সংস্থাগুলি কীভাবে তেলের দাম পূর্বাভাস দেয়?

অপরিশোধিত তেলের দাম বিশ্ব অর্থনীতিতে অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ সূচক হিসাবে বিবেচিত হয়। তেলগুলির দাম কোথায় চলেছে তা নির্ধারণ করার জন্য সরকার এবং ব্যবসায়গুলি অনেক সময় এবং শক্তি ব্যয় করে, তবে পূর্বাভাস একটি অদম্য বিজ্ঞান। স্ট্যান্ডার্ড কৌশলগুলি ক্যালকুলাস (লিনিয়ার রিগ্রেশন এবং একনোমেট্রিক্স) এর উপর ভিত্তি করে তৈরি হয় তবে বিকল্পগুলির মধ্যে কাঠামোগত মডেল এবং কম্পিউটার চালিত বিশ্লেষণ অন্তর্ভুক্ত থাকে। তেলের দাম পূর্বাভাস দেওয়ার সর্বোত্তম উপায় নিয়ে কোনও বহুল স্বীকৃত conকমত্য নেই।

সংস্থাগুলিও তেল ফিউচার বাজারগুলিতে - এবং প্রায়শই অংশগ্রহণ করে special নিউ ইয়র্ক মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জ (এনওয়াইএমেক্স) এবং টোকিও কমোডিটি এক্সচেঞ্জ (টোকোম) এ অপরিশোধিত তেলের ফিউচার লেনদেন হয়।

অপরিশোধিত তেলের দাম বোঝা

প্রাথমিক স্তরে অপরিশোধিত তেলের সরবরাহ স্থল থেকে মজুদ আহরণ এবং বিশ্বব্যাপী বিতরণ করার তেল সংস্থাগুলির সক্ষমতা দ্বারা নির্ধারিত হয়। তিনটি বড় সরবরাহের পরিবর্তনশীল রয়েছে: প্রযুক্তিগত পরিবর্তন, পরিবেশগত কারণ এবং তেল সংস্থাগুলির পুঁজি সংগ্রহ এবং পুনরায় পূরণ করার ক্ষমতা to প্রযুক্তিগত উন্নতি - বিশেষত জলবাহী ফ্র্যাকচারিং এবং অনুভূমিক তুরপুন - ২০০৮ এর পরে তেল দিয়ে বন্যার বিশ্ব বাজারগুলিকে সহায়তা করেছিল।

অপরিশোধিত তেলের চাহিদা আসে ব্যক্তি, সংস্থাগুলি এবং সরকারগুলির কাছ থেকে। সাধারণত বললে, ভাল অর্থনৈতিক সময়ে তেলের চাহিদা বৃদ্ধি পায় এবং ধীর অর্থনৈতিক সময়ে এটি হ্রাস পায়। চীন এবং ভারতে জীবনযাত্রার মান বৃদ্ধি একবিংশ শতাব্দীতে বিশ্বব্যাপী চাহিদার একটি প্রধান উত্স হয়ে দাঁড়িয়েছে।

তেলের দামের পূর্বাভাস দেওয়ার আগে সংস্থাগুলিকে এই কারণগুলি বুঝতে হবে, তবে এটি যথেষ্ট নয়। পেট্রোলিয়াম রফতানিকারক দেশগুলির সংস্থা (ওপেক) সহ অ-বাজার শক্তির দ্বারা তেলের দামগুলি ব্যাপকভাবে প্রভাবিত হয়, যা কার্যকরভাবে বহুজাতিক তেল কার্টেল হিসাবে কাজ করে। ওপেক সদস্য দেশগুলি তাদের সরকারের পক্ষে সবচেয়ে ভাল কিসের ভিত্তিতে বিশ্ব বাজারে কত তেল ছাড়তে হবে সে সম্পর্কে যৌথ সিদ্ধান্ত নেয়। তবে ২০০৫ থেকে ২০১৫ সালের মধ্যে তেলের দামের চূড়ান্ত পরিবর্তনগুলি ইঙ্গিত দেয় যে ওপেকের প্রভাব সীমিত।

বেশিরভাগ দেশে তেলও অত্যন্ত নিয়ন্ত্রিত। ইউরোপের অনেক দেশের মতো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রেও কোথায় তেল ছিটিয়ে দেওয়া যেতে পারে তার কঠোর বিধিনিষেধ রয়েছে; এক্সকন মবিল বা ব্রিটিশ পেট্রোলিয়ামের মতো তেলের দাম সম্পর্কে পরিবেশগত সুরক্ষা সংস্থার (ইপিএ) অনেক কিছুই বলা যেতে পারে।

