স্থির-আয়ের বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই ক্লোজড-এন্ড তহবিলগুলির প্রতি আকৃষ্ট হন কারণ অনেক তহবিল সাধারণত এক মাসিক বা ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে পৃথক বন্ড দ্বারা প্রদত্ত দ্বিবার্ষিক অর্থ প্রদানের বিপরীতে আয়ের একটি স্থির প্রবাহ সরবরাহ করার জন্য ডিজাইন করা হয়।
ক্লোজড-এন্ড মিউচুয়াল ফান্ডগুলির মেকানিক্স বোঝার সহজতম উপায় হ'ল ওপেন-এন্ড মিউচুয়াল এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলির সাথে তুলনা করা যার মাধ্যমে বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী পরিচিত। এই জাতীয় তহবিলের সমস্ত ধরণের অসংখ্য বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগকে একক ঝুকি বা তহবিলের পোর্টফোলিওতে পরিণত করে। অপারেশনাল দৃষ্টিকোণ থেকে - প্রথম নজরে দেখে মনে হতে পারে যে এই তহবিলগুলি বেশ অনুরূপ - যেমন তারা অনুরূপ নাম এবং কয়েকটি বৈশিষ্ট্য ভাগ করে নেয় - তারা আসলে অন্যরকম। এখানে আমরা কীভাবে ক্লোজড-এন্ড তহবিলগুলি কাজ করে এবং তারা আপনার পক্ষে কাজ করতে পারে কিনা তা একবার দেখে নিই।
দেখুন: মিউচুয়াল ফান্ড বুনিয়াদি টিউটোরিয়াল
ওপেন-এন্ড বনাম ক্লোজড-এন্ড তহবিল
ওপেন-এন্ড তহবিলের শেয়ারগুলি সরাসরি মিউচুয়াল ফান্ড সংস্থা থেকে কেনা বেচা হয়। উপলভ্য শেয়ারের সংখ্যার কোনও সীমা নেই কারণ তহবিল সংস্থা বিনিয়োগকারীদের চাহিদা মেটাতে প্রয়োজন মতো নতুন শেয়ার তৈরি করা চালিয়ে যেতে পারে। বিপরীত দিকে, একটি পোর্টফোলিও প্রভাবিত হতে পারে যদি উল্লেখযোগ্য সংখ্যক শেয়ারগুলি দ্রুত খালাস করা হয় এবং মুক্তির দ্বারা তৈরি নগদ অর্থের চাহিদা পূরণের জন্য পরিচালকের ট্রেড (বিক্রয়) করা প্রয়োজন। এই ট্রেডিং ক্রিয়াকলাপের সাথে যুক্ত তহবিলের শেয়ারের সমস্ত ব্যয়কারী, তাই যে বিনিয়োগকারীরা তহবিলের মধ্যে থেকে যায় তারা বিনিয়োগকারীদের ট্রেডিং ক্রিয়াকলাপ দ্বারা নির্মিত আর্থিক বোঝা ভাগ করে নেয় যারা তাদের শেয়ারগুলি খালাস করে চলেছে।
