পি / ই অনুপাত: একটি ভাল বাজার

মূল্য / উপার্জনের যোগ্যতা (পি / ই) অনুপাতের বিষয়ে বিশ্লেষকরা বছরের পর বছর তর্ক করেছেন। যখন পি / এসএস উচ্চ হয়, যেমন তারা 1920 এবং 1990 এর দশকের শেষের দিকে ছিল, র‌্যাগিং ষাঁড়গুলি ঘোষণা করে যে অনুপাতটি অপ্রাসঙ্গিক। যখন পি / এস কম হয়, 1930 এবং 1980 এর দশকে যেমন ছিল, ম্যারাডিং ভাল্লুক যুক্তি দিতেন যে খারাপটি এখনও এগিয়ে রয়েছে। প্রতিবারই দু'জনেই ভুল ছিল। এখানে আমরা একটি নতুন নকশাকৃত সূচক পরীক্ষা করে দেখি যে পি / এস কার্যকরভাবে কেনা বেচা সংকেত তৈরি করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এর কার্যকারিতার সম্পূর্ণ চিত্র পেতে, আমরা এটি যাচাই করব যে এই সূচকটি 1920 থেকে 2003 পর্যন্ত সময়কালের মধ্যে কেনা এবং ধরে রাখা কৌশল দ্বারা প্রদত্ত রিটার্নটিকে ব্যবসায়ীকে পরাজিত করতে সহায়তা করেছিল কিনা।

ব্যবসায়ের সরঞ্জাম - পি / ই এসএমএ সূচক তৈরি করা

সরল মুভিং এভারেজ (এসএমএ) একটি ট্রেডিং সিস্টেম তৈরির অন্যতম প্রাথমিক সরঞ্জাম তবে তারা প্রযুক্তিবিদদের কাছে একটি সাধারণ কারণে জনপ্রিয় রয়েছেন: তারা কাজ করে। মুভিং এভারেজ (এমএ) ব্যবসায়ীকে আরও পরিষ্কারভাবে আরও বড় ছবি দেখতে দেয়, ডেটা মসৃণ করে শব্দকে হ্রাস করে।

ডেটা বিশ্লেষণের জন্য আর একটি দরকারী চার্টিং মেট্রিক একটি লিনিয়ার রিগ্রেশন লাইন। এটি একটি প্রবণতা দেখানো এবং সম্ভাব্য ভবিষ্যতের দামের চলাচলে অন্তর্দৃষ্টি দেওয়ার ক্ষেত্রে খুব দরকারী। প্রচুর জনপ্রিয় চার্টিং প্রোগ্রামগুলির মধ্যে লিনিয়ার রিগ্রেশন লাইনের জন্য একটি ফাংশন অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

ইয়েল প্রফেসর এবং সর্বাধিক বিক্রিত বই "ইরেশনাল এক্সবিউরেন্স" (2000) এর লেখক রবার্ট শিলারের বার্ষিক Sতিহাসিক এস অ্যান্ড পি পি / ই অনুপাতের ডেটা ব্যবহার করে, আমরা সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী এমএ ট্রিগার ব্যবহার করে চার্ট এবং একটি সহজ চলন্ত গড় ক্রসওভার সিস্টেম তৈরি করেছি, বা দ্রুত লাইন, এবং দীর্ঘমেয়াদী এমএ বেস, বা ধীর লাইন। এস অ্যান্ড পি ইনডেক্স পি / এস-র পরিবর্তনের ফলে উত্পন্ন সিগন্যালগুলি ডাব জোনস ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজের প্রতিনিধিত্ব করে বাজার কেনা বেচা এবং চিত্র 2 তে চার্ট করা হয়েছে figure

চলমান গড়ের সর্বোত্তম সমন্বয় হ'ল কিছুটা জাগলিং আইন। দীর্ঘ মেয়াদী এমএ পিরিয়ডগুলি সংকেতের সংখ্যা হ্রাস করে এবং বিলম্ব যুক্ত করে, যার ফলে প্রায়শই কম আয় দেখা দেয়। সংক্ষিপ্ত এমএ পিরিয়ডগুলি প্রায়শই হুইপসকে ধন্যবাদ দিয়ে আরও বেশি লোকসানের ব্যবসায় যুক্ত করার ব্যয়ে কিছু ব্যক্তিগত বাণিজ্য আয় বৃদ্ধি করে।

