অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাব উপপাদ্য সংজ্ঞা

অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাব উপপাদ্য কি?

অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাবের উপপাদ্যটি কর্পোরেট মূলধনের কাঠামোর একটি তত্ত্ব যা আর্থিক বিকাশের ধারায় কোনও কোম্পানির মানকে প্রভাবিত করে না, যদি আয়কর এবং সঙ্কটের ব্যয় ব্যবসায়ের পরিবেশে উপস্থিত না হয়। অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাবের উপপাদ্যটি মার্টন মিলার এবং ফ্রাঙ্কো মোদিগলিয়ানি দ্বারা বিকাশিত হয়েছিল এবং তাদের নোবেল পুরষ্কার প্রাপ্ত কাজের জন্য একটি ভিত্তি ছিল, "ক্যাপিটাল, কর্পোরেশন ফিনান্স এবং বিনিয়োগের তত্ত্ব"।

জনপ্রিয় সংবাদমাধ্যমে "মূলধন কাঠামো অপ্রাসঙ্গিক নীতি" বা "মূলধন কাঠামো অপ্রাসঙ্গিক তত্ত্বের সাথে অভিযোজিত" অভিব্যক্তিটি দেখতে অস্বাভাবিক কিছু নয়।

কী Takeaways

• অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাব উপপাদ্যটিতে বলা হয়েছে যে আয়কর এবং সঙ্কটের ব্যয়গুলির মুখোমুখি না হলে আর্থিক বিকাশ কোনও সংস্থার মূল্যকে প্রভাবিত করে না the তত্ত্বটি প্রায়শই সমালোচিত হয় কারণ এটি বাস্তবে উপস্থিত উপাদানগুলি যেমন আয়কর এবং সঙ্কটের ব্যয় বিবেচনা করে না বলে বিবেচনা করে না ore । এটি অন্যান্য ভেরিয়েবলগুলি যেমন লাভ এবং সম্পদকেও বিবেচনা করে না যা কোনও ফার্মের মূল্যায়নে প্রভাবিত করে।

অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাবের উপপাদ্য বোঝা

তাদের তত্ত্বটি বিকাশে, মিলার এবং মোদিগলিয়ানি প্রথমে ধরে নিয়েছিলেন যে সংস্থাগুলির তহবিল প্রাপ্তির দুটি প্রাথমিক উপায় রয়েছে: ইক্যুইটি এবং debtণ। যদিও প্রতিটি ধরণের তহবিলের নিজস্ব উপকারিতা এবং ত্রুটি রয়েছে, চূড়ান্ত পরিণতি বিনিয়োগকারীদের জন্য নগদ প্রবাহকে ভাগ করে নিচ্ছে, নির্ধারিত অর্থায়ন উত্স নির্বিশেষে। যদি সমস্ত বিনিয়োগকারীদের একই আর্থিক বাজারে অ্যাক্সেস থাকে তবে বিনিয়োগকারীরা যে কোনও সময়ে ফার্মের নগদ প্রবাহের মধ্যে কিনতে বা বিক্রয় করতে পারবেন।

এর অর্থ হ'ল কর, দেউলিয়ার ব্যয়, এজেন্সির ব্যয় এবং অসামান্য তথ্যের অভাবে এবং একটি কার্যকর বাজারে কোনও ফার্মের মূল্য কীভাবে সেই সংস্থাকে অর্থায়ন করা হয় তা দ্বারা প্রভাবিত হয় না।

অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাব উপপাদ্য সমালোচনা

অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাবের তাত্ত্বিক সমালোচনা একটি ফার্মের মূলধন কাঠামো থেকে আয়কর এবং দুর্দশার ব্যয়ের প্রভাবগুলি অপসারণে বাস্তববাদের অভাবকে কেন্দ্র করে। মুনাফা, সম্পদ এবং বাজারের সুযোগগুলি সহ অনেকগুলি কারণের সংস্থার মানকে প্রভাবিত করে, উপপাদ্যটি পরীক্ষা করা কঠিন হয়ে পড়ে। অর্থনীতিবিদদের জন্য, তত্ত্বটি অর্থায়ন পরিচালনার কাজ কীভাবে কাজ করে তার বিবরণ দেওয়ার চেয়ে অর্থের সিদ্ধান্তের গুরুত্বের চেয়ে বেশি রূপরেখা দেয়।

মিলার এবং মোদিগলিয়ানি তাদের বাণিজ্য-বন্ধ তত্ত্বের প্রারম্ভিক পয়েন্ট হিসাবে অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাবের উপপাদ্যকে ব্যবহার করেছিলেন, যা এই ধারণাটি বর্ণনা করে যে কোনও সংস্থা ব্যয় (দেউলিয়ারী) এবং সুবিধাগুলি (বৃদ্ধি) ভারসাম্য রেখে কত debtণ ফিনান্স এবং কতটা ইক্যুইটি ফিনান্স ব্যবহার করবে তা বেছে নিয়েছে idea ।

অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাব উপপাদ্যের উদাহরণ

ধরুন সংস্থাটি এবিসির মূল্য $ 200, 000 ডলার। এর সমস্ত মূল্যায়ন এটির সমতুল্য পরিমাণের সম্পদ থেকে প্রাপ্ত। অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাবের উপপাদ্য অনুসারে, মূলধন কাঠামো যেমন, নগদ বা debtণ বা ইক্যুইটির যে পরিমাণ তার অ্যাকাউন্ট বইতে রয়েছে তার নির্বিশেষে সংস্থার মূল্য নির্ধারণ একই থাকবে। সুদের হার এবং করের ভূমিকা, বহিরাগত কারণগুলি যা এর পরিচালন ব্যয় এবং মূল্যায়নে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করতে পারে, তার অ্যাকাউন্ট পুস্তকে সম্পূর্ণরূপে মুছে ফেলা হয়েছে।

উদাহরণ হিসাবে, বিবেচনা করুন যে সংস্থার debtণে $ 100, 000 এবং নগদ $ 100, 000 রয়েছে। অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাবের উপপাদ্য অনুসারে debtণ সার্ভিসিং বা নগদ হোল্ডিংয়ের সাথে সম্পর্কিত সুদের হারগুলি শূন্য হিসাবে বিবেচিত হয়। এখন ধরুন যে সংস্থাটি $ ১২, ০০০ ডলার শেয়ারের একটি ইক্যুইটি অফার করেছে এবং its ৮০, ০০০ মূল্যমানের তার অবশিষ্ট সম্পদ debtণে রয়েছে। কিছু সময়ের পরে, এবিসি shares 30, 000 মূল্যমানের আরও বেশি শেয়ার দেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে এবং এর debtণ হোল্ডিংসকে হ্রাস করে $ 50, 000 এ রাখবে।

এই পদক্ষেপটি এর মূলধন কাঠামো পরিবর্তন করে এবং বাস্তব বিশ্বে এটির মূল্যায়ন পুনর্নির্ধারণের কারণ হয়ে উঠত। তবে অপ্রাসঙ্গিক প্রস্তাবের উপপাদ্যটিতে বলা হয়েছে যে এবিসির সামগ্রিক মূল্যায়ন এখনও একই থাকবে কারণ আমরা এর মূলধন কাঠামোকে প্রভাবিত করে এমন বাহ্যিক কারণগুলির সম্ভাবনাটি দূর করেছি।