প্রসপেক্টাসের মতো দীর্ঘ এবং ক্লান্তিকর আর্থিক নথিগুলি পড়া, যা কোনও সংস্থার প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও) এ তার সম্ভাবনার বিশদ বর্ণনা করার জন্য তৈরি করা হয়েছিল, তা খুব উত্তেজনাপূর্ণ নয়। তবে এটি আপনাকে কোনও সংস্থার উদ্দেশ্য সম্পর্কে অনেক কিছু বলতে পারে। যেহেতু প্রসপেক্টাস একটি আইনী ঘোষণা এবং অবশ্যই স্বচ্ছতার মানদণ্ডগুলি মেনে চলতে হবে, বেশিরভাগ সংস্থাগুলি বিনিয়োগকারীদের যাতে কোনওভাবেই বিভ্রান্ত না হয় তা নিশ্চিত করার জন্য নির্দিষ্ট কিছু তথ্য এবং বিবৃতি অন্তর্ভুক্ত করে। স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের জন্য কৌশলটি হ'ল বিবৃতিগুলির মধ্যে পার্থক্য করা যা সম্ভবত কোনও প্রসপেক্টাস এবং বিবৃতিতে উপস্থিত হতে পারে যা আপনাকে কোনও কোম্পানির স্বতন্ত্র গুণাবলী সম্পর্কে বলে — যা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ।, কীভাবে এই পার্থক্য তৈরি করতে হয় তা আমরা আপনাকে দেখাই।
ব্যাখ্যার পাঠ
একটি অনলাইন খুচরা বিক্রেতার জন্য একটি নমুনা প্রসপেক্টাস (যাকে 424 ফর্মও বলা হয়) দিয়ে চলুন। আমরা "ঝুঁকি বিষয়" বিভাগটি দিয়ে শুরু করব, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ তথ্য রয়েছে।
প্রসপ্যাক্টাস বলেছেন: " কোম্পানির পণ্য এবং নেট বিক্রয়, মোট মার্জিন এবং প্রত্যাশিত ব্যয় স্তরের প্রবণতা সম্পর্কিত বাজারের সাথে সম্পর্কিত, যেমন" প্রত্যাশিত, "" বিশ্বাস, "" পরিকল্পনার মতো শব্দগুলি সহ অন্যান্য বিবৃতি, "এই প্রসপেক্টাসে রয়েছে তথ্যগুলি "" অনুমান, "" প্রত্যাশা "এবং" অভিপ্রায় "এবং অন্যান্য অনুরূপ অভিব্যক্তি, প্রত্যাশিত বিবৃতি গঠন করে… অপারেশনের প্রকৃত ফলাফল সামনের দিকের বিবৃতিতে থাকা উপাদানগুলির থেকে বৈবাহিকভাবে পৃথক হতে পারে.:
ব্যাখ্যায়িত: প্রসপেক্টাসের প্রতিটি প্রত্যাশিত চিত্র কেবলমাত্র একটি প্রক্ষেপণ। সুতরাং, কোনও গ্যারান্টি নেই যে সংস্থাটি বিক্রয় বা লাভের জন্য তার সমস্ত বা এমনকি তার কোনও লক্ষ্য পূরণ করবে।
এই অনুমানগুলির অন্তর্নিহিত অনিশ্চয়তার কারণে, বিনিয়োগকারীরা তাদের নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করতে হবে যে তারা অনুমানগুলি বাস্তবসম্মত বলে মনে করে কিনা। উদাহরণস্বরূপ, অ্যামাজন যদি তার মূল প্রসপেক্টাসে বলেছিল যে এটির মধ্যে বছরের মধ্যে মোট অনলাইন বই বিক্রির একটি নির্দিষ্ট শতাংশ থাকবে, তবে বিনিয়োগকারীদের এই ধরনের অনুমানের ভিত্তিতে প্রশ্ন করা এবং এটি বাস্তববাদী কিনা তা নির্ধারণ করতে হবে। বাজার বিক্রয় একটি উচ্চ অংশ ক্যাপচার দক্ষতার পূর্বাভাস সম্ভবত অত্যধিক আশাবাদী, এবং বিনিয়োগকারীরা এই ধরনের প্রত্যাশিত বিবৃতিতে সংশয়ী হতে চান।
