অন্তর্নিহিত মান সংজ্ঞা

অন্তর্নিহিত মান কি?

অন্তর্নিহিত মান হ'ল সম্পদ, বিনিয়োগ বা কোনও সংস্থার অনুমিত বা গণনা করা মান। শব্দটি কোনও সংস্থার মূল্য এবং নগদ প্রবাহের মূল্য নির্ধারণের জন্য মৌলিক বিশ্লেষণে ব্যবহারের সন্ধান করে। স্বতন্ত্র মানটির অন্য ব্যবহার হ'ল একটি বিকল্প চুক্তিতে বিদ্যমান মুনাফার পরিমাণ।

অন্তর্নিহিত মূল্য

অন্তর্নিহিত মান ব্যাখ্যা করা হয়েছে

অন্তর্নিহিত মান বিভিন্ন ক্ষেত্রে দরকারী অর্থ সহ একটি ছাতা শব্দ। কোনও বিশ্লেষক বা বিনিয়োগকারী কোনও বিনিয়োগ, সম্পদ, প্রকল্প বা কোনও সংস্থার মৌলিক এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণের মাধ্যমে অভ্যন্তরীণ মান খুঁজে পাওয়ার মূল্য নির্ধারণ করতে পারে। যদি তারা কোনও সংস্থার অভ্যন্তরীণ মান বা এর শেয়ার মূল্যের মূল্য গণনা করে থাকে তবে এটি কাছে যাওয়ার কয়েকটি উপায় রয়েছে।

ব্যবসায়িক মডেল, পরিচালনা, এবং লক্ষ্য বাজারের কারণগুলি - এবং পরিমাণগত — যেমন আর্থিক অনুপাত এবং আর্থিক বিবরণী বিশ্লেষণের মতো গুণগত উভয়কেই অন্তর্ভুক্ত করে এমন ব্যবসায়ের দিকগুলি দেখার জন্য মৌলিক বিশ্লেষণ ব্যবহার করে অন্তর্নিহিত মান গণনা করা যেতে পারে। ব্যবসায়ের বা সম্পদ বেশি- বা মূল্যহীন কিনা তা নির্ধারণ করতে ফলাফলের মানটিকে বাজার মূল্যের সাথে তুলনা করা হয়।

অভ্যন্তরীণ মান অনুমানগুলি ব্যবহার করে এবং ফলাফলটি কিছুটা বিষয়ভিত্তিক। কিছু বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীরা কর্পোরেশনের পরিচালন দলে উচ্চতর ওজন রাখতে পারে অন্যরা উপার্জন এবং আয়কে সোনার মান হিসাবে দেখতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, কোনও সংস্থার অবিচ্ছিন্ন মুনাফা থাকতে পারে, তবে ব্যবস্থাপনা আইন বা সরকারী আইনগুলি লঙ্ঘন করেছে, শেয়ারের দাম সম্ভবত হ্রাস পাবে। সংস্থার আর্থিকগুলির বিশ্লেষণ করে, ফলাফলগুলি দেখায় যে সংস্থাটি অবমূল্যায়িত।

সাধারণত, বিনিয়োগকারীরা কোনও সংস্থার অভ্যন্তরীণ মান পরিমাপ করার জন্য গুণগত এবং পরিমাণগত উভয়ই ব্যবহার করার চেষ্টা করেন তবে বিনিয়োগকারীদের মনে রাখা উচিত যে ফলাফলটি এখনও কেবল একটি অনুমান মাত্র is

কী Takeaways

• অন্তর্নিহিত মান হ'ল সম্পদ, বিনিয়োগ বা কোনও সংস্থার অনুমিত বা গণনা করা মান। অন্তর্নিহিত মানটি কোনও সংস্থাকে এবং তার নগদ প্রবাহকে মূল্য দিতে মৌলিক বিশ্লেষণে ব্যবহৃত হয় nt অন্তর্নিহিক মানটি কোনও বিকল্প চুক্তিতে বিদ্যমান মুনাফার পরিমাণ।

