দক্ষ ফ্রন্টিয়ার কী?
দক্ষ সীমান্তটি হ'ল সর্বোত্তম পোর্টফোলিওগুলির সেট যা নির্ধারিত স্তরের ঝুঁকির জন্য সর্বাধিক প্রত্যাশিত রিটার্ন দেয় বা প্রত্যাশিত প্রত্যাশার প্রদত্ত স্তরের জন্য সর্বনিম্ন ঝুঁকি থাকে। দক্ষ সীমান্তের নীচে থাকা পোর্টফোলিওগুলি সাব-অনুকূল হয় কারণ তারা ঝুঁকির মাত্রার জন্য পর্যাপ্ত আয় প্রদান করে না। দক্ষ সীমান্তের ডানদিকে ক্লাস্টারযুক্ত পোর্টফোলিওগুলি সাব-অনুকূল হয় কারণ তাদের প্রত্যাবর্তনের নির্ধারিত হারের জন্য উচ্চ স্তরের ঝুঁকি রয়েছে।
দক্ষ ফ্রন্টিয়ার ব্যাখ্যা
দক্ষ সীমান্ত বোঝা
দক্ষ সীমান্তের হারগুলি পোর্টফোলিওগুলি (বিনিয়োগ) স্কেল অফ রিটার্ন (ওয়াই-অক্ষ) বনাম ঝুঁকি (এক্স-অক্ষ)। কোনও বিনিয়োগের যৌগিক বার্ষিক প্রবৃদ্ধি হার (সিএজিআর) সাধারণত রিটার্ন উপাদান হিসাবে ব্যবহৃত হয় যখন মানক বিচ্যুতি (বার্ষিকীকরণ) ঝুঁকি মেট্রিককে চিত্রিত করে। দক্ষ সীমান্ত তত্ত্বটি ১৯৫২ সালে নোবেলজয়ী হ্যারি মার্কোভিটস দ্বারা চালু করা হয়েছিল এবং এটি আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের (এমপিটি) ভিত্তিপ্রস্তর।
দক্ষ সীমান্ত গ্রাফিকভাবে এমন পোর্টফোলিওগুলি উপস্থাপন করে যা ধরে নেওয়া ঝুঁকির জন্য সর্বোচ্চ প্রদান করে। রিটার্নগুলি বিনিয়োগ সংমিশ্রণের উপর নির্ভরশীল যা পোর্টফোলিও তৈরি করে। কোনও সুরক্ষার মানক বিচ্যুতি ঝুঁকির সমার্থক। আদর্শভাবে, একজন বিনিয়োগকারী সিকিওরিটিগুলি ব্যতিক্রমী রিটার্নের অফার সহ পোর্টফোলিওটি জনপ্রিয় করতে চান তবে যার সম্মিলিত স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি স্বতন্ত্র সিকিওরিটির স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির চেয়ে কম। সিকিউরিটিগুলি যত কম সিঙ্ক্রোনাইজ করা হয় (নিম্ন কোভেরিয়েন্স) তারপরে স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতিটি তত কম। যদি রিটার্ন বনাম ঝুঁকি দৃষ্টান্তের অনুকূলকরণের এই মিশ্রণটি সফল হয় তবে সেই পোর্টফোলিওটি দক্ষ সীমান্তের লাইনের সাথে লাইন করা উচিত।
ধারণাটির মূল সন্ধানটি ছিল দক্ষ সীমান্তের বক্ররেখার ফলে প্রাপ্ত বৈচিত্র্যের সুবিধা। বক্ররেখা পোর্টফোলিওর ঝুঁকি / পুরষ্কারের প্রোফাইলকে কীভাবে উন্নত করে তা প্রকাশে অবিচ্ছেদ্য। এটি আরও প্রকাশ করে যে ঝুঁকিতে হ্রাসকারী প্রান্তিক প্রত্যাবর্তন রয়েছে। সম্পর্কটি রৈখিক নয়। অন্য কথায়, একটি পোর্টফোলিওতে আরও ঝুঁকি যুক্ত করা সমান পরিমাণ রিটার্ন অর্জন করে না। দক্ষ সীমান্তের সমন্বিত অনুকূল পোর্টফোলিওগুলিতে সাব-অনুকূলগুলির চেয়ে উচ্চতর ডিগ্রিবিভাজন থাকে যা সাধারণত কম বৈচিত্রযুক্ত।
কী Takeaways
- দক্ষ সীমান্তে বিনিয়োগের পোর্টফোলিও রয়েছে যা নির্দিষ্ট স্তরের ঝুঁকির জন্য সর্বাধিক প্রত্যাশিত রিটার্ন দেয় offer প্রতিবেদনগুলি পোর্টফোলিও তৈরির বিনিয়োগ সংমিশ্রণের উপর নির্ভরশীল a সুরক্ষার মানক বিচ্যুতি ঝুঁকির সমার্থক। পোর্টফোলিও সিকিউরিটিগুলির মধ্যে নিম্ন সমবায়নের ফলে নিম্নতর পোর্টফোলিও স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি ঘটে the রিটার্ন বনাম ঝুঁকি দৃষ্টান্তের সফল অপ্টিমাইজেশনের কার্যকর সীমান্তের লাইনের পাশাপাশি একটি পোর্টফোলিও স্থাপন করা উচিত the