চিত্র 1, যেমন ইতিমধ্যে উল্লিখিত রয়েছে, একটি চার্ট যা বার্ষিক এসঅ্যান্ডপি 500 সূচক (এবং পূর্ববর্তী পূর্ববর্তী) 1920/2003 সাল থেকে 2003 পর্যন্ত দাম / উপার্জনের অনুপাত দেখায়। চার্টটি দ্বি-বছর (নীল রেখা) এবং পাঁচ বছরের (ম্যাজেন্টা লাইন) সহজ প্রদর্শন করে চলমান গড় দু'বছরের এসএমএ যখন পাঁচ বছরের উপরে চলে যায় তখন বিক্রয় সংকেত হয় এবং দু'বছর পাঁচ বছরের নীচে অতিক্রম করলে বিক্রয় বিক্রয় হয়। পিরিয়ডটি পিরিয়ডের সময়কালে 15 ছিল, তবে নোট করুন যে লিনিয়ার রিগ্রেশন চ্যানেল মিডলাইন (ড্যাজড ডায়াগোনাল লাইন) দেখায় যে প্রবণতাটি চার্টের বাম দিকে 12 এর পিই থেকে ডানদিকে 21 এ চলে গেছে।

চিত্র 1

চিত্র 2-এ, 1920 সাল থেকে 2003 অবধি দো জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজের (ডিজেআই) মাসিক চার্ট দেখায়, সবুজ তীরগুলি দু'বছরের এসএন্ডপি পি / ই এসএমএ দ্বারা প্রাপ্ত পাঁচ বছরের এসএমএর উপরে ক্রসিং সংকেত এবং লালকে নির্দেশ করে বিপরীত চিত্র 1 এ তীরগুলি বিক্রয় সংকেত দেখায় 94 9439.25 ডিজেআইএ পয়েন্টের মোট লাভের জন্য মোট ছয়টি কেনা এবং ছয়টি বিক্রয় সংকেত তৈরি হয়েছিল।

চিত্র 2 - মেটাস্টক ডট কম দ্বারা সরবরাহ করা চার্ট

আমাদের পরীক্ষার খাতিরে, দু'বছরের মুভিং এভারেজাল সিগন্যাল লাইন অতিরিক্ত দেরি না করে অনেকটা শব্দ সরিয়ে ফেলতে দেখা গেছে। পাঁচ বছরের মুভিং এভারেজ সমন্বিত বেসলাইনটি ভাল ফিট হওয়ার জন্য নির্ধারিত হয়েছিল। দু'বছরের পরিবর্তে এক বছরের সিগন্যাল লাইনটি পরীক্ষা করা হয়েছিল এবং একই সংখ্যক ব্যবসায় সরবরাহ করতে পাওয়া গেছে তবে কিছুটা কম রিটার্নও পাওয়া গেছে।

পি / ই এসএমএ সূচক কীভাবে করেছে?

মোট 12 টি ট্রেডে (ছয়টি কিনে এবং ছয়টি বিক্রয়), সিস্টেমটি 9, 440 পয়েন্ট প্রত্যাবর্তন করেছে (চিত্র 2 দেখুন)। একই সময়ের মধ্যে কেনা-ধরে রাখা 10, 382 ফিরত, সুতরাং আমাদের সূচকটি 83 বছরের মেয়াদে ডাউ দ্বারা প্রাপ্ত লাভের প্রায় 91% লাভ করতে ব্যবসায়ীকে নেতৃত্ব দেয়।