প্রতিটি প্রসপেক্টাসের কিছু বক্তব্য থাকতে পারে বলে উল্লেখ করা হয় যে পরিসংখ্যানগুলি কোম্পানির প্রত্যাশিত ইভেন্টগুলির উপর ভিত্তি করে, তবে গ্যারান্টি দিতে পারে না। উদাহরণস্বরূপ, বেশিরভাগ জুনিয়র তেল এবং গ্যাস উত্পাদনকারীদের প্রসপেক্টাসে এমন কিছু রয়েছে যা স্বীকার করে যে তাদের পরিসংখ্যানগুলি অনুসন্ধানের প্রক্রিয়াগুলি কোনও লাভজনক মজুদ তৈরি করে কিনা তার উপর নির্ভর করে।
আসুন দেখে নেওয়া যাক "ঝুঁকি বিষয়গুলি" এর অধীনে সংস্থা আর কী বলে:
প্রসপ্যাক্টাস বলেছেন: "… সংস্থার জন্য ঝুঁকিগুলি একটি বিকশিত এবং অপ্রত্যাশিত ব্যবসায়িক মডেল এবং বৃদ্ধির পরিচালনার মধ্যে অন্তর্ভুক্ত রয়েছে তবে সীমাবদ্ধ নয়… এই ধরনের ঝুঁকি মোকাবেলায় সংস্থা সফল হতে পারে এমন কোনও নিশ্চয়তা থাকতে পারে না, এবং এটি ব্যর্থতা সংস্থার ব্যবসায়, সম্ভাবনা, আর্থিক অবস্থা এবং পরিচালনগুলির ফলাফলের উপর বৈকল্পিক প্রভাব ফেলতে পারে।
ব্যাখ্যা: এই সংস্থাটি যথেষ্ট ঝুঁকির মুখোমুখি। যদি এই সম্ভাব্য সমস্যাগুলি মোকাবিলা করতে ব্যর্থ হয় — এবং এটি খুব সম্ভব — তবে কোম্পানিটি ভেঙে যাওয়ার খুব ভাল সম্ভাবনা রয়েছে।
অ্যামাজনকে আবার উদাহরণ হিসাবে ব্যবহার করে, এটি তার ব্যবসায়ের মডেলটির সাথে অবিচ্ছিন্ন জলের পরীক্ষা করেছে, যা অনলাইনে জনগণের কাছে বই বিক্রির উপর ভিত্তি করে। শুরুতে, লোকেরা আসলে ইট-ও-মর্টার স্টোর থেকে কেনা বন্ধ করবে এবং অনলাইনে বই অর্ডার করবে কিনা তা নিয়ে প্রচুর অনিশ্চয়তা ছিল। উপরের বিবৃতিটি সম্ভবত এমন একটি সংস্থার সাথে সম্পর্কিত হতে পারে যার একটি নতুন ব্যবসায়িক মডেল রয়েছে, যেমন অ্যামাজন। বেশিরভাগ সংস্থাগুলির চেষ্টা করা-পরীক্ষিত ব্যবসায়ের মডেল ব্যবহার করার প্রবণতা হওয়ায় এটি অন্যান্য অনেকগুলি সম্ভাবনাতে পাওয়া যায় না। অতএব, সম্ভাব্য বিনিয়োগকারী যেমন এ জাতীয় প্রসপেক্টাসটি পড়ছেন, আপনাকে অবশ্যই সিদ্ধান্ত নিতে হবে যে এর ব্যবসায়িক মডেলের ঝুঁকির যথেষ্ট সম্ভাবনা রয়েছে বা কেবল সাধারণ বিপজ্জনক।
