যখন স্টকগুলি উচ্চতর হয় এবং প্রাথমিক পাবলিক অফারগুলি (আইপিও) অর্থের মধ্যে ছড়িয়ে পড়ে তখন মনে হয় ষাঁড়ের বাজার কখনও শেষ হয় না। তবুও, বাজার মন্দা অনিবার্য এবং যখন করুণা থেকে পতন ঘটে — যেহেতু এটি শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বহুগুণ রয়েছে del তালিকাভুক্তির জন্য পাঠ্যপুস্তকের শর্ত তৈরি করা যেতে পারে। তালিকাভুক্তি কীভাবে এবং কেন ঘটে এবং স্থিতির এই পরিবর্তনের অর্থ কী তা এখানে পরীক্ষা করি। সংস্থাটি তালিকাভুক্ত হওয়া এবং স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীরা যার স্টক ধারণ করে।
তালিকাভুক্ত করা হচ্ছে
আপনি নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ (এনওয়াইএসই) এবং নাসডাকের মতো বড় স্টক এক্সচেঞ্জগুলির একচেটিয়া ক্লাব হিসাবে ভাবতে পারেন। নাসডাকের মতো কোনও প্রধান এক্সচেঞ্জের তালিকাভুক্ত হওয়ার জন্য, কোনও সংস্থাকে অবশ্যই এক্সচেঞ্জের প্রয়োজনীয় ন্যূনতম মান পূরণ করতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, নাসডাক গ্লোবাল মার্কেটে, কোনও সংস্থাকে তালিকা করার জন্য বিবেচনা করার আগে কোনও সংস্থাকে অবশ্যই একটি 25, 000 ডলার আবেদন ফি প্রদান করতে হবে এবং সফল হলে এটি প্রবেশের ফিতে 125, 000 ডলার থেকে 225, 000 ডলার প্রদানের আশা করতে পারে।
অন্যান্য প্রয়োজনীয়তার জন্য, সংস্থাগুলিকে অবশ্যই ন্যূনতম স্টকহোল্ডারের ইক্যুইটি এবং ন্যূনতম শেয়ারহোল্ডারদের ন্যূনতম মানগুলি পূরণ করতে হবে, অন্যান্য অনেকগুলি বিষয়ের মধ্যে। উদাহরণ হিসাবে নাসডাক গ্লোবাল মার্কেটে আবার ফেরা, কোনও সংস্থার কমপক্ষে কমপক্ষে million 8 মিলিয়ন মূল্যের সর্বনিম্ন কমপক্ষে 1.1 মিলিয়ন পাবলিক শেয়ার এবং শেয়ারের কমপক্ষে listing 4 এর শেয়ারের মূল্য থাকতে হবে এক্সচেঞ্জের তালিকাভুক্তির জন্য বিবেচনা করার আগে । অন্যান্য অনেকগুলি বিধি প্রযোজ্য, তবে যতক্ষণ না কোনও সংস্থা এই সর্বনিম্ন প্রান্তিক স্তরে পৌঁছায়, নাসডাকের তালিকাভুক্ত হওয়ার কোনও সম্ভাবনা নেই। এনওয়াইএসই এবং বিশ্বজুড়ে অন্যান্য নামী আদান-প্রদানের জন্য একই প্রয়োজনীয়তা বিদ্যমান।
পূর্বশর্ত কেন?
