গত দশকে হেজ তহবিল হ'ল আলোচ্য বিষয় হয়ে উঠেছে কারণ মিডিয়ার আরও বর্ধিত মনোযোগ পেয়ে তহবিলের সংখ্যা তাত্পর্যপূর্ণভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। যদিও বেশিরভাগ লোকেরা কী তা সম্পর্কে প্রাথমিক ধারণা রয়েছে তবে অনেক বিনিয়োগকারী অন্তর্নিহিত ধরণের হেজ ফান্ড এবং তাদের অস্বচ্ছ ঝুঁকির সাথে পরিচিত নন।
তহবিলের প্রকারগুলি
হেজ ফান্ডের মহাবিশ্ব বিস্তৃত এবং প্রায়শই তহবিলগুলি একাধিক বিভাগে মাপসই করা যায়, তহবিলগুলি সাধারণত ইক্যুইটি-কেন্দ্রিক বা স্থির-আয় হিসাবে শ্রেণিবদ্ধ হয়।
এই অতি প্রাথমিক সংজ্ঞা ছাড়াই, তহবিলগুলি বিনিয়োগের কৌশলগুলির উপর নির্ভর করে যে কোনও উপ-বিভাগে বিভক্ত হতে পারে। কিছু সাধারণ তহবিলের ধরণের মধ্যে রয়েছে:
- দীর্ঘ-সংক্ষিপ্ত তহবিল: সাধারণ বাজারকে ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য উচ্চতর স্টক বাছাইয়ের কৌশল ব্যবহারের আশায় সিকিওরিটির ক্ষেত্রে দীর্ঘ ও স্বল্প অবস্থান উভয় ক্ষেত্রেই ফান্ডগুলি। বাজার-নিরপেক্ষ তহবিল: একটি দীর্ঘ-সংক্ষিপ্ত তহবিলের একটি উপ-ধরণের যেখানে তহবিল পরিচালনাকারীরা সাধারণ বাজারের চলাচলের বিরুদ্ধে হেজ করার চেষ্টা করে (এইভাবে নাম)। ইভেন্ট-চালিত তহবিল: সংযুক্তি, প্রাকৃতিক দুর্যোগ বা রাজনৈতিক অশান্তির মতো বাজার ইভেন্টগুলি থেকে লাভগুলি ক্যাপচার করার একটি প্রচেষ্টা। ম্যাক্রো তহবিল: তহবিলগুলি গবেষণা এবং তহবিলের দর্শনের উপর ভিত্তি করে দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্তভাবে সামগ্রিকভাবে বাজারে দিকনির্দেশক বাজি ধরে। তহবিলের তহবিল: হেজ তহবিলগুলি যা অন্যান্য হেজ তহবিলগুলিতে বিনিয়োগের বিভিন্ন পোর্টফোলিও ধারণ করে।
হেজ তহবিলের প্রকার নির্বিশেষে, অনেকগুলি সর্বজনীন ঝুঁকি রয়েছে যা মূলত প্রতিটি তহবিল বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই সাবধানতার সাথে বিবেচনা করতে হবে।
হেজ ফান্ডের ঝুঁকিগুলি
যদিও প্রতিটি ধরণের তহবিলের তার বিনিয়োগকারীদের বিবেচনা করার জন্য বিভিন্ন ধরণের ঝুঁকি থাকতে পারে, সেখানে তিনটি মূল ধরণের ঝুঁকি রয়েছে যা পুরো হেজ তহবিল শিল্পের দ্বারা ভাগ করা হয়।
বিনিয়োগের ঝুঁকি