তেলের দাম (বা যে কোনও পণ্য) চলাফেরা প্রায়শই বিশ্লেষকদের অবাক করে দেয় কারণ এখানে কয়েকশত পরিবর্তনশীল রয়েছে, তাদের প্রত্যেকটি একযোগে অনাকাঙ্ক্ষিত উপায়ে চলতে থাকে। ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেমের বোর্ড অফ গভর্নররা তাদের জুলাই ২০১১ এর আলোচনায় "তেলের দামের পূর্বাভাস" এটিকে সর্বোত্তম বলে উল্লেখ করে, যা "তেলের আসল মূল্যে অপ্রত্যাশিত বড় এবং অবিচ্ছিন্ন ওঠানামা" চিহ্নিত করে শুরু হয়েছিল।

পরিমাণগত পদ্ধতি

সংস্থাগুলি তেল বাজারে স্বল্প ও মধ্যমেয়াদী ভবিষ্যদ্বাণী করার জন্য একনোমেট্রিশিয়ান এবং অন্যান্য বাজার বিশেষজ্ঞদের নিয়োগ দেয়। এই পেশাদাররা অত্যন্ত জটিল গাণিতিক মডেলগুলি ব্যবহার করেন, যা হয় আর্থিক (স্পট এবং ভবিষ্যতের মূল্য ব্যবহার করে), বা সরবরাহ ও চাহিদা বিবেচনার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে (ভেরিয়েবলগুলির পরিমাণ নির্ধারণ করে এবং তাদের ব্যাখ্যাযোগ্য শক্তি পরীক্ষা করে)।

স্পট এবং ভবিষ্যতের দামের মডেলগুলি এখনও অনেক সংখ্যক সংস্থার কাছেই জনপ্রিয় তবে এটি অনুকূলে রয়েছে। মূল ধারণাটি হ'ল ফিউচার মার্কেটগুলি - বিশেষত ফিউচারের দামের ওঠানামা এবং স্পট দামের ওঠানামার মধ্যে সম্পর্ক - আগামীকাল তেলের দামের দিকে নির্দেশ করবে। ১৯৯১ সালে দুটি প্রভাবশালী একাডেমিক গবেষণাপত্র প্রকাশিত হয়েছিল (বোপ্প ​​এবং লেডি; সেরলেটিস) যে প্রস্তাবিত যে ভবিষ্যতের তেলের দাম নিরপেক্ষ বা সম্পূর্ণ দক্ষ নয়, তবে সম্ভবত অন্য যে কোনও সূচকের চেয়ে এখনও ভাল ছিল। ত্রুটি এবং সংশোধন মডেলগুলির (ইসিএম) মাধ্যমে এই উপসংহারে পৌঁছানো হয়েছে, যা পরিসংখ্যানবিদ বা একনোমেট্রিক্সকে ফিউচারের ডেটাতে পক্ষপাতিত্বের জন্য অ্যাকাউন্ট করতে দেয়।

১৯৯৯-এর তৃতীয় গবেষণায় (জেং ও সোয়ানসন) ১৯Y০ থেকে ১৯৯৯ সালের মধ্যে এনওয়াইএমএক্স, নিউইয়র্ক কমোডিটি এক্সচেঞ্জ, শিকাগো বোর্ড অফ ট্রেড এবং শিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জে অপরিশোধিত তেলের দিকে নজর দেওয়া হয়েছিল। এটিতে দেখা গেছে যে ইসিএম মডেলগুলি সেরা পারফর্ম করেছে। একবিংশ শতাব্দীর গোড়ার দিকে, বেশিরভাগ সংস্থাগুলি ইসিএম পদ্ধতির ব্যবহার করে।

পরবর্তী গবেষণাগুলি আর্থিক মডেলগুলির প্রতি কম সদয় হন। একজন ১৯৮৯ ও ২০০৩ সালের মধ্যে এনওয়াইএমএক্সে ওয়েস্ট টেক্সাস ইন্টারমিডিয়েট (ডাব্লুটিআই) অপরিশোধিত তেলের ফিউচারের দাম পর্যালোচনা করে দেখেন যে ভবিষ্যতের স্পট দামগুলি সঠিকভাবে পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য ফরোয়ার্ড এবং ফিউচারের দামগুলি দক্ষ বা পর্যাপ্ত নিরপেক্ষ নয় (এবং কৌতূহলজনকভাবে, "এর খুব কম প্রমাণ ছিল) ঝুঁকি প্রিমিয়াম "তেল বাজারে)। পরিবর্তে লেখকরা সময়-সিরিজের এলোমেলো পদক্ষেপের প্রক্রিয়াটি সুপারিশ করেছিলেন; এলোমেলো হাঁটার তত্ত্ব পরামর্শ দেয় যে স্টক মূল্য পরিবর্তনগুলি ভবিষ্যতের আন্দোলনের পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য ব্যবহার করা যাবে না। (পর্তুগাল বিশ্ববিদ্যালয় থেকে ২০১৩ সালে করা গবেষণা আবিষ্কার করেছে যে সময়-সিরিজের ইকোনোমেট্রিক মডেলিং অপরিশোধিত তেলের দামের জন্য সর্বাধিক সাধারণ পূর্বাভাস পদ্ধতি))