স্টক এক্সচেঞ্জগুলির এই প্রয়োজনীয়তাগুলি রয়েছে কারণ তাদের খ্যাতিগুলি যে সমস্ত সংস্থা তাদের উপর বাণিজ্য করে তাদের মানের উপর নির্ভর করে। আশ্চর্যের বিষয় নয়, এক্সচেঞ্জগুলি কেবল ফসলের ক্রিম চায় - অন্য কথায়, যে সংস্থাগুলি দৃ management় পরিচালনা এবং একটি ভাল ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে। সুতরাং, বড় এক্সচেঞ্জগুলির দ্বারা আরোপিত ন্যূনতম মানগুলি কেবলমাত্র সেই সংস্থাগুলিতে যুক্তিসঙ্গতভাবে বিশ্বাসযোগ্য ব্যবসায় এবং স্থিতিশীল কর্পোরেট কাঠামো সহ অ্যাক্সেসকে সীমাবদ্ধ করে। যে কোনও শীর্ষ বিশ্ববিদ্যালয় বা কলেজের কঠোর প্রবেশের প্রয়োজনীয়তা রয়েছে; শীর্ষ এক্সচেঞ্জগুলি একইভাবে কাজ করে।
তালিকাবদ্ধ থাকা
তবে, কোনও কোম্পানির সাফল্যের সাথে তালিকাভুক্ত হয়ে গেলে তার বিশ্বাসযোগ্যতা বজায় রাখার জন্য কোনও এক্সচেঞ্জের দায়িত্ব শেষ হয় না। তালিকাবদ্ধ থাকার জন্য, কোনও সংস্থাকে অবশ্যই এক্সচেঞ্জের দ্বারা আরোপিত কিছু চলমান মান বজায় রাখতে হবে। এই প্রয়োজনীয়তাগুলি বিনিয়োগকারীদের আশ্বস্ত করতে পারে যে তালিকাভুক্ত যে কোনও সংস্থাই যথাযথ বিশ্বাসযোগ্য ফার্ম, ফার্মের প্রাথমিক অফার হওয়ার পরে কতটা সময় কেটে গেছে নির্বিশেষে। তাদের চলমান যাচাই তহবিলের জন্য, এক্সচেঞ্জগুলি তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলি পর্যায়ক্রমিক রক্ষণাবেক্ষণের জন্য ফি গ্রহণ করে। নাসডাক গ্লোবাল মার্কেটে, 2018 সালে বার্ষিক তালিকাভুক্তি আনুমানিক 45, 000 ডলার থেকে 155, 000 ডলার (আরও বেশি শেয়ার বকেয়া সংস্থাগুলিতে উচ্চ ফি নেওয়া হয়) range বিশ্ববিদ্যালয়ের উপমা বাড়ানোর জন্য, এই চলমান প্রয়োজনীয়তাগুলি অনেকটা ন্যূনতম গ্রেড পয়েন্ট গড়ের মতো যা শিক্ষার্থীদের একবার ভর্তি করা আবশ্যক, এবং বার্ষিক তালিকা ফি ফি টিউশন দেওয়ার মতো।
স্টক এক্সচেঞ্জগুলির জন্য, চলমান সর্বনিম্ন মানগুলি প্রাথমিক তালিকা মানের মতো, তবে সেগুলি সাধারণত কিছুটা কম কঠোর। নাসডাক গ্লোবাল মার্কেটের ক্ষেত্রে, একটি চলমান মান যা একটি তালিকাবদ্ধ সংস্থাকে অবশ্যই পূরণ করতে হবে তা হ'ল কমপক্ষে ১.১ মিলিয়ন ডলার মূল্যের outstanding, 50০, ০০০ পাবলিক শেয়ার বজায় রাখা - এর চেয়ে কম কিছু নাসডাক থেকে বাদ পড়ার কারণ হতে পারে।