ছাড় নগদ প্রবাহ এবং অন্তর্নিহিত মান

ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ (ডিসিএফ) মডেলটি কোনও সংস্থার অভ্যন্তরীণ মান নির্ধারণের জন্য একটি সাধারণভাবে ব্যবহৃত মূল্যায়ন পদ্ধতি। ডিসিএফ মডেলটি কোনও সংস্থার বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ এবং মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয় (ডাব্লুএসিসি) ব্যবহার করে। ডাব্লুএসিসি অর্থের সময়সীমার জন্য অ্যাকাউন্ট করে এবং তারপরে তার ভবিষ্যতের সমস্ত নগদ প্রবাহকে বর্তমান দিনে ছাড় দেয়।

মূলধনের ওয়েট-গড় ব্যয় হ'ল প্রত্যাশিত হার যা বিনিয়োগকারীরা অর্জন করতে চান যা কোম্পানির মূলধনের ব্যয়ের উপরে। একটি সংস্থা বন্ড এবং ইক্যুইটি বা স্টক শেয়ারের মতো debtণ জারি করে মূলধন তহবিল বাড়ায়। ডিসিএফ মডেল ভবিষ্যতে রাজস্ব স্ট্রিমগুলিও অনুমান করে যেগুলি কোনও প্রকল্প থেকে বা কোনও সংস্থায় বিনিয়োগ থেকে প্রাপ্ত হতে পারে। আদর্শভাবে, প্রত্যাবর্তনের হার এবং অভ্যন্তরীণ মান কোম্পানির মূলধনের ব্যয়ের উপরে হওয়া উচিত।

ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহকে ছাড় দেওয়া হয় যার অর্থ ঝুঁকিমুক্ত প্রত্যাবর্তনের হার যা প্রকল্পের অনুসরণ বা বিনিয়োগের পরিবর্তে উপার্জন করতে পারে সমীকরণের সাথে সম্পর্কিত। অন্য কথায়, বিনিয়োগের রিটার্ন অবশ্যই ঝুঁকিমুক্ত হারের চেয়ে বেশি হওয়া উচিত। অন্যথায়, প্রকল্পটি অনুধাবন করার পক্ষে উপযুক্ত হবে না কারণ এখানে লোকসানের ঝুঁকি থাকতে পারে। মার্কিন ট্রেজারি ফলন সাধারণত ঝুঁকিমুক্ত হার হিসাবে ব্যবহৃত হয়, একে ছাড়ের হারও বলা যেতে পারে।

বাজারের ঝুঁকি এবং অন্তর্নিহিত মান

বাজারের ঝুঁকির উপাদানটি অনেক পরিমাণগত মডেলগুলিতেও অনুমান করা হয়। স্টকগুলির জন্য, ঝুঁকিটি বিটা দ্বারা পরিমাপ করা হয় stock শেয়ারের দাম কতটা ওঠানামা করতে পারে বা এর অস্থিরতার একটি অনুমান। এর একটি বিটা নিরপেক্ষ বা সামগ্রিক বাজারের সাথে সম্পর্কিত বলে বিবেচিত হয়। একের চেয়ে বড় বিটা মানে স্টকের অস্থিরতার ঝুঁকি থাকে এবং একেরও কম বিটা মানে সামগ্রিক বাজারের চেয়ে কম ঝুঁকি থাকে। যদি কোনও স্টকের উচ্চ বিটা থাকে, কম বিটাযুক্ত বিনিয়োগের তুলনায় বর্ধিত ঝুঁকির ক্ষতিপূরণ দিতে নগদ প্রবাহ থেকে আরও বেশি রিটার্ন পাওয়া উচিত।