তবে পি / ই এসএমএ সূচকটি ব্যবহার করার আসল উপকারটি হ'ল এটি বিনিয়োগকারীকে বাজার ছেড়ে যাওয়ার সময় বলেছিল, ফলে বিনিয়োগকে লোকসান থেকে রক্ষা করে। পি / ই সূচকটি ব্যবহার করে, আমাদের ব্যবসায়ী বাজারে মোট ৮৮ বছরের মধ্যে ৪৮ বা 58৮% সময় দিত, যার অর্থ তার বা অন্য যে কোনও জায়গায় 42২% সময় বিনিয়োগ করা হত (২৫ বছর)) যেখানে রিটার্ন ভাল ছিল।

২০০৩ সালের শেষদিকে পুরো ৮৩ বছরের মেয়াদে বাজারে কেনা এবং হোল্ড বিনিয়োগ 10, 382 আয় করেছে, যা 125 পয়েন্ট / বছর পর্যন্ত কাজ করে। আমাদের পি / ই সূচক ব্যবহার করে ব্যবসায়ী, 48 বিনিয়োগের বছরে 9, 440 পয়েন্ট অর্জন করে, প্রতি বছর 197 পয়েন্ট তৈরি করতে পারত। এটি কেনা-ধরে বিনিয়োগকারীদের চেয়ে 58% ভাল রিটার্ন!

বার্ষিক ডেটা ব্যবহার করে এই ফলাফলগুলি দেওয়া, আমরা জিজ্ঞাসা করতে পারি মাসিক ডেটা ব্যবহারে সামগ্রিক ফলাফলের উন্নতি হত কিনা। আমাদের মাসিক সূচকটির জন্য চলমান গড়ের সেরা-ফিটিং সেটটি পাঁচ- এবং 21-মাসের এসএমএ হিসাবে পাওয়া গেছে। এই সিস্টেমটি (এখানে কোনও চার্টে দেখানো হয়নি) মোট 22 টি কেনা এবং 21 টি বিক্রয় সংকেত তৈরি করেছে। সর্বশেষ কেনার সংকেত 2003 সালের নভেম্বরে দেওয়া হয়েছিল এবং 2004 সালের জানুয়ারীর শেষে আমাদের পরীক্ষা শেষ হওয়ার পরে সিস্টেমটি দীর্ঘ ছিল।

মাসিক সিস্টেমটি ব্যবহার করে ব্যবসায়গুলি 57% (47 বছর) এর মধ্যে মোট ডাউ লাভের 90% অর্জন করতে পারত। সুতরাং, যদিও এই পরীক্ষাটি ট্রেডের সংখ্যার চেয়ে তিনগুণ বেশি उत्पन्न করেছে, ফলাফলগুলি বেশ একই রকম ছিল। পার্থক্যটি হ'ল যদিও ব্যবসায়গুলি আরও দ্রুত প্রবেশ করানো হত, প্রায়শই বড় লাভের ফলে, সংকেতের বর্ধিত সংখ্যার ফলে অস্থিরতার আরও প্রকাশ ঘটে এবং ব্যবসায়ের হার হ'তে আরও বেশি শতাংশ ঘটে।

সংক্ষেপে পি / ই এসএমএ সূচক ব্যবহার করে

পরবর্তী প্রশ্নটি আমরা মোকাবিলা করতে পারি তা হল দীর্ঘ ও সংক্ষিপ্ত উভয় বাণিজ্য গ্রহণ করা থাকলে সূচকটি সম্পাদন করত কিনা। প্রতিবার দীর্ঘ পজিশনে বিক্রি হওয়ার সময় সমান আকারের একটি সংক্ষিপ্ত বাণিজ্যে প্রবেশ করলে পাঁচটি সংক্ষিপ্ত বাণিজ্যে 510 পয়েন্টের লোকসান হত প্রতি ট্রেডে গড়ে 102 পয়েন্টের ক্ষতির জন্য। চিত্র 1-এর চার্টের উপর ভিত্তি করে, এটি অর্থবোধ করে: লিনিয়ার রিগ্রেশন চ্যানেল দেখায় যে বাজারটি 1920 সাল থেকে সামগ্রিক উত্থানে ছিল এবং সমস্ত ভাল ব্যবসায়ীরা জানেন যে, প্রবণতার বিপরীতে বাণিজ্য করা খারাপ ধারণা।

