মর্নিংস্টার, ইনক। (নাসডাক: মোআরএন) সর্বপ্রথম ১৯৮৫ সালে এর রেটিং সিস্টেমটি চালু করেছিল। সহজ, সহজেই বোঝা যায় মর্নিংস্টার প্ল্যাটফর্মটি দ্রুত মিউচুয়াল ফান্ড বিশ্বের বিশ্লেষক, উপদেষ্টা এবং পৃথক বিনিয়োগকারীদের প্রিয় হয়ে উঠেছে। আজ, মর্নিংস্টার বিশ্বের অন্যতম প্রভাবশালী এবং বিশিষ্ট বিনিয়োগ সংস্থান, এবং এটি এমন একটি সংস্থা যা প্রতিটি আগ্রহী ব্যক্তির আরও ভালভাবে বুঝতে সময় নেওয়া উচিত।
মর্নিংস্টার এক থেকে পাঁচ তারার স্কেলে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি র্যাঙ্ক করে। এই বিভাগগুলি একই ক্যাটাগরির তহবিলের তুলনায় ঝুঁকি এবং ব্যয়ের জন্য সামঞ্জস্য সহ - তহবিল কীভাবে সম্পাদন করেছে তার উপর ভিত্তি করে। প্রতিটি তহবিল তিনটি, পাঁচ- এবং 10-বছর সময়কালের জন্য পৃথক রেটিং দেয়, যা এটি সামগ্রিক রেটিংয়ের সাথে সংযুক্ত।
সংস্থাটি দাবি করেছে যে তার মিউচুয়াল ফান্ডের র্যাঙ্কিং "উদ্দেশ্যগত, পুরোপুরি অতীত পারফরম্যান্সের গাণিতিক মূল্যায়নের ভিত্তিতে।" যদিও এটি অতিমাত্রায় সত্য - সমস্ত মর্নিংস্টার র্যাঙ্কিং গণিত ভিত্তিক - এটি র্যাঙ্কিং প্রক্রিয়াটি দুটি বিষয়গত কারণের জন্য কতটা সংবেদনশীল তা নিম্নরূপ করে: গাণিতিক সূত্রের ভার এবং একটি তহবিলকে একটি নির্দিষ্ট বিভাগে শ্রেণিবিন্যাস করা।
দ্য স্টার রেটিং সিস্টেম
মর্নিংস্টার তার তারকা রেটিং সিস্টেমের জন্য সর্বাধিক পরিচিত, যা পিয়ার তহবিলের তুলনায় অতীত পারফরম্যান্সের ভিত্তিতে প্রতিটি তহবিলকে এক থেকে পাঁচ-তারকা র্যাঙ্কিং দেয়। স্টার রেটিংগুলি একটি বক্ররেখাতে গ্রেড করা হয়; তহবিলের শীর্ষ 10% পাঁচটি তারা পায়, পরের 22.5% চারটি তারা পায়, মাঝের 35% তিনটি তারা পাবে, পরবর্তী 22.5% দুটি তারা পাবে এবং নীচে 10% একটি তারা পাবে।
মর্নিংস্টার কোনও তহবিলের জন্য বিমূর্ত রেটিং সরবরাহ করে না; সবকিছু আপেক্ষিক এবং ঝুঁকি সমন্বিত। সমস্ত তহবিলগুলি তাদের সমবয়সীদের সাথে তুলনা করা হয় এবং সমস্ত রিটার্নগুলি ঝুঁকির স্তরের তুলনায় পরিমাপ করা হয় যেগুলি পোর্টফোলিও পরিচালকদের সেই রিটার্নগুলি উত্পন্ন করার জন্য নিতে হয়েছিল।
এমনকি ঝুঁকি এবং রিটার্ন রেটিংগুলি আপেক্ষিক স্কেলে তৈরি করা হয়। সর্বনিম্ন পরিমাপকৃত ঝুঁকির সাথে শীর্ষ 10% তহবিল নিম্ন ঝুঁকির উপাধি পায়, পরবর্তী 22.5% গড়ের নীচে এবং আরও কিছু থাকে। একইভাবে, শীর্ষে 10% সর্বাধিক রিটার্নিং তহবিলগুলি সর্বাধিক মর্নিংস্টার রিটার্ন উপাধি গ্রহণ করে।
বিভাগ এবং বিভাগ
মর্নিংস্টার বাজার খাত দ্বারা সমস্ত ইক্যুইটি গবেষণা সংগঠিত করে, বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকদেরকে একই ধরণের ফোকাসের সাথে ইক্যুইটিগুলির তুলনা করতে দেয়। মর্নিংস্টারের কিছু ইক্যুইটি খাতের মধ্যে রয়েছে সাইক্লিক্যালস, বেসিক উপকরণ, আর্থিক পরিষেবা, ডিফেন্সিভ, ইউটিলিটিস, যোগাযোগ পরিষেবা, শক্তি এবং প্রযুক্তি।