অন্য কথায়, যদি কোনও সংস্থা গণ্ডগোল করে, এক্সচেঞ্জ সংস্থাটিকে তার একচেটিয়া ক্লাব থেকে বের করে দেবে। একটি স্টক যা খাড়া দামের হ্রাস পেয়েছে এবং $ 1 এর নীচে ট্রেড করছে তা খুব ঝুঁকিপূর্ণ কারণ তুলনামূলকভাবে ছোট দামের চলাচলের ফলে বিশাল শতাংশের ঝাঁকুনি আসতে পারে (কেবল ভাবেন - $ 1 স্টক সহ, 10 0.10 এর পার্থক্য মানে 10% এর পরিবর্তন) । লো ভলিউম পেনি স্টকগুলিতে, জালিয়াতিগুলি সমৃদ্ধ হয় এবং স্টকগুলি আরও সহজেই হেরফের হয়; বড় এক্সচেঞ্জগুলি এই ধরণের আচরণের সাথে যুক্ত হতে চায় না, তাই তারা এমন সংস্থাগুলিকে তালিকাভুক্ত করে যারা এই জাতীয় হেরফের দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে।
কীভাবে ডেলিস্টিং কাজ করে
তালিকাভুক্তকরণের মানদণ্ডটি এক্সচেঞ্জের উপর নির্ভর করে এবং কোন লিস্টিংয়ের প্রয়োজনীয়তা আমার হওয়া দরকার। উদাহরণস্বরূপ, নাসডাকের উপর, যখন কোনও সংস্থা ন্যূনতম বিড মূল্য বা মার্কেট ক্যাপের নিচে টানা 30 ব্যবসায়িক দিনের জন্য লেনদেন করে তখন তালিকাভুক্তকরণ প্রক্রিয়াটি চালু হয়। এই মুহুর্তে, নাসডাকের তালিকাভুক্তি যোগ্যতা বিভাগ কোম্পানিকে একটি ঘাটতি বিজ্ঞপ্তি প্রেরণ করবে, এটি অবহিত করবে যে বাজারের মূল্য তালিকা প্রয়োজনীয়তার ক্ষেত্রে বা ন্যূনতম বিষয়ে যদি 180 ক্যালেন্ডার দিনের ক্ষেত্রে মান অর্জন করতে 90 ক্যালেন্ডার দিন রয়েছে। বিড মূল্য তালিকা প্রয়োজন। সর্বনিম্ন বিড মূল্য প্রয়োজন, যা $ 4, এবং বাজার মূল্যের প্রয়োজনীয়তা (ন্যূনতম $ 8 মিলিয়ন, অন্যান্য প্রয়োজনীয়তাগুলি সরবরাহ করা হয়) হ'ল সংস্থাগুলি বজায় রাখতে ব্যর্থ হয় এমন সাধারণ মান। এক্সচেঞ্জগুলি সাধারণত তাদের মানগুলির সাথে তুলনামূলকভাবে সামান্য সামান্য পরিমাণ সরবরাহ করে কারণ বেশিরভাগ স্বাস্থ্যকর, বিশ্বাসযোগ্য পাবলিক সংস্থাগুলি চলমান ভিত্তিতে এই জাতীয় প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করতে সক্ষম হওয়া উচিত।
যাইহোক, নিয়মগুলি সাধারণত পাথর দ্বারা লিখিত হিসাবে বিবেচিত হয়, তবে বিনিময় যদি এটি প্রয়োজনীয় মনে করে তবে অল্প সময়ের জন্য এগুলি উপেক্ষা করা যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, ২ September শে সেপ্টেম্বর, ২০০১-এ, নাসডাক ঘোষণা করেছিল যে ১১ ই সেপ্টেম্বর, ২০০১ সালে নিউইয়র্ক সিটিতে সন্ত্রাসী হামলার ফলে বাজারের অশান্তির ফলে দাম এবং বাজার মূল্য তালিকা সংক্রান্ত প্রয়োজনীয়তার উপর এটি তিন মাসের স্থগিতাদেশ বাস্তবায়ন করছে। 400 1 এর নীচে প্রায় 400 টি শেয়ারের ব্যবসায়ের বেশিরভাগের জন্য, ফ্রিজে 2 জানুয়ারী, 2002 এ মেয়াদ উত্তীর্ণ হয়েছিল এবং কিছু সংস্থাগুলি তাদের তাত্ক্ষণিকভাবে এক্সচেঞ্জ থেকে তালিকাভুক্ত থাকতে দেখেছিল। ২০০৮ সালের শেষদিকে বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের মাঝে একই ব্যবস্থা গ্রহণ করা হয়েছিল, কারণ নাসডাক-তালিকাভুক্ত কয়েকশ সংস্থাগুলি th 1 দোরের নিচে নেমে গিয়েছিল। যদি কোনও সংস্থার income 750, 000 ডলারের নিট আয় হয়, স্টকহোল্ডারদের ইক্যুইটি 5 মিলিয়ন ডলার হয় বা মোট বাজার মূল্য $ 50 মিলিয়ন হয় তবে নাসডাক তার নিয়মগুলিতে বেশ কয়েকটি মাসের জন্য 90 দিনের বাড়তি মেয়াদ বাড়িয়ে অন্য ব্যতিক্রম করে।