অন্যদিকে, ক্লোজড-এন্ড ফান্ডগুলি এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলির মতো আরও কাজ করে। এগুলি প্রাথমিক পাবলিক অফারিং (আইপিও) এর মাধ্যমে চালু করা হয় যা নির্দিষ্ট সংখ্যক শেয়ার জারি করে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ সংগ্রহ করে। তহবিল ব্যবস্থাপক আইপিওর আয়ের দায়িত্ব গ্রহণ করে এবং তহবিলের আদেশ অনুসারে শেয়ার বিনিয়োগ করে। ক্লোজড-এন্ড তহবিলটি এমন একটি স্টকের মধ্যে কনফিগার করা হয় যা একটি এক্সচেঞ্জের তালিকাভুক্ত হয় এবং দ্বিতীয় বাজারে ট্রেড হয়। সমস্ত শেয়ারের মতো, ক্লোজড-এন্ড তহবিলগুলির খোলা বাজারে কেনা বেচা হয়, তাই বিনিয়োগকারীদের তহবিলের তহবিলের অন্তর্নিহিত সম্পদের উপর কোনও প্রভাব পড়ে না। এই ব্যবসায়ের পার্থক্যটি অর্থ-পরিচালকদের জন্য ক্ষুদ্র-ক্যাপ স্টক, উদীয়মান বাজার, উচ্চ-ফলন বন্ড এবং অন্যান্য কম তরল সিকিওরিটির ক্ষেত্রে বিশেষজ্ঞ হতে পারে an সমীকরণের ব্যয়টির দিক থেকে প্রতিটি বিনিয়োগকারী ব্যক্তিগত ব্যবসায়ের ক্রিয়াকলাপের ব্যয় কমাতে কমিশন প্রদান করে (অর্থাত, উন্মুক্ত বাজারে ক্লোজড-এন্ড তহবিলের শেয়ার কেনা বেচা)।
এসই: এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলির পরিচিতি
ওপেন-এন্ড এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলির মতো ক্লোজড-এন্ড তহবিল বিভিন্ন ধরণের অফারে উপলব্ধ। স্টক তহবিল, বন্ড তহবিল এবং সুষম তহবিল সম্পদ বরাদ্দের বিকল্পগুলির একটি সম্পূর্ণ পরিসীমা সরবরাহ করে এবং বিদেশী এবং দেশীয় উভয় বাজারই প্রতিনিধিত্ব করে। নির্বাচিত নির্দিষ্ট তহবিল নির্বিশেষে ক্লোজড-এন্ড তহবিলগুলি (কিছু ওপেন-এন্ড এবং ইটিএফ সহযোগীদের তুলনায়) সমস্ত সক্রিয়ভাবে পরিচালিত হয়। বিনিয়োগকারীরা এই সম্পত্তিটি ক্লোড-এন্ড তহবিলে তাদের সম্পত্তি রাখার প্রত্যাশা করে যে ফান্ড পরিচালনাকারীরা তাদের পরিচালনার দক্ষতা আলফা যুক্ত করার জন্য এবং পোর্টফোলিওটির বেঞ্চমার্ক সূচককে সন্ধানকারী একটি সূচক পণ্যগুলিতে বিনিয়োগের মাধ্যমে যে পরিমাণ রিটার্ন প্রদান করবে তার চেয়ে বেশি প্রদান করবে।
মূল্য নির্ধারণ ও বাণিজ্য: এনএভি নোট করুন Take
ওপেন-এন্ড এবং ক্লোজ-এন্ড তহবিলগুলির মধ্যে প্রাইসিং অন্যতম উল্লেখযোগ্য পার্থক্যকারী। ওপেন-এন্ডেড তহবিলগুলি ব্যবসায় বন্ধের সময়ে প্রতিদিন একবার মূল্য নির্ধারণ করা হয়। সেই নির্দিষ্ট দিনে ওপেন-এন্ড তহবিলে লেনদেন করা প্রতিটি বিনিয়োগকারী একই মূল্য প্রদান করে, নেট সম্পদ মূল্য (এনএভি)। ইটিএফগুলির মতো ক্লোজড-এন্ড তহবিলগুলিরও একটি এনএভি রয়েছে, তবে ট্রেডিং মূল্য, যা একটি স্টক এক্সচেঞ্জে সারা দিন উদ্ধৃত হয়, সেই মানের চেয়ে বেশি বা কম হতে পারে। আসল ট্রেডিং মূল্য বাজারে সরবরাহ এবং চাহিদা দ্বারা সেট করা হয়। ইটিএফগুলি সাধারণত তাদের এনএভিতে বা কাছাকাছি ব্যবসা করে।
