ইনভার্টেড মার্কেট কী?
ফিউচার মার্কেটের প্রসঙ্গে, যখন একটি স্পট প্রাইস এবং কাছাকাছি পরিপক্কতা চুক্তিগুলি পরিপক্কতার চুক্তির চেয়ে দামে বেশি হয় তখন একটি উল্টানো বাজার ঘটে। স্বল্পমেয়াদী সরবরাহ হ্রাস সহ একাধিক কারণে পরিস্থিতি দেখা দিতে পারে যা স্বল্পমেয়াদে দাম আরও বাড়ায় higher অথবা, স্বল্পমেয়াদী চাহিদা স্বল্পমেয়াদে উচ্চতর দামের দিকে পরিচালিত হতে পারে, তবে পরবর্তী মাসগুলিতে চাহিদা কমবে বলে আশা করা হচ্ছে ভবিষ্যতে কম দামের দিকে।
কী Takeaways
- একটি উল্টানো বাজার এমন এক যেখানে স্পট মূল্য এবং নিকট-মেয়াদে পরিপক্কতা ফিউচার চুক্তিগুলি আরও দূরবর্তী পরিপক্কতা চুক্তির চেয়ে বেশি দামের হয় normal একটি সাধারণ বাজার তার বিপরীত যেখানে পরিপক্কতার সময় বৃদ্ধি পাওয়ার সাথে সাথে ফিউচারের দাম বাড়ছে। বর্ধমান দাম প্রত্যাশিত স্পট দামের সাথে সাথে পরিপক্কতা পর্যন্ত সম্পদ ধরে রাখার জন্য সুদ, স্টোরেজ এবং বীমা সম্পর্কিত কাজের প্রতিফলন ঘটায় The চুক্তিটির মেয়াদোত্তীর্ণের দিকে অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে ভবিষ্যত চুক্তি কীভাবে স্পট বৃদ্ধির দিকে অগ্রসর হয় (বাড়ছে বা পড়ছে) তা উল্লেখ করুন।
উল্টা বাজার বোঝা
একটি উল্টানো বাজার দেখা যায় বিভিন্ন পরিপক্কতার সাথে স্থির ফিউচারের দামগুলি দেখে। যদি স্পট প্রাইস এক মাসের মধ্যে শেষ হওয়া চুক্তির চেয়ে বেশি হয়, যা চার মাসের মধ্যে শেষ হওয়া চুক্তির চেয়ে বেশি হয় তবে ফিউচার বক্ররেখা উল্টে যায়।
এটি একটি সাধারণ ফিউচার বক্ররেখা বা বাজারের সাথে তুলনা করুন, যেখানে স্পট দামটি এক মাসের মধ্যে শেষ হওয়া চুক্তির দামের নীচে, যা চার মাসের মধ্যে শেষ হওয়া চুক্তির নীচে। ফিউচারের দামগুলি আপনি যে ভবিষ্যতের দিকে তাকান তার চেয়ে আরও বেশি।
একটি উল্টানো বা স্বাভাবিক কিছু ম্যাচিউরিটিতেও ঘটতে পারে তবে অন্যদের মধ্যে নয়। উদাহরণস্বরূপ, কয়েকটি পরিপক্কতা (দাম ক্রমান্বয়ে কম) সন্ধানের সময় ফিউচারগুলি উল্টে যেতে পারে, তবে দামগুলি বাড়ছে যা সাধারণ বাজারের প্রতিফলন ঘটছে than
ইনভার্টেড মার্কেটের কারণগুলি
অন্তর্নিহিত সরবরাহগুলিতে স্বল্পমেয়াদী ব্যাঘাতের ফলে বাজারের উল্টোপাল্টা হওয়ার সবচেয়ে সাধারণ কারণ। অপরিশোধিত তেলের ভবিষ্যতের ক্ষেত্রে, এটি রফতানি বা সীমান্ত উপসাগরের উপকূলে একটি অপরিশোধিত তেল বন্দরের ক্ষতি করতে পারে এমন একটি হারিকেনকে সীমিত করার জন্য ওপেকের নীতি হতে পারে। অতএব, বিতরণগুলি পরে সময়ে বিতরণের চেয়ে বেশি মূল্যবান।
আবহাওয়ার কারণে কৃষিপণ্যের সংকট দেখা দিতে পারে। আর্থিক ফিউচারগুলি বাণিজ্য নীতি, কর বা সুদের হারের পরিবর্তনের কারণে স্বল্প-মেয়াদী দামকে হ্রাস পেতে পারে।