তালিকাভুক্তির পরে ট্রেডিং
যখন স্টকে আনুষ্ঠানিকভাবে যুক্তরাষ্ট্রে তালিকাভুক্ত করা হয়, সেখানে দুটি মূল জায়গা এটি বাণিজ্য করতে পারে:
- কাউন্টার বুলেটিন বোর্ডের (ওটিসিবিবি) - এটি ফিনান্সিয়াল ইন্ডাস্ট্রি রেগুলেটরি অথরিটি (ফিনরা, পূর্বে এনএএসডি) প্রদত্ত একটি বৈদ্যুতিন বাণিজ্য পরিষেবা; এটির খুব কম নিয়ন্ত্রণ রয়েছে। সংস্থাগুলি তাদের আর্থিক বিবরণীতে বর্তমান থাকলে এখানে বাণিজ্য করবে P পিনক শীটস - ওটিসিবিবির চেয়েও ঝুঁকিপূর্ণ বিবেচিত, গোলাপী শিটগুলি একটি উদ্ধৃতি পরিষেবা service তাদের সিকিওরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (এসইসি) নিবন্ধভুক্ত হওয়া বা তাদের পর্যায়ক্রমিক ফাইলিংগুলিতে বর্তমান থাকার প্রয়োজন নেই They গোলাপী শীটের স্টকগুলি খুব অনুমানমূলক।
তালিকাভুক্তির অর্থ এই নয় যে কোনও সংস্থা দেউলিয়া হয়ে যাচ্ছে। প্রচুর বেসরকারী সংস্থাগুলি যেমন শেয়ার বাজার ছাড়াই বেঁচে থাকে, তেমনি কোনও সংস্থার তালিকাভুক্ত হওয়া এবং এখনও লাভজনক হওয়া সম্ভব। তবে তালিকাভুক্তকরণ কোনও সংস্থার পক্ষে অর্থ সংগ্রহ করা আরও কঠিন করে তুলতে পারে এবং এই ক্ষেত্রে, এটি কখনও কখনও দেউলিয়ার দিকে প্রথম পদক্ষেপ। উদাহরণস্বরূপ, তালিকাভুক্তকরণ কোনও সংস্থার creditণদাতাকে loansণ আহ্বানের জন্য ট্রিগার করতে পারে, বা এর creditণের রেটিং আরও হ্রাস করা যেতে পারে, এর সুদের ব্যয় বৃদ্ধি করতে পারে এবং সম্ভবত এটিকে রেডের দিকে ঠেলে দেয়।
কিভাবে এটি আপনাকে প্রভাবিত করে?
যদি কোনও সংস্থাকে তালিকাভুক্ত করা হয়, তবে এটি আর কোনও বড় মুদ্রায় লেনদেন করে না, তবে স্টকহোল্ডাররা মালিক হিসাবে তাদের পদমর্যাদা ছিনিয়ে নেওয়া হয় না। স্টক এখনও বিদ্যমান, এবং তারা এখনও শেয়ারের মালিক। তবে প্রায়শই তালিকাবদ্ধকরণের ফলে কোনও সংস্থার শেয়ারের মূল্য একটি তাৎপর্যপূর্ণ বা মোট অবমূল্যায়নের ফলাফল হয়। সুতরাং, যদিও কোনও কোম্পানির তালিকাভুক্ত হওয়ার পরে কোনও অংশীদারের মালিকানা কোনও কোম্পানির হ্রাস না হয়, তবে সেই মালিকানা অনেক কম হয়ে যায় বা, কিছু ক্ষেত্রে, এটি তার পুরো মূল্য হারাতে পারে।
