মূলধন গণনার ব্যয়ে debtণ এবং ইক্যুইটির মধ্যে অনুপাতটি কোনও সংস্থার মোট debtণ অর্থায়ন এবং মোট ইক্যুইটি ফিনান্সিংয়ের মধ্যে অনুপাতের সমান হওয়া উচিত। অন্য একটি উপায় রাখুন, মূলধনের ব্যয় সঠিকভাবে debtণ এবং ইক্যুইটির দামের ভারসাম্য বজায় রাখা উচিত। এটি মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয় বা ডাব্লুএসিসি হিসাবেও পরিচিত।
Tণ খরচ
সংস্থাগুলি কখনও কখনও financeণ গ্রহণ করে বা পরিচালনা তহবিলের জন্য বন্ড জারি করে। যে কোনও ofণের ব্যয় representedণদাতার দ্বারা নেওয়া সুদের হারের দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, এক বছরের এক 5% সুদের হার সহ $ 1, 000 loanণ costsণগ্রহীতাকে মোট $ 50 বা% 1000 এর 5% হারে "ব্যয় করে"। 5% কুপনের সাথে একটি 1, 000 ডলার বন্ডের bণগ্রহীতা একই পরিমাণে ব্যয় করে।
Debtণের মূল্য কেবল একটি loanণ বা বন্ডকে উপস্থাপন করে না। Debtণের মূল্য তাত্ত্বিকভাবে দেখায় যে বর্তমান বাজার হারটি সংস্থা তার debtণ পরিশোধ করছে। যাইহোক, debtণের আসল খরচ অগত্যা প্রদত্ত মোট সুদের সমান হয় না, কারণ সংস্থাটি প্রদত্ত সুদের উপর কর ছাড়ের ফলে সুবিধা অর্জন করতে সক্ষম হয়। Debtণের আসল ব্যয় সুদের সমান, প্রদত্ত সুদের উপর কোনও কর ছাড়ের কম দেওয়া হয়।
পছন্দসই শেয়ারগুলিতে প্রদত্ত লভ্যাংশ debtণের মূল্য হিসাবে বিবেচিত হয়, যদিও পছন্দসই শেয়ারগুলি প্রযুক্তিগতভাবে এক ধরণের ইক্যুইটির মালিকানা।
ইকুইটি খরচ
Debtণের ব্যয়ের তুলনায় ইক্যুইটির দাম অনুমান করা জটিল। শেয়ারহোল্ডারগণ বন্ডহোল্ডার বা অন্যান্য creditণদাতাদের যেভাবে স্পষ্টভাবে তাদের মূলধনের নির্দিষ্ট হারের দাবি করেন না; সাধারণ স্টকের প্রয়োজনীয় সুদের হার নেই।
শেয়ারহোল্ডাররা অবশ্য প্রত্যাবর্তনের প্রত্যাশা করে এবং যদি সংস্থাটি এটি সরবরাহ করতে ব্যর্থ হয়, শেয়ারহোল্ডাররা স্টকটি ফেলে দেয় এবং কোম্পানির মান ক্ষতি করে। সুতরাং, ইক্যুইটির ব্যয় হ'ল ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের সন্তুষ্ট করার জন্য প্রয়োজনীয় প্রয়োজনীয় রিটার্ন।
ইক্যুইটির দাম গণনা করতে ব্যবহৃত সবচেয়ে সাধারণ পদ্ধতিটি মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল বা সিএপিএম হিসাবে পরিচিত। এর মধ্যে বাজারের ঝুঁকি এবং সিস্টেমেটিক ঝুঁকির জন্য অ্যাকাউন্টিংয়ের পরে মার্কিন ট্রেজারুরির মতো ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের চেয়ে আরও আকর্ষণীয় করে তুলতে প্রয়োজনীয় সংস্থার স্টকের প্রিমিয়ামটি জড়িত।
ভরযুক্ত মূলধনের গড় খরচ
ডাব্লুএসিসি সমস্ত মূলধন উত্স বিবেচনায় নেয় এবং একক, অর্থপূর্ণ চিত্র তৈরি করতে তাদের প্রত্যেকের জন্য একটি আনুপাতিক ওজন নির্ধারণ করে। দীর্ঘ আকারে, স্ট্যান্ডার্ড ডাব্লুএসিসির সমীকরণটি হ'ল:
ডাব্লুএসিসি =% ইএফ × সিই +% ডিএফ × সিডি × (1 − সিটিআর) যেখানে:% ইএফ =% ইক্যুইটি ফিনান্সিংসই = ইক্যুইটির ব্যয়% ডিএফ =% finণ ফিনান্সিং সিডি = CTণক্রমে মূল্য = কর্পোরেট করের হার
টি ফার্মের ডাব্লুএইসিসি তার অর্থায়নের প্রচেষ্টার সমস্ত ব্যয়ের সাথে মেলে প্রয়োজনীয় প্রয়োজনীয় রিটার্ন এবং কোনও নতুন প্রকল্পের জন্য নেট প্রেজেন্ট ভ্যালু বা এনপিভি গণনা করার সময় ছাড়ের হারের জন্য খুব কার্যকর প্রক্সি হতে পারে।
