টিকাদান কী?
টিকাদান, বহু-কালীন টিকাদান হিসাবেও পরিচিত, একটি ঝুঁকি নিরসন কৌশল যা সম্পদ এবং দায়বদ্ধতার সময়কালের সাথে মেলে, সময়ের সাথে সাথে নিট মূল্যের উপর সুদের হারের প্রভাব হ্রাস করে। উদাহরণস্বরূপ, বড় ব্যাংকগুলিকে অবশ্যই তাদের বর্তমান সম্পদ রক্ষা করতে হবে, যেখানে পেনশন তহবিলগুলির বেশ কয়েকটি বছর পরে অর্থ প্রদানের বাধ্যবাধকতা রয়েছে। এই প্রতিষ্ঠানগুলি উভয়ই তাদের পোর্টফোলিওগুলির ভবিষ্যতের মূল্য রক্ষার জন্য উদ্বিগ্ন এবং অবশ্যই ভবিষ্যতের অনিশ্চিত হারের সাথে মোকাবিলা করতে হবে।
ক্রমবর্ধমানভাবে, অবসর গ্রহণের অ্যাকাউন্টগুলির মতো দীর্ঘমেয়াদী ব্যক্তিগত বিনিয়োগগুলি টিকাদান করা হয় যেখানে ভবিষ্যতের দায়বদ্ধতাগুলি স্থির আয়ের পোর্টফোলিও সময়কালের সাথে মিলে যায়।
টিকাদান কীভাবে কাজ করে
টিকা বড় সংস্থাগুলি এবং সংস্থাগুলি তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে সুদের হারের ওঠানামা থেকে রক্ষা করতে সহায়তা করে। একটি নিখুঁত টিকাদান কৌশল ব্যবহার করে, সংস্থাগুলি প্রায় গ্যারান্টি দিতে পারে যে সুদের হারে চলাচলগুলি তাদের পোর্টফোলিওগুলির মূল্যের উপর কার্যত কোনও প্রভাব ফেলবে না।
সক্রিয় এবং প্যাসিভ উভয় কৌশলগত বৈশিষ্ট্যের বৈশিষ্ট্য হওয়ায় টিকাদানকে "আধা-সক্রিয়" ঝুঁকি প্রশমন কৌশল হিসাবে বিবেচনা করা হয়। সংজ্ঞা দ্বারা, খাঁটি টিকাদান সূচিত করে যে কোনও পোর্টফোলিও নির্দিষ্ট সময়ের জন্য নির্দিষ্ট সময়ের জন্য নির্ধারিত ফেরতের জন্য বিনিয়োগ করা হয় যেমন সুদের হারের পরিবর্তনের মতো বাইরের প্রভাবগুলি নির্বিশেষে।
টিকাদান কৌশলটি ব্যবহারের সুযোগ ব্যয়টি পোর্টফোলিওটি প্রত্যাশিত কাঙ্ক্ষিত প্রত্যাবর্তন অর্জন করবে এই আশ্বাসের জন্য একটি সক্রিয় কৌশলটির উল্টো সম্ভাবনা ত্যাগ করে। ডিজাইন অনুসারে ক্রয়-হোল্ড কৌশল হিসাবে, এই কৌশলটির জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত উপকরণগুলি হ'ল ডিফল্টের দূরবর্তী সম্ভাবনার সাথে উচ্চ গ্রেডের বন্ড। প্রকৃতপক্ষে, টিকা দেওয়ার সবচেয়ে শুদ্ধতম রূপটি শূন্য-কুপন বন্ডে বিনিয়োগ করা এবং নগদ প্রবাহের প্রয়োজন হবে এমন তারিখের সাথে বন্ডের পরিপক্কতার সাথে মেলে। এটি নগদ প্রবাহের পুনরায় বিনিয়োগের সাথে সম্পর্কিত, ইতিবাচক বা নেতিবাচক, ফেরতের যে কোনও পরিবর্তনযোগ্যতা দূর করে।
ঠিক যেমন কোনও ভ্যাকসিন একটি শরীরে সংক্রমণের বিরুদ্ধে টিকা দেয়, টিকাদান সুদের হারের ওঠানামা থেকে সুরক্ষিত একটি পোর্টফোলিও ছেড়ে দেয়।