প্রসপ্যাক্টাস বলেছেন: "সংস্থাটি বিশ্বাস করে যে এটি প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের জন্য যথেষ্ট অপারেটিং ক্ষতির মুখোমুখি হবে এবং যে হারে এই ধরনের ক্ষয়ক্ষতি হবে তা বর্তমান স্তর থেকে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বৃদ্ধি পাবে। যদিও সংস্থা সাম্প্রতিক সময়ে উল্লেখযোগ্য পরিমাণ রাজস্ব বৃদ্ধি পেয়েছে, এই জাতীয় বৃদ্ধির হার টেকসই নয় এবং ভবিষ্যতে হ্রাস পাবে। "
ব্যাখ্যা: প্রসপেক্টাস অনুসারে, এই সংস্থাটি অর্থ হারাচ্ছে এবং অদূর ভবিষ্যতে অর্থ হারাতে থাকবে। কোম্পানির বৃদ্ধির হার ধীর হয়ে যাবে।
প্রসপ্যাক্টাস বলেছেন: "এই বাজারটি নতুন, দ্রুত বিকশিত এবং তীব্র প্রতিযোগিতামূলক, যা প্রতিযোগিতায় ভবিষ্যতে কোম্পানির তীব্রতর প্রত্যাশা রয়েছে। প্রবেশের ক্ষেত্রে বাধাগুলি ন্যূনতম এবং বর্তমান এবং নতুন প্রতিযোগীরা তুলনামূলকভাবে কম ব্যয়ে নতুন সাইট চালু করতে পারে।"
ব্যাখ্যামূলক: প্রসপেক্টাসটি আমাদের বলছে যে এই সংস্থাটি একটি উচ্চ প্রতিযোগিতামূলক শিল্পে কাজ করে, এবং এটি একটি সস্তা এবং নতুন খেলোয়াড়দের প্রবেশের জন্য তুলনামূলকভাবে সহজ।
প্রবেশের পথে বাধার প্রকৃতি প্রতিটি শিল্পের জন্যই স্বতন্ত্র, সুতরাং উপরের বিবৃতিটি খুব মূল্যবান তথ্য সরবরাহ করে। প্রবেশের ক্ষেত্রে কম বাধা মারাত্মক প্রতিযোগিতার দিকে নিয়ে যেতে পারে। যদি এই সংস্থাটি কোনও লাভ অর্জন করতে পরিচালিত করে, তবে এটি প্রতিদ্বন্দ্বী সংস্থার উত্থান আশা করতে পারে এবং মূল্যবান বাজারের অংশ কেড়ে নেওয়ার চেষ্টা করতে পারে। এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য অতিরিক্ত ঝুঁকি তৈরি করে।
তলদেশের সরুরেখা
আমরা এখানে উপস্থাপিত প্রসেক্টাসের অংশগুলি থেকে জানি যে এই সংস্থার ব্যবসায়িক মডেল এবং লাভগুলি অনিশ্চিত, এবং প্রতিযোগিতাটি মারাত্মক হবে বলে আশা করা হচ্ছে। এগুলি জানা গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলি, এমনকি যদি আপনি এমন একজন বিনিয়োগকারীও হন যা সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলি পরিচালনা করতে পারেন এবং মনে করেন যে এই সংস্থাটি অধ্যবসায়ী থাকবে।
প্রসপেক্টাসটি পড়ার অর্থ বিনিয়োগকারীদের চেয়ে সংস্থাকে সুরক্ষিত কিছু আইনী ও দীর্ঘ সতর্কতা বিবৃতি দেওয়া। তবে এটি প্রসপেক্টাসের আইনী প্রকৃতি যা কোনও বিনিয়োগকারীকে সম্ভাব্য সংস্থাগুলি সম্পর্কে কিছু গুরুত্বপূর্ণ তথ্য দিতে পারে, যেমন তাদের ঝুঁকি, সম্ভাবনা এবং শিল্পগুলির প্রকৃতি। প্রসপেক্টাস পড়ার সময় আপনার প্রায় কোনও পাবলিক সংস্থার ক্ষেত্রে প্রযোজ্য তথ্যের চেয়ে কোম্পানীর কাছে অনন্য এমন তথ্যের প্রতি আপনার আরও মনোযোগ দেওয়া উচিত।
