বিনিয়োগের ঝুঁকি, যদি কোনও হয়, আন্ডাফান্ডেড পেনশন দ্বারা উদ্ভূত হয় তা নিয়ে প্রচুর বিতর্ক রয়েছে। মুরকি অ্যাকাউন্টিং এবং সীমাবদ্ধ প্রকাশের ফলে বিনিয়োগকারীদের এই ঝুঁকিটি মূল্যায়ন করা কঠিন করে তোলে। পেনশন ঝুঁকি এবং বিনিয়োগকারীদের কীভাবে তাদের কাছে আসা উচিত সে সম্পর্কিত সমস্যাগুলি এখানে রয়েছে।
কী Takeaways
- কেবল সংজ্ঞায়িত-বেনিফিট পেনশন পরিকল্পনাগুলি আন্ডফান্ডিংয়ের ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে কারণ কোনও কর্মচারী, নিয়োগকর্তা নয়, সংজ্ঞায়িত-অবদানের পরিকল্পনায় বিনিয়োগের ঝুঁকি বহন করে। কোম্পানিকে অবশ্যই তার পেনশন পোর্টফোলিওতে তার অবদান বাড়াতে হবে - সাধারণত নগদ আকারে under অনুদানের বিষয়টি হ'ল কিনা তা নির্ধারণ করা কঠিন কারণ পেনশনের দায়বদ্ধতা ভবিষ্যতের পরিশোধের জন্য এবং সংস্থাগুলি দীর্ঘমেয়াদী হারের রিটার্ন সম্পর্কে অতিরিক্ত আশাবাদী ধারণা অনুধাবন করতে পারে বিনিয়োগ।
পেনশন ঝুঁকি সংজ্ঞায়িত
বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিকোণ থেকে, পেনশনের ঝুঁকি হ'ল শেয়ার প্রতি কোম্পানির উপার্জনের ঝুঁকি (ইপিএস) এবং একটি আর্থিক অবস্থা যা একটি তহবিলবিহীন সংজ্ঞায়িত-বেনিফিট পেনশন পরিকল্পনা থেকে উদ্ভূত হয়। নোট করুন যে পেনশনের ঝুঁকি কেবল সংজ্ঞায়িত-সুবিধার পরিকল্পনার সাথেই উদ্ভূত হয়।
একটি সংজ্ঞায়িত-বেনিফিট পেনশন পরিকল্পনা অবসরপ্রাপ্ত কর্মীদের একটি নির্দিষ্ট (সংজ্ঞায়িত) সুবিধা প্রদানের প্রতিশ্রুতি দেয়। এই বাধ্যবাধকতাটি পূরণ করতে, সংস্থাকে অবশ্যই বুদ্ধিমানভাবে বিনিয়োগ করতে হবে যাতে প্রতিশ্রুত সুবিধাগুলি প্রদানের জন্য তার তহবিল থাকে। সংস্থাটি বিনিয়োগের ঝুঁকি বহন করে কারণ এটি কর্মীদের একটি নির্দিষ্ট সুবিধা প্রদান করার প্রতিশ্রুতি দেয় এবং অবশ্যই বিনিয়োগের কোনও ক্ষতি পূরণ করতে পারে।
সংজ্ঞায়িত-অবদানের পরিকল্পনা
বিপরীতে, একটি সংজ্ঞায়িত-অবদানের পরিকল্পনায়, যা কখনও কখনও লাভ-ভাগাভাগির পরিকল্পনা হতে পারে, কর্মীরা বিনিয়োগের ঝুঁকি বহন করে। সংস্থাটি অবসরপ্রাপ্ত কর্মীদের সরাসরি নির্দিষ্ট সুবিধা প্রদানের পরিবর্তে কর্মীদের অবসর অ্যাকাউন্টে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণের অবদান রাখে। অতএব, এই অবসরকালীন বিনিয়োগগুলিতে কোনও লাভ বা ক্ষতি কর্মচারীদের অন্তর্ভুক্ত।
যদিও সংজ্ঞায়িত-সুবিধার পরিকল্পনার সংখ্যা হ্রাস পেয়েছে, তবুও তারা বিদ্যমান রয়েছে এবং ইউনিয়নযুক্ত সংস্থাগুলির মধ্যে সবচেয়ে বেশি ঝুঁকি রয়েছে।