যদি ট্রেডিংয়ের মূল্য এনএভি-র চেয়ে বেশি হয় তবে ক্লোজড-এন্ড ফান্ডগুলি এবং ইটিএফগুলি প্রিমিয়ামে ট্রেড করছে বলে জানা যায়। যখন এটি ঘটে তখন বিনিয়োগকারীদের এমন বিনিয়োগের জন্য অর্থ প্রদানের পরিবর্তে অনিশ্চিত অবস্থানে স্থাপন করা হয় যা অর্জন করার জন্য তার অবশ্যই মূল্য দিতে হবে না worth
যদি ট্রেডিংয়ের মূল্য এনএভির চেয়ে কম হয়, তবে তহবিলটি ছাড়ের উপর ট্রেডিং করা হয় বলে জানা যায়। এটি বিনিয়োগকারীদের কাছে ক্লোজড-এন্ড তহবিল বা ইটিএফ এমন মূল্যে কেনার সুযোগ দেয় যা অন্তর্নিহিত সম্পদের মানের চেয়ে কম থাকে। ক্লোজ-এন্ড তহবিলের বাণিজ্য যখন একটি উল্লেখযোগ্য ছাড়ে বাণিজ্য করে, তহবিল পরিচালক এনএভি এবং ট্রেডিং মূল্যের মধ্যে ব্যবধান বন্ধ করার চেষ্টা করতে পারে শেয়ারগুলি পুনরায় কিনে দেওয়ার প্রস্তাব দিয়ে বা অন্য পদক্ষেপ গ্রহণের মাধ্যমে, যেমন তহবিলের উত্সাহের কৌশল সম্পর্কে রিপোর্ট জারি করে বিনিয়োগকারীদের আস্থা এবং তহবিলের প্রতি আগ্রহ তৈরি করা।
ক্লোজড-এন্ড ফান্ডের 'উত্সাহের ব্যবহার
ক্লোজড-এন্ড ফান্ডগুলির একটি স্বতন্ত্র বৈশিষ্ট্য হ'ল তাদের সম্পদ উত্তোলনের জন্য পদ্ধতি হিসাবে orrowণ গ্রহণের দক্ষতা, যা ওপেন-এন্ড তহবিল এবং ইটিএফগুলির সাথে তুলনা করার সময় ঝুঁকির উপাদান যুক্ত করে, সম্ভবত আরও বেশি পুরষ্কারের দিকে পরিচালিত করতে পারে। কম সুদের হারের পরিবেশের সময় orrowণ নেওয়ার মাধ্যমে এবং তাদের উচ্চতর হারের মূল্য পরিশোধকারী দীর্ঘমেয়াদী সিকিওরিটিগুলিতে পুনরায় বিনিয়োগের মাধ্যমে প্রত্যাশিত রিটার্ন বৃদ্ধির জন্য ক্লোজড-ইকুইটি এবং বন্ড তহবিলের জন্য একটি আদর্শ সুযোগ বিদ্যমান।
স্বল্প সুদের হারের পরিবেশে ক্লোজড-এন্ড ফান্ডগুলি সাধারণত লিভারেজের বর্ধিত ব্যবহার করে। এই লিভারেজটি পছন্দের স্টক, বিপরীত ক্রয়ের চুক্তি, ডলার রোলস, বাণিজ্যিক কাগজ, ব্যাংক loansণ এবং নোটগুলির আকারে ব্যবহার করা যেতে পারে, কয়েকটি নাম লিখতে। ইক্যুইটি সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করা বেশ কয়েকটি তহবিলও লিভারেজ ব্যবহার করে তবে debtণ সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করা তহবিলগুলিতে লিভারেজ বেশি দেখা যায়।
