সুচিপত্র
- ওএএস কী?
- ওএএস বোঝা?
- বিকল্প এবং অস্থিরতা
- বন্ধকী সাহায্যপ্রাপ্ত নিরাপত্তা
বিকল্প-সমন্বিত স্প্রেড (ওএএস) কী?
অপশন-অ্যাডজাস্টেড স্প্রেড (ওএএস) হ'ল একটি নির্দিষ্ট আয়-আয়ের সুরক্ষা হারের বিস্তারের পরিমাপ এবং ঝুঁকিমুক্ত হারের হার, যা এম্বেড থাকা বিকল্প বিবেচনায় রাখার জন্য সামঞ্জস্য করা হয়। সাধারণত, কোনও বিশ্লেষক ঝুঁকিমুক্ত হারের জন্য ট্রেজারি সিকিওরিটিজ ফলন ব্যবহার করেন। বর্ধনের ঝুঁকিমুক্ত বন্ডের দামকে একই হিসাবে তৈরি করতে স্থির-আয়ের সুরক্ষা মূল্যে স্প্রেড যুক্ত করা হয়।
বিকল্প-সমন্বিত স্প্রেড কী?
অপশন-সমন্বিত স্প্রেড (ওএএস) বোঝা
বিকল্প-সমন্বিত স্প্রেড বিনিয়োগকারীদের একটি নির্দিষ্ট-আয়ের সুরক্ষার নগদ প্রবাহকে রেফারেন্স হারের সাথে তুলনা করতে এবং সাধারণ বাজারের অস্থিরতার বিরুদ্ধে এম্বেড থাকা বিকল্পগুলির মূল্যায়ন করতে সহায়তা করে। সুরক্ষাটিকে কোনও বন্ড এবং এমবেডেড বিকল্পে পৃথকভাবে বিশ্লেষণ করে বিশ্লেষকরা নির্ধারিত দামে বিনিয়োগটি উপযুক্ত কিনা তা নির্ধারণ করতে পারেন। বন্ডের ফলন পরিপক্কতার সাথে তুলনামূলকভাবে একটি বেঞ্চমার্কের তুলনায় ওএএস পদ্ধতিটি আরও সঠিক।
বিকল্প এবং অস্থিরতা
ম্যাচিউরিটির বন্ডের ফলন (ওয়াইটিএম) হ'ল একটি বেঞ্চমার্ক সুরক্ষার উপর ফলন, যা একই ধরণের পরিপক্কতা সহ প্রিমিয়ামযুক্ত বা ঝুঁকিমুক্ত হারের উপরে ছড়িয়ে পড়া যুক্ত ঝুঁকির জন্য বিনিয়োগকারীদের ক্ষতিপূরণ দিতে পারে।
কোনও বন্ডে এম্বেড করা বিকল্প থাকলে বিশ্লেষণ আরও জটিল হয়। এগুলি হ'ল কল বিকল্পগুলি, যা ইস্যুকারীকে পূর্ব নির্ধারিত দামে পরিপক্কতার আগে বন্ড মুক্ত করার অধিকার দেয় এবং এমন বিকল্পগুলি রাখে যা ধারককে নির্দিষ্ট তারিখে বন্ডটি কোম্পানির কাছে ফেরত বিক্রয় করতে দেয়। ওএএস সম্ভাব্য পরিবর্তিত নগদ প্রবাহের জন্য অ্যাকাউন্ট হিসাবে এই স্প্রেড সামঞ্জস্য করে।
ওএএস এম্বেডেড বিকল্পগুলির সাথে স্থির-আয়ের বিনিয়োগের মুখোমুখি হ'ল দুই ধরণের অস্থিরতা: সুদের হার পরিবর্তন করে, যা সমস্ত বন্ডকে প্রভাবিত করে এবং প্রিপমেন্টের ঝুঁকি নিয়ে। এই পদ্ধতির ঘাটতি হ'ল অনুমানগুলি historicalতিহাসিক তথ্যের উপর ভিত্তি করে তবে একটি প্রত্যাশিত মডেলটিতে ব্যবহৃত হয়। উদাহরণস্বরূপ, প্রিপমেন্টটি সাধারণত historicalতিহাসিক ডেটা থেকে অনুমান করা হয় এবং ভবিষ্যতে ঘটতে পারে এমন অর্থনৈতিক শিফট বা অন্যান্য পরিবর্তনগুলি আমলে নেয় না।
ওএএসকে জেড-স্প্রেডের সাথে বিভ্রান্ত করা উচিত নয়। জেড-স্প্রেড হ'ল ধ্রুবক স্প্রেড যা ট্রেডরি বক্ররেখার পাশাপাশি প্রতিটি পয়েন্ট বন্ডের মূল্যকে নগদ প্রবাহের বর্তমান মানের সমান করে তোলে। তবে এটিতে এম্বেড থাকা বিকল্পগুলির মান অন্তর্ভুক্ত নয়, যা বর্তমান মানটিতে একটি বড় প্রভাব ফেলতে পারে।
বন্ধকী সাহায্যপ্রাপ্ত নিরাপত্তা
বন্ধকী-ব্যাকৃত সিকিওরিটির মূল্যায়নে ওএএস বিশেষভাবে কার্যকর। এই অর্থে, প্রিপমেন্টের ঝুঁকি হ'ল সম্পত্তির মালিক বন্ধকের মূল্য নির্ধারিত হওয়ার আগে তার মূল্য ফেরত দিতে পারে। সুদের হার কমে যাওয়ার সাথে সাথে এই ঝুঁকি বাড়ে। বৃহত্তর ওএএস বৃহত্তর ঝুঁকির জন্য বৃহত্তর রিটার্নকে বোঝায়।
