হ্যারি মার্কোভিটস কে?
হ্যারি মার্কোভিটস (1927-) একজন নোবেল পুরস্কার বিজয়ী অর্থনীতিবিদ যিনি আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বটি তৈরি করেছিলেন, ১৯৫২ সালে জার্নাল অফ ফিনান্সে প্রকাশিত তাঁর "পোর্টফোলিও নির্বাচন" প্রবন্ধে একাডেমিক চেনাশোনাগুলির সাথে পরিচিত হন। মার্কোভিটসের তত্ত্বগুলি পোর্টফোলিওগুলির গুরুত্বকে জোর দিয়েছিল, ঝুঁকি, সিকিওরিটি এবং বৈচিত্র্যের মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক। তাঁর কাজ, মার্টন এইচ। মিলার এবং উইলিয়াম এফ শার্পের সহযোগিতায়, লোকেরা যেভাবে বিনিয়োগ করেছিল তার উপায় পরিবর্তন করেছিল। এই তিন বুদ্ধিজীবী ১৯৯০ সালে অর্থনীতিতে নোবেল পুরষ্কার ভাগ করেছিলেন। মার্কোভিটস বর্তমানে ক্যালিফোর্নিয়া বিশ্ববিদ্যালয়ের সান দিয়েগোতে রেডি স্কুল অফ ম্যানেজমেন্টের অধ্যাপক।
হ্যারি মার্কোভিটস ব্যাখ্যা করেছেন
হ্যারি মার্কোভিটস তার নিজের ভাষায় বলেছিলেন, "জন বুড় উইলিয়ামসের থিওরি অফ ইনভেস্টমেন্ট ভ্যালু পড়ার সময় গ্রন্থাগারে এক বিকেলে পোর্টফোলিও তত্ত্বের প্রাথমিক ধারণাগুলি আমার কাছে এসেছিল। উইলিয়ামস প্রস্তাব করেছিলেন যে স্টকের মূল্য তার ভবিষ্যতের বর্তমান মূল্যকে সমান করে তুলবে ভবিষ্যতে লভ্যাংশ যেহেতু অনিশ্চিত, তাই আমি উইলিয়ামসের প্রস্তাবটি তার প্রত্যাশিত লভ্যাংশের দ্বারা একটি স্টকের মূল্য দেওয়ার জন্য ব্যাখ্যা করেছিলাম।কিন্তু যদি বিনিয়োগকারীরা সিকিওরিটির প্রত্যাশিত মূল্যবোধের প্রতি আগ্রহী হন তবে তিনি কেবল পোর্টফোলিওর প্রত্যাশিত মূল্যে আগ্রহী ছিলেন; এবং একটি পোর্টফোলিওর প্রত্যাশিত মান সর্বাধিকতর করার জন্য কেবলমাত্র একক সুরক্ষায় বিনিয়োগ করা দরকার ""
"একক সুরক্ষা" এ বিনিয়োগ করা মার্কোভিটদের কাছে কোনও অর্থবহ হয়নি। সুতরাং, মার্কোভিটস ঝুঁকি, প্রত্যাবর্তন, বৈকল্পিকতা এবং কোভেরিয়েন্সের ধারণার ভিত্তিতে বিবিধকরণের ভিত্তি সহ আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বটি বিকাশ শুরু করেছিলেন। মার্কোভিট ব্যাখ্যা করেছেন: "যেহেতু ঝুঁকি এবং রিটার্ন দুটি মানদণ্ড ছিল, তাই অনুমান করা স্বাভাবিক ছিল যে বিনিয়োগকারীরা পেরেটো অনুকূল ঝুঁকি-রিটার্ন সংমিশ্রনের সেট থেকে নির্বাচিত হয়েছেন।" মার্কোভিটস দক্ষ সেট হিসাবে পরিচিত, একটি পোর্টফোলিওয়ের সর্বোত্তম ঝুঁকি-রিটার্ন সংমিশ্রণ গড়-বৈকল্পিক পোর্টফোলিও নির্মাণের উপর ভিত্তি করে একটি ঝুঁকির প্রদত্ত স্তরের সর্বাধিক রিটার্নের দক্ষ সীমান্তের উপর নির্ভরশীল। মার্কোভিটস বিপ্লব ঘটিয়েছে এমন গড়-ভেরিয়েন্স পোর্টফোলিওগুলির তত্ত্বটি অবশেষে বিনিয়োগ পরিচালনার অনুশীলনের একটি অত্যাবশ্যক উপাদান মূলধন সম্পদ মূল্য মডেলের বিকাশে প্রসারিত হয়েছিল।