বৃহত্তম এবং সর্বাধিক সুস্পষ্ট ঝুঁকি হ'ল বিনিয়োগকারীরা তাদের কিছু বা সমস্ত বিনিয়োগ হারাতে পারেন। হেজ তহবিল বিনিয়োগের ঝুঁকির মূল গুণ হেজ ফান্ড শিল্পের ভার্চুয়াল ওয়াইল্ড ওয়েস্ট ল্যান্ডস্কেপ (যদিও ২০০ 2008 সালের আর্থিক সংকটের পর থেকে পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছে)। বেশিরভাগ অংশের তহবিল ব্যবস্থাপকগণ তাদের পোর্টফোলিওগুলির সাহায্যে আলফাকে তাড়া করার জন্য বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের বিষয়ে নিখরচায় রাজত্ব পান। অন্যান্য অনেক ধরণের প্রতিষ্ঠানের মতো, হেজ ফান্ডগুলি নিয়ন্ত্রিত হয় না। কোনও তহবিলকে বিশ্বব্যাপী ব্লু-চিপ ইক্যুইটি তহবিল হিসাবে ট্যাগ করা যেতে পারে এবং বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই তুলনামূলকভাবে "নিরাপদ" হেজ তহবিল বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচিত হবে, অতিরিক্ত তহবিলের ব্যবহারের মতো তহবিল পরিচালনার কৌশলগুলি এর স্তর তৈরি করতে পারে বিনিয়োগের ঝুঁকি বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রত্যাশিত নয়। কিছু নির্দিষ্ট ধরণের বিনিয়োগের ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে:
- স্টাইল ড্রিফ্ট : স্টাইল ড্রিফট তখন ঘটে যখন কোনও ম্যানেজার তহবিলের বর্ণিত লক্ষ্য বা কৌশল থেকে গরম খাতে প্রবেশ করতে বা বাজারের মন্দা এড়ানোর জন্য ব্যর্থ হয়। যদিও এটি ভাল অর্থ পরিচালনার মতো মনে হতে পারে, তহবিলের প্রথম স্থানে বিনিয়োগের কারণটি নির্দিষ্ট ক্ষেত্র / কৌশল / ইত্যাদির ক্ষেত্রে পরিচালকের বর্ণিত দক্ষতার কারণে ছিল, সুতরাং তার শক্তি ছেড়ে দেওয়া সম্ভবত এতে নেই বিনিয়োগকারীদের সেরা স্বার্থ। সামগ্রিকভাবে বাজারের ঝুঁকি: ইক্যুইটি এবং স্থির-আয় উভয় তহবিল এবং ইক্যুইটি বাজারের সামগ্রিক দিকনির্দেশনা পরিবর্তন কোনও তহবিলের রিটার্নে একটি বড় ভূমিকা নিতে পারে। ইক্যুইটি তহবিলের জন্য, যদিও অনেকে বাজার নিরপেক্ষ বলে দাবি করতে পারে বা শূন্য বিটা পেতে পারে তবে এ জাতীয় ভারসাম্য অর্জন করা অনুশীলনে খুব কঠিন, কারণ ইক্যুইটি মার্কেটগুলি উভয় দিকেই বিশেষত নীচে নেমে যেতে পারে। সংকটের সময়ে, পারস্পরিক সম্পর্ক এক হয়ে যায়, তাই সর্বাধিক বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও বাজার ক্রাশ থেকে নিরাপদ হবে না। স্থায়ী-আয় তহবিলের কর্মক্ষেত্রে প্রশস্তকরণ eningণের প্রসারই সবচেয়ে বড় হুমকি। যেহেতু বেশিরভাগ স্থায়ী-আয়ের তহবিল তুলনামূলক কোষাগারে কর্পোরেট বন্ড এবং সংক্ষিপ্ত অবস্থানগুলিতে দীর্ঘ অবস্থান নেয়, তাই ট্রেজারি ফলন হ্রাস হওয়ার সাথে সাথে অর্থনৈতিক প্রতিক্রিয়াশীল আন্দোলনগুলি একই সাথে কর্পোরেট ফলন বৃদ্ধির কারণ হতে পারে, এইভাবে পজিশনের মধ্যে প্রসারকে আরও