শেয়ারহোল্ডার হিসাবে, তালিকাভুক্ত হয়ে গেছে এমন কোনও সংস্থায় আপনার বিনিয়োগের সিদ্ধান্তটি গুরুত্বের সাথে পুনর্বিবেচনা করা উচিত; অনেক ক্ষেত্রে আপনার ক্ষতি হ্রাস করা ভাল। যে সংস্থার উপর এটি লেনদেন হয় তার তালিকার প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করতে অক্ষম এমন দৃ firm়ভাবে স্পষ্টতই দুর্দান্ত অবস্থানে নেই। তালিকাভুক্ত হওয়ার প্রতিটি ক্ষেত্রে পৃথক ভিত্তিতে নজর রাখা দরকার। তবে এনওয়াইএসই বা নাসডাকের মতো একচেটিয়া ক্লাব থেকে বের করে দেওয়া যেমন কোনও কোম্পানির জন্য তেমনি অসম্মানজনক কারণ এটি প্রথম স্থানে তালিকাভুক্ত হওয়ার জন্য এটি মর্যাদাপূর্ণ।
এমনকি তালিকাভুক্ত হওয়ার পরেও যদি কোনও সংস্থা সফলভাবে কাজ চালিয়ে যায় তবে এক্সক্লুসিভ ক্লাবটি থেকে বুট হয়ে যাওয়ার মূল সমস্যা হ'ল বিশ্বস্ততা। লোকেরা শেয়ারের প্রতি তাদের বিশ্বাস হারিয়ে ফেলে। স্টক যখন এনওয়াইএসই বা নাসডাকের উপর লেনদেন করে, তখন আর্থিক বিবরণীতে রিপোর্ট করার ক্ষেত্রে এটি নির্ভরযোগ্যতা এবং নির্ভুলতার আভা হয়। যখন কোনও সংস্থার স্টকটি ওটিসিবিবি বা গোলাপী শিটগুলিতে জমা হয়, তখন এটি তার খ্যাতি হারিয়ে ফেলে। পিঙ্ক শিট এবং ওটিসিবিবি স্টকগুলিতে এনওয়াইএসই- এবং নাসডাক-ট্রেড স্টকগুলি থেকে বিনিয়োগকারীরা যে কড়া নিয়ন্ত্রণের প্রয়োজনীয়তা প্রত্যাশা করে তার অভাব রয়েছে। বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাসযোগ্য সংস্থাগুলির শেয়ারের জন্য একটি প্রিমিয়াম প্রদান করতে ইচ্ছুক এবং ছায়াময় নামকরা সংস্থাগুলির (বোধগম্য) লেয়ারী।
তালিকাভুক্ত স্টকগুলির জন্য আরেকটি সমস্যা হ'ল অনেক প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী তাদের গবেষণা এবং কেনা থেকে সীমাবদ্ধ। তালিকাভুক্তির আগেই যে বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যে একটি স্টকের মালিক তাদের বিনিয়োগের আদেশের দ্বারা তাদের অবস্থানকে হ্রাস করতে বাধ্য করা যেতে পারে, বিক্রয় সরবরাহ বাড়িয়ে কোম্পানির শেয়ারের দামকে আরও হতাশ করে। এই কভারেজের অভাব এবং ক্রয়ের চাপের অর্থ স্টকটিকে আরও বড় এক্সচেঞ্জে ফিরিয়ে আনতে এগিয়ে স্টিপার আরোহণ রয়েছে।
তলদেশের সরুরেখা
কিছু যুক্তি দেয় যে তালিকাভুক্তি অত্যন্ত কঠোর কারণ এটি স্টকগুলিকে শাস্তি দেয় যা এখনও পুনরুদ্ধার করতে পারে। তবে, এই জাতীয় সংস্থাগুলিকে তালিকাভুক্ত থাকতে দেওয়ার ফলে প্রধান এক্সচেঞ্জগুলি কেবল তাদের উপর বাণিজ্য করে এমন সংস্থাগুলির ক্যালিবারকে কমিয়ে দেবে এবং তালিকার প্রয়োজনীয়তা বজায় রাখে এমন সংস্থাগুলির সম্মানকে হ্রাস করবে। অতএব, আপনার মালিকানাধীন একটি সংস্থা যদি তালিকাভুক্ত হয় তবে এটি অনিবার্য আযাবের বানান নাও করতে পারে তবে এটি অবশ্যই সেই সংস্থার খ্যাতিতে একটি কালো চিহ্ন এবং রাস্তায় নেমে আসার প্রতীক।