সংস্থার পেনশনের দায়বদ্ধতাটি কীভাবে সম্পূর্ণ অর্থায়িত হয় তা জেনে শুরু হয় ঝুঁকি মূল্যায়ন। "আন্ডারফান্ডেড" এর অর্থ হল যে বাধ্যবাধকতাগুলি - পেনশন প্রদানের বাধ্যবাধকতা - সেই প্রয়োজনীয় অর্থ প্রদানের তহবিলের জন্য যে সম্পদ (বিনিয়োগের পোর্টফোলিও) জমেছে তাদের ছাড়িয়ে যায়। এই সম্পদগুলি বিনিয়োগকৃত কর্পোরেট অবদান এবং সেই বিনিয়োগগুলিতে রিটার্নের সংমিশ্রণ।
বর্তমান অভ্যন্তরীণ রাজস্ব পরিষেবা (আইআরএস) এবং অ্যাকাউন্টিং বিধিগুলির অধীনে, পেনশনগুলি নগদ অবদান এবং সংস্থার স্টক দ্বারা অর্থায়ন করা যেতে পারে, তবে যে পরিমাণ স্টক অবদান রাখতে পারে তা মোট পোর্টফোলিওর এক শতাংশের মধ্যে সীমাবদ্ধ। সংস্থাগুলি তাদের নগদ অবদান হ্রাস করতে সাধারণত তারা যতটা স্টক অবদান রাখে। যাইহোক, এটি ভাল পোর্টফোলিও পরিচালনা নয় কারণ এটির ফলাফল এমন একটি তহবিল যা নিয়োগকর্তাকে "অতিরিক্ত বিনিয়োগ" করে। পোর্টফোলিও নিয়োগকর্তার স্টকগুলিতে ভবিষ্যতের অবদান এবং ভাল আয় উভয়ের জন্য নিয়োগকর্তার আর্থিক স্বাস্থ্যের উপর অতিরিক্ত নির্ভরশীল।
যদি পর পর তিন বছরে পেনশনের সম্পদের মূল্য 90% তহবিলের কম হয় - বা যে কোনও বছরে সম্পদ 80% এর চেয়ে কম তহবিলযুক্ত থাকে - তবে অবশ্যই কোম্পানিকে পেনশন পোর্টফোলিওতে তার অবদান বাড়াতে হবে, যা সাধারণত আকারে হয় নগদ. এই নগদ অর্থ প্রদানের প্রয়োজনীয়তা EPS এবং ইক্যুইটি উপাদানগতভাবে হ্রাস করতে পারে। ইক্যুইটি হ্রাস কর্পোরেশন agreeণ চুক্তির অধীনে খেলাপি হতে পারে, যার সাধারণত গুরুতর পরিণতি হয়, উচ্চ সুদের হার থেকে দেউলিয়া পর্যন্ত।
এটি ছিল সহজ অংশ। এখন এটি জটিল হতে শুরু করে।
শর্টফল্ট রিস্ক
কোনও সংস্থার আন্ডাফান্ডেড পেনশন পরিকল্পনা রয়েছে কিনা তা নির্ধারণ করা পরিকল্পনার সম্পদের ন্যায্যমূল্যের তুলনা করার মতোই সহজ বলে মনে হচ্ছে - যার মধ্যে ভবিষ্যতে যে সংস্থার অনুমান করা হবে যে পরিকল্পনার সম্পদের বর্তমান মূল্য রয়েছে - তা জমা হওয়া সুবিধা-বাধ্যবাধকতার সাথে পেনশনারদের ণী বর্তমান এবং ভবিষ্যতের পরিমাণগুলি অন্তর্ভুক্ত।
যদি পরিকল্পনার সম্পদের ন্যায্য মূল্য বেনিফিটের দায়বদ্ধতার চেয়ে কম হয় তবে পেনশনের ঘাটতি রয়েছে। সংস্থার 10-কে বার্ষিক আর্থিক বিবরণীতে একটি পাদটীকাতে এই তথ্য প্রকাশ করা দরকার।
যাইহোক, এই সাধারণ তুলনাটি একটি বিভ্রান্তিকর প্রক্রিয়া কারণ এটি কম সম্ভাব্য নয় যে সংস্থাকে আসলে সম্পূর্ণ অপেক্ষাকৃত স্বল্প সময়ের ফ্রেমে প্রদান করতে হবে। একটি সংস্থাকে অবশ্যই ভবিষ্যতে বেশ কয়েক বছর অবধি প্রদান করা হবে না এমন সুবিধাগুলির জন্য একটি বর্তমান মান স্থাপন করতে হবে এবং তারপরে এই সংখ্যাটিকে পেনশন সম্পদের বর্তমান মানের সাথে তুলনা করতে হবে।