২০১০ সালের অক্টোবরে মর্নিংস্টার তার সেক্টর শ্রেণিবিন্যাস ব্যবস্থাটি পুনরায় চালু করেছিলেন, নতুন সিস্টেমটিকে "আরও যুক্তিযুক্ত" বলে প্রস্তাব দিয়েছিলেন এবং "পোর্টফোলিও পরিচালকদের দ্বারা নেওয়া সিদ্ধান্তগুলি বোঝা সহজ" হয়েছিল। সমস্ত স্টক, তহবিল এবং পোর্টফোলিওগুলি তিনটি বিস্তৃত খাতে বিভক্ত হয়েছিল: সাইক্লিকাল, ডিফেন্সিভ এবং সংবেদনশীল। এ জাতীয় প্রতিটি সুপারসপেক্টরের তিন বা চারটি উপগোষ্ঠী রয়েছে।
প্রতিটি উপগোষ্ঠীর মধ্যে একাধিক শিল্প রয়েছে। প্রতিটি স্টক প্রায় 150 শিল্পের মধ্যে একটির উপর ভিত্তি করে মর্নিংস্টার কীভাবে কোম্পানির জন্য অন্তর্নিহিত ব্যবসায়ের মডেল সনাক্ত করে। মর্নিংস্টারের মতে, এই ইক্যুইটিগুলি "বার্ষিক প্রতিবেদনগুলি, ফর্ম 10-কে এবং মর্নিংস্টার ইক্যুইটি অ্যানালিস্ট ইনপুট" এর পর্যালোচনা দ্বারা শ্রেণিবদ্ধ করা হয়েছে।
প্রতিটি মর্নিংস্টার তহবিল দ্রুত তিন সুপারসেক্টরের মধ্যে এক্সপোজারের জন্য তুলনা করা যেতে পারে তবে সাবগ্রুপ স্তরে আরও বিশদ পর্যালোচনা করা সম্ভব।
মর্নিংস্টার কীভাবে অস্থিরতা পরিমাপ করে
মর্নিংস্টারটি আধুনিক পোর্টফোলিও থিয়োরি (এমপিটি) তে রয়েছে, কৌশলগতভাবে সম্পদের বৈচিত্র্যকরণের মাধ্যমে ঝুঁকি হ্রাস এবং প্রত্যাশিত আয়কে সর্বাধিকীকরণের কেন্দ্রিক বিনিয়োগের দর্শনকে কেন্দ্র করে। মর্নিংস্টারের প্রাথমিক অস্থিরতা পরিমাপগুলি সরাসরি এমপিটি থেকে আসে: স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি, গড় এবং শার্প অনুপাত।
স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি হ'ল একটি প্রাথমিক পরিসংখ্যান ধারণা যা তহবিলের পরিসীমা কত বিস্তৃত হয়েছে তা নির্ধারণ করে। সময়ের সাথে কম সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন সহ একটি তহবিল - সংখ্যাগুলি আরও বেশি ছড়িয়ে পড়ে - একটি উচ্চমানের বিচ্যুতি রয়েছে। তহবিল ফেরতের বৈকল্পিকের বর্গমূল গ্রহণ করে স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি গণনা করুন, যা গড় আয় থেকে কেবল বর্ধিত পার্থক্য। এটি অস্থিরতার একটি যুক্তিসঙ্গত এবং বিতর্কিত সূচক।
গড় অর্থ হ'ল তহবিলের গড় রিটার্ন। মর্নিংস্টার একটি বার্ষিক গড় মাসিক রিটার্নের ভিত্তিতে গড় গণনা করে; যদি কোনও বছরের মধ্যে কোনও তহবিল ৮০% লাভ করে তবে এর গড় বার্ষিক মাসিক রিটার্ন was..67% (১২ মাসের মধ্যে ৮০% ভাগ) ছিল। গড়ের প্রাথমিক কাজটি হ'ল স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির জন্য বেস ইউনিট হিসাবে পরিবেশন করা।
মর্নিংস্টারের এমপিটি ভোলিটিলিটি মেট্রিকের সর্বশেষতমটি হ'ল শার্প রেশিও, যা নির্ধারিত পরিমাণ অতিরিক্ত ধরে নেওয়া ঝুঁকির জন্য কোনও বিনিয়োগকারী কত অতিরিক্ত রিটার্ন গ্রহণ করে তা নির্ধারণ করে। নোবেলজয়ী উইলিয়াম এফ। শার্প ১৯6666 সালে শার্প অনুপাতের পিছনে ধারণাটি তৈরি করেছিলেন এবং এটি ফিনান্স ইন্ডাস্ট্রিতে একটি প্রিয়। নিম্নলিখিত সূত্র সহ একটি বিনিয়োগের শার্প অনুপাত গণনা করুন:
তীক্ষ্ণ (বিনিয়োগ) = বিনিয়োগের গড় রিটার্নের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি - ঝুঁকির নিখরচায় হারের হার
শার্প অনুপাতের মাধ্যমে, মর্নিংস্টার একটি ঝুঁকির সাথে সামঞ্জস্য করা ভিত্তিতে অন্য একটি পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্সের তুলনা করতে পারে।
ভালুক মার্কেট ডেসিল র্যাঙ্ক
ভালুক মার্কেটের ডেস্কেল র্যাঙ্কটি মর্নিংস্টার সরঞ্জাম বাক্সে একটি নন-এমপিটি অস্থিরতা এবং ঝুঁকি পরিমাপ। মূলত, মর্নিংস্টার প্রতিটি ইক্যুইটি তহবিলকে এসএন্ডপি 500 সূচক এবং লেভম্যান ব্রাদার্স সমষ্টি সূচকের বিপরীতে প্রতিটি বন্ড বা স্থির-আয় তহবিলের সাথে তুলনা করে। সমস্ত ইক্যুইটি তহবিল এবং সমস্ত বন্ড তহবিল একে অপরের বিরুদ্ধে পরিমাপ করা হয় এবং ভালুক বাজারের সময় তাদের পারফরম্যান্স অনুযায়ী ডিক্সেল র্যাঙ্কিং নির্ধারিত হয়। ডাউনসাইড ক্যাপচারটি দেখার জন্য এটি আরও পরিশীলিত উপায়।
তহবিলগুলির জন্য মর্নিংস্টার বিশ্লেষক রেটিং
স্ট্যান্ডার্ড মর্নিংস্টার স্টার রেটিং পিছনের দিকে তাকানো; এটি কোনও বিনিয়োগকারীকে বলে যে কোন তহবিল তিন-, পাঁচ- বা 10 বছরের সময়কালে সবচেয়ে ভাল পারফর্ম করে। একটি সাধারণ ভ্রান্ত ধারণা হ'ল মর্নিংস্টার ভবিষ্যতে আরও ভাল পারফরম্যান্সের প্রত্যাশিত তহবিলগুলিকে উচ্চতর স্টার রেটিং প্রদান করে, যা এটি নয়। তারকা রেটিং সিস্টেমে কোনও ভবিষ্যদ্বাণীমূলক বা নির্দেশমূলক উপাদান নেই।
মর্নিংস্টারে একটি প্রত্যাশিত মেট্রিক রয়েছে: তহবিলগুলির জন্য বিশ্লেষক রেটিং। বিশ্লেষক রেটিংটি মর্নিংস্টারের "ঝুঁকির সাথে সামঞ্জস্য করা ভিত্তিতে তার পিয়ার গ্রুপ এবং / অথবা প্রাসঙ্গিক মানদণ্ডকে ছাড়িয়ে যাওয়ার তহবিলের ক্ষমতার প্রতি দৃ.় বিশ্বাসের সংক্ষিপ্তসার"।
বিশ্লেষক রেটিংগুলি স্বর্ণ, রৌপ্য এবং ব্রোঞ্জের তিনটি ধনাত্মক রেটিং সহ একটি নিরপেক্ষ রেটিং এবং নেতিবাচক রেটিং সহ পাঁচ স্তরের সিস্টেমে গ্রেড করা হয়। প্রক্রিয়া, কর্মক্ষমতা, লোক, পিতামাতা এবং মূল্য: মর্নিংস্টার কীভাবে পাঁচটি স্তম্ভ জুড়ে একটি তহবিল স্কোর করে তার উপর ভিত্তি করে বিশ্লেষক রেটিংগুলি নির্ধারণ করে। সোনার তহবিলগুলি সেরা এবং মর্নিংস্টারের বিশ্লেষকরা সর্বাধিক আস্থা রাখে। রৌপ্য তহবিলের পাঁচটি স্তম্ভের সমস্তটিতেই সুবিধা রয়েছে। ব্রোঞ্জ তহবিলগুলি সমস্ত না হলেও স্তম্ভগুলি "বেশ কয়েকটি জুড়ে উল্লেখযোগ্য সুবিধা" দেখায়। নিরপেক্ষ তহবিলগুলি অত্যধিক পারফরম্যান্স বা কম দক্ষতার জন্য বিশ্লেষকের আস্থা অর্জন করে না। নেতিবাচক তহবিলগুলি ত্রুটিগুলি দেখায় যা বিশ্লেষকরা মনে করেন ভবিষ্যতের কার্যকারিতা ব্যাহত করবে।