যেমনটি আমরা দেখতে পাচ্ছি, কোনও সংস্থার অভ্যন্তরীণ মান গণনা করাতে বিভিন্ন কারণ জড়িত, যার কয়েকটি অনুমান এবং অনুমান। গুণগত বিশ্লেষণ ব্যবহার করে বিনিয়োগকারী কোনও পরিচালনা দল কতটা কার্যকরী হবে বা অদূর ভবিষ্যতে তাদের কোনও কেলেঙ্কারী হতে পারে তা জানতে পারবেন না। এছাড়াও, অভ্যন্তরীণ মান নির্ধারণের জন্য পরিমাণগত পদক্ষেপগুলি ব্যবহার করা কোনও সংস্থার সাথে জড়িত বাজারের ঝুঁকিকে হ্রাস করতে পারে বা প্রত্যাশিত আয় বা নগদ প্রবাহকে ছাড়িয়ে যেতে পারে। যদি কোনও সংস্থার জন্য নতুন পণ্য প্রবর্তন পরিকল্পনা অনুযায়ী না যায় তবে কী হবে? প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ নিঃসন্দেহে মূল অনুমানের তুলনায় কম হবে যা কোম্পানির অভ্যন্তরীণ মান পূর্বে নির্ধারিত চেয়ে অনেক কম হয়েছিল।

বিকল্পের চুক্তির স্বতন্ত্র মূল্য

কোনও বিকল্প অর্থ কীভাবে রয়েছে বা বর্তমানে কতটা লাভ রয়েছে তা নির্ধারণ করতে বিকল্প মূল্য নির্ধারণে অন্তর্নিহিত মানও ব্যবহৃত হয়।

পর্যালোচনার জন্য, একটি বিকল্প চুক্তি ক্রেতাকে স্ট্রাইক প্রাইস বলে একটি প্রিসেট মূল্যে অন্তর্নিহিত সুরক্ষা ক্রয় বা বিক্রয় করার জন্য ক্রেতাকে অধিকার দেয়, তবে প্রতিশ্রুতি নয়। বিকল্পগুলির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ রয়েছে যেখানে সেগুলি অনুশীলন করতে বা অন্তর্নিহিত সুরক্ষার ভাগগুলিতে রূপান্তর করতে পারে। একটি কল বিকল্প কোনও বিনিয়োগকারীকে একটি স্টকের মতো সম্পদ কিনতে অনুমতি দেয় এবং একটি বিকল্প বিকল্প কোনও বিনিয়োগকারীকে সম্পদ বিক্রি করতে দেয়। মেয়াদোত্তীর্ণের বাজারের দাম যদি স্ট্রাইক দামের চেয়ে বেশি হয়, কল বিকল্পটি লাভজনক বা ইন-দ্য-ইন-is যদি বাজারের দামটি পুট বিকল্পটির ধর্মঘটের নীচে থাকে তবে পুটটি লাভজনক। উভয় বিকল্পের মেয়াদ শেষ হলে লাভজনক না হলে বিকল্পগুলি অকার্যকরভাবে শেষ হয়ে যায় এবং ক্রেতা সূচনাতে প্রদেয় অগ্রিম ফি বা প্রিমিয়ামটি হারাবে।

কল এবং পুটের উভয় বিকল্পের অভ্যন্তরীণ মান হ'ল অন্তর্নিহিত স্টকের দাম এবং স্ট্রাইক দামের মধ্যে পার্থক্য। উভয় কল এবং পুটের বিকল্পগুলির ক্ষেত্রে, গণনা করা মানটি যদি negativeণাত্মক হয় তবে অন্তর্গত মানটি শূন্য হয়। অন্য কথায়, অভ্যন্তরীণ মান বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য এবং বাজারমূল্যের মধ্যে পার্থক্য দ্বারা নির্ধারিত মুনাফাকে কেবলমাত্র পরিমাপ করে।

যাইহোক, অন্যান্য উপাদানগুলি কোনও বিকল্পের মান এবং এর ফলাফল প্রিমিয়াম নির্ধারণ করতে পারে। বহিরাগত মান অন্যান্য বাহ্যিক কারণগুলিকে বিবেচনা করে যা কোনও বিকল্পের দামকে প্রভাবিত করে, যেমন মেয়াদ শেষ হওয়া বা সময়ের মান হওয়া পর্যন্ত কতটা সময় বাকি থাকে।