নিয়মিত, বা বি-বিপরীত বাজারগুলি পরবর্তী মাসের বিতরণ চুক্তির নীচে দামের কাছাকাছি ডেলিভারি চুক্তিগুলি দেখায়। এটি এখন অন্তর্নিহিত পণ্য সরবরাহ করা এবং এটি ধরে রাখা বা পরবর্তী তারিখ পর্যন্ত বহন করার সাথে সম্পর্কিত ব্যয়গুলির কারণে হয়। বহন ব্যয়গুলির মধ্যে সুদ, বীমা এবং সঞ্চয়স্থান অন্তর্ভুক্ত। এগুলিতে সুযোগ-ব্যয়ও অন্তর্ভুক্ত থাকে কারণ পণ্যটিতে জড়িত অর্থ অন্য কোথাও সুদের মূলধন লাভ করতে পারে না।
যখন ফিউচার চুক্তির ব্যয় স্থানের দামের সাথে বহন করার সম্পূর্ণ ব্যয়ের সমতুল্য হয়, তখন সেই বাজারটি পুরো বহন করে বলে জানা যায়।
কনটাঙ্গো এবং পশ্চাদপদকরণ
কখনও কখনও "উল্টো বাজার" এর জায়গায় "পশ্চাদপসরণ" শব্দটি ব্যবহৃত হয়। তবুও, এটি সঠিক নয় কারণ তারা বিভিন্ন জিনিসকে উল্লেখ করছে। একটি উল্টানো বাজার বা সাধারণ বাজার বোঝায় কীভাবে ফিউচারের দামগুলি বিভিন্ন পরিপক্কতার সাথে একে অপরের সাথে তুলনা করে। একটি উল্টানো বাজার ফিউচারের দামগুলি সময়ের সাথে সাথে কম দেখায়, যখন একটি সাধারণ বাজার সময়ের সাথে বেশি দামের ফিউচারের দাম দেখে।
পশ্চাদপদকরণ এবং কনট্যাঙ্গো উল্লেখ করে যে কোনও ফিউচার চুক্তি সমাপ্তির কাছাকাছি চলে যাওয়ার সাথে সাথে স্পট দামের দিকে কীভাবে সরে যায় moves
ফিউচারের দাম যদি স্পট দাম মেটাতে নেমে যায় তবে বাজারটি সংকোচনে রয়েছে। ফিউচারের দাম স্পট দাম মেটাতে বাড়তে থাকলে এটি স্বাভাবিক পশ্চাদপসরণ। (অতিরিক্ত পড়ার জন্য, কনটাঙ্গো বনাম সাধারণ পিছিয়ে দেখুন))
গুরুত্বপূর্ণ
একটি উল্টানো বাজার কোনও পশ্চাৎপদ বা কনট্যাঙ্গো বাজারে ঘটতে পারে।
বিপরীতমুখীকরণ এবং পশ্চাদপসরণ একসাথে বেশি দেখা যায়, এ কারণেই কখনও কখনও ভুলক্রমে দুটি পদই আন্তঃবিস্মরণীয়ভাবে ব্যবহৃত হয়।
পণ্যগুলির একটি উল্টা বাজারের উদাহরণ
উল্টো বাজারগুলি "সাধারণ" নয়, যদিও এটি সাধারণ common নিকট-মেয়াদী ফিউচারের দামগুলি দূরবর্তী পরিপক্ক মাসের চেয়ে বেশি দেখা অসাধারণ নয়। বাজারটি কেবলমাত্র কয়েকটি পরিপক্কতার জন্যই উল্টে যেতে পারে এবং ফিউচারের দামগুলি আরও বেশি দেখায় (আরও বেশি দামের দূরত্বের ম্যাচিউরিটি) বা তার বিপরীতে।
নীচের স্ন্যাপশটে স্বর্ণ, রৌপ্য, তামা, প্ল্যাটিনাম এবং প্যালাডিয়াম ফিউচারের জন্য দুটি বা তিনটি পৃথক পরিপক্কতা দেখানো হয়েছে।
ফিউচারের দামগুলি সাধারণ এবং উল্টানো পরিস্থিতি দেখায়। BarChart.com
কালো তীরের বাজার স্বাভাবিক পরিস্থিতি যেহেতু দাম আরও দূরত্বের পরিপক্কতার জন্য বাড়ছে। উদাহরণস্বরূপ, ডিসেম্বর 2019 সোনার চুক্তিটি অক্টোবরের চুক্তির চেয়ে বেশি দামের হয় যা অগস্ট চুক্তির চেয়ে বেশি হয়।
লাল তীরগুলি নির্দিষ্ট বাজারটি উল্টানো অবস্থায় নির্দেশ করে। তামার জন্য জুলাই 2019 চুক্তিটির দাম 2.7045, সেপ্টেম্বরের চুক্তির দাম কম, 2.7035। এটি একটি বিপরীত। লক্ষ্য করুন যে ডিসেম্বরের চুক্তিটি 2.7060, যা আবার আরও বেশি দাম। অতএব, বাজারটি নিকট-মেয়াদে বিপরীত হয়, তবে দীর্ঘমেয়াদী থেকে স্বাভাবিক normal
ডিসেম্বর 2019 চুক্তিটি সেপ্টেম্বরের কাছাকাছি চুক্তির চেয়ে কম দামের কারণে প্যালাডিয়ামও উল্টে গেছে।