পি / ই এসএমএ সূচকটি দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত উভয় বাণিজ্য উত্পন্ন করার জন্য স্ট্রেইট ট্রেডিং সিস্টেমের মাধ্যমে ব্যবসায়ীকে এতটা উপকৃত করেছিল, তবে কম বা নেতিবাচক রিটার্নের সময়কালে ব্যবসায়ীকে বাজারের বাইরে নিয়ে যাওয়ার মাধ্যমে। একটি দীর্ঘ দীর্ঘ বাণিজ্য সময় সরঞ্জাম হিসাবে, এটি অত্যন্ত ভাল কাজ করেছে।

মার্কেট বিস্টকে টেম্পিং করছে

চক্রীয় ষাঁড়ের বাজারের চেয়ে ধর্মনিরপেক্ষে অর্থোপার্জন করা আরও সহজ। একটি কিনে-ধরে রাখা কৌশলটি আগেরটিতে ভাল কাজ করে তবে পরবর্তীকালে তা কার্যকর হয় না। স্টকগুলি যখন কোনও ব্যবসায়ের পরিসরে আটকে থাকে তখন বিনিয়োগের সময়কালের শেষে এবং শুরুতে মোটামুটি সমান হয় তখন অর্থোপার্জনের জন্য আরও দক্ষতা এবং প্রচেষ্টা প্রয়োজন।

উদাহরণস্বরূপ, যারা 1929 সালে ধর্মনিরপেক্ষ ষাঁড়ের বাজারের শীর্ষে ডো স্টক কিনেছিলেন (এবং তাদের ধরে রেখেছিলেন) 1955 সালের শেষ অংশে প্রায় 25 বছর পরেও লাভ দেখা যায়নি। যারা ধর্মনিরপেক্ষ ষাঁড়ের শীর্ষে কিনেছিলেন তারা ১৯6666 এর জন্য 1983 অবধি অপেক্ষা করতে হয়েছিল these এই ট্রেডিং রেঞ্জের বাজারগুলিতে এটি আবশ্যক যে আপনি এগুলি কার্যকরভাবে স্বল্পমেয়াদী বাণিজ্য ব্যবস্থার বিকাশ না করে থাকলে এগুলি সম্পূর্ণরূপে এড়ানো উচিত।

উপসংহার

আপনি বাজারের সুপরিচিত প্রবাদটি জানেন: সময় সবকিছুই। পি / ই এসএমএ সূচক এই পয়েন্টটি প্রমাণ করে। এটি আরও দেখায় যে ট্রেডিং দৃষ্টিকোণ থেকে পি / ই অনুপাতের আসল মূল্য তাদের নিখুঁত মানগুলিতে এতটা নয়। যারা ১৯৯ in সালে ডাউ (৪৮৪ সালে বাজার থেকে বেরিয়ে এসেছিলেন, যখন পি / ই ১৯ 1966 সালের ষাঁড়ের বাজারের শীর্ষের শীর্ষকে ২৪ ছাড়িয়ে গিয়েছিল, তারা পরবর্তী সাড়ে তিন বছরে লাভের তুলনায় ৫, ০০০ পয়েন্টের বেশি মিস করতে পারত। বিরল চূড়ান্ত ব্যতীত, নিখুঁত P / E মানগুলি সঠিক প্রবেশ এবং প্রস্থান সংকেত সরবরাহ করে না। দিকের দ্রুত পরিবর্তন সনাক্তকরণের পদ্ধতির সাথে মিলিত একটি আপেক্ষিক সিস্টেম করে। তবে পি / ই এসএমএ সূচকটির সবচেয়ে বড় সুবিধাটি যখন কম লাভজনক ছিল তখন ব্যবসায়ীকে বাজারের বাইরে রাখার ক্ষেত্রে ছিল।

পরের বার কেউ আপনাকে বলবে যে পি / ই অনুপাতের কোনও বিষয় নেই, আপনার উত্তর প্রস্তুত থাকবে। একটি historicalতিহাসিক দৃষ্টিকোণ থেকে, তারা অবশ্যই গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, বিশেষত যদি আপনি কীভাবে এটি ব্যবহার করতে জানেন।