এটিকে অন্য উপায়ে বলতে গেলে এটি আপনার সম্প্রতি কেনা বাড়ির বন্ধককে আপনার সঞ্চয়ী অ্যাকাউন্টের সাথে তুলনা করার মতো। ব্যবধানটি বর্তমানে খুব বড়, তবে আপনি ভবিষ্যতের উপার্জন থেকে অর্থ প্রদানের প্রত্যাশা করছেন। এইরকম তুলনা করে আপনি আপনার বন্ধকের উপর ডিফল্ট হবেন এমন "আসল" ঝুঁকিটি নির্ধারণ করা কঠিন।
ইউনিয়নযুক্ত সংস্থাগুলির কর্মচারী-পেনশন আন্ডারফান্ডিংয়ের সর্বাধিক ঝুঁকি রয়েছে।
অনুমানের ঝুঁকি
সংস্থাগুলি তাদের পেনশন তহবিলগুলিতে নগদ যুক্ত করার প্রয়োজনীয়তা হ্রাস করার জন্য অনুমানগুলি ব্যবহার করলে অনুমানের ঝুঁকি দেখা দেয়। যেহেতু আমরা দীর্ঘমেয়াদী বাধ্যবাধকতা এবং অনিশ্চয়তার সাথে কাজ করছি, এই সুবিধাগুলি প্রদানের জন্য সংস্থাগুলি বেনিফিটগুলি এবং সংস্থাগুলিকে যে পরিমাণ বিনিয়োগ করতে হবে তা উভয়ই অনুমান করার জন্য অনুমানগুলি প্রয়োজনীয়। এই অনুমানগুলি ভাল বিশ্বাসে তৈরি করা যেতে পারে, বা এগুলি কর্পোরেট আয়ের উপর যে কোনও প্রতিকূল প্রভাব হ্রাস করতে ব্যবহৃত হতে পারে। সংস্থাগুলি ঘাটতি কমাতে এবং পেনশন তহবিলে অতিরিক্ত অর্থ অবদানের প্রয়োজনীয়তা কমিয়ে আনার জন্য সংস্থাগুলি তাদের অনুমানগুলি সামঞ্জস্য করবে এমন একটি আসল ঝুঁকি রয়েছে।
উদাহরণস্বরূপ, একটি সংস্থা 9.5% এর দীর্ঘমেয়াদী হার গ্রহণ করতে পারে, যা বিনিয়োগ থেকে প্রত্যাশিত অবদানকে বাড়িয়ে তোলে এবং এইভাবে নগদ যুক্ত করার প্রয়োজনীয়তা হ্রাস করে। তবে এই ধারণাটি অত্যধিক আশাবাদী দেখায় যদি আপনি বিবেচনা করেন যে স্টকগুলিতে দীর্ঘমেয়াদী রিটার্ন প্রায় 7% এবং বন্ডগুলিতে রিটার্ন আরও কম হয়। এটি ধরে নেওয়াও যুক্তিসঙ্গত যে পেনশন তহবিলের নিকটবর্তী মেয়াদী পেমেন্টের দায়বদ্ধতাগুলি পূরণ করার জন্য কিছু বন্ড হোল্ডিং থাকবে।
সংস্থাগুলি পেনশনের দায়বদ্ধতা হস্তান্তর করতে পারে এমন আরও একটি উপায় হ'ল একটি বৃহত্তর ছাড়ের হার অনুমান করা। সঞ্চিত পেনশন বাধ্যবাধকতা হ'ল প্রত্যাশিত সুবিধা প্রদানের ভবিষ্যতের প্রবাহের নেট বর্তমান মূল্য (এনপিভি)। একটি উচ্চ ছাড়ের হার কম বেনিফিটের বাধ্যবাধকতার ফলস্বরূপ। বিনিয়োগকারীদের বর্তমান অর্থনৈতিক প্রবণতা এবং প্রত্যাশাগুলির সাথে সম্পর্কিত, তারা কতটা যুক্তিসঙ্গত তা মূল্যায়ন করার জন্য কোনও সংস্থার অনুমানগুলি পর্যালোচনা করতে হবে।
শেষের সারি
আন্ডাফান্ডেড পেনশনগুলির ঝুঁকিটি সত্য এবং বর্ধমান। একটি আন্ডার ফান্ডেড পেনশন এবং একটি বার্ধক্যজনিত কর্মী সংস্থাগুলি এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি খুব বাস্তব ঝুঁকি উপস্থাপন করে, তবে সংকট এবং অনুমানের ঝুঁকি মূল্যায়ন করা খুব কঠিন হতে পারে।