অনুকূল পোর্টফোলিও
বিনিয়োগের ক্ষেত্রে একটি অনুমান হ'ল উচ্চতর ঝুঁকির অর্থ উচ্চ সম্ভাব্য প্রত্যাবর্তন। বিপরীতে, যারা বিনিয়োগকারীরা স্বল্প মাত্রায় ঝুঁকি নিয়ে থাকেন তাদের সম্ভাবনা কম হয় have মার্কোভিটসের তত্ত্ব অনুসারে, একটি অনুকূল পোর্টফোলিও রয়েছে যা ঝুঁকি এবং প্রত্যাবর্তনের মধ্যে নিখুঁত ভারসাম্য সহ ডিজাইন করা যেতে পারে। অনুকূল পোর্টফোলিও সর্বাধিক সম্ভাব্য রিটার্ন বা স্বল্প ঝুঁকিপূর্ণ সিকিওরিটি সহ সিকিওরিটিগুলি অন্তর্ভুক্ত করে না। সর্বোত্তম পোর্টফোলিওর একটি সর্বাধিক সম্ভাব্য রিটার্নের সাথে সিকিওরিটিগুলিকে ভারসাম্য বজায় রাখার ঝুঁকির গ্রহণযোগ্য ডিগ্রি সহ সিকিওরিটিগুলির সম্ভাব্য রিটার্নের একটি নির্দিষ্ট স্তরের জন্য সর্বনিম্ন ঝুঁকির ঝুঁকি রয়েছে। ঝুঁকি বনাম প্রত্যাশিত রিটার্নের প্লটের পয়েন্টগুলি যেখানে অনুকূল পোর্টফোলিওগুলি দক্ষ সীমান্ত হিসাবে পরিচিত।
বিনিয়োগ নির্বাচন করা
ধরুন ঝুঁকি-সন্ধানকারী বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগগুলি নির্বাচন করতে দক্ষ সীমান্ত ব্যবহার করে। বিনিয়োগকারীরা সিকিওরিটিগুলি নির্বাচন করবেন যা দক্ষ সীমান্তের ডান প্রান্তে রয়েছে। দক্ষ সীমান্তের ডান প্রান্তে এমন সিকিওরিটি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা উচ্চ সম্ভাব্য রিটার্ন সহ উচ্চতর ডিগ্রি ঝুঁকির সাথে প্রত্যাশিত হয় যা উচ্চ ঝুঁকি-সহনশীল বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত। বিপরীতে, দক্ষ সীমান্তের বাম প্রান্তে থাকা সিকিওরিটিগুলি ঝুঁকি-প্রতিরোধকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত।
সীমাবদ্ধতা
দক্ষ সীমান্ত এবং আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের অনেক অনুমান রয়েছে যা বাস্তবে সঠিকভাবে উপস্থাপন করতে পারে না। উদাহরণস্বরূপ, অনুমানগুলির মধ্যে একটি হ'ল সম্পত্তির রিটার্নগুলি একটি সাধারণ বিতরণ অনুসরণ করে। বাস্তবে, সিকিওরিটিগুলি পর্যবেক্ষণকৃত মানগুলির ০.০৩% এর চেয়ে বেশি গড় থেকে তিনটি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি হতে পারে এমন রিটার্ন অনুভব করতে পারে। ফলস্বরূপ, সম্পত্তির রিটার্নগুলি লেপটোকুর্টিক বিতরণ বা ভারী লেজ বন্টন অনুসরণ করে।
অতিরিক্তভাবে, মার্কোভিটস তার তত্ত্বটিতে বেশ কয়েকটি অনুমান পোষ্ট করেছেন যেমন বিনিয়োগকারীরা যুক্তিবাদী এবং সম্ভব হলে ঝুঁকি এড়ান; বাজারের দামকে প্রভাবিত করার মতো পর্যাপ্ত বিনিয়োগকারী নেই; এবং বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকিমুক্ত সুদের হারে orrowণ এবং ndingণ দেওয়ার সীমাহীন অ্যাক্সেস রয়েছে। তবে, বাস্তবতা প্রমাণ করে যে বাজারে অযৌক্তিক এবং ঝুঁকি-সন্ধানকারী বিনিয়োগকারীদের অন্তর্ভুক্ত করা হয়, এমন বিপুল বাজারের অংশগ্রহণকারী রয়েছে যারা বাজারের দামকে প্রভাবিত করতে পারে, এবং এমন বিনিয়োগকারী রয়েছে যাদের bণ নেওয়া এবং ndingণ দেওয়ার ক্ষেত্রে সীমাহীন প্রবেশাধিকার নেই।