প্রশস্ত করা যায় এবং তহবিলের কার্যকারিতা ক্ষতিগ্রস্থ হয়। উত্সাহ: হেজ তহবিল শিল্পের মধ্যে লিভারেজের ব্যবহার সাধারণ বিষয়, যেহেতু একটি স্মার্ট লিভারেজযুক্ত অবস্থান লাভগুলি বাড়িয়ে তুলতে পারে। তবে যেমনটি আমরা সবাই জানি, উত্তোলন একটি দ্বি-তরোয়াল তরোয়াল এবং এমনকি ভুল দিকের একটি ছোট পদক্ষেপও তহবিলের রিটার্নগুলিতে একটি বড় বাধা সৃষ্টি করতে পারে, বিশেষত সেই তহবিল যা পণ্য এবং মুদ্রায় ভারীভাবে অনুমান করে।
জালিয়াতি ঝুঁকি
প্রাক্তনদের নিয়ন্ত্রণের অভাবের কারণে মিউচুয়াল ফান্ডের তুলনায় হেজ ফান্ড শিল্পে জালিয়াতির ঝুঁকি বেশি রয়েছে more হেজ তহবিলগুলি অন্যান্য তহবিলের মতো একই কঠোর রিপোর্টিং মানগুলির মুখোমুখি হয় না এবং তাই তহবিল এবং এর কর্মচারীদের পক্ষ থেকে অনৈতিক আচরণের ঝুঁকি আরও বেড়ে যায়। হেজ তহবিল পরিচালকদের এমন অনেক সংবাদমাধ্যম প্রতিবেদন রয়েছে যাঁরা বিনিয়োগকারীদের চাঁদাবাজ জীবনযাপনের জন্য বা তহবিলের অবিরাম ক্ষতি কাটাতে বিপুল পরিমাণ অর্থ ব্যয় করে il আপনার হেজ-তহবিলের পরিচালককে জানা এবং তহবিলের মাধ্যমে আপনাকে সরবরাহ করা সাহিত্যের সমাগম থাকাই বিনিয়োগের জালিয়াতি থেকে নিজেকে রক্ষা করার মূল চাবিকাঠি।
কর্মক্ষম ঝুঁকি
শেষ অবধি, অপারেশনাল ঝুঁকি হেজ ফান্ড এবং এর কর্মচারীদের নীতি, পদ্ধতি এবং ক্রিয়াকলাপগুলির ত্রুটিগুলি বোঝায়। উদাহরণস্বরূপ, প্রায়শই ওভার-দ্য কাউন্টার বাজারে তহবিলগুলি হেজ করে, যেখানে জড়িত পক্ষগুলির প্রয়োজন অনুসারে অবস্থানগুলি দর্জি-তৈরি করা যেতে পারে। ওটিসি সিকিউরিটিগুলির সবচেয়ে বড় সমস্যা হ'ল চলমান ভিত্তিতে তাদের মূল্য নির্ধারণ করা, যেহেতু তারা প্রকাশ্যে লেনদেন হয় না এবং খুব তাত্পর্যপূর্ণ হয় না। এই সমস্যাটি ২০০৮ এর creditণ সংকটের প্রথম পর্যায়ে প্রকাশিত হয়েছিল, যখন মনে হয়, কোনও দুটি প্রতিষ্ঠানই 2000 এর দশকের গোড়ার দিকে মার্কেটপ্লেসকে প্লাবিত করেছিল বন্ধক এবং সম্পদ-সমর্থিত সিকিওরিটির যথাযথ মূল্য দিতে সক্ষম হয় নি। হেজ-তহবিল শিল্পের প্রকৃতি অপারেশনাল অদক্ষতা তৈরি করে এবং এইভাবে অপারেশনাল ঝুঁকি তৈরি করে।
তলদেশের সরুরেখা
কৌশল হিসাবে হেজ তহবিলের ধরণটি সনাক্ত করতে সক্ষম হয়ে, আপনার তহবিলের সাথে যুক্ত সম্ভাব্য ঝুঁকিগুলি সনাক্ত করতে সক্ষম হওয়া উচিত। এটি স্পষ্ট যে হেজ-তহবিল শিল্পটি কেবল বাড়তে থাকবে, এবং শিল্পটি কী পদক্ষেপ নিয়ে যায় তার একটি দৃsp় উপলব্ধি থাকার ফলে আপনি এগিয়ে যাওয়ার শক্তিতে দাঁড়াতে পারবেন।