সময়কাল, বা একটি বন্ডের গড় জীবন (যা সুদের হারে পরিবর্তনের ক্ষেত্রে এর দাম সংবেদনশীলতাও হয়), সাধারণত টিকা দেওয়ার ক্ষেত্রে ব্যবহৃত হয়। এটি পরিপক্কতার চেয়ে কোনও বন্ডের অস্থিরতার একটি আরও সঠিক ভবিষ্যদ্বাণীমূলক পরিমাপ। কাঠামোগত নগদ প্রবাহের সাথে ভবিষ্যতের দায়বদ্ধতার সময় দিগন্তের সাথে মেলে এই কৌশলটি সাধারণত বীমা সংস্থা, পেনশন তহবিল এবং ব্যাংকগুলির দ্বারা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগের পরিবেশে ব্যবহৃত হয়। এটি একটি দুর্দান্ত কৌশল এবং এটি সফলভাবে ব্যক্তিরা ব্যবহার করতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, পেনশন তহবিল যেমন কোনও ব্যক্তির অবসর নেওয়ার সময় নগদ প্রবাহের পরিকল্পনা করার জন্য একটি টিকাদান ব্যবহার করে, একই ব্যক্তি তাদের নিজস্ব অবসর পরিকল্পনার জন্য একটি উত্সর্গীকৃত পোর্টফোলিও তৈরি করতে পারে।
নগদ প্রবাহের মিল, সময়কালীন মিল, উত্তোলন ম্যাচিং এবং ব্যবসায়ের অগ্রগতি, ফিউচার এবং বন্ডের বিকল্পগুলির মাধ্যমে টিকাদান সম্পন্ন করা যায়। বিনিময় হার ঝুঁকির মতো অন্যান্য আর্থিক ঝুঁকিকে প্রতিরোধ করার জন্য অনুরূপ কৌশল ব্যবহার করা যেতে পারে। প্রায়শই বিনিয়োগকারী এবং পোর্টফোলিও পরিচালকরা নির্দিষ্ট ঝুঁকি হ্রাস করতে হেজিং কৌশল ব্যবহার করে। হেজিং কৌশলগুলি সাধারণত অসম্পূর্ণ, তবে যদি একটি নিখুঁত হেজিং কৌশল থাকে তবে এটি প্রযুক্তিগতভাবে একটি টিকাদান কৌশল।
কী Takeaways
- টিকাদান একটি ঝুঁকি নিরসন কৌশল যা সম্পদ এবং দায়বদ্ধতার সময়কালের সাথে মেলে তাই পোর্টফোলিওর মানগুলি সুদের হার পরিবর্তনের বিরুদ্ধে সুরক্ষিত থাকে I প্রতিরক্ষা নগদ প্রবাহের ম্যাচিং, সময়কালীন মিল, উত্তোলন ম্যাচিং, এবং ট্রেড ফরোয়ার্ড, ফিউচার এবং বন্ডের বিকল্পগুলির মাধ্যমে সম্পাদন করা যেতে পারে down একটি পোর্টফোলিও টিকিয়ে রাখতে সুযোগ ব্যয় পূর্ববর্তী হয় যদি সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি করতে হয় এবং দায়গুলিও একইভাবে বৃদ্ধি না পায়।
টিকাদানের বাস্তব-বিশ্ব উদাহরণ
নগদ প্রবাহ ম্যাচিং
ধরুন একজন বিনিয়োগকারীকে পাঁচ বছরে 10, 000 ডলার বাধ্যবাধকতা প্রদান করতে হবে। এই নির্দিষ্ট নগদ প্রবাহের বিরুদ্ধে টিকা দেওয়ার জন্য, বিনিয়োগকারী এমন একটি সুরক্ষা ক্রয় করতে পারবেন যা পাঁচ বছরে 10, 000 ডলারের প্রবাহের গ্যারান্টি দেয়। পাঁচ বছরের শূন্য-কুপনের বন্ডটি 10, 000 ডলারের মুক্তির মূল্য সহ উপযুক্ত হবে। এই বন্ডটি কিনে, বিনিয়োগকারী নগদ অর্থের প্রত্যাশিত প্রবাহ এবং প্রবাহের সাথে মেলে এবং সুদের হারে কোনও পরিবর্তন পাঁচ বছরে তার এই বাধ্যবাধকতা পরিশোধের ক্ষমতাকে প্রভাবিত করবে না।
