মাইরন এস। স্কোলস

কে মাইরন এস স্কোলস

মাইরন শোলস কানাডিয়ান-আমেরিকান অর্থনীতিবিদ এবং ব্ল্যাক-শোলস বিকল্পগুলির মডেলটির সহ-উত্সক। তিনি লং-টার্ম ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের পতনের অন্যতম মূল খেলোয়াড় ছিলেন, ইতিহাসের অন্যতম বৃহত্তম হেজ ফান্ড বিপর্যয় - বিকল্প মূল্য নির্ধারণের ক্ষেত্রে তাদের কাজের জন্য তিনি এবং রবার্ট মার্টনকে ১৯৯ 1997 সালে অর্থনীতিতে নোবেল পুরষ্কার দেওয়া হয়েছিল।

BREAKING ডাউন মাইরন এস স্কোলস

মায়রন শোলস বর্তমানে জেনাস হেন্ডারসনের প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ এবং শিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জের বোর্ডে দায়িত্ব পালন করছেন। তিনি স্ট্যানফোর্ড গ্র্যাজুয়েট স্কুল অফ বিজনেসের স্ট্যামস ক্যাপিটাল পার্টনার্সের অর্থনৈতিক উপদেষ্টা বোর্ডের চেয়ারম্যান এবং এমেরিটাসের ফরাসী ই বাক্স অধ্যাপক।

দ্য ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলের উত্সাহ

অন্টারিওর হ্যামিল্টনে বড় হওয়ার পরে এবং ১৯62২ সালে ম্যাকমাস্টার বিশ্ববিদ্যালয় থেকে অর্থনীতিতে বিএ অর্জন করার পরে, স্কোলস এমবিএ এবং পিএইচডি অর্জন করেছেন। শিকাগো বিশ্ববিদ্যালয়ে, যেখানে তিনি ইউজিন ফামা এবং মার্টন মিলার দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিলেন, আর্থিক অর্থনীতির নতুন ক্ষেত্রে ট্রেলব্লাজার্স।

1968 সালে, স্কলস এমআইটি স্লোয়ান স্কুল অফ ম্যানেজমেন্টে শিক্ষকতা শুরু করেছিলেন, যেখানে তিনি ব্ল্যাক-স্কোলস সমীকরণের সহ-লেখক ফিশার ব্ল্যাক এবং রবার্ট মার্টনের সাথে দেখা করেছিলেন। তারা একসাথে বিকল্প মূল্য নির্ধারণের জন্য যুগান্তকারী গবেষণা চালাবেন, যার ফলস্বরূপ স্কোলস ১৯ama৩ সালে শিকাগা বিশ্ববিদ্যালয়ে ফিরে এসেছিলেন ফামা, মিলার এবং ব্ল্যাকের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করার জন্য। 1981 সালে তিনি স্ট্যানফোর্ডে চলে আসেন, যেখানে তিনি 1996 সালে শিক্ষকতা থেকে অবসর নেওয়ার আগ পর্যন্ত রয়ে গেলেন।

দীর্ঘমেয়াদী মূলধন পরিচালনা এবং জেনিয়াসের ব্যর্থতা

প্রিন্সিপাল এবং সহ-প্রতিষ্ঠাতা হিসাবে হজ ফান্ড লং টার্ম ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট (এলটিসিএম) -র যোগদানের দুর্ভাগ্যজনক সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে ১৯৯০ সালে সোলমোন ব্রাদার্সের ম্যানেজিং ডিরেক্টর হন স্কোলস। দৃomon় বিশ্বাসযোগ্যতা দেওয়ার জন্য সালমোন ব্রাদার্সের বন্ড ট্রেডিংয়ের প্রাক্তন প্রধান জন মেরিওথার শোলস এবং মার্টনকে নিয়োগ করেছিলেন।

এলটিসিএম প্রথম তিন বছরে ৪০% এর বেশি বার্ষিক রিটার্ন বুঝতে পেরেছিল - ইউরোপীয় মুদ্রা ব্যবস্থার মধ্যে ইউরোপীয় সুদের হারের একীকরণের ক্ষেত্রে বড় বাজি ধরেছিল - এবং ১৯৯ 1997 সালের মধ্যে স্কোলস এবং মার্টনের নোবেল পুরষ্কারের নগদ লাভ করেছিল। কিন্তু অহংকার পতনের আগেই আসে। TCণ এবং ডেরাইভেটিভস ব্যবহার করে - সুরক্ষার দামগুলিতে বিরূপ আন্দোলনের অনুমতি না দিয়ে এলটিসিএমের উন্মাদ পরিমাণে উত্তোলন ব্যবহার 1997 এর এশীয় আর্থিক সংকট এবং 1998 সালের রাশিয়ান আর্থিক সংকটের পরে 1998 সালে তার দর্শনীয় এবং আকস্মিক পতনের দিকে পরিচালিত করে। বাজারের অস্থিরতা যখন বেড়ে যায় তখন সার্বভৌম বন্ডের উপর তার বিশাল দিকনির্দেশক বাজি ফুঁসে ওঠে এবং জোর করে মার্জিন কলগুলি এমন সিস্টেমিক ঝুঁকি নিয়ে আসে যে ফেডারেল রিজার্ভকে হস্তক্ষেপ করতে হয়েছিল। তহবিলটি $ 4.6 বিলিয়ন হ্রাস পেয়েছিল এবং 2000 সালের শুরুর দিকে তা বাতিল করা হয়েছিল।

ঝুঁকিপূর্ণ মূল্যের সীমাবদ্ধতা (ভিআরআর) এবং আর্থিক মডেলগুলিতে অন্ধ বিশ্বাস স্থাপনের বোকামি সম্পর্কে এটি একটি নমস্কার পাঠ ছিল। এলটিসিএমের ভিআর মডেল অনুসারে, ১৯৯৯ সালের আগস্টে এটি যে 1.7 বিলিয়ন ডলার হারিয়েছিল তা প্রতি 6.4 ট্রিলিয়ন বছরেই হওয়া উচিত ছিল।