যদি কোনও বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য এবং বাজারমূল্যের সমতুল্য অর্থের কোনও অন্তর্নিহিত মান না থাকে তবে লাভের জন্য মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে পর্যাপ্ত সময় বাকী থাকলে তার এখনও বহিরাগত মান থাকতে পারে। ফলস্বরূপ, সময় বিকল্পের পরিমাণের সাথে কোনও বিকল্পের কোনও বিকল্পের প্রিমিয়ামে প্রভাব পড়ে। অভ্যন্তরীণ মান এবং বহিরাগত মান উভয়ই একটি বিকল্পের মূল্যের মোট মান তৈরি করতে একত্রিত হয়।

পেশাদাররা

• অন্তর্নিহিত মান কোনও সম্পদ, বিনিয়োগ বা কোনও সংস্থার মান নির্ধারণে সহায়তা করে।

• অন্তর্নিহিত মান কোনও অপশন চুক্তিতে বিদ্যমান মুনাফার পরিমাণ সরবরাহ করে।

কনস

• কোনও সংস্থার অভ্যন্তরীণ মান গণনা করা বিষয়গত কারণ এটি ঝুঁকি এবং ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ অনুমান করে।

• কোনও বিকল্পের অভ্যন্তরীণ মান অসম্পূর্ণ কারণ এটি প্রদত্ত প্রিমিয়াম এবং সময় মূল্য অন্তর্ভুক্ত করে না।

একটি বিকল্পের অন্তর্নিহিত মান উদাহরণ

ধরা যাক একটি কল বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য 15 ডলার, এবং অন্তর্নিহিত স্টকের বাজার মূল্য শেয়ার প্রতি 25 ডলার। কল বিকল্পের অভ্যন্তরীণ মান হ'ল 10 ডলার বা $ 25 স্টক মূল্য বিয়োগ 15 ডলার স্ট্রাইক মূল্য। বাণিজ্যের শুরুতে প্রদত্ত বিকল্প প্রিমিয়ামটি যদি $ 2 হত তবে অন্তর্নির্মিত মানটি সমাপ্তির সময় 10 ডলার হলে মোট মুনাফা হবে 8 ডলার।

অন্যদিকে, ধরা যাক অন্তর্নিহিত স্টক শেয়ারের জন্য 16 ডলারে লেনদেন করার সময় একজন বিনিয়োগকারী 5 প্রিমিয়ামের জন্য $ 20 এর স্ট্রাইক মূল্য সহ একটি পুট বিকল্প কিনে ses পুট বিকল্পটির অভ্যন্তরীণ মান 20 ডলার স্ট্রাইক মূল্য গ্রহণ করে এবং $ 16 স্টক মূল্য বা ইন-অর্থের মধ্যে 4 ডলার বিয়োগ করে গণনা করা হবে। অপশনটির অভ্যন্তরীণ মানটি যদি সমাপ্তির সময় $ 4 ডলার হয়, $ 5 প্রদত্ত প্রিমিয়ামের সাথে মিলিত হয়, বিকল্প বিনিয়োগকারীদের অর্থের মধ্যে থাকা সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীদের লোকসান হবে।

এটি উল্লেখ করা গুরুত্বপূর্ণ যে অভ্যন্তরীণ মানটির প্রিমিয়াম অন্তর্ভুক্ত নয় অর্থ এটি ব্যবসায়ের আসল লাভ নয় কারণ এটি প্রাথমিক ব্যয়কে অন্তর্ভুক্ত করে না। অন্তর্নিহিত মান কেবলমাত্র কোনও বিকল্প কীভাবে তার স্ট্রাইক মূল্য এবং অন্তর্নিহিত সম্পদের বাজার মূল্য বিবেচনা করে তা দেখায়।