স্রোতের এই বৈচিত্র্যটি পোর্টফোলিও অস্থিরতা হ্রাস করে এবং যেহেতু অস্থিরতা হ্রাস পাচ্ছে ততই শার্প অনুপাতের ডিনোমিনেটর হয় the আসলে, নিখুঁত নেতিবাচক সম্পর্কের চূড়ান্ত ক্ষেত্রে, শার্প অনুপাত অসীমের দিকে যায়! অতএব, সত্য পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যের লক্ষ্য কৌশলগুলি (সাউন্ড রিটার্ন ড্রাইভারের উপর ভিত্তি করে) একত্রিত করা, যা অ-সম্পর্কযুক্ত বা (আরও ভাল) নেতিবাচকভাবে সম্পর্কযুক্ত।
তলদেশের সরুরেখা
বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীকে সম্পদ শ্রেণীর উপর ভিত্তি করে একটি পোর্টফোলিও তৈরি করতে শেখানো হয় (সাধারণত স্টক, বন্ড এবং সম্ভবত রিয়েল এস্টেটের মধ্যে সীমাবদ্ধ) এবং দীর্ঘ মেয়াদে এই পদগুলি ধরে রাখতে। এই পদ্ধতিটি কেবল ঝুঁকিপূর্ণ নয়, এটি জুয়ার সমতুল্য। পোর্টফোলিওগুলিতে শব্দ, লজিকাল রিটার্ন ড্রাইভারের উপর ভিত্তি করে কৌশল অন্তর্ভুক্ত থাকতে হবে। একটি লজিকাল, স্বতন্ত্র "রিটার্ন ড্রাইভার" থেকে লাভজনক ডিজাইন করার জন্য বিভিন্ন নকশাকৃত একাধিক আনুষঙ্গিক বাণিজ্য কৌশলকে সত্যিকারের বৈচিত্রপূর্ণ বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর মধ্যে একত্রিত করে বিভিন্ন বাজারের পরিবেশ জুড়ে সর্বাধিক ধারাবাহিক এবং অবিচল বিনিয়োগের রিটার্ন সেরা অর্জন করা হয়।
সত্যিকারের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য সময়ের সাথে সর্বোচ্চ রিটার্ন সরবরাহ করে। সত্যিকারের বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও আপনাকে কেবলমাত্র প্রচলিত সম্পদ ক্লাসে বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিওর তুলনায় বৃহত্তর আয় এবং কম ঝুঁকি সরবরাহ করবে। এছাড়াও, একটি পোর্টফোলিওতে নিযুক্ত বিভিন্ন রিটার্ন ড্রাইভারের সংখ্যা বাড়িয়ে ভবিষ্যতের পারফরম্যান্সের পূর্বাভাসযোগ্যতা বাড়ানো যেতে পারে।
পোর্টফোলিও বৈচিত্রের সুবিধাগুলি আসল এবং গুরুতর মূর্ত ফলাফল দেয়। অতিরিক্ত ফিরতি ড্রাইভারগুলি কীভাবে চিহ্নিত করা যায় তা শিখার মাধ্যমে আপনি কেবলমাত্র একটির উপর আপনার পোর্টফোলিও জুয়া খেলা থেকে অনেকের মধ্যে বৈচিত্র রেখে "বিনিয়োগকারী" হয়ে উঠতে পারবেন।
