মূলধনের ব্যয়ের যথাযথ ওজন কীভাবে নির্ধারণ করা যায়

সমস্ত ব্যবসায়ে তাদের ক্রিয়াকলাপের জন্য অর্থ ব্যয় করতে মূলধন নামে অর্থ সংগ্রহ করতে হবে। সাধারণত মূলধন দুটি উত্স থেকে আসে: বিনিয়োগকারী এবং debtণ।

সবেমাত্র একটি সংস্থার কথা ভাবুন। ব্যবসায়ের মালিক বিনিয়োগকারীদের মাধ্যমে বা স্টক শেয়ার বিক্রি করে কিছু মূলধন সংগ্রহ করতে পারেন, যা ইক্যুইটি ফিনান্সিং বলে। যেই অর্থায়ন ইক্যুইটির দ্বারা অর্থায়িত হয় না তা loansণ এবং বন্ড সহ debtণ দ্বারা অর্থায়ন করা হয়।

কোনও ধরণের মূলধনই এর ত্রুটিগুলি ছাড়াই নয়: নাও বিনামূল্যে is উভয় debtণ এবং ইক্যুইটি মূলধন কোনও প্রকারের মূল্য ট্যাগ বহন করে। শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশের প্রয়োজন, এবং ব্যাংকগুলি onণের সুদের অর্থ প্রদানের প্রয়োজন। ব্যবসায়ের সম্ভাব্য ব্যয় কার্যকর পদ্ধতিতে অর্থায়ন করা হয় তা নিশ্চিত করার জন্য ব্যবসায়কে অবশ্যই মূলধন সংগ্রহের ব্যয়ের উপর নজর রাখতে হবে।

মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয় ব্যবহার করা

কর্পোরেট ফিনান্সিং কৌশলের কার্যকারিতা মূল্যায়ন করার সময়, বিশ্লেষকরা কোনও সংস্থা যে পরিমাণ তহবিল জমা দেয় তা কতটা শেষ করে তা নির্ধারণের জন্য মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয় (ডাব্লুএসিসি) নামে একটি গণনা ব্যবহার করে।

এই ওয়েটড এভারেজটি ইক্যুইটি এবং debtণ উভয়ের ব্যয়ের জন্য প্রথমে নির্দিষ্ট ওজন প্রয়োগ করে গণনা করা হয়। সুদের প্রদানের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য ট্যাক্স শিল্ডের জন্য অ্যাকাউন্টে debtণের ওজনযুক্ত ব্যয়টি কর্পোরেট ট্যাক্স হারের বিপরীত বা 1 বিয়োগ করের হার দ্বারা গুণিত হয়। পরিশেষে, মূলধনের মোট ওজনিত গড় ব্যয়কে রেন্ডার করতে ইক্যুইটি এবং debtণের ভারী মূল্য একসাথে যুক্ত করা হয়।

ডাব্লুএসিসি = (ই / ভি ∗ কে) + (ডি / ভি) ∗ কেডি ∗ (1 − করের রেট) যেখানে: ই = ইক্যুইটিভির বাজার মূল্য = ইক্যুইটি এবং tণখকের মোট বাজারমূল্য = ইক্যুইটির দাম = tণখেকের বাজার মূল্য = ডেটট্যাক্স হারের মূল্য = কর্পোরেট করের হার

মূলধনটির ব্যয় নির্ধারণ করা তাত্ক্ষণিকভাবে জটিল হতে পারে, বিশেষত ইক্যুইটির ক্ষেত্রে। তবে, তাদের নিজ নিজ ওজন নির্ধারণ করা মোটামুটি সোজা। যেহেতু এই সমীকরণটি ধরে নিয়েছে যে সমস্ত মূলধন debtণ বা ইক্যুইটি থেকে আসে তাই এটি প্রতিটি উত্স থেকে প্রাপ্ত মোট মূলধনের অনুপাত গণনা করার মতোই সহজ।

উদাহরণস্বরূপ, ধরুন একটি নতুন সূচনা বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে 500, 000 ডলার ইক্যুইটি অর্জন করে এবং total 300, 000 মোট ব্যাংক loanণ গ্রহণ করে। শেয়ারহোল্ডার বিনিয়োগে প্রয়োজনীয় রিটার্ন বা ইক্যুইটির ব্যয় (সিওই) 4 শতাংশ এবং loanণের সুদের হার 8.5 শতাংশ is বছরের জন্য কর্পোরেট করের হার, একে ছাড়ের হারও বলা হয়, 30 শতাংশ। যেহেতু উত্থাপিত মোট মূলধনের পরিমাণ $ 800, 000, মোট মূলধনের ইক্যুইটির অনুপাত $ 500, 000 / $ 800, 000 বা 0.625। যেহেতু debtণ এবং ইক্যুইটি একমাত্র ধরণের মূলধন, তাই debtণের অনুপাত ইক্যুইটির অনুপাত ১.০ বিয়োগ বা সমান 0.375 এর সমান। এটি ইক্যুইটির পরিবর্তে debtণ ব্যবহার করে মূল গণনা সম্পাদন করে নিশ্চিত করা হয়: $ 300, 000 / $ 800, 000 = 0.375।

ডাব্লুএসিসি গণনা করতে, মূলধন সম্পর্কিত নিজ নিজ ব্যয়ের উপরে উপরে গণনা করা ওজন প্রয়োগ করুন এবং কর্পোরেট করের হার অন্তর্ভুক্ত করুন:

(0.625 *.04) + (0.375 *.085 * (1-.3)) = 0.473 বা 4.73% ।

Debtণ এবং ইকুইটির মানগুলি বইয়ের মূল্য বা বাজারমূল্য উভয় ব্যবহার করে গণনা করা যায়। বইয়ের মান ব্যালেন্স শিটে প্রবেশের মতো কোনও সম্পত্তির মান বা তার প্রকৃত নগদ মানকে বোঝায়, যখন বাজার মূল্য যদি নিলামের সেটিংয়ে লেনদেন হয় তবে কোনও সম্পদের মান বোঝায়।

যেহেতু debtণ এবং ইকুইটির মূল্যগুলি অন্তর্ভুক্তভাবে তাদের নিজ নিজ ওজনের গণনাকে প্রভাবিত করে, প্রসঙ্গটি বিবেচনা করে কোন ধরণের মূল্যায়ন সবচেয়ে উপযুক্ত তা নির্ধারণ করা গুরুত্বপূর্ণ। উপরের উদাহরণ হিসাবে যেমন নতুন মূলধনের প্রত্যাশিত ব্যয় জড়িত গণনাগুলি মূলধনের বাজার মূল্য ব্যবহার করে।