সরবরাহ ও চাহিদা মডেলগুলি ওপেক উত্পাদন, তেলের চাহিদা বৃদ্ধির আয়ের স্থিতিস্থাপকতা এবং আসল গ্রস গার্হস্থ্য পণ্য (জিডিপি) এর মতো সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনশীলগুলিতে মনোনিবেশ করে। ভেরিয়েবলগুলির অনেকগুলি সংমিশ্রণ রয়েছে বলে বেশিরভাগ সংস্থাগুলি বা বিশ্লেষণমূলক পরিষেবাগুলি মালিকানা গণনা ব্যবহার করে এবং তাদের সূত্রগুলি ঘন ঘন পরিবর্তন করে। লক্ষ্যটি হ'ল সর্বাধিক পরিসংখ্যানগতভাবে তাত্পর্যপূর্ণ ভেরিয়েবলগুলি সন্ধান করা, তারপরে সেই ভেরিয়েবলগুলিতে চার্টের ওঠানামা খুঁজে পাওয়া এবং ভবিষ্যতের তেলের দামের সীমাগুলির জন্য মোটামুটি অনুমান তৈরি করা।

গুণগত বা অ-লাইন পদ্ধতি

বিকল্প পদ্ধতির সমর্থকরা, যা পরিসংখ্যানবিদরা "অ-মানক" বা "ননলাইনার" পদ্ধতির কথা বলতে পারেন, যুক্তি দিয়েছিলেন যে কোনও futureতিহ্যগত প্রক্রিয়ার জন্য ভবিষ্যতের তেলের দামগুলি খুব এলোমেলো এবং বিশৃঙ্খল are এই পদ্ধতিগুলি এখনও স্ট্যান্ডার্ড মডেলগুলির মতো একই ডেটা ব্যবহার করতে পারে তবে গণনাগুলি রৈখিক মডেল বা ইকোনোমেট্রিক রিগ্রেশনগুলির পরিবর্তে প্যাটার্ন স্বীকৃতির উপর ভিত্তি করে।

একটি জনপ্রিয় প্যাটার্ন স্বীকৃতি সরঞ্জাম হ'ল কৃত্রিম নিউরাল নেটওয়ার্ক (এএনএন)। মানব মস্তিষ্কের জীববিজ্ঞানের উপর পূর্বাভাস দেওয়া এএনএন মডেলটি অনুমিতভাবে সিমুলেশনটিকে নতুন তথ্যের উপর ভিত্তি করে অভিজ্ঞতাগুলি শিখতে এবং সাধারণকরণ করতে দেয়। এএনএন ব্যবসায়, বিজ্ঞান এবং বিনিয়োগের ক্ষেত্রে বিভিন্ন বিশ্লেষণের জন্য ব্যবহৃত হয়। এএনএন পদ্ধতির একটি মানসম্পন্ন সমালোচনা - এবং বেসরকারী তেলের পূর্বাভাসের সাথে এএনএন জনপ্রিয় না হওয়ার একটি প্রাথমিক কারণ হ'ল দামের সিরিজটি মূল্যায়নের জন্য ব্যবহৃত অভ্যন্তরীণ ইনপুটগুলি প্রায়শই বিষয়গত বা স্বেচ্ছাচারী হয়।

মৌলিক বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকরা জটিল পরিসংখ্যানের মডেলগুলি থেকে দূরে সজ্জিত হন। পরিবর্তে, মৌলিক বিশ্লেষকরা সামগ্রিক ব্যবসায়ের কারণগুলির উপর নির্ভর করে যেমন জায়ের স্তর, উত্পাদন প্রবণতা, প্রাকৃতিক দুর্যোগ এবং অনুশীলনকারীদের ক্রিয়া। এই জ্ঞান-ভিত্তিক পদ্ধতির পিছনে অন্তর্নিহিত যুক্তি হ'ল তেলের দামগুলি বৃহত্তর, শনাক্তযোগ্য ইভেন্টগুলির দ্বারা ভারী প্রভাবিত হয়। সংস্থাগুলির পক্ষে বাজার বিশ্লেষকদের নিয়োগ করা সাধারণ বিষয় যারা তাদের নিজস্ব মডেল তৈরি না করে বিশ্বব্যাংকের পণ্য পূর্বাভাসের মতো অন্যান্য উত্স থেকে প্রাপ্ত তথ্যের উপর নির্ভর করে।