জারো টার্নবুল মডেল কী?
Creditণ ঝুঁকি নির্ধারণের জন্য জারো টার্নবুল মডেল হ'ল প্রথম হ্রাস-ফর্ম মডেলগুলির মধ্যে একটি। রবার্ট জারো এবং স্টুয়ার্ট টার্নবুল দ্বারা বিকাশিত, মডেলটি ডিফল্ট সম্ভাব্যতা গণনা করতে সুদের হারের বহু-গুণক এবং গতিশীল বিশ্লেষণ ব্যবহার করে।
কী Takeaways
- Creditণ ঝুঁকির মূল্য নির্ধারণের জন্য জারো টার্নবুল মডেল হ'ল প্রথম হ্রাস-ফর্ম মডেলগুলির মধ্যে একটি Ro স্ট্রাকচারাল creditণ ঝুঁকি মডেলিং থেকে পৃথক, যা কোনও ফার্মের সম্পদের মূল্য থেকে ডিফল্ট সম্ভাবনার উদ্ভব হয় struct কারণ কাঠামোগত মডেলগুলি তাদের নকশার অন্তর্নিহিত অনেক অনুমানের চেয়ে সংবেদনশীল, জারো সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে হ্রাস-ফর্ম মডেলগুলি মূল্য নির্ধারণ এবং হেজিংয়ের জন্য পছন্দসই পদ্ধতি ।
জারো টার্নবুল মডেল বোঝা
Creditণ ঝুঁকি নির্ধারণ, bণগ্রহীতা loanণ পরিশোধ বা চুক্তিগত বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণে ব্যর্থতার ফলে ক্ষতির সম্ভাবনা, একটি অত্যন্ত উন্নত ক্ষেত্র, উভয় জটিল গণিত এবং উচ্চ-অক্টেন কম্পিউটিংয়ের সাথে জড়িত।
আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি (এফআই) কোনও ফার্ম তার আর্থিক বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করতে ব্যর্থ হতে পারে বা না তার আরও উন্নতি পেতে সহায়তা করার জন্য বিভিন্ন মডেল উপস্থিত রয়েছে। পূর্বে, সাধারণত কোনও সংস্থার মূলধন কাঠামো দেখে ডিফল্ট ঝুঁকি পরীক্ষা করে এমন সরঞ্জামগুলি ব্যবহার করা সাধারণ ছিল।
১৯৯০-এর দশকের গোড়ার দিকে প্রবর্তিত জারো টার্নবুল মডেল interestণ গ্রহণের ব্যয় হিসাবে স্বীকৃত, সুদের হারের ওঠানামার প্রভাবকে ফ্যাক্টর করে ডিফল্ট সম্ভাবনার পরিমাপের একটি নতুন উপায় প্রস্তাব করে।
জারো এবং টার্নবুলের মডেল দেখায় যে ক্রেডিট বিনিয়োগগুলি বিভিন্ন সুদের হারের অধীনে কীভাবে সম্পাদন করবে।
স্ট্রাকচারাল মডেল বনাম হ্রাস-ফর্ম মডেল
হ্রাস-ফর্ম মডেলগুলি ক্রেডিট ঝুঁকি মডেলিংয়ের দুটি পদ্ধতির একটি, অন্যটি কাঠামোগত। স্ট্রাকচারাল মডেলগুলি ধরে নিয়েছে যে মডেলারের কাছে কোনও সংস্থার সম্পদ এবং দায়বদ্ধতা সম্পর্কে সম্পূর্ণ জ্ঞান থাকে, এটি অনুমানযোগ্য ডিফল্ট সময়ের দিকে পরিচালিত করে।
কাঠামোগত মডেল, প্রায়শই নোবেল বিজয়ী একাডেমিক রবার্ট সি মার্টনের পরে "মের্টন" মডেল নামে পরিচিত, একক-কালীন মডেল যা কোনও ফার্মের সম্পদের অলক্ষিত মানের মধ্যে এলোমেলো পরিবর্তনের ফলে তাদের পূর্বনির্ধারিত সম্ভাবনা অর্জন করে। এই মডেলের অধীনে, পরিপক্ক তারিখে ডিফল্ট ঝুঁকিগুলি ঘটে যদি সেই পর্যায়ে, কোনও সংস্থার সম্পদের মূল্য তার বকেয়া debtণের নিচে পড়ে যায়।
মার্টনের স্ট্রাকচারাল ক্রেডিট মডেলটি প্রথম পরিমানের creditণ বিশ্লেষণ সরঞ্জাম সরবরাহকারী কেএমভি এলএলসি দ্বারা প্রস্তাবিত হয়েছিল, যা ১৯৯০ এর দশকের গোড়ার দিকে মুডির ইনভেস্টরস সার্ভিস দ্বারা অধিগ্রহণ করা হয়েছিল।
অপরদিকে হ্রাস-ফর্মের মডেলরা এই দৃষ্টিভঙ্গিটি রাখবেন যে মডেলর সংস্থাটির আর্থিক অবস্থার বিষয়ে অন্ধকারে রয়েছেন। এই মডেলগুলি ডিফল্টটিকে একটি অপ্রত্যাশিত ইভেন্ট হিসাবে বিবেচনা করে যা বাজারে চলছে বিভিন্ন কারণের একটি বিশাল দ্বারা পরিচালিত।
যেহেতু কাঠামোগত মডেলগুলি তাদের নকশাটি অন্তর্নিহিত বিভিন্ন অনুমানের তুলনায় সংবেদনশীল, জারো সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে দাম এবং হেজিংয়ের জন্য, হ্রাস-ফর্ম মডেলগুলি পছন্দসই পদ্ধতি method
বিশেষ বিবেচ্য বিষয়
বেশিরভাগ ব্যাংক এবং creditণ রেটিং এজেন্সিগুলি creditণ ঝুঁকি নির্ধারণের জন্য কাঠামোগত এবং হ্রাস-ফর্ম মডেলগুলির পাশাপাশি মালিকানার বৈকল্পিকগুলির সংমিশ্রণ ব্যবহার করে। স্ট্রাকচারাল মডেলগুলি ফার্মের creditণ মানের এবং মার্টনের মডেলটিতে প্রতিষ্ঠিত ফার্মের অর্থনৈতিক এবং আর্থিক অবস্থার মধ্যে একটি লিঙ্ক সরবরাহের অন্তর্নির্মিত সুবিধা দেয়।
এদিকে, জারো টার্নবুল হ্রাস-ফর্ম মডেলগুলি একই তথ্য ব্যবহার করে তবে নির্দিষ্ট বাজারের পরামিতিগুলির জন্য অ্যাকাউন্ট করে, পাশাপাশি সময়ে সময়ে কোনও ফার্মের আর্থিক অবস্থার জ্ঞান।