লিভারেজ ব্যবহারের নেতিবাচক ঝুঁকি হ'ল স্টক বা বন্ড মার্কেটগুলি যখন বাজারকে ডাউনসুইংয়ের মধ্য দিয়ে যায়, প্রয়োজনীয় debtণ পরিষেবা প্রদানের ফলে শেয়ারহোল্ডারদের রিটার্নগুলি হ'ল লিভারেজকে ব্যবহার না করে এমন তহবিলের চেয়ে কম হয়। পরিবর্তে, শেয়ারের মূল্য debtণ অর্থায়ন বা লাভের সাথে আরও অস্থির হয়ে উঠবে। এছাড়াও, যখন সুদের হার বৃদ্ধি পাবে, দীর্ঘমেয়াদী সিকিওরিটির মূল্য হ্রাস পাবে, এবং ব্যবহৃত লিভারেজিং হ্রাসকে আরও বাড়িয়ে তুলবে, বিনিয়োগকারীদের আরও বেশি ক্ষতির কারণ হবে।
ক্লোজড-এন্ড ফান্ডগুলি কেন বেশি জনপ্রিয় নয়
ক্লোজড-এন্ড ফান্ড অ্যাসোসিয়েশন অনুসারে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রথম ওপেন-এন্ড তহবিল গঠনের 30 বছরেরও বেশি সময় আগে 1893 সাল থেকে ক্লোজড-এন্ড তহবিল পাওয়া গেছে। তাদের দীর্ঘ ইতিহাস সত্ত্বেও, ক্লোজড-এন্ড তহবিলগুলি বাজারে ওপেন-এন্ড তহবিলের তুলনায় অনেক বেশি।
ক্লোজড-এন্ড তহবিলগুলির জনপ্রিয়তার তুলনামূলক অভাব এই বিষয়টি দ্বারা ব্যাখ্যা করা যেতে পারে যে তারা কিছুটা জটিল বিনিয়োগের বাহন যা ওপেন-এন্ড ফান্ডগুলির তুলনায় কম তরল এবং বেশি অস্থির হতে থাকে। এছাড়াও, কয়েকটি ক্লোজ-এন্ড তহবিল ওয়াল স্ট্রিট সংস্থাগুলি অনুসরণ করে বা প্রতিষ্ঠানের মালিকানাধীন। একটি বদ্ধ-সমাপ্ত তহবিলের জন্য প্রাথমিক পাবলিক অফারের আশেপাশে বিনিয়োগ ব্যাংকিংয়ের ক্রিয়াকলাপের পরে, গবেষণা কভারেজ সাধারণত হ্রাস পায় এবং শেয়ারগুলি হ্রাস পায়।
এই কারণে ক্লোজড-এন্ড তহবিল historতিহাসিকভাবে ছিল এবং সম্ভবত থাকবে, একটি সরঞ্জাম প্রাথমিকভাবে তুলনামূলক পরিশীলিত বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ব্যবহৃত হয়।
তলদেশের সরুরেখা
বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থগুলি ওপেন-এন্ড তহবিলগুলিতে রাখার একই কারণে অনেকগুলি ক্লোড-এন্ড তহবিলে তাদের অর্থ.োকান। বেশিরভাগই মূলধন লাভ, মূল্য প্রশংসা এবং আয়ের সম্ভাবনার traditionalতিহ্যবাহী মাধ্যমে তাদের বিনিয়োগের উপর দৃ solid় রিটার্ন চাইছেন। অফারটিতে ক্লোজড-এন্ড তহবিলের বিস্তৃত এবং এগুলি যে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত হয় (ওপেন-এন্ড ফান্ডগুলির বিপরীতে) ক্লোজ-এন্ড তহবিলগুলি বিবেচনার জন্য একটি বিনিয়োগ করে তোলে। ব্যয় দৃষ্টিকোণ থেকে, ক্লোজড-এন্ড তহবিলগুলির জন্য ব্যয়ের অনুপাত তুলনামূলক ওপেন-এন্ড ফান্ডগুলির ব্যয়ের অনুপাতের চেয়ে কম হতে পারে।