সময়কালীন মিল
সময়কাল পদ্ধতিটি ব্যবহার করে একটি বন্ড পোর্টফোলিও প্রতিরোধক করতে, একজন বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই পোর্টফোলিওর সময়কালটি প্রশ্নের সাথে বিনিয়োগের সময় দিগন্তের সাথে মেলে। যদি পাঁচ বছরে কোনও বিনিয়োগকারীর 10, 000 ডলার বাধ্যবাধকতা থাকে, তবে কয়েকটি উপায় রয়েছে যার মাধ্যমে তিনি সময়কালীন মিলটি ব্যবহার করতে পারেন। প্রথমত, একজন বিনিয়োগকারী একটি জিরো-কুপন বন্ড ক্রয় করতে পারেন যা পাঁচ বছরের মধ্যে পরিপক্ক হয় এবং এর সমান 10, 000 ডলার। দ্বিতীয়ত, একজন বিনিয়োগকারী বেশ কয়েকটি কুপন বন্ড কিনতে পারেন যা প্রত্যেকের পাঁচ বছরের মেয়াদ এবং মোট 10, 000 ডলার রয়েছে। তৃতীয়ত, একজন বিনিয়োগকারী বেশ কয়েকটি কুপন বন্ড কিনতে পারেন যা মোট 10, 000 ডলার তবে একসাথে দেখা হয়ে গেলে গড়ে পাঁচ বছর সময়কাল থাকে।
সময়কালীন মিলটি ব্যবহার করে কোনও লাভ করা সম্ভব, যা করা দরকার তা হ'ল বন্ডের পোর্টফোলিও এমনভাবে তৈরি করা যাতে পোর্টফোলিওর গতিবেগ দায়বদ্ধতার জাঁকজমের চেয়ে বেশি।
কোন কৌশলটি ব্যবহার করতে হবে
সময়কাল এবং নগদ-প্রবাহের মিল ব্যবহার করে পোর্টফোলিও টিকাদান দায়বদ্ধতার তহবিল রক্ষার জন্য দুটি ধরণের উত্সর্গ কৌশল। সময়কালের সাথে মিলে টিকা দেওয়ার লক্ষ্য হ'ল প্রতিবিম্বের সুদের হারগুলি প্রতি কুপন বন্ডের মূল্য ফেরত এবং পুনর্নির্মাণের ফেরতের উপর নির্ভর করে effects সুদের হারের শিফট খুব স্বেচ্ছাচারী না হলে একাধিক দায় প্রতিরোধ কৌশল আরও ভাল অর্থ প্রদান করে better নগদ প্রবাহের মিলের তুলনায় এটির জন্য কম বিনিয়োগ প্রয়োজন তবে সমান্তরাল হারের পরিবর্তনের ক্ষেত্রে পুনরায় বিনিয়োগ ঝুঁকি বহন করে।
অন্যদিকে নগদ প্রবাহ ম্যাচিং দক্ষতার সাথে কাজ করার জন্য নির্দিষ্ট প্রিন্সিপাল, কুপন এবং ম্যাচিউরিটির সাথে সিকিওরিটির প্রাপ্যতার উপর নির্ভর করে। এটি বেশিরভাগ ব্যবহারিক ক্ষেত্রে সুদূরপ্রসারী, এবং তাই এই কৌশলটির জন্য আরও নগদ বিনিয়োগ প্রয়োজন এবং অতিরিক্ত নগদ ব্যালেন্সগুলি জমে থাকা এবং দায়বদ্ধতার মধ্যে খুব কম হারে পুনরায় বিনিয়োগের ঝুঁকি চালায়।
এই কারণগুলির কারণে একাধিক দায়বদ্ধতা টিকাদান নগদ প্রবাহের মিলের তুলনায় সাধারণত উন্নত। লিনিয়ার প্রোগ্রামিং এবং অপ্টিমাইজেশন কৌশলগুলি আরও ভাল ফলাফল অর্জনের জন্য দুটি কৌশল প্রসারিত এবং একত্রিত করতে ব্যবহৃত হয়।
